评分 8/10 | 1.6T放量了，为什么散热供应链没有同步赚钱？ - SpikePro
值得记录的信息
- 1.6T光模块分两条技术路线：硅光（低功耗）和EML（高功耗直接调制），2026年放量主力是硅光
- 散热分三层：导热材料（基础层，低单价）→ 均热板（中端）→ 液冷Cage（高端高利润），功耗决定用哪层
- 硅光功耗低，只需基础导热材料，不需均热板和液冷Cage，这是上游散热公司业绩温和的核心原因
- 2026H1光模块龙头利润翻倍（中际旭创、新易盛），但散热供应链未同步：中石科技主营导热材料增速温和，鼎通科技液冷Cage批量出货毛利率提升，奕东电子扩产亏损
- 中际旭创2026年8月17.47亿元入股中石科技10.47%，押注未来高功耗产品放量后散热升级需求
- 高功耗产品（需液冷）和3.2T产品预计2027年后才放量
可执行建议
- 鼎通科技：已切入液冷Cage且批量交付，当前时点可关注，但需验证产能爬坡和订单持续性
- 中石科技：短期受限于低单价导热材料，中长期看中际入股背书和向高端散热延伸潜力，适合逢低布局等2027年高功耗产品周期
- 奕东电子：扩产期亏损反复，观望为主，等财务拐点明确
- 整体策略：散热供应链业绩兑现滞后1-2个季度甚至到2027年，不追高，分批建仓龙头
风险控制措施
- 警惕硅光技术路线持续主导，高功耗产品放量不及预期，液冷需求推迟
- 关注季报验证：鼎通科技液冷订单连续性，中石科技客户结构变化
- 避免押注单一散热环节公司，分散配置
交易信号
- 无具体买卖指令
综合评分：8/10
原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/us0OK2H-B12gm-1jk5i1Pg
评分 7/10 | 有个事你最好了解一下 - 猫笔刀
值得记录的信息
- 上海试行商业用地续期政策：40年商业/50年办公用地到期后，按土地基准价最低70%付费续期，最低续5年最长20年
- 土地基准价分11级，核心区每平米3万+，远郊不到2000元。商业公寓续20年预估续费几十万（30-80万不等，地段差异大）
- 2010-2016年上海密集上市大批商业公寓，将在2050-2060年集中到期
- 不续费后土地使用权收回，无法交易，存在腾退风险
- 商业公寓现状：出租回报率4-5%，但房价跌幅超住宅，流动性差
可执行建议
- 持有商业公寓者：距到期30年以上暂无压力，但需将续费成本纳入长期持有预期，评估是否提前退出
- 观望态度：暂停新增商业公寓投资，等待政策在全国推行情况和执行效果
- 风险控制：商业用地估值需下调，考虑续费成本、流动性风险和房价下行三重压力
交易信号
- 无具体买卖指令
综合评分：7/10
原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/AfmblBakOhgxNXjQAAmrCg
评分 7/10 | 资产配置真的能赚到钱吗？来自FOF中报的答案 - 好买长宽高书院
值得记录的信息
- 2026年中报首次披露"盈利投资者数量占比"：全市场过半主动偏股基金盈利投资者超90%，但差异巨大
- 银河价值成长A案例：过去一年涨68.57%，盈利投资者仅15.51%——高位追入是主因
- 两个关键指标差异：基金份额净值增长率 vs 加权平均净值利润率，差距即追涨杀跌代价
- 华商均衡成长：上半年涨150%，基民平均仅盈利110%，40%差距体现行为成本
- FOF类基金盈利数据优于高波动权益基金：偏债混合盈利占比中位94.19%，平衡混合94.42%，普通股票型仅86.33%
- 兴全积极配置（林国怀）：涨13%但基民平均收益反而更高，C类机构交易贡献
- 南方全球精选（恽雷）：重仓桥水全天候ETF，低波策略使90%持有人盈利
- 核心结论：净值曲线形状比最终涨幅更决定基民获得感，低波产品更易让人赚到"落袋的钱"
可执行建议
- 优先配置低波动资产配置类产品（FOF、偏债混合、平衡混合），而非追逐高收益科技基金
- 对锁定期产品保持关注，机制性约束能有效避免追涨杀跌
- 避免在基金净值创新高或规模暴增时追入，警惕"大钱来得最晚"陷阱
- 参考"盈利投资者占比"指标筛选基金，该数据现已公开披露
- 长期持有策略依赖低波动：无感才能长拿，建议控制组合整体波动率
交易信号
- 无具体买卖指令
- 方向性建议：减少高波动科技基金仓位，增配资产配置类FOF或平衡混合型基金
综合评分：7/10
原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/74SlB1_PAURRopLq7F9RDA
评分 6/10 | 1000+万实盘，本周加仓XX（周报361期） - 望京博格投基
值得记录的信息
- 实盘规模1147万，当前仓位75%，本周亏损10.5万，年度亏损23.8万（-2.07%）
- ETF账户（中短期波段）：自2024年初累计+69.06%，曾达+101%；本周-0.1万，今年-22.5万（-9.38%）；核心配置港股、价值、航空航天、传媒
- 某宝基金账户（长期）：本周-9.1万，今年几乎持平（-0.01%）；主要持仓资源、A股科技主动、恒生科技、恒生医疗
- 组合账户（固收+底仓）：汉堡合计372万，本周-1.3万，今年-1.4万（-0.38%）
- 市场温度计数据已补充（具体数值需查看图片）
可执行建议
- 仓位管理：维持75%仓位不变，作者不打算在当前"不死不活"行情中提高仓位
- 资产配置：增配纯债类固收资产吃息，降低波动
- 风险控制：通过组合账户的固收+策略作为底仓，在市场上涨时"高切低"
交易信号
- 本周唯一操作：纯债汉堡加仓2万
- 其余账户无操作
综合评分：6/10
- 实盘数据完整透明，账户分层清晰（波段/长期/固收+），但本周操作极少，市场观点和具体标的分析缺失，对普通投资者的参考价值有限；主要是跟踪作者实盘表现，缺乏可复制的投资逻辑
原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/wkGJ-dVYmLFAX-ld1GI-CA
