📊 今日投资要点总结
关键数据
- 🟢 买入信号: 8个
- 🔴 卖出信号: 3个
- ⚠️ 投资避坑: 5个
- 🎯 投资机会: 12个
市场情绪
📈 偏乐观: 买入信号多于卖出信号，市场情绪相对积极
📈 买入信号
1. 1500元以下，每跌10%买入一次
投资标的: 贵州茅台
分析理由: 克服看好的企业怕错过的心态，确保长期理念高概率高仓位，低概率低仓位
2. Tom Lee认为ETH当前价值被严重低估，预测短期内突破4000美元，年底有望达到1万-1.5万美元区间
投资标的: 以太坊(ETH)
分析理由: 以太坊正成为华尔街机构首选的区块链平台，价值被严重低估，渣打银行7500美元年底预期可能偏低
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
3. 空仓者先建底仓，追求高纯度高弹性配置恒生港股通创新药指数
投资标的: 恒生创新药ETF(159316)、易方达恒生港股通创新药ETF联接基金(A/C:024328/024329)
分析理由: 国内创新药消费能力增强、工程师红利、主线领涨有支撑，指数纯度高弹性大
4. 空仓者先建底仓，追求均衡配置中证创新药产业指数
投资标的: 创新药ETF易方达(516080)、易方达中证创新药产业ETF联接基金(A/C:019666/019667)
分析理由: 覆盖CXO降低波动，CXO估值历史低位，兼顾创新药与CXO
5. 回调加仓策略，恒生港股通创新药指数回调时加仓
投资标的: 恒生创新药ETF(159316)、易方达恒生港股通创新药ETF联接基金(A/C:024328/024329)
分析理由: 历史数据显示主升浪后平均回调20%-25%，回调提供加仓机会
6. 回调加仓策略，中证创新药产业指数回调时加仓
投资标的: 创新药ETF易方达(516080)、易方达中证创新药产业ETF联接基金(A/C:019666/019667)
分析理由: 历史数据显示回调提供加仓机会，波动较小适合均衡配置
7. 按照达里奥的建议配置比特币ETF
投资标的: 比特币ETF
分析理由: 哈弗大学基金会将其列为第5大持仓，标志着投资思路的重大转变
来源: 闲画生财 - 又要交税？
8. 按照达里奥的建议配置黄金ETF
投资标的: 黄金ETF
分析理由: 哈弗大学基金会将其列为第8大持仓，标志着投资思路的重大转变
来源: 闲画生财 - 又要交税？
📉 卖出信号
1. 瑞穗证券预测CRCL基准股价为84美元，悲观预测2027年跌至40美元，低于当前收盘价153.16美元
投资标的: Circle(CRCL)
分析理由: USDC增长慢于预期（季度增长6%低于40%长期复合年增长率）、分销成本上升（2024年达61%）、竞争加剧、美联储可能降息影响
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
2. Compound领投机构Bain Capital Ventures正卖出34.9万枚COMP
投资标的: Compound(COMP)
分析理由: 领投机构将1885万美元COMP转入交易平台并开始卖出，可能引发市场抛压
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
3. 哈弗大学基金会抛售科技股
投资标的: 科技股
分析理由: 哈弗大学基金会调整投资组合，抛售科技股
来源: 闲画生财 - 又要交税？
⚠️ 投资避坑
1. 刚买标的时过度乐观买太快，追求极致结果满仓一家企业
经验教训: 适当分散配置，降低风险和焦虑
2. 过去只关注茅台产能忽视需求端风险
经验教训: 需全面关注企业经营各方面
3. 轻信“景亚萍利用政府服务器挖327枚比特币”谣言，盲目关注虚假挖矿信息
经验教训: 核实信息来源，避免跟风虚假投资相关消息
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
4. 此前企业区块链聚焦溯源场景，技术上可被数据库替代
经验教训: 应聚焦支付等区块链核心优势场景
来源: PANews - 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？
5. 套取信用卡资金炒股买基金
经验教训: 严禁使用信用卡资金进行投资
来源: 闲画生财 - 又要交税？
🎯 重要投资机会
1. 茅台作为稳健配置，稳定吃息，长期有成长性
相关行业: 高端白酒
投资周期: 长期
2. 以太坊（ETH）作为机构首选区块链平台，价值被低估，价格预期强劲
相关行业: 加密货币
投资周期: 2024年底前
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
3. 比特币（BTC）创历史新高，市值升至全球资产第五位，机构资金持续流入
相关行业: 加密货币
投资周期: 短期
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
4. Web3及RWA领域布局企业迎来增长机会，机构加速入场
相关行业: Web3及RWA
投资周期: 中长期
来源: PANews - PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
5. 企业自建L1区块链浪潮兴起
相关行业: 企业级L1区块链
投资周期: 中长期
来源: PANews - 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？
6. 稳定币基础设施建设加速
相关行业: 稳定币相关
投资周期: 中长期
来源: PANews - 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？
7. 区块链在支付场景的应用深化
相关行业: 区块链支付
投资周期: 中长期
来源: PANews - 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？
8. 创新药为牛市主线之一，中长期成长空间广阔
相关行业: 创新药
投资周期: 3-5年
9. 恒生港股通创新药指数高纯度高弹性机会
相关行业: 创新药
投资周期: 中长期
10. 中证创新药产业指数均衡配置机会
相关行业: 创新药+CXO
投资周期: 中长期
11. 比特币ETF长期配置机会
相关行业: 加密货币
投资周期: 长期
来源: 闲画生财 - 又要交税？
12. 黄金ETF长期配置机会
相关行业: 贵金属
投资周期: 长期
来源: 闲画生财 - 又要交税？
📚 今日文章列表
- 今天盈亏出来了~2025年8月14日 市场温度 - 望京博格投基 (21:13)
- 茅台半年报，投资不是简单的复制 - 终身黑白 (20:23)
- PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言 - PANews (20:07)
- 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？ - PANews (20:07)
- 创新药不容错过，还没上车的咋办？ - 望京博格投基 (18:33)
- 又要交税？ - 闲画生财 (17:27)
📖 文章全文
1. 今天盈亏出来了~2025年8月14日 市场温度
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/CmUYJHK3PiMQzWuEIdDdqQ
发布时间: 2025-08-14T21:13:35
昨天是大奇迹日：场内ETF账户盈利3.7万；场外基金账户盈利10.3万；合计盈利14万~今天回调很正常：场内ETF账户亏损6000；场外基金账户亏损8000；合计亏损1.4万，仅亏损昨天收益10%。
今天A股温度61.84度，港股温度48.46度；博格温度计的原则：“30度之下开始买入，50度之上开始卖出”关键词开始，不是清仓。博格目前80%仓位。统计数据不易，大家点赞支持。
2. 茅台半年报，投资不是简单的复制
作者: 终身黑白
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/ZXPgAV0RcFvEw-DiQuCYLg
发布时间: 2025-08-14T20:23:23
文： 男终身黑白 语音：女终身黑白
终身黑白第1240 篇原创文章****
“
人很容易进入一个误区，持有就要美化当下，不然就是否定自己的选择。
其实，持有和现在有点难并不冲突，持有不是当下没问题，而是你相信未来会很好。
”
本周茅台和腾讯都发布了财报，腾讯的业绩相对更好，咱们今天就先聊聊茅台。首先提醒：黑白持有6%的茅台、8%的五粮液，难免屁股决定脑袋，个股分析更多是思路分享，不代表买卖推荐，请谨慎参考。
1
聊聊茅台****
本周，茅台发布了半年报，上半年营业收入893亿，同比增长9.1%，净利润454亿同比增长8.98%。公司2024年年报中给出的2025年的增长规划是，2025年主要目标：实现营业总收入较上年度增长9%左右，上半年基本达标。但是，单看二季度的话营业收入397亿同比增长7.3%，净利润186亿，同比增长5.2%第二季度的业绩压力相对还是比较大的，从几个方面来观察一下。一、近五年的业绩增速今年无论营业收入，还是净利润增速都是明显下降的，营业收入增速是自2021年三季度之后第一次下降到10%以下，净利润增速是2021年一季度以后第一次下降到10%以下。为什么前几年消费压力就比较大，今年业绩压力才体现，我认为有两点。1、白酒的业绩表现和实际的情况有一定的滞后性，因为白酒的特殊性质，渠道的压货能力要比其他行业强不少，所以需求刚下降的阶段，厂家适当的搞一些活动，渠道很容易就能压下更多库存，但渠道的承受能力总有上限。后面我们可以看到另外一个数据，就是今年茅台相比前几年经销商的增加数量大幅上升，也就是说原有渠道的压力应该是相对比较大了。2、前几年茅台通过提高直销占比也带来了一定的增长，随着直销占比越来越高，这方面的助力也在降低。所以如果消费继续承压，大概率今年、明年才是比较考验茅台业绩的阶段。另一方面我们也可以看到其实2021年至今茅台的业绩都很不错，但是股价却持续下跌。
问题出在哪了？
主要是2021年估值太高了，过去几年经历了一个业绩持续增长，但估值持续下降的阶段，在贵的时候抵御住诱惑，这也是价值投资的必修课。低估的时候你害怕没买，顶多是错过，高估的时候你兴奋买了，会带来实际的资产缩水。二、销售渠道方面：上半年茅台酒收入755.8亿，同比增长10.23%，系列酒收入137亿，同比增长4.5%，但是系列酒一季度增长为18%，也就是说二季度是负增长。i茅台平台去年上半年收入102.4亿，今年收入107.6亿，同比增长5%，增速比一季度有所下滑。三、合同负债：合同负债，也是近几年相对低的一次，至于原因也没啥独特的，茅台财报里自己就写了：主要是经销商预付货款减少。总的来说二季度的压力是比较大的，本身就是消费压力大的阶段，加上二季度还有禁酒令重启的影响，合同负债至少需要持续观察。四、经销商数量：今年上半年茅台新增了160家经销商，减少了23家。这在茅台历史上，属于经销商增加很多的一年了，我们看一下2020年至今的一季度和半年报对比。以往茅台的经销商是非常稳定的，很少大幅增加，而在今年上半年一下就增加了160多家。下图为经销商变化：五、销售费用销售费用同比增长24.56%，而且这个是在去年已经有了不小增幅的情况下，继续增长。六、经营活动现金流上半年131亿，同比下降64.18%，这个倒不是大家想象的现金流恶化。
主要是本期公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司吸收集团公司成员单位存款减少及存放中央银行法定准备金和不可提前支取的同业存款增加。贵州茅台集团财务有限公司，成立于2013年，由中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司和贵州茅台酒股份有限公司共同出资设立。主要是服务集团下属单位以及企业财报中主要是客户存款和同业存放存款净增加额的影响，去年是114亿，今年是负25亿。
总的看下来，这份业绩基本上中规中矩，不算很好。但是这份不好本身也在预期内，当下白酒难基本是共识，差异是有的投资者认为会一直难下去，有些投资者认为未来会好起来。持有茅台的朋友对于别人的不看好，也不必焦虑和气愤，投资就是在巨大的分歧中寻找机会，没有分歧就没有较低的估值让你买入。我还是之前的观点，我认为头部企业未来还是有持续增长空间的，而当下白酒基本还在一个慢慢布局的阶段，除非有普涨的大行情，否则期望他短期有大的表现不容易。白酒是一个当下大多投资者都有负面看法的行业，想要改变大众的看法，自然需要连续的好业绩，就如前几年的腾讯一样，而白酒业绩要好转，可能还需要较为漫长的一个阶段。因此当下阶段的白酒，我更多是把他当做一个未来的布局，有更低的价格就增加一点仓位，没有就耐心持股收息。对于茅台，当下白酒行业确实难，茅台的护城河更强，但也不能说完全没影响。
所有的问题，都只写好的一面，不管怎样都说未来前景广阔这样读者看着舒心，但是短期的舒服，也难免让自己因为过度乐观出现错误的决策。
投资的时候我们很容易出现一种情况，持有就要美化当下，不然就是否定自己的选择。
其实，持有和现在有点难并不冲突，持有不是因为当下没问题，而是你相信未来会很好。
黑白目前的执行的计划是1500元以下，每跌10%买入一次，最后一次买入是去年9月19日，1246元买入。
这样边跌边买，是我比较喜欢的方式，既克服了看好的企业怕错过的心态，也确保了我长期的理念高概率高仓位，低概率低仓位。
不预测市场，也预测不了市场。
对于股价只应对不预测，把精力留在对企业经营的持续关注上。
2
对未来的预期，投资不是简单的复制****
大部分价值投资者对白酒有比较高的期待。
首先确实他符合价投的理念，有护城河，现金流优秀，分红基本稳定，增长不需要持续的高投入。
其次2014~2020年白酒也确实给投资者带来了很高的回报，也自然会让人觉得再一次陷入短期困境的白酒，蕴含着一次超额收益的机会。
我个人的看法呢？
目前茅台估值已经来到了20PE以下，仍然被需要，行业龙头，有明显的护城河，逐步低估，接近4%的股息。对未来的期望上，当下的茅台我更多把他当做一个稳健的配置，稳定吃息，长期有一定的成长性。
茅台依然优秀，投资不是简单的复制。
当下的白酒，和上一次困境2014年，还是有一些差异的。
1、首先估值上的差异
当下的估值，也相对比较低了，但是相比2014年10PE左右的估值，还是有差异的。
超额收益的来源，需要预期差足够大。
白酒之所以有2014~2020年的超额收益。
首先是因为有了三公消费、塑化剂等事件把行业估值杀到了极低的10PE。
然而事实是，2016年~2020年底大多中高端白酒都保持了不错的高增长。
估值足够低给了估值提升的空间，高增长给了足够大的预期差，又配合上2019~2020年消费品的小牛市把大部分消费品的估值都推到了60PE左右，这才创造了白酒的超额收益。
可以说是，天时地利人和共同创造了这份优秀的投资结果。
而当下茅台虽然也进入了低估区间，但是市场相比2014年还要乐观不少，目前估值依然在19PE左右，所以首先低估的程度就有限。
而未来的增长大概率很难复制2016~2020年的高增速，大概率很难再次取得2020年那么高的估值。
因此要保持合理预期。
2、发展的阶段的不同
白酒行业的发展，主要分为三个阶段。
（2003-2012 年）量价齐升的阶段：
2012年以前，随着收入提高，社交场景增多，白酒进入了一个高速发展期，无论哪个价位的白酒，销量都不错。
2003-2012年白酒产量年复合增速为18.97%，2012年中国白酒产量1153.16万千升。
后来的事情大家都知道，受三公政策和塑化剂事件影响，白酒行业进入了一个调整期，但是当时的白酒的发展空间还是巨大的。
经过3年多的调整，2015年白酒上市公司陆续恢复正增长。
（2016~2020） 消费升级阶段 ：
我们可以看到2016年以后，白酒的产量就开始下降了，但是规模以上白酒企业的平均单价增速是向上的，这期间白酒的增长逻辑主要是消费提升，向高端白酒集中。
这个阶段持有高端白酒的人自然收益颇丰，需求上涨，业绩大增，因为业绩好，股价上涨吸引来了从众的人群，估值也大幅提升。
到了2020年末白酒的估值普遍在60~70PE。这期间持有白酒的投资人，不仅赚到了业绩增长的钱，也赚到了很多估值提升的钱。
第三个阶段是2021年至今，估值回归，需求暂时下降：
2021年开始白酒首先经历了估值回归的过程，如黑白反复聊的，没有企业能一直享受很高的估值，因为估值越高期待越高，总会有现实低于期待的时候，导致估值开始向下回归。
然而人的情绪不会正好停留在合理，向上和向下的时候都一样，所以从高估回落后，往往又会回到低估。
以上是白酒过往的主要三个阶段，白酒总量下降是事实。
差异在于你认为白酒消费还能继续向高端白酒增长，还是认为未来高端白酒也没太大提升空间。
我的看法是，暂时的消费压力，对白酒的消费提升造成了阻碍，但随着消费恢复，经济恢复，这份提升还会继续，在收入提升后追求更好的生活待遇是必然。喝酒的人很多，喝高端白酒的人还不多，即使总量下降，未来大部分人能收入提升，喝高端酒的群体还会增加。如果你的收入持续提升，你是否会提高白酒的消费品质，反正我会，当我赚到人生第一笔钱的时候我第一个想法就是给老爸买两瓶好酒，当我持续提升收入的时候，我改变之一就是饭局带更好的酒，在家让父母喝更好的酒。如果下个月持仓翻倍赚了几十万，正好请客吃饭，大多数人也会想带点好酒满足虚荣，高端白酒本就有一定的社交属性。总结一下：
第一、茅台依然是一个值得投资的优秀企业，但是当下的估值也要保持合理预期。
第二、白酒的反转大概率没那么快，所以要有耐心。
当然真正的价值投资者也不必焦虑，慢慢布局，稳定收息，分红再投。
第三、要有配置思维适当分散不仅仅是增加了容错，降低了风险，另一种程度上，也会让你在等待的时期保持一个更好的心态，白酒在慢慢布局，其他持仓正在丰收，自然不着急。前几天文章下有这样一个提问：这是投资中很多朋友容易犯的两个错误。1、一旦决定买一个标的，刚买的时候容易过度乐观，买的太快。2、追求极致的好结果，也因此满仓一家企业。这时候，先不说看错，等待的时间也会让自己过分焦虑。大部分个人投资者，没我们自己想象的强。首先会犯错。人都会犯错，不必逃避，曾经何时大家对茅台的分析，注重的都是茅台的产能能不能跟上，从来没担心过需求，而到了今年需求端明显也有一些压力了。其次人难免比较，看着同样价投的朋友赚的盆满钵满，自己没有反馈，难免着急，反而容易进一步错误决策。所以我认为大部分人还是比较适合适当分散的。对于茅台，从播种到丰收总需要时间，不必着急。
投资就是这样，别人开始对一类资产悲观的时候，你才有可能从中找到被错杀的机会。
人们喜欢把阶段性的总结无限延长，好的时候是这样，坏的时候也是。
2000多元的茅台喜爱有加不断买入，是因为对过去一段时间白酒表现优秀印象深刻，充满了期待。
而当下虽然大多数人开始总结短期的不好并把它当做常态，反而有了逐步布局的机会。
你要在别人悲观的时候获得机会，就需要你能以更远的视角去看企业。
对我来说茅台依然是一个组合不错的配置选择，保持节奏慢慢布局，一边收获一边播种。
全文写下来这篇文章可能两边不讨好，对于看空茅台的人，看到我认为茅台值得投资自然嗤之以鼻。
对于持有茅台的人，全篇下来虽然我持有茅台，但也不是一味的乐观，可能也会让部分读者不舒服。
但投资就是这样，很多时候就是综合考虑，不是当下一定没问题，而是你认为问题能解决。
不迎合，真实、真诚是第一。
一味的说好话，可能会让大家高兴，但也会导致大家盲目决策。我们在股市是投资不是追星。
看球，我超然，誓死捍卫，从不改变，因为不损失金钱。
投资，是综合考量，不是看好就没有缺点，基于现实，才有意义。
今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。
3. PA日报 | BTC市值超越Google创历史新高；景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/OVMxWbLCqkTOcSj0m2pQDQ
发布时间: 2025-08-14T20:07:07
今日要闻提示：
BTC触及124000美元，创历史新高
贵州纪委监委宣传部：景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
比特币市值超越Google，升至全球资产市值第五位
Tom Lee：渣打银行将ETH年底价格预期上调至7500美元可能偏低
Coinbase将Useless Coin (USELESS) 添加到上币路线图
SpaceX持有的BTC价值已突破10亿美元
Circle过去一个月在Solana上增发55亿USDC%
以太坊现货ETF昨日净流入7.29亿美元，为历史第二高
宏观
蓝港互动披露加密资产持仓并启动1亿美元资产管理计划，股价收涨10.14%
蓝港互动集团（港交所代码：8267）今日公告，其加密业务事业部LK Crypto统一管理的加密资产持仓包括193.08枚比特币（均价约73,015美元）、1,707.63枚以太坊（均价约3,155美元）和14,057枚Solana（均价约165美元）。 此外，集团计划启动1亿美元资产管理与募资计划，聚焦高潜力加密资产、Web3基础设施及全球优质权益资产，拟引入外部投资者共同参与。 据相关页面显示，蓝港互动股价收涨10.14%，暂报0.76美元。 此前消息，蓝港互动成立LK Crypto事业部加速布局Web3及RWA，股价24小时上涨25.5%。
SpaceX持有的BTC价值已突破10亿美元
Arkham 发推表示，马斯克旗下公司 SpaceX 持有的 BTC 价值已突破 10 亿美元。SpaceX 自 2021 年 1 月起持有比特币，目前共持有 8285 枚 BTC。
贵州纪委监委宣传部：景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币为谣言
据中国新闻周刊报道，贵州省纪委监委宣传部的一位工作人员表示，景亚萍利用政府服务器挖出327枚比特币的消息“是谣言”。据其了解，景亚萍的案情并不涉及比特币。 近日，落马女官员挖出327枚比特币（价值约1.5亿元）的消息引发诸多关注。流传的网络信息显示，这“挖矿”的女官员被指是贵州省大数据发展管理局原局长景亚萍。多则互联网视频消息显示，这则新闻源自西南一家媒体。记者向这家媒体求证，该媒体相关工作人员表示，此新闻并非该媒体原创，“目前已删稿”。
比特币市值超越Google，升至全球资产市值第五位
8marketcap数据显示，比特币市值超越 Alphabet (Google)，达到 2.459 万亿美元，升至全球主流资产排行第五位。
谷歌：Google Play Store新规不会限制未注册非托管钱包上架
据 The Block 报道，此前有传言称，Google Play Store 计划从 10 月份开始在包括美国和英国在内的多个国家/地区禁用未注册的非托管加密钱包。Google 在 X 上发布澄清声明，表示其无意限制非托管钱包。“非托管钱包不属于 Google Play 加密货币交易所和软件钱包政策的适用范围。我们正在更新帮助中心，以明确这一点。”
观点
Tom Lee：渣打银行将ETH年底价格预期上调至7500美元可能偏低
针对“渣打银行将 ETH 年底价格预期上调至 7500 美元，到 2028 年将达到 25,000 美元”，BitMine 新任董事会主席 Tom Lee 称渣打银行的年底目标可能偏低。 此前消息，Tom Lee在接受专访时表示，以太坊正成为华尔街机构首选的区块链平台，其原生代币ETH当前价值被严重低估。他预测ETH短期内将突破4000美元，年底有望达到1万-1.5万美元区间。
瑞穗证券：Circle（CRCL）基准股价为84美元，甚至将跌至40美元
据 The Block 报道，瑞穗证券的股票研究人员表示，Circle 股票面临 USDC 增长慢于预期、分销成本上升以及美联储可能降息等中期风险。分析师预测 CRCL 的基准股价为 84 美元，悲观预测认为，到 2027 年股价最终为 40 美元，低于该公司发布季度财报后一天周三 153.16 美元的收盘价。值得注意的是，伯恩斯坦分析师维持该股 230 美元的目标价。 分析师认为，该股表现意外不佳可能有三个原因： 首先，USDC 在发行方面的“梦想”与“现实”之间的差距越来越大。尽管随着人们对加密货币的兴趣日益高涨，该稳定币的季度迄今增长了 6%，但这仍低于该公司 40% 的长期复合年增长率预期。 再加上发行成本的不断增长，“从 2022 年储备池的 39% 上升到 2024 年的 61%……第二季度更是达到了 64%”，分析师指出，Circle 的利润率似乎正在被进一步压缩。随着《天才法案》(GENIUS Act) 的出台，竞争加剧可能会加速这一进程。目前，已有几家大型机构表示有意推出或引入稳定币，而 Circle 最大的竞争对手 Tether 正在制定重返美国市场的计划。 最后，分析师表示，“CPI降温对经济来说是个好消息，但对CRCL来说却是个坏消息。”美国劳工部周二报告称，7月份美国消费者价格指数同比上涨2.7%，略低于预期，这引发了人们对美联储可能降息的预期。
项目动态
币安：持有至少200个币安Alpha积分方可申领111个OVL代币空投
据币安官方公告，Overlay Protocol（OVL）Alpha 交易将于 8 月 14 日 15:30（UTC+8）开始。交易开始后，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领 111 个 OVL 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
币安：Alpha积分达224方可参与Cherry AI（AIBOT）TGE
据币安官方公告，Cherry AI（AIBOT）TGE 参与门槛的 Alpha 积分为 224 ，参与该活动将消耗 15 积分。
知情人士：加密钱包MetaMask本周或将公布稳定币mUSD细节
据 CoinDesk 报道，知情人士透露，MetaMask 很可能很快（最早可能在本周）公布其与美元挂钩的稳定币 mUSD 细节。稳定币 mUSD 此前在一份提前发布的治理提案中披露，该提案于上周被迅速删除。MetaMask 表示，其月活跃用户超过 3000 万，目前正在 Bridge 的帮助下发行其稳定币。Bridge 是一家帮助企业整合稳定币支付渠道的公司，于今年早些时候被金融科技巨头 Stripe 收购，致力于帮助企业整合稳定币支付渠道和稳定币发行协议 M^0。这位知情人士表示，除了与 Bridge 就 mUSD 稳定币展开密切合作外，MetaMask 还寻求传统金融另类资产管理公司黑石集团的帮助，为其代币提供托管和资金管理服务。
Coinbase将Useless Coin (USELESS) 添加到上币路线图
据官方公告，Coinbase 将 Useless Coin (USELESS) 添加到上币路线图。
重要数据
Circle过去一个月在Solana上增发55亿USDC
据Lookonchain分析，Circle过去一个月在Solana上增发了55亿USDC，这表明市场有大量新资金流入。新铸造的USDC通常被视为推动主要资产价格上涨的重要催化剂，例如ETH。
以太坊本周流入资金达23亿美元，山寨币除XRP和Solana外尚未出现明显资金流入
CoinShares研究主管James Butterfill指出，以太坊本周资金流入持续增长，达到23亿美元，年初至今累计流入资金已达105亿美元。 目前，除XRP和Solana外，其他山寨币种尚未出现明显的资金流入。根据CoinShares最新数据显示，以太坊的资产管理规模（AUM）为387.26亿美元，远超其他加密货币。
某新钱包8小时前从币安提取约1706万美元ETH和155万美元WLD
据 Lookonchain 监测，一新创建的钱包 0xd537 在 8 小时前从币安提取了 3,606 ETH（1706 万美元）和 141 万 WLD（155 万美元）。
比特币现货ETF昨日净流入8691.45万美元，持续6日净流入
根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 8 月 13 日）比特币现货 ETF 总净流入 8691.45 万美元。 昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，单日净流入为 3657.89 万美元，目前 ARKB 历史总净流入达 23.94 亿美元。 其次为富达 (Fidelity） ETF FBTC，单日净流入为 2670.05 万美元，目前 FBTC 历史总净流入达 120.68 亿美元。 截至发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1586.43 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.48%，历史累计净流入已达 547.57 亿美元。
以太坊现货ETF昨日净流入7.29亿美元，为历史第二高
根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 8 月 13 日）以太坊现货 ETF 总净流入 7.29 亿美元。 昨日单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流入为 5.01 亿美元，目前 ETHA 历史总净流入达 113.07 亿美元。 其次为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流入为 1.55 亿美元，目前 FETH 历史总净流入达 29.51 亿美元。 截至发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值为 297.19 亿美元，ETF 净资产比率（市值较以太坊总市值占比）达 5.22%，历史累计净流入已达 120.88 亿美元。
Ark Invest多支基金合计买入约253万股BLSH，价值约1.72亿美元
据 Ark Invest Daily 数据，Cathie Wood 旗下 Ark Invest 多支基金买入 Bullish（BLSH）股票，其中 ARKK 买入 1,714,522 股，ARKW 买入 545,416 股，ARKF 买入 272,755 股，合计买入2,532,693 股。按收盘价 68 美元计算，持仓价值约 1.722 亿美元。
Compound领投机构Bain Capital Ventures疑正卖出34.9万枚COMP
据链上分析师余烬监测，Bain Capital Ventures 在 9 小时前，把 34.9 万枚 COMP (1885 万美元) 转进了一个机构业务平台，目前已经有 87,250 枚 COMP (473 万美元) 进入了 Binance、OKX、Bybit、Gate。Bain Capital Ventures 是 Compound 的领投机构之一，这些 COMP 是他们 5 年前从 Compound 的布署地址处收到。
萨尔瓦多买入比特币浮盈6600万美元，收益率达115%
据 Lookonchain 监测，比特币突破 124,000 美元，创下历史新高。自 2022 年 11 月 18 日以来，萨尔瓦多每天购买 1 枚 BTC，以平均 57,793 美元的价格购买 1,000 个 BTC（成本 5729 万美元，现值 1.24 亿美元），未实现利润为 6600 万美元（+115%）。
BTC触及124000美元，创历史新高
欧易 OKX 行情显示，BTC 触及 124000 美元，创历史新高，现报 123872 美元/枚。
融资/收购
Offchain Labs收购智能账户开发团队ZeroDev
据Offchain Labs消息，公司已收购智能账户开发团队ZeroDev。ZeroDev目前支持超过500万个智能账户，覆盖30余条链，为包括ApeCoin、Conduit、Crossmint等在内的多个加密项目提供工具。此次收购旨在满足日益增长的链上基础设施需求，推动大型机构及消费者应用链上化，并与此前推出的通用意图引擎协同，实现快速跨链交易及无缝用户体验。
Shrapnel开发商完成1950万美元融资，Gala Games领投
西雅图游戏工作室Neon Machine宣布完成1950万美元融资，最新一轮由Gala Games领投，Griffin Gaming Partners和Polychain Capital参投。资金将用于支持其获奖FPS游戏Shrapnel的全球发布及中国市场计划，其中中国市场将于2025年开启封闭测试，2026年初开放测试。 此前消息，加密射击游戏“Shrapnel”开发商Neon Machine被曝陷入财务危机。
机构持仓
疑似Bitmine地址今日收到33,401枚ETH，价值约1.58亿美元
据余烬监测，疑似属于Bitmine的地址今日继续从两家机构业务平台收到33,401枚ETH，价值约1.58亿美元。 这批地址共计13个，自8月4日以来已从FalconX、Galaxy Digital和BitGo等机构业务平台累计囤积37.9万枚ETH，总价值约18亿美元。
上市公司GameSquare计划1年内购买250万美元Animecoin（$ANIME）
纳斯达克上市媒体娱乐公司GameSquare（股票代码GAME）宣布与Animecoin Foundation达成战略合作协议，将在一年内购买价值250万美元的Animecoin（$ANIME），并成为Animecoin的指定代理机构。 此次合作旨在扩展GameSquare的Web3布局，增加高潜力数字资产至其加密财库，并推动Animecoin在全球游戏和动漫市场中的影响力。GameSquare还将与Azuki合作开发实体和数字产品，并通过FaZe Esports展示Animecoin品牌。
LIXTE Biotechnology计划将财库的25%投资比特币等加密货币
据生物制药公司LIXTE Biotechnology Holdings消息，该公司董事会已批准战略资本分配计划，将企业财库的最高25%用于投资加密货币，包括比特币及其他数字资产。具体交易规模和时间将根据市场条件及战略考虑决定。
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4. 为什么说企业自建L1区块链的时代已经到来？
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/KlU9RE02dx_0ztBB-Pbvtw
发布时间: 2025-08-14T20:07:07
原文：barry，Interchain Labs联合首席执行官
编译：Yuliya，PANews
近期支付巨头Stripe已正式下场，将与知名加密风投Paradigm合作，共同打造名为“Tempo”的L1区块链。这是一个为金融科技巨头的客户群服务的“高性能、专注于支付的区块链”。
Stripe的入局并非孤例，它或许正揭示着一个巨大趋势的开端——企业自建L1区块链的浪潮正悄然兴起。为何在企业级区块链沉寂多年后，大型企业又重新燃起对自建区块链的兴趣，并且首选L1？以下为文章原文，PANews对此进行了编译。
这并非一次性的个案，而是企业自建L1区块链这一巨大趋势的开端。目前已有大量公司（包括部分财富500强企业）正在考虑推出自有L1区块链。
多年前，企业级区块链曾遭遇失败，并在很长一段时间内成为敏感话题。那么，为什么现在成熟企业又开始重建区块链？又为何首选L1区块链？
01
-
企业区块链回归的原因主要有两点
1. 稳定币的成熟
当前与之交流的财务团队已不再对稳定币感到陌生或恐惧。得益于Circle的IPO以及即将出台的监管政策，稳定币已被视为一种安全且具备强大潜力的技术，可帮助企业降低成本、简化业务流程，并从现金储备或客户存款中获得更多收益。多数大型公司正在建立持有和流转稳定币的基础设施。美国、日本等多个国家正在积极推进稳定币监管，整体环境正朝有利方向发展。
2. 关注支付，而非溯源
在此前的企业区块链热潮中，大部分应用场景集中在溯源（即追踪某个跨公司流程的起源与生命周期，如供应链原材料追踪或慈善资金使用追踪）。然而，这类场景在技术上完全可以通过数据库实现，唯一的问题是信任。
如今，与之交流的企业几乎不论所属行业，首要关注的都是支付。当前大部分B2B和B2C支付服务商及网络向商家和企业收取高额手续费，结算需要数天，且存在真实的结算风险。一旦涉及跨境或外汇，这些问题将更加突出。对于跨国公司（尤其是Airbnb等平台型企业）而言，自建基于区块链的支付解决方案可节省数十亿美元，并为客户、员工及零工提供更佳体验。
02
-
为何选择构建L1，而非L2或智能合约，原因有三
1. L1已成熟且被技术决策者熟知
经过十余年的发展，L1作为技术平台已被充分理解并得到验证。以太坊、比特币、Solana、Sui、Aptos——几乎所有非加密行业人士能叫出的区块链都是L1（Base或许是例外）。仅Cosmos技术就已支撑200多条链，覆盖各个领域，承载资产总值超700亿美元；过去一年中最大的新晋项目Hyperliquid进一步巩固了这一格局。此外，最成功的企业级区块链如Canton本身也是L1。
相比之下，L2虽令人兴奋，但仍处于早期阶段，理解难度较大（试想一下，向一家消费品市场业务的CTO解释“Stage 1”和“Stage 2 Rollup”的区别，或者说明验证桥的工作原理，其难度可想而知）。成熟企业的决策者往往不愿在新兴平台上冒险。涉足加密领域本身已是重大风险，因此必须选择对利益相关方最易理解的方式。
2. 降低平台风险
多数公司不愿押注ETH、SOL、TIA或其他公链，而是希望只押注自身。构建L1是实现这一目标的最佳方式。大型企业通常会采用多家云服务商以规避来自AWS或微软的风险，而在他们看来，以太坊或Solana的风险远高于这些传统合作伙伴。
3. 控制与连接性
开放、透明的L1为企业在保持平台自主控制的同时，提供了与更广泛的加密企业生态互联互通的能力。L2与其他链（如Solana）的互操作依赖第三方，且常受限于欺诈/零知识证明窗口及以太坊缓慢的最终性确认，从而导致结算延迟。L1则不存在这一问题，结算即时且具确定性，使互操作保持一致性。这一特性与构建企业自有“围墙花园”并在其中实施必要的KYC/AML及应用逻辑的能力相结合，将极具吸引力。
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5. 创新药不容错过，还没上车的咋办？
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/LsSYWApcrR3hygGlUKwGSA
发布时间: 2025-08-14T18:33:55
创新药真的是今年最强势的板块，没有之一。
作为重仓了创新药（前高点仅止盈10%，目前依然重仓）的博格，最近几个月一直被兄弟姐妹们问：创新药还能不能买？回调多少可以买？
说实话，此刻重仓追高没有之前性价比那样高了，空仓的朋友还是可以先买个底仓观察，静待回调再加仓（具体交易节奏见文末）。
一、为啥现在别重仓追，但还可以建底仓？
咱们先讲大逻辑，再说短期趋势。
（1）国内创新药消费能力在持续增强
博格最近看了一组数据，在一线城市中除了“深圳”之外，60岁以上人口占比均超过三分之一，这些经济发达地区老年期不仅有较高社保还有较高储蓄（包括存款、保险、房产等等）。
创新药的受众主要是老年人，关键是现在的老年人相比过去的老年人“有钱多”了，他们的消费能力可不一般，国内创新药消费能力在持续的增强，只要有药效一定不愁卖。
（2）工程师红利持续
最近一二十年，很多最早学习生物工程的工程师们，大多都在国内就业了，我们的工程师红利使得我们在医药研发领域的优势越发明显，尤其是同类创新药，我们的研发成本为海外三分之一左右，海外大单持续不断。我们创新药的低成本与刚性需求使得创新药近期受到关税的影响越来越小。
（3）主线持续领涨，短期一回调就有支撑
回顾历次牛市，市场都会有三四条主线，这些主线特征就是涨幅巨大。例如2007年的“五朵金花”、2015年的“神奇创业板”、2021年的“新能源、白酒、医疗、光伏”。目前看，创新药领涨其他行业，大概率会成为这次牛市的主线之一。
资金都是最聪明的，哪里有机会资金就会流向哪里，创新药类ETF近期都有显著的资金净流入：
跟踪恒生港股通创新药指数的恒生创新药ETF（159316），近一个月份额从4.2亿份增长到7.7亿份，净增加3.5亿份，增长率高达83%。关键最近一个月几乎每个交易日都是资金净流入的。
跟踪中证创新药产业指数的创新药ETF易方达（516080），近一个月份额先降后增，尤其是最近一周资金持续流入。博格身边不少朋友都抱着“港股创新大涨之后，该轮到A股创新药”的心态，开始通过ETF布局A股创新药了。
二、恒生港股通创新药指数：纯度拉满的创新药标杆
为什么之前拿恒生创新药ETF（159316）举例，也是因为该ETF是目前最纯的创新药ETF之一。
其跟踪的恒生港股通创新药指数，在8月11日，迎来史诗级调仓：彻底剔除CXO公司，只保留纯创新药企！
三大优势：
（1）纯度极高：修订后指数前十大成份股全是创新药企，石药集团、中国生物制药、康方生物等权重均在10%上下，生物药占比非常高。
（2）高弹性+高集中度：前十大权重股合计占比超75%，这种“强者恒强”的结构，让它在行业上行周期中爆发力更强。
（3） 聚焦核心资产：原合计占20%权重的CXO公司被剔除。年初至今，这些CXO公司涨幅普遍落后指数涨幅，剔除后指数能够更好反映本轮创新药产业发展趋势。
回测显示，修订后的指数表现大幅提升：
数据来自wind，截至2025年7月31日
- 2023年跑赢原指数5%
- 2024年跑赢7%
- 2025年至今跑赢4.8%
年化收益率从36.8%提升至47.3%，夏普比率从0.9提升至1.3，风险收益比显著优化。适合追求纯粹创新药投资的朋友。
三、中证创新药产业指数：创新药+CXO的均衡之选
CXO曾是上一轮医药牛市的领头羊，如今CXO估值处于历史低位，对于想兼顾创新药与CXO的投资者，可以关注跟踪中证创新药产业指数的创新药ETF易方达（516080），该指数与恒生港股通创新药指数的差异主要体现在：
（1）覆盖范围更广：中证创新药产业指数前十大成份股中，既有恒瑞医药等创新药龙头，也有药明康德等CXO龙头；医疗研发外包行业权重为21.3%。而恒生港股通创新药指数已完全剔除CXO，专注创新药。
（2）波动相对更小：过去一年中证创新药产业指数年化波动率不到30%，显著低于恒生港股通创新药指数的43%。
四、配置策略：底仓+回调加仓
简单总结：追求高纯度、高弹性可以关注恒生创新药ETF（159316），没有股票账户的朋友可以关注易方达恒生港股通创新药ETF联接基金（A/C：024328/024329)；
追求更全面平衡可以关注创新药ETF易方达（516080，联接基金A/C：019666/019667）。
（1）底仓布局：
没有创新药持仓的朋友，可先买入10%仓位的恒生港股通创新药指数，布局纯正的创新药指数。
或者也可配置15%仓位的中证创新药产业指数，通过覆盖CXO板块降低组合波动。
（2）回调加仓：
历史数据显示，创新药板块每轮主升浪后平均回调20%-25%。当恒生港股通创新药指数回调20%左右，有底仓（或者没买够）的朋友以继续加仓10%，之后再回调5%，可再加5%仓位，直到买满创新药仓位。（创新药作为单一行业，仓位不要超过整体持仓10%）
中证创新药指数从回调15%左右时，可逢低加仓10%，之后再回调5%，可再加5%仓位。
五、总结：
创新药是典型的“高波动、高成长”赛道， 短期情绪过热不宜追高买入，但中长期看，中国创新药正站在全球化的历史拐点，行业成长空间不可限量。
统计数据不易，大家点赞支持。
6. 又要交税？
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/JrJDtjzoJQwHddt6nmOhuw
发布时间: 2025-08-14T17:27:26
有留言问：听说9月15日以后，租房要交税？
1
租赁条例
查了下，这个消息源自7月21日颁布的《住房租赁条例》。
传送门：
https://www.gov.cn/zhengce/content/202507/content_7032955.htm
条例共7章50条，简单粗暴翻译成人话：
租房必须实名签合同
签合同必须备案
备案信息和税务部门共享
9月15日正式实施。
没明说交税，但两个“必须”一个“共享”，再结合海外投资交税国债付息交税的新闻，难免产生不好的联想。
2
两种情况
在北京这边，租房有两种情况。
【自行租赁】
房东自己找租户，自己拟合同。
大概率没备案，大概率没明确约定税由谁承担。
万一哪天交税，难免互相扯皮，请提前做好思想准备。
【中介撮合】
中介居间合同，中介去住建委备案。
如果属于敏感片区，中介还会去公安/派出所/居委会备案。
中介的合同模板默认房主拿净租金，税由租户承担。大部分时候，租户不需要租房发票，不开票也就不交税。
万一哪天交税，中介的合同格式条款不会变，税仍由租户承担，但税会反噬租金价格，租金反噬租售比，租售比反噬房价。
3
税率多少
出租房屋涉及的税包括房产税和个税两部分。
传送门：
http://beijing.chinatax.gov.cn/bjswj/c104440/201906/t20190628_392191.shtml
房产税：月租金*4%
个税(月租金小于4千块)：(月租金-800)*10%
个税(月租金大于4千块)：月租金80%10%
举个例子。
月租3000，交税总额
=30004%+(3000-800)10%=340
月租8000，交税总额
=80004%+800080%*10%=960
毛估估，税率约等于月租金的12%。
12%只是理论值，如果你实际交过税，就会发现各地窗口部门给了很大折扣，税率只有2.5%~3%。
拆分下来，房产税2%，个税0.5%~1%。
4
积极配合
情况就是这么个情况。
新规落地后，是否强制收税，税率12%或者继续打折到2.5%~3%，一切未知。
再探再报吧。
唯一能肯定的，大家在税务面前形同裸奔，没啥藏着掖着的空间。
通知交税的时候，积极配合，大喊一声纳税光荣就好。
5
市场点评
1）美国财长贝森特发表讲话，暗示9月将启动降息，大力降息。
比特币新高，标普纳指新高。
2）十几家地方农商行发布公告，严禁套取信用卡资金炒股买基金，正式打响拆杠杆第一枪。
3）中信测算社保新规。
保守估算，10%保费增幅，8700亿资金流入。
积极畅想，20%保费增幅，1.7万亿资金流入。
结论：直接提升了社保现金流的安全边际，缓解财政压力，这是好事啊。
4）2026足球世界杯志愿者报名启动，招65000人，明年67月间每人服务至少8个班次。
你们如果闲的话可以考虑去FIFA网站注册下，这是办美签的好机会。
5）刚过去的季度，哈弗大学基金会抛售科技股，按照达里奥的建议买入8%比特币ETF，买入7%黄金ETF，二者分别高居第5和第8大持仓。
哈弗大学基金会1974年成立，管理规模500亿美元，50年年化11%，屯金屯币标志着投资思路的重大转变。
6）居民上杠杆年龄分布数据出炉。
30~44岁占总人口25%，持有全国62%的负债。
35~39岁人均负债21万，是负债率最高的年龄段，相当于人到中年的两口之家平均负债42万。
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