📊 今日投资要点总结
关键数据
- 💼 买入卖出操作: 1个
- 💡 买入卖出建议: 10个
- 🟢 买入操作: 1个
- 🔴 卖出操作: 0个
市场情绪
📈 偏乐观: 买入操作和建议多于卖出，市场情绪相对积极
💼 买入卖出操作
1. 可转债打新 - 买入
操作价格: 1000元
操作数量: 两只
操作时间: 2025年开年
操作理由: 作者在2025年通过股票账户参与可转债打新，投入1000元，中签两只可转债。
风险评估: 未提及具体风险，但打新存在中签率不确定性和上市后价格波动的风险。
操作结果: 一只赚了818元，一只赚了572元。
来源: 张妈下午茶 - 嘿嘿，羊毛挺肥～
💡 买入卖出建议
1. 主板/科创板/创业板/北交所打新 - 买入建议
建议理由: 作者指出主板/科创板/创业板/北交所打新，这两年赚钱氛围都挺浓。
入场条件: 具备相应市场的交易权限
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 张妈下午茶 - 嘿嘿，羊毛挺肥～
2. 基金（通过基金公司直销平台购买） - 买入建议
建议理由: 作者建议在场外买基金时，除了支付宝、天天基金等渠道，可以多看看基金公司的直销平台（如中欧财富），因为手续费更便宜（可低至0.1折或免申购费）、到账更快，且常有福利活动。
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 张妈下午茶 - 嘿嘿，羊毛挺肥～
3. QDII海外基金（通过中欧财富平台购买） - 买入建议
建议理由: 作者推荐使用中欧财富平台的QDII海外基金申赎功能，因其“分批买入”功能能自动应对每日限购，资金效率高，且赎回到账比支付宝等平台快1-3天，提现额度更高。
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 张妈下午茶 - 嘿嘿，羊毛挺肥～
4. 恒生科技 - 持有建议
建议理由: 作者认为AI产业链是投资者不该错过的风口，因此继续持有恒生科技。
入场条件: 未明确提及
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 未明确提及
来源: 望京博格投基 - 普通人又摊上事了，ChatGPT要加广告了~ 2026年2月10日 市场温度
5. A股（基于市场温度计） - 卖出建议
建议理由: 根据作者的市场温度计，A股当前温度为71.43度，高于50度，属于“开始卖出”的区间。
入场条件: 未明确提及
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 逐步卖出，非立即清仓
风险等级: 未明确提及
来源: 望京博格投基 - 普通人又摊上事了，ChatGPT要加广告了~ 2026年2月10日 市场温度
6. 港股（基于市场温度计） - 卖出建议
建议理由: 根据作者的市场温度计，港股当前温度为54.48度，高于50度，属于“开始卖出”的区间。
入场条件: 未明确提及
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 逐步卖出，非立即清仓
风险等级: 未明确提及
来源: 望京博格投基 - 普通人又摊上事了，ChatGPT要加广告了~ 2026年2月10日 市场温度
7. LOF基金 - 套利操作指导
建议理由: 利用LOF基金在一级市场（申购/赎回）和二级市场（买卖）之间的价格差异进行套利。当二级市场价格低于净值（折价）时，买入并赎回可获利；当二级市场价格高于净值（溢价）时，申购并卖出可获利。
入场条件: 当LOF基金在二级市场的交易价格低于其基金份额净值（即出现折价）时，在二级市场买入该LOF基金份额，同时通过一级市场赎回相同数量的基金份额。当LOF基金在二级市场的交易价格高于其基金份额净值（即出现溢价）时，通过一级市场申购该LOF基金份额，同时在二级市场卖出相同数量的基金份额。
止盈止损: 完成一二级市场间的价差套利操作后，即完成退出。
持有期限: 短期套利操作，需快速执行以锁定价差。
建议仓位: 未明确建议具体仓位大小，但强调套利操作需要资金量较大，且需考虑交易成本（如申购费、赎回费、交易佣金等）。
风险等级: 中
来源: 好买研习社 - LOF基金还能套利？手把手教你怎么操作
8. 固收+基金（二级债基等） - 买入建议
建议理由: 1. 宏观背景：利率下行，纯债收益空间变薄，机构资金（如保险、银行理财）为满足收益预期，被迫涌入含权量较高的二级债基等固收+产品。2025年该趋势明显，2026年因大量高息存款到期，趋势可能加速。2. 机构优势：机构资金具有信息与资金优势，其选择可作为参考。3. 具体基金经理：文中介绍了三位机构也爱买的固收+基金经理及其产品特点（华李成：低波动多策略；梁冰哲：杠铃策略；杨康：平台赋能）。
入场条件: 无明确入场价格或技术指标条件。文章建议关注机构资金也在买入的基金经理管理的产品。
止盈止损: 无明确止盈止损价格。文章建议至少持有一年以上，并关注回撤（若最大回撤超过6%则可能过于激进）。
持有期限: 至少一年以上
建议仓位: 建议选2-3只不同风格、不同管理人的产品搭配持有，分散风险。不要All in一只。
风险等级: 中
9. 港股科技板块 - 关注/或可关注建议
建议理由: 1. 下跌主要体现为市盈率（PE）的压缩，而非企业盈利能力的根本性恶化，是一次技术性回调。2. 估值吸引力显著提升，当前为“中低位的估值与高位的盈利增速预期并存”的组合，有望提供较强安全边际，并可能形成估值与盈利向上的“戴维斯双击”。3. 市场普遍预期恒生科技板块在2026年或将实现约25%的净利润高增长。4. 资金面存在积极因素：南向资金已成为市场重要的“稳定器”和“配置盘”；海外资金存在“仓位修复”空间，若美联储降息周期深化，外资回流可能性增加。
入场条件: 估值吸引力显著提升，市盈率（PE-TTM）回落至约23倍，低于近5年来70%的时间；中证港股通科技指数市盈率为25.5倍，低于近5年70%的时间
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 中高
10. 融通中证港股通科技指数基金 - 关注/或可关注建议
建议理由: 1. 该基金跟踪的“中证港股通科技指数”成分股科技行业属性鲜明，聚焦TMT、汽车和医药行业。2. 指数自上一轮顶点以来已跌去41.52%，当前市盈率为25.5倍，低于近5年70%的时间，经历回调后或具备估值吸引力。
入场条件: 经历回调后或具备估值吸引力
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 中高（管理人评级为R4中高风险）
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📖 文章全文
1. 期权的四种原子操作
作者: 安静的韭菜
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/nV8rPb3R_SNsyjYYTkeN_A
发布时间: 2026-02-10T13:32:46
期权四种原子操作
> 所有期权策略都是这四种操作的组合
概览
| 操作 | 观点 | 风险 | 收益 |
|---|---|---|---|
| 买 Call | 看涨 | 最多亏权利金 | 无限 |
| 卖 Call | 看不涨 | 无限 | 最多赚权利金 |
| 买 Put | 看跌 | 最多亏权利金 | 很大 |
| 卖 Put | 看不跌 | 很大 | 最多赚权利金 |
假设条件
BTC 现价 = $75,000，这里随便拿BTC举个例子，仅作教学，请遵守国内法律，远离炒币，人人有责！
1. 买 Call（看涨）
操作 ：花 $2,000 买一张 "3月到期、行权价 $80,000 的 Call"
含义 ：我有权在到期时以 $80,000 买入 1 BTC
到期时三种情况：
| BTC 价格 | 是否行权 | 收益计算 | 结果 |
|---|---|---|---|
| $100,000 | ✅ 行权 | ($100,000 - $80,000) - $2,000 | +$18,000 |
| $82,000 | ✅ 行权 | ($82,000 - $80,000) - $2,000 | $0（保本） |
| $70,000 | ❌ 不行权 | -$2,000 | -$2,000 |
盈亏图：
特点 ：亏损封顶 $2,000，上涨无限
2. 卖 Call（看不涨 / 收租）
操作 ：收 $2,000 卖一张 "3月到期、行权价 $80,000 的 Call"
含义 ：我承诺如果买家要求，我必须以 $80,000 卖出 1 BTC
到期时三种情况：
| BTC 价格 | 买家是否行权 | 收益计算 | 结果 |
|---|---|---|---|
| $70,000 | ❌ 不行权 | +$2,000 | +$2,000（白赚） |
| $82,000 | ✅ 行权 | $2,000 - ($82,000 - $80,000) | $0（保本） |
| $100,000 | ✅ 行权 | $2,000 - ($100,000 - $80,000) | -$18,000 |
盈亏图：
特点 ：最多赚 $2,000，上涨无限亏（ 很危险！ ）
3. 买 Put（看跌）
操作 ：花 $2,500 买一张 "3月到期、行权价 $70,000 的 Put"
含义 ：我有权在到期时以 $70,000 卖出 1 BTC
到期时三种情况：
| BTC 价格 | 是否行权 | 收益计算 | 结果 |
|---|---|---|---|
| $50,000 | ✅ 行权 | ($70,000 - $50,000) - $2,500 | +$17,500 |
| $67,500 | ✅ 行权 | ($70,000 - $67,500) - $2,500 | $0（保本） |
| $90,000 | ❌ 不行权 | -$2,500 | -$2,500 |
盈亏图：
特点 ：亏损封顶 $2,500，下跌大赚（最多赚到 $70,000）
4. 卖 Put（看不跌 / 愿意抄底）
操作 ：收 $2,500 卖一张 "3月到期、行权价 $70,000 的 Put"
含义 ：我承诺如果买家要求，我必须以 $70,000 买入 1 BTC
到期时三种情况：
| BTC 价格 | 买家是否行权 | 收益计算 | 结果 |
|---|---|---|---|
| $90,000 | ❌ 不行权 | +$2,500 | +$2,500（白赚） |
| $67,500 | ✅ 行权 | $2,500 - ($70,000 - $67,500) | $0（保本） |
| $40,000 | ✅ 行权 | $2,500 - ($70,000 - $40,000) | -$27,500 |
盈亏图：
特点 ：最多赚 $2,500，下跌巨亏（相当于被迫高位接盘）
四种操作对比图
常见组合策略（下一节具体讲述）
| 组合 | 名称 | 用途 |
|---|---|---|
| 买 Call + 买 Put | Straddle | 赌大波动，不管方向 |
| 卖 Call + 卖 Put | Short Straddle | 赌横盘不动 |
| 买 Call + 卖 Call（更高价） | Bull Call Spread | 看涨但限制成本 |
| 持有现货 + 买 Put | Protective Put | 给现货买保险 |
| 持有现货 + 卖 Call | Covered Call | 持仓收租 |
期权三要素
| 参数 | 含义 | 示例 |
|---|---|---|
| 行权价 (Strike) | 约定的买/卖价格 | $80,000 |
| 到期日 (Expiry) | 什么时候到期 | 2026-03-28 |
| 权利金 (Premium) | 买这个权利花多少钱 | $2,000 |
影响期权价格的因素
| 因素 | 对 Call 影响 | 对 Put 影响 |
|---|---|---|
| 标的价格 ↑ | 价格 ↑ | 价格 ↓ |
| 波动率 ↑ | 价格 ↑ | 价格 ↑ |
| 时间流逝 | 价格 ↓ | 价格 ↓ |
| 利率 ↑ | 价格 ↑ | 价格 ↓ |
最重要的 ：波动率（IV）—— BTC 暴涨暴跌时，期权会变很贵
2. 嘿嘿，羊毛挺肥～
作者: 张妈下午茶
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/SzdkwwhOnZ0JKO1IYf_QmA
发布时间: 2026-02-10T13:00:00
配图由Midjourney生成
张妈今年运气还不错。
我的一个股票账户，开年没多久就已经中签过两只可转债了。
投入1000块，一只赚了818、一只赚了572。
羊毛挺肥。👇
翻了下记录，2025年这个账户中过3只可转债，捡了1千来块钱。
除了可转债打新，主板/科创板/创业板/北交所打新，这两年赚钱氛围都挺浓。
有权限的小伙伴可以多多留意、多多参与（参与门槛我之前总结过，戳这里复习）。
另外，如果习惯在场外买基金的，
教你们个技巧 ——
除了支付宝、天天基金这些渠道，其他平台也可以多看看。
这里插个小科普：
基金都有托管银行，来保证基金资产的安全性，所以 不管你在哪买基金，只要是 正规基金销售平台，安全性都是一样的。哪怕销售平台倒闭了，你的基金也还在。
就好比买房，房产证是房产局发的。不管你是通过贝壳、链家，还是直接找房东买，房子都是你的。
比如有京东plus会员的，可以看看京东金融；
没有京东会员的，可以看看一些基金公司的直销平台。
手续费更便宜、到账也会快些。
随手举个例子：
同一只基金，申购1万块，
支付宝这类第三方代销平台，手续费打1折，要12元；
在基金公司自家的直销平台上买，一般是打0.1折甚至免申购费，也就是说手续费只要1.2元、甚至直接不收手续费。
基金公司直销平台里，我用“中欧财富”买基金比较多，之前写文章也有提到过。
很多基金公司直销平台只卖自家产品，比较局限。
中欧财富除了卖中欧基金自家产品，全市场各家基金它都卖 —— 宽基，行业主题，主动基，债基，黄金，海外基等，想买的基本都有。
我自己在上面买的，大多也是其他公司的基金（）。
手续费这块容易被忽略，但长期积累下来，不是笔小数目。
低费率，能实打实降低交易成本。
除了手续费便宜，平台上还经常有领福利金、积分换红包之类的活动；
资金量够的话，每月还能免费领视频VIP、京东卡、外卖券、打车券啥的。
羊毛多多、挺实用。
还有一点，我觉得也特别好 ——
就是它的QDII海外基金申赎功能，非常丝滑。
很多人喜欢买海外基金，比方说纳指、标普等等。海外基金通常都有每日申购限购，限额又时常调整。
中欧财富有个"分批买入"功能很省事：
定好总金额（比如3万），系统会自动每天帮你买；如果限购100元，就分300笔买入；要是限购放宽，系统也会及时调高每日买入额，缩短买入时间。
会比设置定投，更灵活机动些。
期间未买进的资金，享受货基收益（我看了下，近期七日年化收益率1.47%）。
QDII基金赎回到账，也比支付宝等平台快个1-3天。
到账当天就能快速提现，一天能提8w；—— 作为对比，余额宝一天只能快速提现1w。
资金效率高，我挺喜欢。
感兴趣的朋友，可以自己了解下。
新用户有“50元福利金”和“1万块体验金”羊毛可以领。估计有些人找不到领取入口，我这里贴一下。有需要的自取哈。👇
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开港卡，好丝滑
4.5%高息返场，珍惜哇
3. 普通人又摊上事了，ChatGPT要加广告了~ 2026年2月10日 市场温度
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/C9snqVczmkQ3af7tqRyykw
发布时间: 2026-02-10T12:48:57
（一）账户盈亏
先跟新朋友同步下我的账户情况：我一共有 3 个【主要投资账户】，分别是【ETF 账户】、【某基金账户】，以及【组合账户】。因为组合账户的净值更新会慢一些，所以【工作日】只统计ETF账户和某基金账户的收益；等到每周六发【周报统计】的时候，再把三个账户的收益情况一起汇总。
（1）ETF账户
今日盈利+1.1万（资产260万）；
（2）基金账户
今日预估盈利+2.5万（资产550万）；
两个账户合计预估盈利+3.6万，预估盈亏比例+0.45%。
本周周一盈利+10.9万，周二盈利+3.6万，本周累计盈利14.5万。
算了一下，本周需要再盈利+20万，账户收益才能创新高，目前看有点难度。
（二）普通人又摊上事了，ChatGPT要加广告了博格今天刷到一则新闻：2 月 10 日，OpenAI 正式官宣，将在美国地区的 ChatGPT 平台启动广告功能测试。此次测试会逐步面向已登录的成年免费用户，以及月付 8 美元的 ChatGPT Go 订阅用户开放，而 ChatGPT Pro 等高级订阅方案则不会展示广告。OpenAI 在公告中特意强调，广告会明确标注为 “赞助内容”，视觉上也会与 AI 的自然回答区分开，不会影响 AI 生成的内容本身。说白了，ChatGPT 要开始给免费用户和低价订阅用户投放广告了，只是现阶段承诺不干扰 AI 的内容生成。乍一听好像影响不大，但仔细琢磨就会发现，这对普通用户其实并不算友好。虽说目前官方划清了广告的边界，可未来这个界限会不会慢慢模糊呢？真到那时候，免费用户不光要会用 AI，还得额外花心思，去分辨 AI 内容里夹杂的广告信息。给大家举个真实例子：去年底我本想偷懒，让 AI 整理某基金公司的养老 Y 份额产品列表。结果 AI 一本正经地生成了一张表格，产品名称、代码、费率、规模一应俱全，看着特别正规。但我总觉得不对劲：印象里这家基金原本只有 11 只 Y 份额，表格里却列了 15 只。多出来的 4 只里，甚至还有一只 “人工智能指数基金 Y 份额”，一查代码才发现，其实是人工智能指数 C 份额的代码。要是普通投资者照着这个代码买入，本以为买的是能享税收优惠的 Y 份额，结果买成了 C 份额，直接错失税收优惠，得不偿失。这种错误大多是 AI 归纳总结时的纰漏，普通人本来就很难分辨对错。如果再加上广告植入，辨别难度只会更高。可能这时候大聪明会说：“那再用一个 AI，检查前一个 AI 生成的内容里有没有广告不就行了？”想法虽好，但问题在于：只有高级 AI 模型，才能识别出低级 AI 模型里夹带的广告。普通人平时用的都是免费的低级 AI，谁愿意额外付费，让高级 AI 去检查低级 AI 的内容？有这功夫和成本，还不如直接花钱用无广告的高级 AI，反而更省事。总而言之，给 AI 加广告这件事，对普通用户确实不够友好；但站在商业角度看，也无可厚非 —— 毕竟 AI 企业也要盈利，总得有稳定的营收渠道。从投资视角来说，AI 产业链绝对是投资者不该错过的风口，我还是继续持有恒生科技吧。（三）市场温度特别说明：（1）【博格的市场温度计】是基于“申万31个行业+6个宽基”结合而来，具体说明详见文章：这个市场温度计帮你拿捏大盘涨跌（2）买卖方式：30度以下开始买入，50度以上开始卖出。关键词：“开始买入”≠立即满仓，“开始卖出”≠马上清仓温度计是一个关键性的指标，提示市场位置可以开始逐步买入/逐步卖出。至于买/卖什么，怎么买/卖，买/卖比例，大家可以参考博格的操作。长期投资，切勿随时满仓，随时清仓，因为没有人能精准预测市场点位。今日温度：A股今天71.43度，相比上一个交易日上升0.1度；
港股今天54.48度，相比上一个交易日上升0.1度；
大家今天盈亏如何？
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4. 2330万美金押注去留后，NBA球星字母哥入股Kalshi为何引众怒？
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/2g9bQrHNrdyIn0ShPB5Wcg
发布时间: 2026-02-10T11:34:07
作者：Zen，PANews
北京时间2月6日凌晨4点，NBA历史最动荡的一个交易截止日终于尘埃落定。而在眼花缭乱的一众交易新闻当中，自由市场上最受关注的大鱼——密尔沃基雄鹿队当家球星“字母哥”，最终还是在为期两个月的交易流言和反复拉锯下，选择留在母队。
同一时间，预测市场Kalshi平台上围绕“字母哥去留”的事件合约，也开始进入结算阶段。该合约累计交易量超过 2330 万美元，是除了“NBA总冠军归属”外，成交额最高的NBA单一事件合约。
当人们以为交易截止日已过，字母哥的系列闹剧终于可以完全收场时。字母哥紧接着就出人意料地“将天赋带去Kalshi”，摇身一变成为了该平台的股东。长期凭交易流言获得高曝光，最终在万众瞩目下签约商业合作。这种行为，引发了许多球迷的不满。
某种程度上，这就像NBA另一位顶级球星勒布朗·詹姆斯在去年开赛前，郑重其事地预告自己将宣布“决定2.0”，做出一副像是表态即将退役的样子，最终却是公布“我要将天赋带去轩尼诗”这种带有戏弄球迷意味的广告。
但比起詹姆斯带货轩尼诗，对字母哥而言，更糟糕的是，其与Kalshi这种被多数球迷视作“另类的博彩平台”进行合作，就不光是广告曝光与品牌公关的问题，而更关乎体育道德、竞技公平和利益冲突。
01
字母哥与Kalshi的经历共鸣：从“黑户”逆袭为顶流
“字母哥”的本名是扬尼斯·阿德托昆博（Giannis Antetokounmpo），他这个中文外号的来历，是因为名字过长、字母太多，于是体育社区球迷就给他冠以“字母哥”或“字母”之称，并渐渐流传开来。
在NBA的赛场上，永远不缺令人鼓舞的励志故事，而字母哥的逆袭故事就是极具戏剧性和传奇色彩的典范。字母哥出生在希腊，他的父母是来自尼日利亚的非法移民。按照希腊的血统主义原则，出生在没有合法证件和工作许可的家庭中，字母哥无法取得希腊公民身份。他的父母带着他们兄弟五人，每天都为生计而发愁。
13岁时，身材高大、运动能力出色的小字母开始学习打篮球。凭借努力和超凡的天赋，字母哥在18岁成为了欧洲最耀眼的篮坛新星之一。他获得了多家欧洲豪门俱乐部的关注，随后还吸引到大批来自NBA的球探对他进行考察。
而当字母哥准备前往美国参加2013年NBA选秀时，他实际上都还处于“黑户”状态。经过经纪人和希腊政府的一系列会面，以及当时体育部长扬尼斯·伊奥尼迪斯的强力推动，最终在2013年的5月9日，字母哥获得了希腊公民身份。6月27日，他在首轮第15顺位被密尔沃基雄鹿队选中，顺利进入NBA。
字母哥的人生哲学，按他自己的话来说就是“努力不懈的精神最重要”。进入NBA后，字母哥凭持之以恒的努力，和不断追求进步的精神，一步步蜕变成为全明星、超级巨星。从2019年起，他就一直是联盟最强球员的有力竞争者。如今，他手握两个MVP奖杯，为雄鹿夺得了自1971年以来的首个NBA总冠军，并荣膺总决赛MVP，还有一大批入选最佳阵容、全明星等荣誉。
从不起眼的出身，到逆袭成为顶流，Kalshi平台也有着类似的经历。在2018年创立后，Kalshi经过了长达6年的蛰伏、探索和抗争，才终于摆脱不合规的“黑户”身份，获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的认可，成为受监管的交易所。
Kalshi平台的“斗争经历”与字母哥个人的奋斗历程，有着某种映射意味，这或许也是双方可以达成合作的原因之一。
02
主动接纳博彩的NBA，打开了潘多拉魔盒
字母哥是第一个与Kalshi存在公开利益关联的NBA球星，但并非整个联盟中首位涉足预测市场的公众人物。
2025年11月，NBA对一家名为Mojo Interactive Inc.的初创公司进入预测市场一事进行审查，因为该公司的创始人，正是明尼苏达森林狼队的股东马克·洛尔和亚历克斯·罗德里格斯。据Mojo首席执行官维尼特·巴拉拉透露，该公司从去年秋季NFL赛季期间开始交易与体育赛事相关的合约，但尚未涉及NBA比赛的交易。
对于此事，NBA发言人称，联盟了解到森林狼队的两位股东分别持有Mojo的少数股权，但并不参与公司的任何日常运营。“我们正在审查这一安排，以核实其是否符合联盟的相关规定。”同时，他还强调，NBA球队和联盟人员被禁止在任何预测市场平台上交易NBA或WNBA合约。
对于球队老板是否持有博彩公司的股份，NBA的管理较为宽松，只要他们不亲自监管与NBA投注相关的运营即可。例如，达拉斯独行侠队的老板帕特里克·杜蒙，便是全球最知名的赌场与酒店经营集团——拉斯维加斯金沙集团的总裁兼首席运营官。而两位森林狼队的老板，也已向NBA联盟做了完全遵守NBA既定政策的保证。他们在自证业务合理性的同时，也让人们看到潘多拉的魔盒已然打开。
“互联网满是各种评论，我决定让自己发声……今天，我加入Kalshi，成为股东。”如今，字母哥的加盟宣言，让NBA与预测市场的关系更加破朔迷离。在全球体育联盟里，NBA对博彩合作的商业化最为积极，愿意拥抱增量收入，也更愿意用合规条款去管理风险。
从规则上来说，自从2023年NBA与球员工会签署新版劳资协议后，NBA球员的商业触角变得更加广泛和灵活。联盟甚至允许NBA球员参与体育博彩和娱乐用大麻的业务，仅有的限制是“投资属于被动投资”，以及“球员的持股比例不得超过博彩公司1%”（大麻品牌为50%）。
因此，抛开预测平台究竟是否算博彩之争，就算它属于博彩范畴，字母与Kalshi的合作也并不违反联盟规则。这也是为什么，Kalshi发言人仅透露“字母哥”的持股比例没有超过1%的红线，而不披露具体持股数据。在字母之前，詹姆斯曾于2024年就与博彩公司DraftKings达成合作，担任NFL和部分非NBA赛事的形象大使。但是詹姆斯也仅停留在的品牌大使的层面，合作深度上不及字母。
与之相对比，同样是顶级商业体育联盟的NFL对类似合作采取了更严格的态度。字母哥的签约引起了NFL是否会有运动员效仿的猜疑。而NFL发言人回应称，该联盟球员不允许拥有预测市场公司股份。
03
预测与博彩时代，公平、道德和信任如何回归
字母成为Kalshi股东的消息一出，立刻在社交媒体上炸开了锅。而真正会关注字母哥的球迷群体们，更多地站在了他的对立面。人们开始质疑，对于一个亿万富翁来说，究竟要多少钱才能让他觉得这么做是值得的？
“一位卷入大规模交易传闻的球员，竟然还拥有一个预测市场的部分股份，让人们可以下注他是否会被交易，这简直是巨大的利益冲突。”独立体育记者Joon Lee认为，这次合作远远超出了球员为体育博彩公司做广告的范畴。他还在《巴伦周刊》报道中意外发现，凯文·杜兰特似乎也是Kalshi的投资者。
此前，球迷看到的更多是代言型合作，它本质上更像是一种广告生意，而不涉及股权绑定。 但字母哥这次的“股东身份”，把事件推到了更高的冲突敏感区。哪怕是被动的极小股权，它仍然是“利益相关人”的身份，更何况这是一家估值上百亿美元的新兴企业。
在合作声明中，Kalshi强调字母哥将被禁止参与任何与NBA相关的交易。但真正的风险仍然存在，对于字母哥自我监管的意愿、能力、力度和信息透明度，球迷也并不看好。甚至有不少球迷开始阴谋论，字母哥本人是否也参与了关于他去留的交易。结合在NBA交易截止日之前，字母的反复表态存在矛盾的情况，有人推测他是在操纵内幕交易，顺带戏耍球迷。
如今，NBA联盟与博彩产业深度绑定，球迷也早就生活在各种赔率与数据之中。而这也加剧了内幕操作的动机，使体育信任的悄然崩塌。
就在NBA这个赛季初，波特兰开拓者主教练昌西·比卢普斯涉嫌非法赌博被捕；迈阿密热火队球员特里·罗齐尔因涉嫌利用NBA球员的内幕消息操纵投注而被捕。NBA这种随时可能爆发新的丑闻的状况，严重侵蚀着球迷对体育道德的信心，和对比赛动机的信任。
把体育彻底金融化的另一个后果是，在博彩无处不在的环境里，球迷会把更多比赛的暂停、轮换、伤病复出时间、甚至一句赛后采访都投射成“可能影响市场”的变量。
这正是预测市场时代最棘手的地方，它的金融逻辑会反过来改写体育叙事的欣赏方式。精彩的比赛过程不再能被球迷全神贯注地欣赏，字母这样励志故事也没人再愿意关心，人们开始只关心“希腊怪物”下一站去哪，什么时间退役，能在他身上挣多少钱。
在博彩与预测市场的时代，疑虑和争议无法靠自说自话平息。而让公平、道德和信任回归，是我们需要解决的更难的命题。
点个【 在看 】，你最好看
5. 再活一百年
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/iUw1lLmd8rnFXZSZyuuKkQ
发布时间: 2026-02-10T09:28:06
谷歌计划在英国发行200亿债券用于AI数据中心的扩张，期限100年。
票面利率还没开出来，目前英国50年国债4.876%，公司债至少上浮几十基点。
这是互联网泡沫破灭之后首次有公司发行100年债。
1
夜长梦多
借钱时间越长，违约概率越大，所谓夜长梦多。
借100年，且能借得到，且利率合理可接受，至少同时满足三个条件。
A、经营极稳定
B、现金流极强
C、市场信心极强
ABC叠加，发债和借债两方豪赌一把，赌百年不倒，赌AI业务的收益能覆盖百年利息。
2
回顾历史
盘点一波历史上公司主体的100年债。
迪斯尼：1993年发行，3亿，票面利率7.55%，约定30年后可提前赎回，债券代号睡美人。
可口可乐：1993年发行，1.5亿，票面利率7.375%，不可提前赎回，跟风迪斯尼的经典案例。
贝尔南方：1995年，5亿，票面利率7%，不可提前赎回。2006年运营商整合，被AT&T收购，债券由AT&T继承。
IBM：1996年发行，8.5亿，票面利率7.125%，带特定可赎回条款，科技永续标杆。
摩托罗拉：1997年发行，3亿，票面利率5.22%。巅峰发债，4年后难以为继，手机业务被卖，债券由拆分后的公司继承。
福特汽车信贷：1997年发行，5亿，票面利率7.7%，不可提前赎回。2008年福特汽车濒临破产，债券降至垃圾级，后来又活了过来。
彭尼百货：1997年发行，5亿，票面利率7.625%，不可提前赎回。2020年公司破产重组，债券回收价几美分。
3
违约率
在谷歌之前共7个100年债的经典案例，都是美国公司，都是行业巨头。
实质违约：彭尼百货
死里逃生：摩托罗拉、福特汽车信贷
收购继承：贝尔南方
毫无压力：迪士尼、可口可乐、IBM
时间过去30多年，后面还有2/3的未知剧情，违约率已经飙到1/7。
所以你相信哪家百年后能兑付本金？
4
市场点评
1）天涯社区6月1日恢复访问，现推出“创世成员”共9999个席位，只卖1999元。
李敖说“重温旧梦就是破坏旧梦”，时代变了，再怎么折腾也回不到从前，不如散了。
2）和去年一样，国产AI又赶在除夕前集中刷了一波热度。
3）奇瑞复产QQ，打算和吉利比亚迪五菱长安互卷。
这一级别的汽车去年增速61.7%，是增速最快的细分市场。
4）新加坡首次引入财富基尼系数，以替代收入基尼系数，以衡量财富不均的问题。
收入基尼系数：反映当下赚钱能力的不平等
财富基尼系数：反应历史积累家底的不平等
收入差距容易拉近，家底差距难逆转。
5）刘美贤王者归来，带领美国队拿下女子花滑团体金牌。
她父亲希望创造世界级后代，优选欧洲白人供卵，美国白人代孕，华人女性抚养，这样生下5个子女，刘美贤排名老大。
5岁鸡娃花滑，全面对标关颖珊，砸进去百万美元，13岁全美冠军，14岁卫冕，19岁世界冠军。
左一刘美贤，左二谷爱凌。
6. LOF基金还能套利？手把手教你怎么操作
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/SSaiukQlxJ7-QuJ036kRZg
发布时间: 2026-02-10T09:06:06
LOF基金还能套利？手把手教你怎么操作
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LOF基金还能套利？手把手教你怎么操作 原创
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7. 告别姜晓丽，这些固收+机构也爱买
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/bZ5inUsyDPZbmzidp2GRcA
发布时间: 2026-02-10T09:06:06
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近日，天弘基金固收一姐姜晓丽官宣了离任。
她在亲笔信中提到，多年来高强度的投研和管理工作让她几乎没有时间顾及家庭和身体，决定给自己彻底放个假。
这位在天弘深耕超13年、手握350亿规模、10次斩获金牛奖的固收大佬，就这样和投资者告别了。
消息一出，不少持有人开始寻找姜晓丽的"替代品"。
但姜晓丽就是姜晓丽，怎么替代也是替代品，与其去找"下一个姜晓丽"，不如换个思路，看看其他类型的固收+基金经理。
特别是那些机构资金也在买的固收+基金经理更加值得多看一眼，因为机构掌握着信息优势与资金优势，往往能够选到排名中位数以上的基金经理。
2025年，固收+基金全年规模扩张的主要推手就是机构资金，机构持有比例已经成为影响固收+基金规模增长最重要的因素之一。
数据来源：Wind，范围为偏债混合基金；混合二级债券基金
为什么固收+能火？
由于利率下行，市场利率一路走低，纯债的收益空间越来越薄，近期十年期国债到期收益率被打到1.8%左右，对于保险、银行理财这些大机构来说，光靠债券已经很难满足客户的收益预期了，因此只能靠扩大权益市场投资来获取超额收益。
数据来源：Wind，截取至2020/1/1-2026/2/9
但问题来了，很多机构的投资范围有硬性限制，合同里写的就是只能买债券型基金，不能直接买股票基金。
于是，那些含权量较高的二级债基就成了香饽饽，名义上是债基，实际上能配一部分股票和转债，既合规又能搏收益。
这也是为什么2025年二级债基规模暴增的核心逻辑，机构在被迫涌入，再看2026年，这个趋势大概率还会加速。
因为今年有大量银行定期存款到期，这批存款当初锁定的利率不低，利率水平大约在3%左右，但现在你再去银行转存，利率已经大幅下降。
数据来源：Wind，截取至2022/9/15-2025/5/20
储户想要维持之前的收益水平要么买看起来利率还不错的分红险，要么买银行理财产品。
而又因为利率下行，因此险资和理财子最终还是会通过买入二级债基的方式扩大自己的收益。
所以，固收+的规模水涨船高，不是偶然，而是必然。
理解了这个大背景，再来看哪些基金经理在这波浪潮里接住了机构的钱，就更有意义了。
那么，有哪些固收+基金经理是机构也爱买的？今天给大家介绍三位。
中欧基金·华李成
华李成是中欧基金多资产及解决方案投资部多元配置组负责人，11年证券从业经验，2016年加入中欧基金。
他的特点是不靠个人英雄主义做投资，而是靠多资产多策略的方式打造一个低波动高夏普的组合。
华李成曾经在访谈里表示，低波动策略才能够解决基金赚钱基民不赚钱的窘境，因此他通过可转债、股票、债券等资产来平抑自己的净值波动。
这一点他在他的代表作中欧瑾通上体现的淋漓尽致，自18年管理以来，年化收益率5.7%，最大回撤仅3.5%，夏普比高达2.27%。
数据来源：Wind，截取至2021/2/9-2026/2/10
而他管理的二级债基中欧丰利2025年全年规模暴涨6倍，是当年全市场规模增长最多的固收+之一。
截至2025年上半年末，中欧丰利A的机构投资者持有占比超99%，几乎是纯机构产品，这也说明了华李成在机构眼里的地位。
安信基金·梁冰哲
梁冰哲是安信基金固定收益部基金经理，理学硕士，9年证券从业经验。他之前在德勤做审计，后来转行到安信做固收研究员，一步步成长为基金经理。
目前他在管的产品不少，其中代表作安信聚利增强债券成为了安信基金新一轮的爆款基金，凭借过硬的业绩，该基金规模从4亿暴涨至110亿。
数据来源：Wind，截取至2021/2/9-2026/2/10
安信在固收领域一直口碑不错，之前张翼飞在的时候就是行业标杆，虽然张翼飞已经离开了，但安信的固收体系还在，梁冰哲作为内部培养起来的新生代，延续了安信在固收+领域的投研积累。
梁冰哲在2023年年底对自己的投资思路进行了迭代，在经历了疫情、通缩等多种影响后，他在季报里面自述采取杠铃策略来应对市场。
而所谓杠铃策略，指的是一端是确定性较强的资产，另一端则是具备成长弹性的中小个券。
这个策略在债券上是短债与长债；在可转债上是债性转债与高弹转债；在股票上则是低估值高分红与高成长高弹性的组合。
易方达·杨康
易方达就不用多介绍了，固收领域的绝对大厂。十年期固收类产品收益率在全行业排名领先，平台优势摆在那里，杨康是易方达旗下固收+方向的代表性基金经理之一。
他所管理的易方达瑞锦自接管以来，年化收益高达7.28%，最大回撤仅有2.8%。
数据来源：Wind，截取至2022/8/5-2026/2/10
虽然是灵活配置型的基金，但是易方达瑞锦在24年之前机构占比一直高达90%，直到25年才降低至50%左右。
易方达做固收+的优势在于"平台赋能"，纯债底仓扎实，信用研究深入，同时权益端有整个易方达投研平台的支撑，增厚能力强。
对于喜欢大厂、追求稳定的投资者来说，易方达的固收+产品是一个很自然的选择。
选基小提醒
介绍完这三位，有几点还是要提醒大家：
机构爱买不等于保证赚钱。 机构的判断也会出错，而且机构资金集中撤退时，对净值的冲击可能比散户更大。机构持仓比例是参考维度，但不是唯一维度。
关注回撤比关注收益更重要。 固收+的核心价值在于"稳中求进"。如果一只固收+的最大回撤超过6%，那它的"+"可能太激进了。
拉长持有期。 固收+不是短期投机工具，建议至少做好持有一年以上的打算。
不要All in一只。 选2-3只不同风格、不同管理人的产品搭配持有，分散单一产品的风险。
写在最后
姜晓丽的离开是个遗憾，但从整个行业来看，这也是去明星化的一个缩影。
越来越多的机构资金在选基金的时候，看的是体系、是策略、是风控机制，而不是某一个人的名字。
对我们普通投资者来说，也是时候换换思路了，与其追着某个基金经理跑，不如看看聪明钱都在买谁。
毕竟，好的固收+从来不只是某个人的独角戏，而是一整个团队的系统输出。
我整理了一些优秀的固收基金名单，后台（消息栏，不是评论区）回复“固收+”领取名单。
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开课时间
2026.03.02
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
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8. 港股科技，是否到了抄底的时候？
作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/wI-qHTD_bGiD5Dh9lCA0yA
发布时间: 2026-02-10T07:55:00
近期，港股特别是港股科技持续回调。
Wind数据显示，截止2月6日，虽然恒生指数2026年以来还有的3.58%涨幅，但恒生科技和港股通科技年内已“由涨转跌”，分别下跌3.10%和1.55%。
把时间拉长来看，2025年四季度以来， 港股科技较高点已回撤近20%。
数据来源：Wind；截至20260206；谨慎投资，指数过去走势不代表未来表现。
港股科技到底怎么了？
复盘港股科技2025年四季度的走势，市场回调呈现出清晰的阶段性——从10月初的高位震荡，到11月在内外因素夹击下的加速下探，再到12月的低位反复磨底，背后驱动力主要来自三个层面。
首先，外部流动性的预期发生了剧烈摇摆。
美联储降息预期不断反复，市场对“鹰派降息”甚至“再通胀”的担忧再起，美元指数走强，全球套息交易平仓，这对港股这类对全球流动性高度敏感的市场构成了直接的估值压制。
其次，内部资金的约束与行为发生了共振。
一方面，公募新规强化了对A股基准的考核，使得部分机构减持波动更大的港股科技仓位争取规避相对收益风险；另一方面，在港股2025年内大幅上涨后，无论是外资主动资金还是南向资金，都存在高位获利了结的动力，这种“筹码松动”在流动性收紧预期下被迅速放大。
最后，结构性事件冲击了局部的风险偏好。
“AI泡沫论”引发了对AI硬科技需求强度的再评估，而国内互联网巨头之间的“外卖大战”则显著压制了互联网板块的短期盈利预期，这些事件在脆弱的市场情绪中起到了“放大器”的作用。
进入2026年，港股一度迎来“开门红”，恒生指数、恒生科技、港股通科技1月分别上涨6.85%、3.67%、4.49%。
然而随着沃什被提名为美联储主席，他“缩表+降息”的主张引发全球市场巨震，美元指数反弹，同时十年美债利率从4.1%的水平攀升到了接近4.3%，这在一定程度上对港股的资金面产生了负面影响。
不过，尽管股价大幅下跌， 但恒生科技指数及其成分板块的每股收益（EPS）预测并未出现系统性下修。 港股科技的盈利预期整体保持稳定甚至仍在修复通道中。
数据来源：Wind
这意味着，港股科技的下跌主要体现为市盈率（PE）的压缩，而非企业盈利能力的根本性恶化。这一点至关重要，因为它决定了调整的性质——这是一次对前期过快估值修复的技术性回调，是为未来更健康的上涨奠定基础。
经过此番调整，港股科技板块的估值吸引力显著提升。
Wind数据显示，截至2026年2月6日，恒生科技指数的市盈率（PE-TTM）回落至约23倍， 低于近5年来70%的时间。
与2020-2021年的估值泡沫期相比，当前水位已大幅回落；与2023年的极端低估期相比，又因盈利修复而具备了更强的支撑。
近5年恒生科技指数市盈率变化
数据来源：Wind；截至20260206
更为关键的是，市场普遍预期恒生科技板块在2026年或将实现约25%的净利润高增长，较2025年大幅提升。
于是，我们看到了一个难得的组合： 中低位的估值与高位的盈利增速预期并存。
这一组合有望为投资者提供较强的安全边际，意味着即使估值不再扩张，依靠盈利增长或也能驱动指数上涨；而一旦市场情绪回暖，估值与盈利则有望形成向上的“戴维斯双击”。
恒生科技指数2025-2026净利润增速与估值对比
资料来源：财通证券，彭博一致预期
当然，市场的上行离不开 资金的推动。
Wind数据显示，南向资金在2025年净流入港股1.4万亿元，创下历史新高。南向资金现在的角色已从早期的趋势跟随者，转变为市场重要的“稳定器”和“配置盘”。
保险、公募等长线机构资金基于资产配置需求，持续通过港股通增配港股，尤其在市场调整时形成了“逢低吸纳”的力量。
数据来源：Wind；截至20251231
另一方面，海外资金的流向可能出现积极变化。当前全球主动型基金对港股的配置仍处于历史中低水平，存在“仓位修复”空间。随着美联储降息周期深化，美元指数有望趋势性走弱，全球流动性环境转向宽松。届时，基于港股科技板块相对较低的估值和强劲的盈利增长预期，外资重新回流配置中国资产的可能性或大幅增加。
若南向资金的托底与外资回流的推力形成共振，或将为港股科技带来良好的向上弹性。
对港股科技感兴趣的小伙伴，或可关注融通中证港股通科技指数基金，该基金以“中证港股通科技指数”为跟踪对象。
中证港股通科技指数成分股科技行业属性鲜明，聚焦 TMT （传媒、电子、半导体、互联网、计算机、通信合计占比57.62%，数据来自Wind，截至20260130，下同）、 汽车行业 （占比17.38%）和 医药行业 （占比17.47%）。
Wind数据显示，自2015年1月1日至上一轮牛市顶点（2021年2月18日），中证港股通科技指数涨幅高达479.39%，弹性较大。
截至2026年1月30日，自2021年2月18日上一轮顶点以来，中证港股通科技指数已跌去41.52%，加上当前市盈率为25.5倍，低于近5年70%的时间， 经历回调后或具备估值吸引力。
数据来源：Wind，统计区间20150101-20260130；另，科创50统计区间自基日2019年12月31日起。中证港股通科技指数近5年每一自然年度的涨幅分别为：-25.73%（2021年）、 -31.68%（2022年）、-13.57%（2023年）、19.36%（2024年）、34.97%（2025年）。谨慎投资，指数过去走势不代表未来表现。
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注：融通中证港股通科技指数基金为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
融通中证港股通科技指数销售相关费用：A类份额：本基金认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为1.00%；100万元≤M<500万元，认购费率为0.60%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为1.20%；100万元≤M<500万元，申购费率为0.80%；M≥500万元，每笔1000元。本基金赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；7日≤N<30日，赎回费率为0.75%；30日≤N>
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10. 红包行情
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/dcdprTmW7cqz9IkJT18elQ
发布时间: 2026-02-10T07:22:13
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