📊 今日投资要点总结
关键数据
- 💼 买入卖出操作: 5个
- 💡 买入卖出建议: 5个
- 🟢 买入操作: 3个
- 🔴 卖出操作: 0个
市场情绪
📈 偏乐观: 买入操作和建议多于卖出，市场情绪相对积极
💼 买入卖出操作
1. 实物黄金 - 买入
操作价格: 未明确
操作数量: 每周1至2吨
操作时间: 当前及未来几个月
操作理由: Tether计划维持每周1至2吨的黄金采购速度，并计划在未来几个月内维持这一节奏，按季度评估黄金需求。
风险评估: 未明确
操作结果: 未明确
来源: PANews - 黄金暴涨背后的隐秘庄家：这家年赚百亿美金的币圈机构已囤金140吨
2. 加拿大黄金矿业特许权公司（Elemental Royalty, Metalla Royalty & Streaming, Versamet Royalties, Gold Royalty等） - 入股
操作价格: 未明确
操作数量: 未明确
操作时间: 当前（文章提及‘已先后入股’）
操作理由: Tether通过入股多家加拿大中型黄金矿业特许权公司，在产业链上游用钞能力占位，通过权益投资锁定未来产能与分成。
风险评估: 未明确
操作结果: 未明确
来源: PANews - 黄金暴涨背后的隐秘庄家：这家年赚百亿美金的币圈机构已囤金140吨
3. 比特币 - 定投
操作价格: 未明确
操作数量: 15%的月度净利润
操作时间: 当前（文章提及‘自2023年开始’并描述其持仓现状，可视为持续操作）
操作理由: Tether自2023年开始，将高达15%的月度净利润用于定投比特币。
风险评估: 未明确
操作结果: 目前持仓已超过9.6万枚，成为全球最大比特币机构持有者之一，平均成本约5.1万美元，远低于当前市场价格。
来源: PANews - 黄金暴涨背后的隐秘庄家：这家年赚百亿美金的币圈机构已囤金140吨
4. 黄金 - 买入
操作价格: 未提及具体价格
操作数量: 一把梭（全仓）
操作时间: 2023年夏天
操作理由: 基于长线逻辑：布雷顿森林体系解体后，各国货币无锚印钞，钱越印越多，黄金作为价值尺度，其价格上涨速度与全球M2同步。印钱不停，黄金永远涨。
风险评估: 未提及
操作结果: 浮盈接近150%
来源: 闲画生财 - 浮盈接近150%
5. 国际版ETF轮动策略中的油气ETF - 买入
操作价格: 未提及具体价格
操作数量: 无脑买入（未提及具体仓位）
操作时间: 昨天开盘（文章发布前一天）
操作理由: 未提及具体理由，仅描述为“无脑买入”。
风险评估: 未提及
操作结果: 今天大涨8.94%
来源: 闲画生财 - 浮盈接近150%
💡 买入卖出建议
1. 科创芯片ETF（588200） - 买入建议
建议理由: 文章指出，国内AI算力基建将在2026年加速推进，在“自主可控”背景下，国产芯片将承担核心角色。资金正加速布局国产芯片产业链，科创芯片ETF（588200）连续多日资金净流入，规模突破500亿元，成为规模最大、流动性最好的芯片主题ETF。其跟踪的上证科创板芯片指数成分股（如中芯国际、海光信息等）为国产芯片产业链核心公司，且该指数2025年预测营收增速25.11%，归母净利润增速97.77%，较高盈利增速预计将吸引更多市场资金。
入场条件: 文中未明确给出具体的入场价格或技术指标条件。
止盈止损: 文中未明确给出具体的止盈止损条件或持有期限。
持有期限: 文中未明确给出建议持有期限。
建议仓位: 文中未明确给出建议仓位大小。
风险等级: 文中未明确给出风险等级。
来源: 望京博格投基 - 资金继续加速布局AI算力，2026年1月28日 市场温度
2. 科创芯片ETF联接基金（017469/017470） - 买入建议
建议理由: 作为科创芯片ETF（588200）的场外联接基金，为看好国产AI算力的场外投资者提供投资渠道。理由与科创芯片ETF（588200）一致，基于AI算力基建加速和国产芯片核心角色的逻辑。
入场条件: 文中未明确给出具体的入场价格或技术指标条件。
止盈止损: 文中未明确给出具体的止盈止损条件或持有期限。
持有期限: 文中未明确给出建议持有期限。
建议仓位: 文中未明确给出建议仓位大小。
风险等级: 文中未明确给出风险等级。
来源: 望京博格投基 - 资金继续加速布局AI算力，2026年1月28日 市场温度
3. 软件ETF（159852） - 买入建议
建议理由: 文章指出，相比AI算力，AI应用同样潜力巨大，其核心是软件。软件ETF（159852）最新规模突破150亿元，是规模最大、流动性最好的AI应用类ETF。
入场条件: 文中未明确给出具体的入场价格或技术指标条件。
止盈止损: 文中未明确给出具体的止盈止损条件或持有期限。
持有期限: 文中未明确给出建议持有期限。
建议仓位: 文中未明确给出建议仓位大小。
风险等级: 文中未明确给出风险等级。
来源: 望京博格投基 - 资金继续加速布局AI算力，2026年1月28日 市场温度
4. 黄金 - 持有建议/长期投资建议
建议理由: 长线逻辑确定（全球无锚印钞，黄金价值尺度缩水）；中线逻辑持续（逆全球化背景下，各国央行不计价格买入黄金保平安）；短线逻辑为避险。作者强调期限越长越容易把握，并批评短期预测的不可靠性。
入场条件: 未提及具体入场条件，但强调需要“长期的视角”。
止盈止损: 未提及具体止盈止损条件，但逻辑上基于长线（印钱不停，黄金永远涨）和中线（央行持续买入）逻辑，暗示长期持有。
持有期限: 长期
建议仓位: 未提及具体仓位建议，但作者本人采用了“一把梭”的仓位。
风险等级: 未明确提及，但长线逻辑被视为“板上钉钉”，确定性高。
来源: 闲画生财 - 浮盈接近150%
5. 融通科技臻选混合发起式基金 - 买入建议
建议理由: 该基金聚焦于AI科技主题投资，重点关注AI算力板块。AI算力是AI产业的“基础设施”，随着算力不断扩张，AI算力产业链上的AI芯片、存储、PCB、液冷、光模块（CPO）等或将不断涌现投资机会。基金管理人采用“发起式基金”形式，体现了对AI科技赛道中长期发展前景的信心。
入场条件: 2026年1月30日起发行时认购
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 中高风险（R4）
📚 今日文章列表
- 资金继续加速布局AI算力，2026年1月28日 市场温度 - 望京博格投基 (12:39)
- 黄金暴涨背后的隐秘庄家：这家年赚百亿美金的币圈机构已囤金140吨 - PANews (10:25)
- 浮盈接近150% - 闲画生财 (09:27)
- 跟着基金经理买基金？抄作业了！ - 好买研习社 (08:40)
- 业绩好，回撤小！分享10只成长基金 - 好买研习社 (08:40)
- 出事儿了 - 知识旅行家 (07:45)
- 新鲜羊毛来了，发车 - 张妈下午茶 (05:57)
- 春季行情还能持续多久？ - 小基快跑 (01:25)
📖 文章全文
1. 资金继续加速布局AI算力，2026年1月28日 市场温度
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/lcr-zK4PRDS6JakY8pWN4w
发布时间: 2026-01-28T12:39:22
（一）账户盈亏
先跟新朋友同步下我的账户情况：我一共有 3 个【主要投资账户】，分别是ETF 账户、某基金账户，以及组合账户。因为组合账户的净值更新会慢一些，所以工作日我只统计ETF账户和某基金账户的收益；等到每周六发【周报统计】的时候，再把三个账户的收益情况一起汇总。
（1）ETF账户
今日盈利2.7万（资产260万）；
（2）基金账户
今日预估盈利9.3万（资产550万）；
两个账户合计盈利13.0万，盈利比例1.63%；
周一亏损3.5万，周二盈利4.1万，周三盈利13.0万元，本周累计盈利13.6万，真心不错！
博格估计某队的筹码还剩下一半，近几天开始在尾盘出货了，开始采取惜筹的打法了。
今天南向资金是净流出港股的，没想到港股反而大涨了，说明海外资金也开始做多中国资产了？再观察几天再说吧，无论如何港股大涨对博格账户是利好。
（二）资金继续加速布局AI算力
博格最近看了一篇研究报告：某互联网大厂在AI算力方面的投资从2024年的800亿元，增至2025年的约1600亿元，再到2026年预期的3000亿元，其投资规模在短短三年内增长近三倍。
这再次验证了国内 AI算力基建将在2026年加速推进。AI算力的核心在于芯片，在" 自主可控 "的大背景下，国产芯片在国内AI算力基建中必将承担核心角色。
这些反映在资本市场的表现， 就是资金加速布局国产芯片产业链。例如，科创芯片ETF（588200）连续多个交易日资金净流入，最新规模突破500亿元大关，成为全市场规模最大且流动性最好的芯片主题类ETF。
该ETF跟踪的上证科创板芯片指数，前十大成分股依次为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、拓荆科技、芯原股份、华虹公司、沪硅产业、东芯股份，均为国产芯片产业链上的核心公司。
根据研究员一致预测信息，上证科创板芯片指数2025年营业收入预测增速为25.11%，归母净利润预测增速为97.77%，随着上市公司业绩预告进入高峰期，芯片企业较高盈利增速预计将吸引更多市场资金的青睐。
看好国产AI 算力的场内投资者可以关注科创芯片ETF（588200），场外投资者可关注其联接基金（017469/017470）。
另外，相比AI算力，AI应用同样潜力巨大。AI算力的核心是芯片、AI应用核心就是软件了，软件ETF（159852）最新规模突破150亿元，同样是全市场规模最大且流动性最好的AI应用类ETF。
（三）市场温度
A股今天70.28度，相比上一个交易日下降0.30度；
港股今天55.09度，相比上一个交易日上升2.5度；
大家今天盈亏如何？
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2. 黄金暴涨背后的隐秘庄家：这家年赚百亿美金的币圈机构已囤金140吨
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/N33TnqQPaWRT2n79t6hRww
发布时间: 2026-01-28T10:25:28
作者：Nancy，PANews
黄金杀疯了。开年不到一个月，各路资金疯狂抢筹，金价频刷历史新高。
在这场贵金属的狂欢盛宴中，一个“隐形大庄家”意外闯入视野， 稳定币巨头Tether已悄然手握140吨黄金储备。
01
手握140吨黄金，要做全球最大黄金央行
“家里有矿”的Tether，正在成为黄金市场的大庄家。
“我们很快就会成为世界上可以说是最大的‘黄金央行’之一。”Tether首席执行官Paolo Ardoino近日在接受彭博社采访时，毫不掩饰自己的野心。
这并非空谈。截至目前，Tether已累计囤积约140吨实物黄金，按现价计算价值约230亿美元。通常，Tether会直接从瑞士精炼厂及全球头部金融机构购买，大额金属订单往往需要数月才能交付。到货后的黄金被存放在瑞士一处冷战时期建造的核掩体中，多层厚重钢门层层防护，而瑞士有着全球首屈一指的保密体系。
在规模上，Tether已成为银行体系和国家之外，全球最大的已知实物黄金持有者，跻身全球前30大黄金持有者行列，持仓规模超过希腊、卡塔尔、澳大利亚等多个国家。
尽管Tether早在多年前便开始布局黄金资产，但真正大规模进场发生在2025年。仅去年一年，Tether就买入超过70吨黄金，成为今年全球黄金的前三大买家。采购规模不仅超过除波兰央行外的几乎所有单一央行，也超过了不少大型黄金 ETF。
可以说今年的金价上涨，Tether也是重要推手。
据Ardoino透露，目前Tether的黄金采购速度约为每周1至2吨，并计划在未来几个月内维持这一节奏，“也许会放缓，但我们会按季度评估黄金需求”。
但Tether的野心并不止于囤金。在彭博社的采访中，Ardoino表示，Tether正在评估市场及潜在交易策略，计划通过主动交易黄金储备捕捉套利机会。同时，公司正着手打造“世界上最好的黄金交易大厅”，目标是建立稳定、长期的黄金获取渠道，并与摩根大通、汇丰银行等主导全球贵金属市场的大型银行展开竞争。
为此，Tether在去年高调引入两名重量级交易老将，前汇丰银行全球金属交易主管Vincent Domien，以及欧洲、中东和非洲地区贵金属采购主管Mathew O’Neill，专门负责拓展其黄金业务版图。（相关阅读：泰达的黄金帝国：“无国界央行”的野心与裂痕）
在产业链上游，Tether也开始用钞能力占位。Tether已先后入股多家加拿大中型黄金矿业特许权公司，包括Elemental Royalty、Metalla Royalty & Streaming、Versamet Royalties 以及 Gold Royalty等，通过权益投资，锁定未来产能与分成。
在金融产品层面，Tether早在2020年便推出黄金挂钩稳定币Tether Gold（XAU₮）。截至去年底，该代币由16.2吨实物黄金提供支持。不久前，Tether还推出了XAU₮的新计价单位Scudo，每1 Scudo代表千分之一金衡盎司黄金，旨在让黄金成为更易于使用的支付方式。
CoinGecko数据显示，截至1月28日，XAU₮的流通市值已达27亿美元，过去一年增长了约91.3%，在代币化黄金赛道中占据49.5%的市场份额，稳居第一。
从实物囤金、到产业链布局，再到金融产品创新，这位黄金爱好者的大手笔投入，甚至让传统大宗商品圈人士直呼“看不懂”，有人将Tether形容为“遇到过最奇怪的公司”。
但现在，随着金价不断刷新历史高点，Tether的这场押注正获得惊人的回报。
02
年赚150亿美元，打造资本弹药库
Tether疯狂囤积黄金的底气， 来自一台高速运转的“印钞机”。
根据Fortune报道，Tether在2025年创造了约150亿美元的净利润，较前一年的130亿美元显著增长。而支撑这百亿利润的全球员工仅约200人。粗略计算，人均利润高达7500万美元，如此高的人均效率令传统金融巨头望尘莫及。
而这套盈利能力的核心，来自其稳定币业务沉淀的资金池。
如今，Tether发行的美元稳定币USDT，已是全球使用最广泛的稳定币，用户数突破5亿。CoinGecko数据显示，截至2026年1月28日，Tether发行的美元稳定币USDT流通量接近1870亿美元，稳居稳定币赛道首位。交易活跃度同样领先，Artemis Analytics数据显示，2025年稳定币总交易量增长72%至33万亿美元，其中USDT贡献了13.3万亿美元，占比超过33%。
在此基础上，Tether正通过合规化进一步扩大资金沉淀规模。
1月27日，Tether正式推出受美国联邦监管的稳定币USAT，由美国首家受联邦监管的稳定币发行方Anchorage Digital Bank发行，Cantor Fitzgerald 担任指定的储备托管人及首选一级交易商，前白宫顾问Bo Hines出任CEO。这被视为Tether全面进军美国本土市场的关键一步。
与此同时，Tether借助对Rumble等内容平台的投资，试图将USAT业务融入至流量生态中，从而快速触达1亿美国用户，并设定了五年内市值1万亿美金的目标。若进展顺利，US AT可能成为USDC在美国市场首个真正意义上的竞争对手。
在获得几乎零成本的负债端后，Tether通过配置高流动性、低风险资产，轻松套取息差。
其中，美债利息是Tether的核心收益来源。在高利率周期中，美债利息直接放大Tether的盈利能力。目前，Tether持有的美国国债规模约1350亿美元， 已超过韩国等主权国家，成为全球第17大美国国债持有者。
同时，Tether也是比特币的超级玩家。自2023年开始，Tether将高达15%的月度净利润用于定投比特币。目前持仓已超过9.6万枚，成为全球最大比特币机构持有者之一，平均成本约5.1万美元，远低于当前市场价格。围绕着比特币生态，Tether还自建矿场、投资矿业公司、布局DAT（加密财库），不断扩大产业影响力，也一度在海外传出“BTC隐形操盘手”的阴谋论。（相关阅读：陷入BTC隐形操盘手阴谋论？揭秘Tether的比特币战略全景）
此外，为了撬动更多潜在收益，Tether过去几年开启了大撒币模式，投资触角延伸至卫星通信、AI 数据中心、农业、电信和媒体等领域。
由此，一个横跨传统金融和加密世界的套利机器已逐渐成型，并源源不断为Tether输送着资本弹药，成为其大举下注的筹码。
点个【 在看 】，你最好看
3. 浮盈接近150%
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/5StE2SwKSk1-W55gYKQlog
发布时间: 2026-01-28T09:27:32
黄金涨疯了。我2023年夏天一把梭买入的长线仓位，浮盈接近150%。
1
长中短的逻辑
黄金的逻辑讲过很多次，再重讲一次。
【长线】布雷顿森林体系解体，各国货币和黄金脱钩，开始无锚印钞，钱越印越多，越来越不值钱，度量黄金价值的尺子缩水，体现为黄金价格上涨，上涨速度和全球M2同步。印钱不停，黄金永远涨。【中线】美元、美债本质都是一张借条，这个世界逐渐逆全球化，各个国家拿着借条心里没底，就想换黄金保平安。央行买黄金只关心买到多少仓位，不计较价格，无视波动。【短线】黄金属于避险资产，当爆发尾部风险时，能对冲一波。等到风险褪去，再回吐涨幅。
2
长线确定性更强
长线逻辑板上钉钉，中线看不到反转迹象，短线一切皆有可能。
长中短按确定性降序：
长线>>中线>>>>短线期限越长，越容易把握。这两年随着金价快速上涨，跳大神的越来越多，今天说黄金涨到头了，明天说黄金要大跌，如果信他们的鬼话，肯定拿不到今天，不可能赚翻倍。我觉得投资黄金还是需要有长期的视角。
3
市场点评
1）闲钱永不眠基金组合又双叒叕新高了，这是成立22个月以来的第114次新高。
2）马斯克考虑将SpaceX上市IPO定在今年6月底他过生日那天，估值1.5万亿美元。
3）昨天开盘，国际版的ETF轮动无脑买入油气，今天大涨8.94%，涨得头晕目眩。
4）2025年香港私人住宅价格上涨3.3%，自2021年以来首次年度上涨。
分析师认为美元降息和库存下降共同促成楼市企稳，可能已经探明底部区域。
5）中国新就业形态研究中心课题组发布报告，年轻人就业发生深刻的结构性转变。
过去：一人一职受雇他人长期稳定就业现场办公；
现在：身兼数职自己当老板灵活就业线上交易；
比如陪聊陪诊代铲屎cos委托，通过卖闲鱼维持生计。
6）继续陪娃在外面闲逛。
4. 跟着基金经理买基金？抄作业了！
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/3Zx_sj97iwTl3nPmDuX9aw
发布时间: 2026-01-28T08:40:29
跟着基金经理买基金？抄作业了！
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跟着基金经理买基金？抄作业了！ 原创
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5. 业绩好，回撤小！分享10只成长基金
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/YZYLOX6ywvVMvL21xQrXhQ
发布时间: 2026-01-28T08:40:29
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面对2026年新的投资页，很多基金公司和基金经理都公开站台大科技，认为大科技是行情主节奏。比如我们盘过的这篇分析：《2026年买啥？机会都在这里了！》。
不过，单一科技的风险波动较大，很多人不一定能扛住，那该怎么办？今天教你应对解决……
涵盖科技又超脱科技？
具体来看，科技本身的波动并不小，而且越是细分的子赛道，风险波动越大。
比如科技50指数，年化风险波动率22%左右，近3年最大回撤28%。至于细分的芯片、人工智能就猛了！年化波动率35%，近3年最大回撤47%（四舍五入）。
数据来源：iFind；截至2026年1月27日
但反过来也一样。
在大科技的基础上把覆盖方向进一步拓宽，风险波动能得到进一步优化！
比如涵盖科技的成长类基金，投向既有科技又涵盖更多行业主题，风险波动得到优化，体验更佳，中长期表现更值得期待。
接下来，跟大家重点研究一些做的好的成长基金经理，如下图所示。按照近2年业绩排序，依次是胡中原、吴栋栋、乔迁、杨锐文、陈金伟，普遍涨幅是沪深300的2倍以上，表现很给力。
数据来源：iFind；截至2026年1月27日；业绩表现是基金经理偏股基金指数涨幅
再看具体表现，不仅业绩优异，回撤还相对更小。
除了胡中原、吴栋栋、陈金伟近2年回撤高点，依次是27.6%、23.8%、24.0%，其他杨锐文和乔迁在20%以内，分别是18.4%、16.2%。
堪称业绩好，回撤小。
数据来源：iFind；截至2026年1月27日
随后我筛选了下，5位基金经理的代表作基金各选2只，汇总制作了1张绩优成长型基金产品名单。需要基金名单的，在菜单栏（不是评论区，主页，点击发消息）发送“成长”领取。
但是，知其然也要知其所以然。
下面，我挑选了3位基金经理，重点和大家盘下他们的持仓配置、投资框架、看好的方向。
成长型投资的正确姿势？
第一，胡中原（华商基金）。
在投资时，胡中原擅长将自上而下与中观结合。
即通过宏观经济、政策趋势，判断行业景气周期，聚焦行业β收益，淡化个股择时。同时严格控制回撤，分散配置、低相关性配置。
以持仓配置为例，胡中原所管华商润丰混合A、华商元亨混合A，主要分散配置相关领域龙头股，以行业贝塔收益为主。
比如在2024-2025年，所管基金重点配置人工智能算力链（光通信、服务器），同时搭配汽车电子、AI应用等。
单一方向持仓不超过30%，持股集中度也很低。即便再看好某个方向也不单吊，甚至低相关性配置。
数据来源：iFind；截至2025年12月31日
至于未来，胡中原看好2个方向：
（1）人工智能产业链。即算力基础设施（光模块、服务器）、AI应用端（传媒、智能驾驶）；
（2）消费与医药。即消费升级，以及中国医药创新能力提升带来的创新药、医疗器械领域的机会。
第二，乔迁（兴证全球基金）。
在投资时，乔迁以长期绝对收益为导向，追求长期合理超额收益，注重企业ROE增长与估值匹配。
中期则是中观均衡配置，通过行业错配，平衡短期波动与长期体验，避免过度集中。
同时，乔迁会将宏观与产业结合，以宏观趋势为背景锚定产业趋势。
以持仓配置为例，乔迁主要精选有长期竞争力的公司、行业龙头，兼顾短期市场风格与长期价值。比如在配置中，既有配置AI应用，也有布局家电全球化。
数据来源：iFind；截至2025年12月31日
至于未来，乔迁看好这3个方向：
（1）AI应用端。看好智能体、AI视频、智能驾驶、具身智能等。
（2）电子与医药。在潜在估值消化后，部分白马公司长期逻辑未变，具备配置价值。
（3）家电行业。看好中国企业全球竞争力提升，海外市场拓展空间很大。
第三，杨锐文（景顺长城基金）。
在投资时，杨锐文善于平衡成长与价值，很好的兼顾科技成长股的高弹性与消费、新能源等行业的稳定性，注重企业长期竞争力和估值的合理性。
同时，杨锐文会根据宏观经济、政策变化调整行业配置，进行行业轮动与趋势投资。
同样以持仓配置为例，杨锐文所管基金，重点聚焦科技、消费、新能源等行业领域，注重所投个股阿尔法与行业β结合，持仓集中度适中。
数据来源：iFind；截至2025年12月31日
杨锐文未来看好方向也有3个：
（1）科技自主可控。主要是半导体、软件、新材料等产业链。
（2）新能源。比如风光储、新能源车智能化等细分领域。
（3）消费复苏。主要是汽车、家电、手机等长产业链消费行业，也有国补政策、产品的升级换代。
最后文末跟大家总结下：
以上这些成长型基金经理，普遍以科技为核心赛道，但又注重分散均衡，是很有代表性的成长型的基金经理，值得重点研究。
在做成长投资时，也并非一股脑梭哈满上。如胡中原侧重行业搭配、低持股集中度，乔迁注重长期绝对收益与中观均衡配置，杨锐文平衡成长与价值。
基金产品专项班
2月2日开课！
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
版权声明：
本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。
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6. 出事儿了
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/yGJQx0CAaz1pinsNqlZftA
发布时间: 2026-01-28T07:45:39
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7. 新鲜羊毛来了，发车
作者: 张妈下午茶
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/6uzp2emMhf49Dh0z1i0MLQ
发布时间: 2026-01-28T05:57:00
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8. 春季行情还能持续多久？
作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/SzsLPTSmCXvAYlCyuc9_lQ
发布时间: 2026-01-28T01:25:00
01
随着去年末海外一系列影响流动性预期的事件相继落地，叠加国内重磅会议政策定调偏积极、偏呵护，A股走出了一轮春季行情。
Wind数据显示，2025年12月17日至2026年1月12日，上证指数走出历史性的17连阳，上涨8.90%，接连突破4000点、4100点，一度逼近4200点。
然而近期随着融资保证金比例调整，融资余额过快上行得到降温，宽基ETF出现了较大规模的持续赎回，主要指数进入到震荡休整之中。
在此背景下，很多小伙伴担心本轮春季行情已到中后期、甚至是接近尾声。
事实果真如此么？
历史数据看，2010年至2025年3月，A股春季行情平均可以持续46个交易日，上证指数平均涨幅为15.16%。
A股“春季行情”统计
数据来源：Wind
而本轮春季行情从2025年12月17日算起，到目前（1月26日）共个27个交易日，上证指数最大涨幅为8.90%。
不论是行情持续时间还是指数涨幅，均为历次春季行情平均值的六成左右。
从这个角度看， 春季行情或还有时间和空间。
回顾历次春季行情，行情终结往往与实质性政策收紧或外部冲击有关。部分结束时间较晚的行情，随着宏微观基本面明朗，基本面不及预期也是行情结束的重要触发原因。
近期降温举措或意在平滑市场节奏，引导市场走向长牛、慢牛，并没有实质性的收紧。
当前市场流动性仍相对充裕：
一是尽管宽基ETF净赎回规模较大，但行业、主题类ETF申购仍较积极，上周（1月19日-1月23日）净申购超500亿元；
二是上调保证金比例后杠杆资金并未明显流出，上周（1月19日-1月23日）融资余额小幅流出69亿元，当前融资余额整体仍维持稳定。
与其纠结于不可捉摸的短期市场走势，不如把握确定性的产业趋势。
02
2025年，DeepSeek的横空出世，全球巨头在AI基建上的军备竞赛等等利好催化不断，使得AI主题成为贯穿全年的投资主线。
2026年开年以来，AI主题依然延续着良好势头，尽管有所波动，但整体表现强势。Wind数据显示，截至1月23日，申万电子、计算机、传媒等AI相关板块2026年以来均涨超10%，表现突出。
申万一级行业指数2026年以来表现
数据来源：Wind；截至20260123
出圈的热门事件是AI主题短期热度的“引流器”和“放大器”； 而长期走势则由持续的产业趋势、可验证的业绩增长和不断落地的真实应用共同决定， 这也是一个从“仰望星空”到“脚踏实地”的演进过程。
▶ AI应用频繁出圈、热点事件不断有助于AI主题保持高热度和高关注度，强化对资金和投资者的吸引力。
▶ 流动性宽松是触发行情的重要条件。包括降准、利率下行以及信用扩张等因素，共同推动科技股估值迅速修复并释放弹性。
▶ 科技产业政策是贯穿全程的“路线图”。如新基建推进、两会期间科技主题密集落地、AI与算力基础设施政策持续加码，这些政策信号有望不断强化市场对AI方向的预期。
▶ 景气度是决定高度的验证石。全球半导体销售额连续环比增长，国际巨头对AI芯片需求的乐观指引，以及国内国产算力龙头的订单放量，或表明AI板块正从“预期修复”走向“景气验证”。
▶ 所有预期最终都要接受“实战”检验。继AI算力“搭台”之后，AI应用有望继续“唱戏”，助力AI价值兑现。比如近期火热的智能体。OpenAI新近发布的自主智能体（Agent）系统，能在复杂环境中完成多步骤任务，国内龙头企业也在积极布局AI智能体研发。这标志着AI应用进入新阶段，商业化前景更加明确。
现阶段的AI主题赛道，早已不是单纯概念炒作，而是有明确产业趋势和业绩支撑。
在商业航天、量子计算、新能源、医药创新、金融创新等多方面，都有AI赋能的影子。这些前沿技术的集中突破，共同构成了AI板块多层次、多维度的投资图谱，也提供了广阔的结构性机遇。
03
本周二（1月27日）融通基金公告， 融通科技臻选混合发起式基金 将于1月30日起发行。
该基金 聚焦于AI科技主题投资，重点关注AI算力板块。
AI算力是AI产业的“基础设施”，和AI模型（算法）、AI应用紧密关联。
在算力，模型，应用的循环中，更多的算力已经催生出更好的模型，更好的模型也在逐步解锁更多的应用场景，而应用的爆发也对推理算力的需求有了明显拉动。
目前推理算力占比已超过训练算力，预计未来推理算力会继续保持高速增长，AI算力有望成为未来持续性强的投资方向之一。
资料来源：融通基金
AI算力对计算+存储+网络都有很高的要求，计算+存储提升的是单卡性能，网络提升的是多卡互联场景下的集群性能。
随着算力的不断扩张，AI算力产业链上的AI芯片、存储、PCB、液冷、光模块（CPO）等或将不断涌现投资机会。
资料来源：融通基金
融通基金在科技成长赛道深耕多年，积累了深厚的研究底蕴与丰富的产品布局经验。
本次新基金采用 “发起式基金”形式，一方面体现了基金管理人对AI科技赛道中长期发展前景的信心，愿意与这只产品深度绑定；另一方面也有力地彰显了其与投资者长期并肩同行的决心。
融通科技臻选混合发起式基金风险等级为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
融通科技臻选混合发起式基金销售相关费用：认购费（金额：M)：M<100万元，认购费率为0.80%；100万元≤M<200万元，认购费率为0.60%；200万元≤M<500万元，认购费率为0.40%；M≥500万元，每笔1000元。申购费（前收费）（金额：M)：M<100万元，申购费率为0.80%；100万元≤M<200万元，申购费率为0.60%；200万元≤M<500万元，申购费率为0.40%；M≥500万元，每笔1000元。赎回费（持有期限：N)：N<7日，赎回费率为1.50%；7日≤N<30日，赎回费率为1.00%；30日≤N<180日，赎回费率为0.50%；N≥180日，赎回费率为0.00%。投资者通过直销机构认购、申购本基金A类基金份额不收取认购费用、申购费用，通过直销机构以外的其他销售机构认购、申购本基金A类基金份额，在认购、申购时收取认购费用、申购费用。对于中国证监会认可的其他基金份额，基金管理人可以根据产品投资运作特点另行约定赎回费收取标准。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
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