📊 今日投资要点总结
关键数据
- 💼 买入卖出操作: 5个
- 💡 买入卖出建议: 13个
- 🟢 买入操作: 2个
- 🔴 卖出操作: 3个
市场情绪
📈 偏乐观: 买入操作和建议多于卖出，市场情绪相对积极
💼 买入卖出操作
1. 军工主动基金 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 20万
操作时间: 最近
操作理由: 在最近国防军工大涨的行情里面，博格减仓20万军工主动基金
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
2. 卫星ETF - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 7万
操作时间: 最近
操作理由: 在最近国防军工大涨的行情里面，博格减仓7万卫星ETF
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
3. 格力电器 - 买入
操作价格: 未明确
操作数量: 未明确
操作时间: 2026年1月23日分红到账后
操作理由: 本次分红到账后买回格力。作者计划在格力电器分红到账后，用分红资金买回该股票。
风险评估: 未明确
操作结果: 未执行，为计划操作
4. 美债及相关ETF（BIL、SHY、TLT） - 加仓
操作价格: 价格下跌（文中未提供具体价格或价格区间）
操作数量: 将防守型账户中该部分的仓位占比提升至65%+；将部分分红现金配置到超短期（3个月内）和短期（1年）美债上
操作时间: 当前/近期（分红到账后）
操作理由: 美债价格因格陵兰岛和伊朗地缘政治不稳定而下跌，创造了高价值、低价格、好时机的理想买入节点。同时，公司分红到账补充了现金流，需要将部分现金配置到美债上，以便需要时卖出调用资金。
风险评估: 文中未明确提及
操作结果: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
5. 华宝纳斯达克精选股票（QDII） - 清仓
操作价格: 文中未提供具体价格或价格区间
操作数量: 清仓
操作时间: 最近准备
操作理由: 该基金前十大持仓之后包含蔚来等中概股，且仓位占比高（如蔚来4%+），导致其收益率严重跑输纳指100ETF。作者认为基金经理要么蠢要么坏，不想持有该基金。
风险评估: 文中未明确提及
操作结果: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
💡 买入卖出建议
1. 化工行业ETF易方达（516570）以及联接基金（A：020104，C类020105） - 买入建议
建议理由: 1. 资金加速流入化工行业ETF（如细分化工净流入38.49亿元）。2. 有色金属与半导体材料累计涨幅较大，化工行业累计涨幅相对较少。3. 化工行业基本面改善：a. 欧洲化工企业因能源价格高企停产，国内企业海外市场份额提升；b. 行业积极“反内卷”，投资扩产告一段落，预期未来产品涨价；c. 芯片制造国产化带动高端化工辅料国产化，国内化工企业投产高端新品，提高利润率。4. 该ETF跟踪石化产业指数，覆盖整个化工产业链核心公司（如三棵树、鲁西化工等），且费率最低（管理费0.15%+托管费0.05%）。
入场条件: 化工行业算是刚刚脱离市场底部
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
2. 国防军工 - 持有建议
建议理由: 1. 继续看好国防军工。2. 很多地缘事件利好国防军工。3. 未来商业航天规模越来越大对国防军工也是利好。4. 前期军工涨幅比较大，近期也需要调整。
入场条件: 未提及
止盈止损: 未来军工创新高之后，博格计划继续慢慢的减仓
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
3. 港股创新药 - 持有建议
建议理由: 1. 博格继续看好港股创新药。2. 中国企业创新药成本依旧是全球最低的。3. 国内市场也是潜在的最大的创新药市场。
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
4. 恒生科技 - 持有建议
建议理由: 1. AI算力与AI应用最大的受益者都是恒生科技的成分股。2. 目前恒生科技估值还相对合理。
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 未提及
来源: 望京博格投基 - 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
5. 化工行业ETF易方达（516570，场外联接A/C: 020104/020105） - 买入建议
建议理由: 化工行业已下行四年，正处于大型历史周期的底部，多项基本面指标显示行业已基本触底。随着稳增长工作方案出台，行业加速升级转型，落后产能出清，供给端明显改善。同时，国内主流涤纶长丝厂持续控产保价，库存有望进一步去化，助推龙头企业盈利改善，最终反应到股价上就是戴维斯双击。该ETF一键打包行业龙头，直接受益以上利好，费率显著低于同类产品，所以连续获得资金流入，净值上涨，份额和规模均创成立以来新高。
入场条件: 行业处于大型历史周期底部，基本面指标显示已基本触底
止盈止损: 文中未明确提及
持有期限: 文中未明确提及
建议仓位: 文中未明确提及
风险等级: 文中未明确提及
来源: 闲画生财 - 又又又便宜了
6. 化工板块/化工主题基金 - 买入建议
建议理由: 化工仍处于周期低点，业绩修复的确定性较高，中长期可能会继续修复和上涨。但短期连涨颇多，近6月累计大涨60%，常伴随回落调整。
入场条件: 市场连涨回调后，业绩靴子落地估值下降后
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 中长期
建议仓位: 逢低小额定投，而非当前直接追热度、大举梭哈买入
风险等级: 高
7. 化工板块/化工主题基金 - 持有建议
建议理由: 目前仍在风口、势头向上
入场条件: 不适用
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 高
8. AI应用主题（如国证AI应用指数成分股） - 关注/看好建议
建议理由: 1. 产业趋势明确：AI应用的底层技术（算力+大模型）加速成熟，驱动商业化进程；多个垂类场景（AI编程、AI多模态、AI广告、AI教育、AI医疗等）已初步证明商业价值。2. 业绩验证：国证AI应用指数成分股2025年三季报整体营收增速同比修复至1.55%，为2023年以来最高水平。3. 政策支持：2025年8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》出台，明确到2027年AI应用规模化等目标。4. 市场空间：AI应用市场规模有望从千亿级别成长至万亿级别，增长弹性高。5. 流动性支持：A股当前较为宽裕的流动性为高成长弹性的AI应用主题提供了行情基础。
入场条件: 文章未明确给出具体的入场价格或技术指标条件。
止盈止损: 文章未明确给出具体的止盈止损条件或持有期限。
持有期限: 1-2年
建议仓位: 文章未明确建议具体仓位大小。
风险等级: 中高
9. 美股 - 买入建议
建议理由: 地缘政治紧张（伊朗、格陵兰岛）可能引发美股下跌，从而创造买入机会。
入场条件: 若伊朗局势（可能在3月底和6月底再起波澜）和格陵兰岛问题都激发，导致与美国关系空前紧张，美股大概率出现好的买入时机。
止盈止损: 文中未提及
持有期限: 文中未提及
建议仓位: 文中未提及（但作者提及会做好现金和仓位，控制好安全边际）
风险等级: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
10. 被动型基金（如挂钩纳指100ETF、标普500ETF的基金） - 买入建议
建议理由: 被动型基金相对不容易被做手脚，直接挂钩指数，偏离度高的可以直接不考虑。而主动型基金能做手脚的地方多（如老鼠仓），且考验基金经理水平。
入场条件: 时机合适时（文中未明确具体条件）。
止盈止损: 文中未提及
持有期限: 文中未提及
建议仓位: 文中未提及
风险等级: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
11. 主动型基金 - 卖出建议/避免买入建议
建议理由: 主动型基金能做手脚的地方多（如老鼠仓），且很考验基金经理的操盘水平。作者以华宝纳斯达克精选股票为例，指出其持仓问题导致业绩不佳。
入场条件: 不适用
止盈止损: 不适用
持有期限: 不适用
建议仓位: 不适用
风险等级: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
12. 中概股 - 卖出建议/避免买入建议
建议理由: 作者明确表示，无论通过离岸账户直接买美股还是买QDII，都想避开中概股。
入场条件: 不适用
止盈止损: 不适用
持有期限: 不适用
建议仓位: 不适用
风险等级: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
13. 国内资金 - 持有建议（观望）
建议理由: 国内资金暂时没有地方去。场内纳指100ETF溢价严重，场外QDII想买的被动型基金几乎没额度，不限额或额度高的主动型基金又不想买。
入场条件: 等机会（文中未明确具体条件）。
止盈止损: 不适用
持有期限: 暂时
建议仓位: 文中未提及
风险等级: 文中未提及
来源: 金渐成 - 天降喜讯~
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📖 文章全文
1. 换了个地方，大伙找不着了…文中可以找具体位置，分不同的两个，以后活动首发都在这（戳）。另外，美股盘前欧洲主权基金在砸盘，但这点力度跟三天没吃饭似的，请拿出吃奶的力气，谢谢~
作者: 金渐成
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/1S6LzLZbUw4PZOIUec0TYw
发布时间: 2026-01-20T13:07:36
金渐成
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2. 大盘没跌，我却巨亏了~2026年1月20日 市场温度
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/xiEZXGlJ8ldBpuY7YUw7nQ
发布时间: 2026-01-20T12:39:10
（一）账户盈亏
先跟新朋友同步下我的账户情况：我一共有 3 个【主要投资账户】，分别是场内 ETF 账户、场外某基金账户，还有一个场外投顾组合账户。因为投顾组合账户的净值更新会慢一些，所以工作日我只统计场内 ETF 账户和场外某基金账户的收益；等到每周六发周报的时候，再把三个账户的收益情况一起汇总。
（1）场内ETF账户
今日亏损1.5万（资产260万）；
（2）场外基金账户
今日亏损1.3万（资产550万）；
两个账户合计亏损2.8万，亏损比例0.35%
周一亏损1.4万，周二亏损2.8万，本周已经累计巨亏4.2万。
（二）资金加速布局化工
博格最近一直关注ETF的资金流向：
在宽基ETF资金大幅净流出的同时，行业主题ETF有不少是资金大幅净流入的。
例如有色金属净流入47.23亿元、半导体材料净流入61.61亿元、细分化工净流入38.49亿元。
有色金属与半导体材料累计涨幅比较大了，化工行业累计涨幅相对较少。那么化工方向值得布局吗？有啥相应的投资标的呢？
化工行业ETF易方达（516570），跟踪的石化产业是一个不错的指数，覆盖整个化工产业链上的核心上市公司。
例如，近期涨幅比较大的三棵树、鲁西化工、恒力石化、卫星化学、华鲁恒升、万华化学都是该指数的成分股。
资金加速化工逻辑也比较简单：
一来：前几年化工企业都在积极扩展，结果就是大家相互压价谁都不赚钱，导致化工企业利润极低。
最一年欧洲化工企业因为能源价格高企纷纷停产，国内化工企业海外市场份额显著提升，另外化工行业近期也在积极“反内卷”，投资扩产也告一段落，大家都预期未来化工产品涨价；
二来：芯片制造加速国产化，芯片生产相关所需的高端化工辅料也在加速国产化。国内化工企业纷纷投产高端新品，提高化工企业的利润率，未来国内化工（科技含量较高的）高端产品占比也将逐年提高，这些对于化工行业都是利好。
按目前走势，化工行业算是刚刚脱离市场底部，看好化工的投资者可以研究一下全市场费率最低（管理费0.15%+托管费0.05%）的化工行业投资标的——化工行业ETF易方达（516570）以及联接基金（A：020104，C类020105）。
（三）大盘没跌，我却巨亏了~
年初受益于国防军工、港股创新药、恒生科技大涨，博格账户的累计收益创新高了，心里面非常高兴。
结果这几天有点背了，大盘开始横盘，博格重仓的那几个核心行业开始回调了，结果就是“大盘没跌，我却巨亏了~”。
今天聊聊对于这几个重仓行业观点：
（1）国防军工
在最近国防军工大涨的行情里面，博格减仓20万军工主动基金、减仓7万卫星ETF，目前依旧持仓小两百万的军工相关的基金。
博格继续看好国防军工，最近很多地缘事件都利好国防军工，未来商业航天规模越来越大这个对于国防军工也是利好。前期军工涨幅比较大，近期也需要调整。
近期军工回调的时候，博格没有减仓也没有加仓（主要原因就是仓位太重了），若未来军工创新高之后，博格计划继续慢慢的减仓军工。
（2）港股创新药
据说海外关于创新药的逻辑有所改变。
之前但凡企业有创新药研发成功，资金就会追逐这些企业，导致股价上涨。
现在的创新药越来越多，有了新药也不一定能赚钱，所以资金开始追逐那些预期能够成功商业化创新药。简而言之，就是创新药品种多了，投资者也开始挑肥拣瘦了。
博格继续看好港股创新药，因为中国企业创新药成本依旧是全球最低的，国内市场也是潜在的最大的创新药市场。
（3）恒生科技
AI算力与AI应用最大的受益者都是恒生科技的成分股。
无奈这些科技巨头的市值太大，且港股流动性没有A股流动性好，想要恒生科技上涨必须有足够利好与资金推动才可以。
好在目前恒生科技估值还相对合理，博格唯有继续持有了。
（四）市场温度
A股今天70.43度，相比上一个交易日下降0.2度；
港股今天50.67度，相比上一个交易日下降1.1度；
博格今年以来发车N次的红利汉堡今天涨幅不错。
大家今天盈亏如何？
欢迎留言~感谢点赞与点爱心~
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3. “太极骗局”爆火：伤害了多少人...
作者: 终身黑白
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/2te0TOln9YJmN_ocPjPurg
发布时间: 2026-01-20T12:05:23
2025年，中华太极界出了个“奇人”！
他曾被大师点名夸赞，直到细听她的故事，才发现简直颠覆认知！
她叫李灵慧，是陈氏太极第十三代传人。
她可不是普通的习武之人，而是国内为数不多能将 太极和经络学融会贯通的太极奇才。
她手握 陈氏太极的核心功法与独门养生秘诀，却从没想过借此牟利。
反而常年开设公益课堂，教普通百姓、孤寡老人和残障人士练太极，分文不取。
为此不少人千里迢迢赶来拜师，她也从不设门槛，只要真心想学，她都倾囊相授。
有的人曾说她傻，就应该开高价收徒，早就盆满钵满了！
她笑了笑：“老祖宗的好东西，就该让老百姓都受益！沾了铜钱就变味了！”
她不仅教学，还花整整两年，通读历代典籍，结合自己30年的修习经验，编写了一套《5天陈氏太极养身功》：
把复杂功法拆解成简单易懂的步骤，附上大量古法养生贴士，方便普通人学习。
没想到，国外两家知名外企得知此事后，竟连夜赶飞机来到中国。
想要花高价买下她课程版权，但前提是：她不得再向国人传授核心内容。
她当场拒绝：“别说600万，6000万也不行！陈氏太极本就是老祖宗留下来普惠众生的养生宝贝，我们中国人自己为什么不能学？”
经此一遭，也让她更意识到：陈氏太极唯有传承下去才能不被垄断！
于是她走出小村庄，带着这份课程，前往全国开设线下公益讲座
但依旧有很多人因为时间和距离，没能亲身体会陈氏太极的魅力，留下遗憾。
于是她便决定把课程搬到线上变成公益课程，仅需0.1元，我们一定要珍惜！
这套功法放在过去，别说普通人接触不到，就连花高价都不一定能学。
关键是这很多功法都是针对中老年的健康问题，好多人练完真是拍案叫绝！
在别人看来很严重、束手无策的健康问题；她略微指导2个动作，就轻松缓解！
很多人好奇：陈氏太极有那么神奇吗？
这门课，正是记录了这些方法，是在其他市面上的太极课中看不到、学不到的。所以更加值得亲身体验。
中老年人不用担心看不懂。
因为课上有老师直播手把手教，还有专属助教一对一答疑解惑，保证简明易懂。很多古法养身贴士都不用花一分钱，简直是咱老百姓的福音！
但现如今还是有很多人不希望公开，因为我们自己学几个动作就能解决，那他们又该如何赚钱呢？
如果你也相信和认可中国的传统文化，那这门课你一定不要错过！
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“陈氏太极”十三代传人
让真宗的太极走进千家万户
她叫 李 灵慧。
不过，更多人熟知的是她的网名—— 太极灵儿 。
光在抖yin就有50多万粉丝 ，全网加起来都有快100万粉丝。
李灵慧生于 “太极之乡”——河南焦作的陈家沟 。
她的妈妈是 国家一级拳师、一级教练 的陈春爱。
从小在武术氛围家庭熏陶下和母亲的启蒙下，灵儿 4岁就开始学习正宗的陈氏太极， 苦练太极30载。
李灵慧和母亲在练太极↓
凭借着深厚的太极功底，年纪轻轻的她就在世界传统武术锦标赛上 斩获冠军的头衔。
各种奖项和荣誉证书，更是拿到手软。
而她本人也成为了一名 专业赛事的裁判员， 参与过 各大太极赛事。
然而像李灵慧这样，有代际传承关系的传人来说，身上更 肩负有将陈氏太极发扬光大的使命。
为了推广 陈氏太极， 她毅然 开启了直播教学。
没想到， 仅用了 1年多，就在抖音积累 50多万粉丝。
而她弘扬太极文化一举，更是受到多家媒体 点名表扬。
甚至还以 “陈氏太极的传承” 为主题出了专门的纪录片。
在她的推动下，很多网友这才认识到 陈氏太极 竟是太极之源。
她将这套功法 化繁为简 后，保留 养生+功法 的精髓，将太极 劲道、发力 与经络学说、现代运动康复结合，形成 专属国人的科学养练功法。
这套功法一经上线，就在国内届引起巨大轰动：
截止目前， 陈氏太极 已帮助无数人，有 超50W人跟她学习过陈氏太极， 她们纷纷表示——
“没想到太极这么简单，不跑不跳真轻松”
“气色好多了，抒发了郁气，心情也很舒畅”
“练完好像有用不完的精力，一口气爬好几层楼”
为了让更多普通百姓受益，李慧灵做了一个大胆的决定：
把课程带到线上 ，以更实惠的价格跟大家见面——
男性练了 ， 体力充沛精神足！
女性练了， 脸蛋红润身材好！
如果屏幕前的你，也遇到以下问题：
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陈氏太极，乃养生之本
外练筋骨，内养气血，宁心守神
老话说： “人无骨不利，骨无节不活”。
通俗点说讲： 上了年纪，人就怕 骨头关节** 出问题！**
特别对中老年人来说，轻轻跌一跤爬起来都难，说不定还有性命之忧……
这可不是无稽之谈。如果你也有：
一换季， 关节隐隐作痛 、像含了陈醋一样酸胀寒冷；
关节老化 ，走路颤颤巍巍，猛一站骨头都”嘎吱“响；
或是： 身高变矮、驼背佝偻、腰背酸痛、轻轻一摔就骨折 ……
别以为这些上了年纪后都很正常！
殊不知，但凡中了一个， 都身体在预警—— 骨质疏松！
如果不早点引起注意，很容易一不注意就 发生生命危险，根本不给你反应的机会。
为什么人老了，骨头就更容易脆呢？
就像木头朽了、萝卜糠了， 出现很多空隙一样；
没有气血的濡养，骨头自然变得脆，容易骨质酥松、驼背，甚至骨折。
而当代人很多坏习惯， 压力大、熬夜、焦虑、暴饮暴食、妊娠等， 都会加速 气血损耗 ，从而 提早出现 气血失和、骨头加速老化 等现象。
轻则引发关节痛、失眠、长斑、赘肉；；重则， 免疫系统崩溃， 身体病痛都找上门。
那应该怎么办？古人早已有对策！
《黄帝内经》曰： “骨正筋柔，气血自流”。
蕞好的拉伸方式就是 太极！ 蕞能起到 养血化瘀、舒经活络、内养气血的作用。****
太极虽好，但过去几十年的教学中，灵儿发现一个问题：
很多人对于太极的认知， 只停留在表面， 误认为太极只是 摆摆手、踢踢腿 ……
自己在公园跟着学， 然而结果大都不尽如人意。
不仅如此，市面上还出现了大量太极课，要么是 招摇撞骗的 “伪大师”** ；**
要么一对多，学员 动作错漏百出 ，也不能及时指正。
导致很多人，练了很久都 没效果 ，更甚者越练 身体毛病越多。
李 灵慧不愿看到老百姓们 白白花了冤枉钱，身体健康还得不到保障；
于是 她决心把老祖宗传下来的 陈氏 太极 精髓普及给大家。
这才是有了这套 极简的针对中老年的 《5天 气血太极 焕能营》——
结合古人 经络智慧 ，对古老陈氏太极 化繁为简， 动作简单，** 却能精准拉伸筋骨，调和全身气血， 在家就能轻松强身健体。**
最棒的是每天 10分钟，1平米空间都能练！****
无论你是 女性还是男性，是上了年纪的，还是上班族；
这套 陈氏 《5天气血太极焕能营》 ，都能让你 外练骨态，内养气血，增强抵抗力：
久坐的上班族 ， 缺乏运动， 也需要养骨，练太极从现在开始！
父母年纪大了， 钙流失快， 更应该每天练上个5分钟， 每次练完身体倍有劲儿！
截止目前，灵儿老师的 陈氏太极 已经帮助 上万名粉丝****
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灵儿老师就像是邻居姐姐一样，特别 有耐心、有责任心 ；
每个动作都拆解成 “手眼身法步” 之五法要诀，简单易懂，80岁的老爷爷都能学，你也可以！
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4. 先做的事（以及电力）
作者: 终身黑白
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/ZQe9fmRPnWuOxJuydHLopw
发布时间: 2026-01-20T12:05:23
文： 男终身黑白 语音：女终身黑白
终身黑白第1302 篇原创文章****
声明：
文中可能会涉及个股，只是思路分享不代表绝对正确，也不代表买卖推荐，请保持独立思考。
黑白不建群，不私下主动联系读者，不开付费星球等付费社区。如果有人以我的名义向你收费请马上拉黑。
1
做好投资先要做的事****
先预告一下持仓计划，本周格力会分红。
本次股权登记日为：2026年1月22日，除权除息日为：2026年1月23日。本次分红每10股派发10元，股息差不多2.4%，当然这只是三季报分红，每年还有年度分红。
本次分红到账后我会买回格力。
说完预告，咱们聊聊正文。
前天的一个读者提问：
本来想着行情好买了些股票，这几天下跌了10%，卖了怕反弹，不卖怕继续下跌，能不能帮我看一下。
首先，即便是牛市，全面普涨基本也是到了最后疯狂的阶段，之前很大一段时间更多是风格轮动，尤其现在上市的股票更多，这种状况就更加明显。所以看着指数突破4000点然后盲目的去买，胜率其实也不高。
对于这种问题咋解决，事后问肯定没办法。
有责任心的人不敢给你乱预测，因为短期走势谁都不敢保证。
敢给你乱预测的人，本身也没打算负责，之前黑白也分享过，股市的骗局之一，就是不断给不同的人预测，其中总有人能连续对，然后把他发展成用户。
其实这种问题，靠问很难解决，因为你未来还会一次次的遇到，能解决的方法是改变思维。
我们先来聊聊，做好投资，第一个先做的事，
那就是，任何一笔交易之前，就把下跌如何做，写下来。
想好下跌如何做，其实更深层次是问自己是什么原因买入的？
比如黑白对于下跌如何做，我买入的企业大多都有个随着下跌分批买入的计划。
那么我买入的原因很简单了，我就是基于基本面和低估。
那么下跌对我来说就是一个本来就赔率概率不错的机会，赔率和获胜的概率更高了，自然要加大仓位。
如果另一个人做好计划，下跌10%止盈。
那么他买入的逻辑也很清晰了，本身就是奔着趋势去的，这个趋势结束了，或者看不清了，这笔交易就结束了。
但是对于这个难点是，大部分人没那么强的执行力，真跌了又怕卖了会反弹，不舍得去交易。
对此，要想做好投资，第二个先做的事，就是放弃情绪决策。
前几天看过一个演讲，他说做好大多数事情有三个核心，模板+迭代+脱敏。
其实这事放在投资上也通，你先要有一个体系和规则约束自己情绪带来的冲动决策。
然后你才可以不断迭代逐步提高胜率，最后是脱敏，慢慢的你情绪参与决策的部分越来越少，不在会为错过而难受，未知而恐惧，因为你有一套非常完善的体系为所有可能都做了预案。
大部分人在股市第一步都没做，所以可能入市很久，但其实根本就没积累。
从前段日子的泡泡玛特到白银、卫星。真的认真了解逻辑的人并不多。
大多数人就是，热度高的时候忍不住买，卖了调整不知道如何应对。
因此虽然在股市很多很多年，其实一直都在做这样随机猜的事，自然也没办法提高投资的胜率。
所以做好投资的，第三个先做的事，要先了解。
最近问电力的朋友不少，这段时间电力版块的热度确实挺高。
高盛预计2030年前，全球电力设备投资将超12万亿美元，世界因AI进入电力投资狂潮期。
黄仁勋说：Ai的尽头是算力，算力的尽头是电力”
马斯克前段日子也有过类似的表述。
而我们最新的十五五规划中也要大力提高电力投资。
国家电网明确“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，2026年预计核准4条直流及3-4条交流特高压工程，“陕电入皖”“蒙西到京津冀”等重大项目密集落地。配网侧智能化改造同步推进，形成主网配网协同增长格局。
不仅国内海外也一样，一方面发达国家电网老龄化改，另一方面发展中国家基础建设需求，同时北美市场因AI数据中心用电激增。
而国内企业在电力方面，无论是经验积累，还是全产业链，都优势足够，比如变压器2025年变压器出口金额同比增长超21%。
前段日子有读者在留言区问AI带动电力的逻辑。
当时还说聊完最近几家企业聊聊电力相关，结果最近又加速上涨了一波。
电力其实已经默默地涨了几年了，不过因为有业绩反馈，估值不算特别高，这波没张之前行业估值是30来PE，如果去深挖一下，应该还有一些低估的企业。
但是还没看完，电力这几天也起飞了。前几年黑白也聊过一些水电，抽水蓄能等，但是因为当时主要精力在布局互联网，也没有配置上。
但是投资就是这样，你先了解，未来可能才会有机会。
包括现在其实黑白也会每月聊一些新企业，新ETF，可能有的逻辑不是很喜欢，有的不够低估，有的都合适但是当时没资金。
但是先确保去看肯定没错，总有各方面都合适的机会出现，比如去年正好有减仓腾讯的现金配置了一点万华化学，至今收益还不错。
聊回电力。
咱先了解一下电力的逻辑总没错。
如果按大的分类，电力行业如下图：有发电、输电、配电、售电、用电几个环节。
大的逻辑上咱们发电其实不是最短板，短板是输电和配电所以“十五五”期间的主要变化是；提升系统调节能力，优化抽蓄站点布局，支持新型储能规模化发展，提高新能源运行支撑和并网消纳水平。另外国家电网还将初步建成主配微协同的新型电网平台，加快特高压直流外送通道建设，跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%，支撑国家“沙戈荒”和西南大型水电清洁能源基地开发外送。以往我们了解比较多的是发端环节，如火电、风电、光伏、水电、核电，他们各有优缺点。
火电：是基础：
优点是发电稳定，布局广，
火电技术发展已超过百年，机组稳定性和调控能力较强，可提供持续、稳定的基荷电力，对电网频率调节有重要作用。
且火电厂主要依赖燃料运输，可通过铁路、港口等网络布局，选址相对自由。
并且调峰能力强启动速度快，可灵活应对用电高峰，配合可再生能源的间歇性问题，保障供电稳定性。
缺点是，依赖不可再生能源，且不够清洁。
绿电：未来主要的发展方向
优点首先是资源可再生，无论是光伏、还是风能都源于自然循环，理论上取之不尽，用之不竭，可保障国家长期的能源安全，减少对进口化石燃料的依赖
缺点也很明显：不稳定，需要搭配储能
其次资源分布不均匀，比如北方地广人稀，但是用电没那么多，南方用电多，但是没那么多适合的地方，需要配套输电。
水电：几乎完美但选址受限
水电同样是可再生能源，接近无污染。相比风电和光伏，通过水库库容有一定的自调节能力。
缺点是：选址更受局限，能开发的地段有限。
水电也是价投很喜欢的一种，收益稳定，分红不错。
除了以上三个还有一个近些年因为种种原因被大家忽略的。那就是核电。
核电不但清洁，而且稳定。
缺点是有一定的安全风险
发电环节，水电是最好观察的，持股收息是不错的选择。这其中大家最熟悉的应该是长江电力，2023年写过一篇分析文章《聊一家稳定的企业》。后续我再更新一下。
发电环节其实相对来说比较简单。
到了输电、配电和电网设备这个领域，企业就更细分了。
比如配电端的，变压器、开关设备、换流阀、电缆导体等。再往上还有原材料端，在往下还有储能等。
下图是西部证券统计的各个环节的设备企业名单。
这个环节黑白还没看完，之前翻了几家企业确定性高的，基本都提前反映了，估值尚可的各有各的缺点，那没办法只能慢慢找了。
真着急的朋友，ETF也是一个选择。
比如：电网设备ETF（159326）跟踪的是，中证电网设备主题指数收益率，联接C是（025857）
发电环节是比较稳定的，电力设备是未来的主要增长环节，包括海外需求等。
他的前十持仓如下图：
基本上涵盖了电网设备的重要企业。
其中的很多企业还有一个优势，就是他们也受益于全球的电力紧缺建设。比如，最新海外订单变压器和开关相关企业
了解了标的，然后就是对应的策略。
如第一段所说要想好下跌怎么做。
其实想下跌怎么做的过程，就是一个构建完整策略的过程。
当下的现状是电力设备确实是个长期逻辑，但是估值上要有对应的策略。
比如是先买一点，继续涨不至于完全踏空，万一下跌也能从容。
还是你先放在关注列表，真有机会再布局。，
我认为电力设备这是一个长期的逻辑确实受益，而不是纯概念，所以真的下跌反而是好事。
以我个人来说，目前基本满仓所以也不着急，等等看有没有介入的机会。错过其实不可怕，做错才可怕。
做好投资，第四个先做的事，是确保自己不冲动
昨天有篇老文《投资带来安宁的并不是财务自由那一刻,而是你确定拥有了投资这项技能》入选了最新一期的雪球专刊。
这篇文章的题目很熟悉，印象中感觉没写多久，去翻了翻文章列表发现竟然已经是2024年的文章。
时间过得可真快。
又有些感慨的往前翻了几页，回想起，2022到2024年，那个除了聊企业，剩下很重要的一个主题就是安抚恐慌的读者，当时的文章还在聊，股市绝望了怎么办，什么是真正的长期主义等等。
而转眼间到了当下，文中已经开始有些提醒大家要谨慎不要过度乐观。我相信未来必然还有一个阶段我聊安全第一，不要冲动。
投资这件事说到底，就是在修心。
一个人心态稳定，至少就确保了在股市赚钱的能力。
再进一步是不断优化，争取选到能力圈中更好的选择。
一定要确保自己不冲动。
如果不能认真对待，一个人最有效的越来越好的方法，其实是，不投资，不创业，热爱生活，适量运动。
只要健健康康不瞎折腾，大部分人的生活都是逐步变好的，虽然可能很缓慢。
但，普通人不把现状变糟，就已经很厉害了。
致富的前提是守富，走的远的前提不是步伐有多快，而是先避坑。
大部分人的困境，更多都是来自于冲动投资，冲动创业。
之前有个读者留言：黑白，既然你说定投宽基，或者宽基+2、3只个股的组合胜率很高，是大概率可以在股市赚钱的方式，为什么还有那么多人在执着于寻找其他方法。
原因其实很简单， 简单有效的方法，并不能迎合大部分人的欲望。
当一个人的要求是本金小，见效快，收益高时，他自然不会对一些看着合理，但不能满足预期的事情感兴趣。
正如，心理学家古斯塔夫.勒庞在《乌合之众》一书中有这样一段话。
群众从未渴求过真理，他们对不合口味的事情视而不见，假如谬误对他们有诱惑力，他们就更愿意崇拜谬误，谁向他们提供幻觉，谁就可以轻易的成为他们的主人。
投资这件事，赚钱一定是从认清现实开始的， 要懂得选可行的而不是想要的。
投资的现实就是，股市不是许愿池，他不可能完成我们的所有梦想，对于大部分人来说股市只是积累财富的渠道之一。需要我们有长期的规划。
有一个比较著名的4:3:2:1分配法。
收入的40%用来做主动投资，以及提升自己。
30%用于生活以及消费。
20%存起来以备不时之需
10%用于购买降低风险的险种。
当然也不是要百分之百遵守这个比例，但是要有这个思维。
比如黑白之前说自己家里的钱分为三部分：
第一类，也是绝大部分资金，在股票账户，也就是每周天更新统计的那个账户，从2019年开始每一笔交易都有当天公布。
第二类，一部分一直作为定投的钱，和日常的一些收入，反复的低估买，高估卖定投ETF。
第三类，生活备用金，这部分钱不会进行投资，以前会买一些理财后来就是存银行。
今天主要聊了投资中先做的事，有规划的人生才是长期平稳的人生，期待好结果的前提是先认真做了正确的事。
我们能走的一定是可以走通的路，而不是幻想出来的一条路。
这个市场亏钱，往往不是没有赚钱的方法，而是想法太多
在投资中的成长，不是变的无所不能，而是变的柔和且谦逊，无我且敬畏，你越来越意识到，平稳的走比什么都重要。
今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。
5. 羊毛到手，赚68%
作者: 张妈下午茶
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/pCwQK3vWoNAOQQ7bo0f6VA
发布时间: 2026-01-20T11:41:49
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6. 纽交所奇袭链上，代币化证券迎来“终局之战”？
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/fbBnVxxVxk0VY0ykJeqK5w
发布时间: 2026-01-20T10:31:26
作者：Jae，PANews
1月19日晚间，纽约证券交易所这一全球金融体系的定海神针，宣布其正在开发代币化证券的交易与结算平台。这家见证过无数次金融繁荣与萧条的交易所，正式决定将它的交易引擎与区块链的数字脉搏相连。
这不仅是一个技术平台的更迭，更是对拥有两百年历史的证券交易规则的一次重塑。作为全球最大的交易所，纽交所的入局意味着代币化证券已不再是加密初创企业的独角戏，而是成为了主流金融基础设施的必争之地。
而加密市场的“原子化”与“实时化”革命，也终于叩响了传统证券交易所的大门。
01
老钱上链，华尔街将闯入24/7交易与即时交割年代
纽交所计划推出的代币化证券平台在技术路线上采取了一种“高性能匹配+链上最终性”的混合架构。这一设计的核心在于利用已有的Pillar匹配引擎处理高频订单撮合，来保证交易的公平性和速度，而将清结算环节迁移至区块链上，从而实现24/7交易。
Pillar引擎作为纽交所的技术核心，可以支撑每秒数百万次的交易请求。在代币化证券平台中，这一引擎将负责处理以美元计价的订单，解锁“零碎股交易”功能。通过将原本数千美元一股的股票拆分为可由美元直接下单的代币，让全球散户投资者能够以较小的资本量参与高价值资产的配置。
值得一提的是，代币化股东同样享有股东分红与公司治理权。纽交所正在将原本属于机构的定价权下放给更广泛的受众。这可能会在未来几年内显著改变美股市场的投资者结构。
而在后端，引入区块链技术旨在解决传统金融长期存在的结算延迟问题。通过在链上记录所有权，代币化平台将实现原子结算，也就是资金与资产的即时交换。这种模式消除了传统市场中T+1或T+2结算周期带来的信用风险，让资本在完成交易的一瞬间即可重新投入使用。
纽交所还特别强调了代币化证券平台的“多链支持”能力。这一声明暗示了纽交所不愿被锁定在单一的技术栈中，而是希望通过构建一个具有互操作性的中枢系统，连接不同的流动性池。这种灵活性对于吸引那些已经在不同链上部署资产的机构投资者至关重要。
在资金结算方面，代币化证券平台不仅将提供基于稳定币的融资，还与花旗银行和纽约梅隆银行达成了深度合作，引入“代币化存款”。
传统证券交易的结算依赖于法定货币在银行系统之间的划转，而银行系统在周末与夜间通常处于关闭状态。
通过支持代币化存款，清算环节能在传统银行营业时间之外，实时转移资金来满足保证金义务。这对于管理跨司法管辖区、跨时区的资金需求具有决定性意义。清算工作不再需要为了应对潜在的市场波动而预留大量的闲置现金缓冲，资金利用率也将得到指数级提升。
02
全球主流交易所开启数字化“军备竞赛”
纽交所并非孤身入局，它踏入的是一场日趋白热化的全球交易所数字化“军备竞赛”。这场没有硝烟的战争不仅发生在纽约的华尔街，也发生在伦敦、法兰克福和新加坡。
2025年9月，纳斯达克向SEC提交申请，计划在其主交易所内集成代币化股票交易。纳斯达克选择了“混合模式”，允许交易员在同一订单簿中自主选择传统或代币化结算。这是一种“温和进化”的路线，类似于给旧房子开一扇新窗。
相关阅读：交易所巨头纳斯达克“链”上出击！正式申请代币化证券交易，重塑华尔街游戏规则
相比之下，纽交所似乎准备建造一座“新宫殿”，一个专注于链上结算与24/7交易的独立代币化证券平台。这是一场更具革命性的“标准重塑”。
整体而言，纳斯达克的策略更柔和，旨在赋予投资者选择权来降低监管阻力；而纽交所的策略则激进，试图直接构建下一代金融市场的标准化模板。
而在大西洋彼岸，战局同样激烈。
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伦敦证券交易所：其推出的DiSH（数字结算中心）通过代币化商业银行存款实现了24/7跨境即时结算，解决了外汇摩擦与信用风险。
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德意志交易所：其“Horizon 2026”战略重点布局在D7数字发行平台与DBDX加密资产交易平台。D7平台已实现超100亿欧元的数字证券发行规模，在欧洲地区占据先发优势。
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新加坡交易所：深度绑定新加坡金管局，通过“Project Guardian”和“BLOOM”计划，利用央行数字货币进行国债与票据的结算试点。
03
纽交所入场或将引发加密格局大洗牌
纽交所的这一步棋如同一块投入湖面的巨石，其涟漪将扩散至加密市场和传统金融的各个角落。代币化平台不仅将改变证券怎么卖，也可能会从根本上重塑加密市场的资金流向与叙事逻辑。
1. 代币化项目方：从“发行方”到“分销商”
对于Ondo Finance、Securitize等致力于将传统证券引入链上的原生项目而言，纽交所的入场是一把双刃剑。
-
正面效应：监管确定性的飞跃。Ondo曾长期面临SEC的监管调查，虽然最终在去年12月以“无指控”结案，但其此前承受着巨大的合规压力。纽交所的动作让“股票上链”从边缘创新变成了主流共识，或将为其提供更广阔的机构合作空间。
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竞争挑战：纽交所控制着资产的流动性源头。目前，Ondo通过“1:1支持”模型在链上铸造代币，流动性主要源自其与特定经纪商的协议。如果纽交所直接提供化代币证券，项目可能需要从“资产发行方”转型为“资产分销方”或“策略提供方”，其不仅将丧失资产发行权，还将面对新业务的不确定性。
2. 加密货币交易所：流动性的双向虹吸
纽交所支持24/7小时的证券交易，意味着加密市场将面临一个前所未有的强力竞争者。
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资金外流：链上沉淀的大量稳定币资金可能会被吸引到更稳健、有分红的美股资产。高质量的代币化股票具有明确的业务收入模型与监管保护，这或将对那些缺乏实际用途、仅靠叙事支撑的山寨币产生显著的“虹吸效应”，导致后者流动性枯竭 。
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用户迁移：资金体量较小的散户原本通过加密货币交易所获取美股敞口，现在纽交所代币化平台的“碎片化持股”功能可能直接吸引走这些增量用户。
3. 流动性提供商：策略的全面升级
24/7证券市场的出现，要求做市商具备跨市场、跨资产的实时对冲能力。
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算法革命：传统的纽交所做市商需要兼容DeFi领域的AMM（自动做市商）逻辑，而DeFi协议也需要集成传统金融的Pillar式高频撮合技术。这种技术融合或许会催生出一批具备“双栖”能力的顶级流动性供应商。
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流动性割裂：虽然24/7模式便于跨时区投资者参与交易，但也可能导致流动性在本土市场的深夜或周末变得极其碎片化，造成买卖价差拉大与波动性异常。
纽交所宣布开发代币化证券平台，是传统金融市场底层逻辑的一次“代码级”重构。它不仅意味着交易时间的无限拉长，更意味着资本效率的显著跨越。
对于加密市场而言，这标志着从“虚幻叙事”向“实物支撑”的迁徙；对于传统金融而言，这是其吸收DeFi先进生产力后的“二次工业革命”。
纽交所的入局也无疑发出了一个明确的信号：金融体系的数字化进程已不可逆转。对于市场参与者而言，这不再是“是否参与”的选择，而是“如何适应”的竞赛。
正如纽交所集团主席林恩·马丁所言，将传统市场的信任与最尖端的技术相结合，是重塑数字未来的必经之路。华尔街正在用区块链技术，重新定义资产的持有和流动方式，而那些可以率先理解并驾驭这套“数字化语境”的玩家，将成为新一代资本市场的佼佼者。
点个【 在看 】，你最好看
7. 又又又便宜了
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/T2HvSUb31UKV255BlwgJ0Q
发布时间: 2026-01-20T09:28:49
除了新生人口，昨天统计局还披露了2025年12月的地产数据。
无论环比还是同比，70个大中城市二手房价格都便宜不少。
上年同比，徐州二手房便宜10%，年度第一。
上月环比，北京二手房便宜1.3%，月度第一。
二手房至少几十几百万，三倍杠杆交易，总价乘以价格波动再乘以杠杆率，结果蛮大一笔钱。
已经上车的难免体感不良，没上车的大概率心里暗爽。
1
十年走势
现在房价处在历史什么位置呢？
把统计局每月的环比数据下载回来，逐月倒推，就是历史走势。
以北京为例，过去十年的二手房价格是这样的。
共四个阶段。
阶段一：2016年1月~2017年3月，加速上涨，单月最高涨幅6.3%之巨。
阶段二：2017年4月~2019年11月，阴跌，速度慢，幅度小。
阶段三：2019年12月~2023年4月，又发动一轮上涨，再创新高。
阶段四：2023年5月至今，回吐上轮涨幅，速度略快。
可能你的感受和这张图有点差异，但个例不代表整体，类似个股不代表大盘，所以只能以统计局数据为准。
┑(￣Д ￣)┍
2
怎样分析房价
有三个分析房价的流派。
【估值派】
租金回报率和无风险收益率简单做除法。
大于1.5：房价便宜得离谱，deep fucking value。
1.0~1.5之间：合理区间，租金比无风险收益高一点点。
0.8~1.0：成长区间，低租金隐含了房价上涨的假设。
低于0.8：强烈的房价上涨预期。
【技术派】
近因效应占主导。
相信趋势，跌了还会跌，涨了还会涨。
相信情绪，别人恐惧我恐惧，别人贪婪我贪婪。
相信量价，不放量就是假突破。
【宏观派】
基于供需下注，供给端看库存数量，需求端看人口看城镇化看居民杠杆率。
库存减少，需求放大，二者至少占一边，则房价可期。
反之还要再看。
3
估值派更乐观
据说全国百城平均租金回报率大约2%，十年国债收益率1.8%，2除以1.8等于1.1，一只脚迈进合理区间。
估值派中性偏乐观，盲猜估值派最先进场。
然后技术派，最后宏观派。
做个调查，你们属于哪个流派？
4
市场点评
1）化工行业已下行四年，正处于大型历史周期的底部，多项基本面指标显示行业已基本触底。
随着稳增长工作方案出台，行业加速升级转型，落后产能出清，供给端明显改善。同时，国内主流涤纶长丝厂持续控产保价，库存有望进一步去化，助推龙头企业盈利改善，最终反应到股价上就是戴维斯双击。
化工行业ETF易方达（516570，场外联接A/C: 020104/020105）一键打包行业龙头，直接受益以上利好，费率显著低于同类产品，所以连续获得资金流入，净值上涨，份额和规模均创成立以来新高。
2）美银基金经理票选当下两大潜在风险，地缘冲突排名第一，AI排名第二。
3）消费贷取消单笔贴息上限500块的要求。
信用卡分期被纳入贴息范畴，年贴息1%。
4）根据中科院紫金山天文台的农历编制规则，农历每月第一天的太阳月亮地球必须位于垂直于黄道面的同一平面，且月球居中。
为满足这一要求，2025~2029的连续5年都没有大年三十，除夕落在腊月二十九。
5）闲钱永不眠基金组合第109次新高。
计划本周六24日晚20:30组织一场和组合相关的腾讯会议，想参加的同学微信找我要会议码。
也可以在这篇下面留言索取。
8. 利率下行时，为何货基与债基表现不同？
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/rZ5xJnM-Zl9EXgdwx0mjbA
发布时间: 2026-01-20T09:28:10
利率下行时，为何货基与债基表现不同？
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利率下行时，为何货基与债基表现不同？ 原创
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9. 半年涨60%！但这个方向我继续看好
作者: 好买研习社
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发布时间: 2026-01-20T09:28:10
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最近化工涨的很欢快，还有机会吗？
以中证细分化工产业主题指数（000813）为例，近期表现确实很给力！拉长时间的话，短短半年已累计涨幅60%。咱基民是走是留？还有机会吗？具体分析详见下文……
化工为啥涨那么嗨
具体行情表现如下，细分化工产业主题指数近6月从2600点涨到如今4180点，区间涨幅达60%。
看起来没人工智能AI、算力、有色金属涨的猛，但是对于化工这种传统行业，已经非常强了！
数据来源：iFind；截至2026年1月20日
连涨的主要原因也不复杂，有以下4点：
第一，化工处于行业周期低点。
不管是国内还是国际，前几年化工公司都跌的很惨，估值也非常低，处于周期低点。
光看观点可能不够直白，我将化工指数近20年行情截图如下，近十几年刚好有4个明显的大底部。
前2年，化工指数也曾跌到和2018年最低点平齐。
数据来源：iFind；截至2026年1月20日
面对化工行业，连“卖卖卖”的巴菲特都眼馋了，伯克希尔曾在去年10月2日公开宣布，以97亿美元现金收购西方石油的化工子公司OxyChem。
第二，供需关系改善。
比如在供给端，由于激烈的价格战，引发产能出清，后来又有“反内卷”政策，也在间接收缩产能。像PTA、有机硅、制冷剂等领域，都在主动减产或调减产能。
同时在需求端，新能源、储能、半导体等新兴领域，对化工新材料需求升温，市场需求快速放大。
第三，产品价格持续上涨。
由于减产和需求增加，化工产品价格普遍回升，比如某华化学、某斯夫等国际巨头，纷纷上调MDI、TDI等核心产品市场价格。
中国化工产品价格指数（CCPI）也自2025年11月以来，持续走高。
价格回升，企业盈利预期也随之改善。
还有就是市场资金的配置和增持。
现在已1月底，年报季即将到来，资金避险情绪升温，业绩确定性较高的化工板块吸引资金流入。
以年初至今为例，10大净买入ETF榜单中，化工ETF杀入榜单，短短半个多月净流入57亿。
数据来源：iFind；截至2026年1月19日
公募基金等机构，对化工板块原本是低配状态，但近期连续补仓和增配，也在推动化工板块上涨。
化工基金还能买吗？
不过新的问题随之诞生，化工基金还能买吗？
这里大家要格外注意：不管买什么卖什么，重点关注当下的估值数据。不要对过去的业绩表现过于悲观，也不要对未来的业绩表现过于乐观。
一是利空或利好，当散户看到时已经反应在价格里了，不宜过度关注；
二是市场周期、投资周期常常否极泰来，反过来，当火到极点时也会物极必反。
化工自然也不例外。
下面以化工指数为例，重点看下当前估值情况：市盈率27倍，市净率2.84倍，在短期连续大涨后估值偏高。不过化工是周期性行业，当后续业绩披露后，估值会有所回落。
数据来源：iFind；截至2026年1月19日
从底层逻辑来看，化工仍处于周期低点，业绩修复的确定性较高，中长期可能会继续修复和上涨。
不过需要注意，短期化工毕竟连涨颇多，近6月累计大涨60%。类似连涨行情，常伴随回落调整，短期要悠着点。
投资策略也很明显，感兴趣的，等市场连涨回调后和业绩靴子落地估值下降后，再逢低小额定投。而非当前直接追热度、大举梭哈买入。
至于在车上的则不用着急，目前仍在风口、势头向上，可以再持有等等。
哪些化工基金可以关注？
化工基金的话，主要是化工ETF和化工主题基金，个数也很稀少，我挑几只简单分析下。
第一，鹏华中证细分化工产业主题ETF和其联接基金。
基金直接跟踪中证细分化工产业主题指数，主要覆盖基础化工、新能源材料、石化、农化等子行业。
目前规模220来亿，是村里规模最大的化工指数基金。
特点是流动性较好，能精准反映化工行业整体走势，适合追求行业β收益的投资者。
第二，华宝化工ETF和其联接基金。
基金同样跟踪上述的中证细分化工产业主题指数，覆盖方向、持仓结构高度相似，都投向化工行业龙头企业。
只是规模相对小一些，在50亿左右。
数据来源：中证指数；截至2026年1月19日
第三，鹏华新材料混合A/C。
鹏华新材料混合主要聚焦精细化工和农化板块，在投资组合里，化工行业占前10大重仓股的85%。
基金经理是王云鹏，管理这只新材料基金近3年，他投资时善于结合化工行业与新材料发展趋势，挖掘高成长性标的。
在其行业配置中，主要延伸和重仓配置了基础化工、有色金属、建筑材料、石油石化等行业主题。
数据来源：iFind；截至2025年中报
第四，中欧化工产业混合A/C。
中欧化工产业混合属于村里很少见的化工主动基金，基金主要投资于申万基础化工和石油化工范围内化工标的。
仓位也比较集中，化工行业在前10大重仓股中占比高达90%。
基金经理是王习，刚管理基金不久，半年左右。不过投资策略简洁明了，主要对化工产业链上下游分析寻找高景气化工子行业进行布局。
以上这些化工主题基金，我汇总到一个表格里了，感兴趣的菜单栏（主页旁点“发消息”，不是评论区）发送“化工”领取。
不过化工是周期性行业，单一行业主题的波动很大，适合积极型投资者。也尽量等回调后逢低布局，别追热度大举梭哈……
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10. 低调点
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/WwGnl0x7aQDUQFEDUhbDvA
发布时间: 2026-01-20T07:32:09
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11. AI应用，行情未完待续？
作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/HfRsd38PkeMH3ztPcjLN_w
发布时间: 2026-01-20T07:15:00
01
上周A股冲高回落，上证指数在“十七连阳”后震荡回调。
引发回调的原因，市场普遍认为有两个：
一是调整融资保证金比例；
二是宽基指数ETF大幅净流出。
这两件事也引发了一些担忧情绪。
事实上，2015年以来， 融资和融券保证金比例曾有过六轮调整，对市场的影响更偏短期，长期趋势仍取决于当时的基本面、政策基调、市场情绪等。
资料来源：兴业证券
而对于宽基ETF大幅净流出，同时也可观察到非宽基ETF在大幅净流入。
Wind数据显示，截止今年1月16日，1月以来宽基ETF净流出1887亿元，而非宽基ETF净流入958亿元。
这一进一出可以解读市场风险偏好提升，部分投资者买入弹性较大的非宽基型ETF；而中央汇金等通过市场上涨的窗口期卖出宽基型 ETF收回“子弹”，为应对未来市场可能出现的波动积蓄力量，增强市场平稳运行的底气。
A股近期的波动，更多是在前期快速上涨后，市场情绪过热导致的阶段性调整。
多个指标均显示上周（2026/1/12-2026/1/16）A股可能已有些过热：
成交额
今年1月5日至9日A股日均成交额已升至约2.9万亿元；随后在1月12日至14日进一步放大至日均约3.8万亿元，其中1月14日单日成交额接近4.0万亿元。
换手率
今年1月5日至9日A股整体换手率均值已抬升至约2.24%；随后在1月12日至14日情绪进一步升温，换手率均值约2.96%，其中1月14日单日换手率一度升至3.18%。
两融余额
两融余额自2025年末的约2.54万亿元起步，到今年1月5至9日区间均值约2.6万亿元，截至1月15日，余额已增至约2.72万亿元。
（以上数据来源：Wind）
在上周后半周A股调整后，以上指标也均出现“降温”。
没有只涨不跌的市场，调整或能让行情更健康，走得更远。
02
在近期调整中，受伤较深的主题也是前期表现风光的——比如AI应用、商业航天。
数据来源：Wind
统计区间：2025/12/01-2026/01/19
近三个交易日（2026/01/15-2026/01/19）国证AI应用指数下跌6.35%。
虽然遭遇短期调整，但AI应用的行情后期或仍然有望延续。
首先，AI应用的产业趋势很明确。
一方面，AI应用的底层技术体系（算力+大模型）正在加速进入成熟期，驱动AI应用商业化进程。另一方面，部分AI垂类商业模式已经逐步进入业绩验证期，国内外多个垂类场景如AI编程、AI多模态、AI广告、AI教育、AI医疗等已初步证明了AI应用的商业价值。
据2025年三季报，国证AI应用指数成分股整体营收增速同比修复较为明显，由2025年中报的0.74%上升至1.55%，为2023年以来的最高水平。
其次，A股较 为宽裕的流动性，也为高成长弹性的AI应用主题提供了行情基础。
从近期的成交量、两融余额等数据不断创出新高就能看出，A股“不差钱”。而A股历史上几轮科技行情都对应着相对宽松的市场流动性。
03
融通互联网传媒、融通明锐等基金经理张鹏 也较为看好AI应用，在他看来，AI应用是接下来1-2年时间最值得关注的方向——
2025年8月《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》的纲领性文件出台，提出到2027年AI应用规模化，2030年智能体普及率超90%的目标，明确了AI+制造、AI+医疗、AI+教育等六大重点领域和八大支撑措施。其核心是推动AI从技术探索转向规模化、商业化应用。
AI应用正从“技术验证期”迈向“商业化规模落地期”。随着AI大模型能力的提升，在企业的应用中AI大模型已可应用于包括产品研发、服务运营到组织发展和营销推广等各个环节。AI从被动响应的工具，向能够自主规划、调用工具、完成复杂任务的智能体演进，已深度渗透到社会经济的各个关键领域。
AI应用市场规模在未来几年内有望从千亿级别成长至万亿级别。考虑到AI将渗透至各行各业，整体市场空间将更为庞大，增长弹性非常高。
而AI应用投资的关键在于寻找那些能够凭借“场景（数据）+流量”优势，将AI能力转化为解决特定痛点、具备清晰商业模式的“杀手级应用”的公司。
通过一段时间深入研究，张鹏已挖掘出一批代表性公司，这些公司AI收入快速起量，AI收入占整体收入比例超过5%甚至10%以上，而且开始对整体收入产生积极影响。
从他管理基金的2025年四季报可以看到， 重仓股集中在AI电商、AI营销、AI金融、AI办公、AI财务、AI消费智能体、AI新能源等等AI应用细分领域。
融通互联网传媒2025年四季报前十大重仓股
重仓股数据来源于该基金2025年四季报，重仓持股统计日为当季度最后一个交易日（2025/12/31），不代表基金当前持股，也不代表本公司管理的基金的投资标的，亦不构成任何投资建议与承诺，个股历史走势并不代表未来业绩。
融通明锐2025年四季报前十大重仓股
重仓股数据来源于该基金2025年四季报，重仓持股统计日为当季度最后一个交易日（2025/12/31），不代表基金当前持股，也不代表本公司管理的基金的投资标的，亦不构成任何投资建议与承诺，个股历史走势并不代表未来业绩。
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注：融通互联网传媒灵活配置混合、融通明锐混合的风险等级均为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者。请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。
融通互联网传媒灵活配置混合基金销售相关费用：本基金认购费（金额：M)：M＜100万元，认购费率为1.20%；100万元≤M＜200万元，认购费率为0.80%；200万元≤M＜500万元，认购费率为0.30%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M＜100万元，申购费率为1.50%；100万元≤M＜200万元，申购费率为1.00%；200万元≤M＜500万元，申购费率为0.50%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（后收费）（持有期限：N)：N＜1年，申购费率为1.80%；1年≤N＜2年，申购费率为1.35%；2年≤N＜3年，申购费率为0.90%；3年≤N＜4年，申购费率为0.45%；N≥4年，申购费率为0.00%。本基金赎回费（持有期限：N)：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.75%；30日≤N＜1年，赎回费率为0.50%；1年≤N＜2年，赎回费率为0.25%；N≥2年，赎回费率为0.00%。投资者后端认购的具体费率如下：当持有期限N＜1年时，后端认购费率为1.6%；当持有期限1年≤N＜2年时，后端认购费率为1.2%；当持有期限2年≤N＜3年时，后端认购费率为0.8%；当持有期限3年≤N＜4年时，后端认购费率为0.4%；当持有期限N≥4年时，后端认购费率为0。1年指365日。
融通明锐混合A基金销售相关费用：本基金认购费（金额：M)：M＜100万元，认购费率为1.20%；100万元≤M＜200万元，认购费率为0.80%；200万元≤M＜500万元，认购费率为0.30%；M≥500万元，每笔1000元。本基金申购费（前收费）（金额：M)：M＜100万元，申购费率为1.50%；100万元≤M＜200万元，申购费率为1.00%；200万元≤M＜500万元，申购费率为0.50%；M≥500万元，每笔1000元。本基金赎回费（持有期限：N)：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.75%；30日≤N＜1年，赎回费率为0.50%；1年≤N＜2年，赎回费率为0.25%；N≥2年，赎回费率为0.00%。
融通明锐混合C基金销售相关费用：赎回费（持有期限：N)：N＜7日，赎回费率为1.50%；7日≤N＜30日，赎回费率为0.50%；N≥30日，赎回费率为0.00%。本基金C类基金份额不收取申购费用。本基金销售服务费（仅C类份额收取）：0.50%/年。
主要参考资料：兴业证券，《春季行情仍会有新高》20250118
文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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12. 天降喜讯~
作者: 金渐成
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/r_pehGAI_jnp6YxRHAy4Bw
发布时间: 2026-01-20T01:50:58
美债跌了些，我准备再加仓一部分美债，平衡前两天买的美债ETF，控制在7：3的比例。
加完后，防守型的账户中，美债和相关ETF（BIL、SHY、TLT）的仓位占比会达到65%+。
美债价格下跌，是地缘政治不稳定导致的，格陵兰岛+伊朗，会让美债价格下跌，黄金等避险资产的价格上涨。这些在年度投资展望里写过。
这两天，公司的分红就会到账，我的现金流得到进一步补充，现金储备将再创新高。把主业做好，投资当副业来做，好处挺多的，有稳定的现金流、投资心态平和不激进，这些都是其中之一二。
分红到账后，现金储备和美股等持仓的比例在3.2：6.8左右，因此放一部分到超短期（3个月内）和短期（1年）美债上，需要时再卖出调用资金。
刚好美债价格下跌，创造了理想的买入节点：高价值+低价格+好时机。
另外伊朗的局势，可能3月底和6月底还会再起波澜，格陵兰岛方面老美的态度强硬，欧盟还是一如既往地“冰淇淋甜筒”：外表看着有点硬，内在一坨软泥。
最好是这两个矛盾点都激发，跟老美的关系空前紧张，这样美股大概率出现好的买入时机。
去年4月的抄底，让我的所有账户都涨了挺多的，全年73%的收益率，虽然不及23和24年都超150%+，但考虑到基数，确实就跟做梦似的。以后估计很难再有了，毕竟现在防守型占比上来了，会拉低进取型和稳健型账户的平均收益。
挺喜欢这种睡觉时有人送枕头的感觉，对我来说，可谓天降喜讯。
国内的资金，暂时没有地方去，索性暂时观望，等机会了。场内纳指100ETF溢价严重，场外QDII限额：想买的被动型基金几乎没额度，不限额或额度高的主动型基金又不想买。
我喜欢被动型基金的原因，是它相对不容易被做手脚，直接挂钩纳指100ETF和标普500ETF，偏离度太高的，可以直接不考虑。
而主动型基金能做手脚的地方就太多了，老鼠仓都发生在主动型基金里。另外，主动型基金还很考验基金经理的操盘水平。
最近准备把华宝纳斯达克精选股票这只QDII清仓了。它的情况我很不喜欢，前十大持仓，都是苹果、微软、英伟达这类我们能公开看到的美股巨头没错，但第11位是蔚来这类中概股，且仓位占比还高达4%+…
忍不住想说句“卧艹”，我无论离岸账户直接买美股，还是买QDII，都想避开中概股。你倒好，默不作声埋了个那么大的中概股进去，后面还有其他中概…
蔚来股价这段时间下跌这么狠（约40%），把这只QDII的收益率直接拉低到严重跑输纳指100ETF。这种基金经理，要么蠢，要么坏。
我持有纳指和标普500共28只QDII，其中主动型基金6只，华宝纳斯达克精选股票这只，是我买入最差、最蠢的一只，基金经理不行就赶紧换一个，别作贱基民的钱。
这些年慈善做得不够，才遇到这坨💩来提醒我要继续修行。
还是直接美股账户买美股舒服，但内地的资金没地方去，也只能找一些好的资产在时机合适时买些放着，总要有个地方去。
美股账户未来两年，大的潜在机会还是有的，我会做好现金和仓位，控制好安全边际，耐心等。
跟娃们视频聊天时，跟他们也聊到了伊朗这个问题。伊朗的问题，估计会持续较长一段时间，内部问题太多：
持续逼走自身最优秀人才，留下大量的精致损人利己者；内部充满了深刻不满与潜在反抗者。
说到底，像俄、伊这类国家，只要人才持续流失，社会持续撕裂，体制维系靠利益而不是民众共识，那么强大的表象之下潜藏的都将是危机。
这类国家的唯一出路，是解开内部活力的根本死结，是留住能够对当下和未来有贡献的人才，不然有知识的人才和富裕的群体都流失后，剩下的就是只是愚昧和贫穷。
老大很喜欢透过这类现象看本质的分析，他这几年成长飞速，整个人显得成熟且稳重，行为举止也很得体。
我也不知道这种成长速度，对他而言是好是坏，有得有失吧。只能寄希望于进入社会后多锻炼，把根基打扎实，把识人的能力和本领锻炼出来。
他觉得，真正的财富是时间，拥有选择权，还有能自由追求“心安理得，晚上睡得安稳”的生活。
我告诉他，这就是我追求的，钱只是一个达成这个目标的工具。钱能让人更清楚的看到未来，能看到人的焦虑、虚荣、欲望、恐惧，以及真正想要什么样的生活。
有一句话，我挺认可的：“金钱不会改变人，他会放大人，暴露人”。
每个人都不完美，都有喜怒哀乐，都在不断提升自己。你们也看到了，我也是个俗人，资金体量很大时偶尔也会得瑟，看到讨厌的人时也会喷对方一顿…但会在短期内调整好自己的心态和状态。
老三说，这段时间哥哥把家里安排得很好：“父母不在家，长兄如父，我们都听哥哥的安排，每天做好自己该做的事，然后哥哥给我们额外安排了阅读任务，完成得好他会带我们去临安玩”。
老大做事风格很像我，但终究不是我，他的思维更缜密、更严谨些，我会跳脱、随性些。
老二这段时间陪老三一起加强英文学习，她在语言这方面很有天分，英语+日语双线并进，日语学得比我还快。
我教他们学英语，前期除了词汇的积累（借助多邻国这类工具），还会选一段1-2分钟左右语速适中、发音清晰、内容有逻辑性，且难度较低的英语音频（一般用BBC6分钟英语），让他们反复听。
我们以前学英语比较晚，初中才开始接触，可以说几乎没有任何基础，但很快就把基础打好并持续学习。
我个人的经验是，每天花1-2小时时间，找一些英语音频，从刚开始的盲听5遍左右，尝试通过抓关键词理解大概意思；到逐句听10遍左右，听不懂的反复听，写下听到的内容；之后是对照修正错误的地方；然后跟着音频同步跟读；最后达到能关掉音频，自己用原句表达。
后来到了孩子这里，从小就在日常生活中教他们一些英语单词，小孩子的学习能力非常强，很多都能记得住。
日常看20-30分钟的动画片和纪录片，都用英文的，磨耳朵。到了五六岁，已经掌握了一定基础词汇和语法，他们已经可以准确理解所看内容的英文。
甚至于，我会鼓励他们反复跟读和模仿语音语调和节奏，孩子的学习能力无匹，到最后能轻松背诵，嘴里不自觉就哼出来。
到了最后，运用时，自己也会组词和自造词汇，自由表达。
我以前学英语和现在孩子学英语，有一些点是共同的：日常生活中碎片化时间积累词汇，重复与模仿，注重听与口语的结合，长期坚持。
这种前三个月，进步非常缓慢，但三个月一过，就容易有突破。
老二也说，她学英语和日语的诀窍，就是大量阅读+听+说，即大量可理解的输入+高频重复的输出。
一些我们家人学习语言的见解，不一定对，仅供参考。
就这样吧。
免责声明：本人提供的信息仅供参考，不构成投资建议。本人的交易不代表任何立场；投资者应根据自身财务状况、投资目标等情况自主做出投资决策并承担投资风险。投资有风险，入市需谨慎。
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