📊 今日投资要点总结
关键数据
- 💼 买入卖出操作: 17个
- 💡 买入卖出建议: 11个
- 🟢 买入操作: 1个
- 🔴 卖出操作: 8个
市场情绪
📉 偏谨慎: 卖出操作和建议多于买入，市场情绪相对谨慎
💼 买入卖出操作
1. ETH - 卖出
操作价格: 3911万美元（1万枚ETH）
操作数量: 10000枚
操作时间: 当前（文章发布时）
操作理由: 巨鲸将持仓2个月的1万枚ETH转入币安交易所，可能准备出售
风险评估: ETH价格波动风险，可能面临进一步亏损
操作结果: 预计亏损752万美元（从4663万美元跌至3911万美元）
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
2. BTC - 转移
操作价格: 4355万美元
操作数量: 395.8枚
操作时间: 当前（文章发布时）
操作理由: 早期比特币投资者Owen Gunden将BTC转入Kraken交易所，可能准备出售
风险评估: 比特币价格波动风险，交易所安全风险
操作结果: 转移完成
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
3. SOL - 转移
操作价格: 4000万美元
操作数量: 200000枚
操作时间: 8小时前（文章发布时）
操作理由: Solana远古巨鲸地址将SOL转入Coinbase Prime交易所
风险评估: SOL价格波动风险，可能面临抛售压力
操作结果: 转移完成
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
4. SOL - 增持
操作价格: 约2000万美元
操作数量: 约10万枚
操作时间: 本月（文章发布时）
操作理由: 纳斯达克上市公司Solana Company持续增持SOL代币作为储备资产
风险评估: 加密货币价格波动风险，监管风险
操作结果: 总持有量增至超230万枚SOL，质押收益率平均超过7%
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
5. ETH - 增持
操作价格: 1.35亿美元
操作数量: 33948枚
操作时间: 9小时前（文章发布时）
操作理由: Bitmine从FalconX接收ETH进行增持
风险评估: ETH价格波动风险，市场流动性风险
操作结果: 本周累计增持61264枚ETH（2.48亿美元）
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
6. 易方达医药生物 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 适度降低了CXO、医疗器械耗材及IVD(体外诊断)等细分行业的持仓比例
操作时间: 三季度
操作理由: 短期的市场调整并未改变产业向上的根本趋势，反而为优质公司的布局创造了更具吸引力的时点
风险评估: 创新药板块继续回调，但基本面未崩坏
操作结果: 未提及
7. 东吴科技创新 - 分散持仓
操作价格: 未提及
操作数量: 股票集中度从85%降到了75%
操作时间: 三季度
操作理由: 提高分散度，控制风险
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
8. 易方达科技创新 - 调仓
操作价格: 未提及
操作数量: 稍稍降低了股票仓位，持股集中度从39%提高到了52%，大幅加仓电子板块，减仓传媒、金融科技
操作时间: 三季度
操作理由: 在科技板块内部细分上做了比较大的调整
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
9. 诺安稳健回报 - 加仓
操作价格: 未提及
操作数量: 大幅加仓了电子半导体（21.19%至46.02%）
操作时间: 三季度
操作理由: 看好电子半导体板块
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
10. 富国稳健增长 - 调仓
操作价格: 未提及
操作数量: 略微提高了TMT的占比，仓位维持在之前的水平
操作时间: 三季度
操作理由: 对后市比较有信心，整体偏成长
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
11. 鹏华价值优选 - 调仓
操作价格: 未提及
操作数量: 增持了有色，减仓了食品饮料
操作时间: 三季度
操作理由: 价值投资策略调整
风险评估: 未提及
操作结果: 未提及
12. 中欧数字经济混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: AI板块估值已不再处低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了未来多年高速成长的乐观预期，高估值意味着对业绩要求更苛刻
风险评估: 高估值风险，业绩不及预期风险
操作结果: 未提及
13. 大成科技创新混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: 减仓涨幅远大于基本面的公司，切换到低估值的
风险评估: 部分厂商夸大未来投资规模，存在适度泡沫
操作结果: 未提及
14. 富国创新科技混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: 在三季度大涨后，很多相关公司股价超涨，性价比有所下滑
风险评估: 股价超涨风险，性价比下滑风险
操作结果: 未提及
15. 中欧数字经济混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体仓位比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: AI板块估值已不再处低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了未来多年高速成长的乐观预期，高估值意味着对业绩要求更苛刻
风险评估: 高估值风险，业绩要求苛刻
操作结果: 未提及
16. 大成科技创新混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体仓位比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: 减仓涨幅远大于基本面的公司，切换到低估值的
风险评估: 部分厂商夸大未来投资规模，存在适度泡沫
操作结果: 未提及
17. 富国创新科技混合 - 减仓
操作价格: 未提及
操作数量: 未提及具体仓位比例
操作时间: 2025年三季度
操作理由: 在三季度大涨后，很多相关公司股价超涨，性价比有所下滑
风险评估: 股价超涨风险，性价比下滑
操作结果: 未提及
💡 买入卖出建议
1. ZEC (Zcash) - 买入建议
建议理由: Arthur Hayes时隔4天再次喊单Zcash代币，对其未来表现充满信心，认为ZEC有望上涨至1万美元
入场条件: 当前价格水平
止盈止损: 目标价1万美元
持有期限: 未明确
建议仓位: 未明确
风险等级: 高
来源: PANews - PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
2. 上证指数相关基金 - 定投建议
建议理由: 通过上证指数10年定投微笑曲线案例证明，定投能在市场下跌时摊薄投资成本，市场好转后有望较快扭亏为盈，即使指数回到原点，定投也能获得正收益
入场条件: 无需刻意选择起点，每月固定时间投入
止盈止损: 定投中后期考虑适时止盈，特别是在市场较大波动造成定投收益率大幅回落时
持有期限: 长期（10年以上）
建议仓位: 每月固定金额（如1000元），利用每月的小钱、余钱
风险等级: 中
来源: 小基快跑 - 又见4000点！一条跨越10年的定投微笑曲线
3. 整体A股市场 - 差异化操作建议
建议理由: 市场温度为92.12℃，处于极度恐惧区间，沪指突破4000点
入场条件: 仓位轻的等待回调机会
止盈止损: 仓位高的达到目标收益可部分止盈
持有期限: 未提及
建议仓位: 仓位高的部分止盈；仓位适中的守好仓位；仓位轻的保持耐心
风险等级: 高
4. 黄金 - 持有建议
建议理由: 黄金降息+去美元化的逻辑没有改变，中期依然能继续看好
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 中期
建议仓位: 继续保持标配
风险等级: 中
5. AI相关板块 - 关注建议
建议理由: 未来A股市场科技核心投资主线可能是AI，或要拥抱AI围绕AI寻找投资机会，重点关注汽车智能驾驶、AI硬件、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业
入场条件: 未提及
止盈止损: 未提及
持有期限: 未提及
建议仓位: 未提及
风险等级: 高
6. 8只相对低估的科技基金 - 买入建议
建议理由: 这些基金在火热的科技基金中相对低估，有补涨希望。即便出现回调，幅度也不会太猛烈
入场条件: 逢低定投
止盈止损: 未提及具体止盈止损条件
持有期限: 未提及
建议仓位: 别大举追买，注意逢低定投
风险等级: 中
7. 8只相对低估的科技基金 - 买入建议
建议理由: 在火热的科技基金中相对低估，有补涨希望，即便出现回调，幅度也不会太猛烈
入场条件: 逢低定投
止盈止损: 未提及具体止盈止损条件
持有期限: 未提及
建议仓位: 别大举追买，注意逢低定投
风险等级: 中
8. 黄金ETF(159934) - 持有建议
建议理由: 各国央行持续购买黄金解决逆全球化、去美元化、对抗法币贬值、对抗债务等问题，这些问题尚未解决；美联储降息25基点并停止缩表，金价将获得支撑；基本面仍在，短线多杀多清洗浮筹不影响长线配置
入场条件: 金价从高点回调10%后
止盈止损: 长期持有，无明确止盈止损条件
持有期限: 长期
建议仓位: 未明确建议仓位大小
风险等级: 中
来源: 闲画生财 - 泄露天机
9. 巴西ETF - 买入建议
建议理由: 之前沙特ETF上市两个板，可以刻舟求剑赌巴西
入场条件: 10月31日发行募资当天
止盈止损: 未明确止盈止损条件
持有期限: 未明确持有期限
建议仓位: 未明确建议仓位大小
风险等级: 高
来源: 闲画生财 - 泄露天机
10. 股票市场 - 买入建议
建议理由: 市场调整不是坏事，没买够的可以继续买
入场条件: 市场调整期间
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 未明确提及
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 中
来源: 知识旅行家 - 落地了
11. 房地产 - 观望建议
建议理由: 房价最近又开始加速下跌，9月份上海的房价环比跌了2%左右，上海已经普跌30%，普遍预期可能要跌到2027年，想买房的可以不用着急，再等等，等个一年可能就能让你少奋斗10年
入场条件: 等待一年左右
止盈止损: 未明确提及
持有期限: 1年左右
建议仓位: 未明确提及
风险等级: 高
来源: 知识旅行家 - 落地了
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- 落地了 - 知识旅行家 (07:14)
📖 文章全文
1. PA日报 | 美联储如期降息25基点、中美经贸磋商达成多项共识；OpenAI正筹备IPO估值或达万亿美元
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/CcMT7KTqBHnz82N8F3SZQw
发布时间: 2025-10-30T11:18:42
今日要闻提示：
美联储如期降息25个基点，两个反对票显示分歧加剧
中美吉隆坡经贸磋商达成多项重要共识
CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.8%
赵长鹏：所持BNB均为个人出资购买，且除消费外从未出售
zkPass公布代币经济学：总供应量10亿枚，社区占比48.5%
Arthur Hayes时隔4天再次喊单Zcash代币ZEC将涨至1万美元
Jupiter：DTF平台上的首个IC0项目将是HumidiFi
宏观
美联储如期降息25个基点，两个反对票显示分歧加剧
据金十报道，北京时间周四凌晨02:00，美联储如期降息25个基点，将基准利率目标区间下调至3.75%-4.00%，为三年来的最低水平。这是美联储连续第二次会议降息，以防止近期招聘放缓演变成更严重的经济问题。两位决策者对此决定投下反对票：美联储理事米兰再次主张应更大幅度地降低借贷成本，支持降息50个基点，而堪萨斯联储主席施密德则认为在通胀仍然持续的情况下不应降息。通常，美联储在两次会议之间发布的经济报告有助于弥合内部分歧。但这次缺乏新的劳动力市场指标，使得官员们失去了可以用来消除分歧的重要信息。 此外，美联储还宣布将重新启动有限规模的国债购买计划。此举是在货币市场出现流动性紧张迹象后作出的，而美联储此前已承诺避免这种情况发生。根据资产负债表调整计划，从12月1日起，美联储将保持持有资产总量在月度上大体稳定，但会通过将到期的抵押贷款支持证券（MBS）收益再投资于美国国债短期票据，以调整资产组合结构。
中美吉隆坡经贸磋商达成多项重要共识
据商务部消息，中美双方在吉隆坡经贸磋商中达成多项重要成果共识： 美方将取消针对中国商品（包括香港和澳门商品）加征的10%“芬太尼关税”，并继续暂停对中国商品加征的24%对等关税一年。中方将相应调整反制措施，双方同意延长部分关税排除措施。 美方暂停实施其9月29日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方也将暂停实施10月9日公布的相关出口管制措施一年，并研究细化具体方案。 美方暂停实施其对华海事、物流和造船业301调查措施一年，中方将相应暂停反制措施一年。 此外，双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、企业个案处理等问题达成共识，并确认马德里经贸磋商成果。美方在投资领域作出积极承诺，中方将妥善解决TikTok相关问题。商务部表示，此次磋商成果为中美经贸合作与世界经济注入更多稳定性和确定性。
香港金管局：将建立完善的数字货币框架，促进数码港元、代币化存款及稳定币等互补共存
香港金管局总裁余伟文在《汇思》撰文《为香港的数字经济铺桥搭路》，宣布将发布下一阶段金融科技发展蓝图，确保香港继续走在金融科技的最前沿。香港金管局将探索央行数码货币（CBDC）及建设新世代数据基建，进一步研究代币化改善金融系统。此外，香港还将建立一个完善的数字货币框架，促进数码港元、代币化存款及受监管的稳定币等不同形式的代币化货币互补共存。
香港证监会主席：拟为数字资产财库提供指引，并研究上市公司购买比特币问题
据香港文汇报报道，香港证监会主席黄天佑昨表示，香港目前并没有条例规管上市公司参与投资加密货币，后续会监察市场情况，并会研究为市场提供相关指引。黄天佑补充称，香港目前没有法例去规管上市公司参与虚拟资产财库安排，对于宣称要采用数字资产财库（DAT）的上市公司，黄天佑呼吁投资者要小心认清楚何谓DAT及其实质的背后价值如何，同时还表示会研究上市公司购买比特币问题。
CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.8%
据财联社报道，据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为67.8%，维持利率不变的概率为32.2%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为56%，维持利率不变的概率为21.5%，累计降息50个基点的概率为22.5%。
观点
赵长鹏：所持BNB均为个人出资购买，且除消费外从未出售
赵长鹏在X平台表示：“我从来没“出售”过BNB（除了消费的时候用的BNB）。另外，我的BNB不是分来的，是我用自己的钱买的，早期的时候。”
鲍威尔：12月再降息并非板上钉钉，政府“停摆”将影响经济活动
据财联社报道，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上提到，市场预期的12月份再度降息“远未成定局”——这一表态重创正在交易的风险资产。鲍威尔表示，现有数据表明前景未有太大变化，经济正在温和扩张，劳动力市场似乎逐步降温，通胀水平仍略显偏高，“（联邦政府）停摆前的数据显示，经济可能正朝着更稳固的轨道发展。”鲍威尔说道，政府停摆将暂时拖累经济活动，现有证据表明裁员和招聘人数仍然偏低，就业面临的下行风险似乎有所上升。这一系列评论与稍前发布的决议声明一致。谈及通胀，鲍威尔补充称，服务业通胀回落似乎仍在持续，大多数衡量长期通胀预期的指标与目标一致，但近期通胀预期已有所上升，因较高的关税政策正在推高部分商品的价格。他也承认，“在合理的基准情形下，关税对通胀的影响将是短暂的。”鲍威尔强调，需要管控通胀持续更久的风险，美联储有责任确保其不会成为持续性问题，可及时应对经济发展。 鲍威尔在回答环节中称，如果数据显示就业市场好转，就会影响决策。他提到，不确定美联储能否在12月会议前会得到什么数据，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。谈及“结束缩表”，鲍威尔表示，美联储无法仅凭一种工具同时应对就业和通胀风险，资产负债表决定给予市场一些适应时间。过去三周货币市场流动性趋紧，继续缩表益处不大。有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos评论道，FOMC整体上并不认同市场此前对12月降息的高度定价。这已经超出了他们通常所说的免责声明，即“政策并非按照预设路径前进”。Timiraos认为，这明显是美联储方面试图重新夺回一定政策灵活性的尝试，以避免被迫采取某种特定行动。
项目动态
Arthur Hayes时隔4天再次喊单Zcash代币ZEC将涨至1万美元
Arthur Hayes时隔4天再次喊单Zcash（ZEC），他对其未来表现充满信心，认为ZEC有望上涨至1万美元。 此前10月26日消息，Arthur Hayes：Zcash代币ZEC或将涨至1万美元。
币安Alpha将上线NB、BAY和BEAT代币并进行空投
币安Alpha将将成为首个上线以下项目的平台：10月31日Nubila Network (NB)空投，11月1日Marina Protocol (BAY) 空投和11月1日 Audiera (BEAT) 空投。符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。
Stable首期存款大户正通过自建池出售存款凭证，目前溢价14%
链上数据显示，已有Stable首期存款的大户在Uniswap上构建了存款凭证代币ctStableUSDT与USDT的流动性池，目前流动性规模约为1390万美元，存款凭证代币ctStableUSDT暂报1.14 USDT，溢价14%。 此前消息，Stable预存款第一阶段8.25亿美元额度中仅274个地址成功参与。Stable昨日宣布预存款活动第二阶段将于下周启动。
zkPass公布代币经济学：总供应量10亿枚，社区占比48.5%
隐私保护协议zkPass公布其代币经济学，ZKP代币基于ERC-20标准，总供应量为10亿枚。代币功能包括结算媒介、验证者抵押品、网络积分、服务访问以及跨系统可验证性与治理。 关于代币分配与解锁计划：社区占比48.5%（TGE时解锁12.5%，前3个月线性释放6%，后5年内每月释放30%）；早期投资者占比22.5%（12个月锁定期后18个月线性释放）；核心贡献者占比14%（24个月锁定期后24个月线性释放）；DAO财库占比10%（5年线性释放）；流动性占比5%（TGE时100%解锁）。 此前2024年10月份消息，zkPass完成1250万美元A轮融资，估值达到1亿美元。
西联汇款已申请注册WUUSD商标
据CoinDesk报道，西联汇款已申请注册WUUSD（Western Union US Dollar）商标。 此前消息，西联汇款拟于2026年推出基于Solana区块链构建的稳定币USDPT。
Bybit：bbSOL获得Anchorage Digital的机构托管支持
Bybit宣布，其Solana质押资产 bbSOL 已正式获得 Anchorage Digital 的机构级托管支持。Anchorage Digital是美国首家获联邦特许的加密银行，为机构投资者提供安全与合规的资产托管服务。 此次合作标志着bbSOL在Solana生态中迈出成为“机构级"流动性质押代币（LST）的重要一步，为受监管机构参与链上收益创造了安全可信的途径。 bbSOL 是Bybit推出的Solana质押资产，用户与机构可在保持资产流动性与灵活性的同时，获取Solana质押奖励。借助Anchorage Digital Bank的安全托管方案，bbSOL持有人将受益于符合美国联邦监管标准的银行级安全与合规保障，进一步增强基金、资管机构及企业对Solana DeFi的信任。
Jupiter：DTF平台上的首个IC0项目将是HumidiFi
Jupiter在X平台发文表示，其DTF平台上的首个IC0项目将是HumidiFi。据介绍，与DEX不同，HumidiFi不使用开放的公共资金池，而是由做市商或内部实体提供的私人流动性，订单通过聚合商进行路由，减少延误并提高效率。
MegaETH公售目前已募集9.54亿美元，超额认购19.1倍
据官方数据显示，MegaETH公售目前募集资金已达9.54亿美元（投标需求，实际上限为5000万美元），超额认购19.1倍，公售将于11小时50分钟后结束。
重要数据
某巨鲸将其持仓2个月的1万枚ETH转进币安，预计亏损752万美元
据链上分析师余烬监测，一位巨鲸在15分钟前把1万枚ETH（3911万美元）转进币安。这1万枚ETH是他在2个月前从OKX提出来的，当时价值4663万美元。也就是说，亏损了752万美元。
以太坊现货 ETF 昨日总净流出8144.42万美元，仅贝莱德ETHA实现净流入
根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 10 月 29 日）以太坊现货 ETF 总净流出 8144.42 万美元。 昨日单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流入为 2136.01 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 143.24 亿美元。 昨日单日净流出最多的以太坊现货 ETF 为富达（Fidelity） ETF FETH，单日净流出为 6949.04 万美元，目前 FETH 历史总净流入达 27.32 亿美元。 截至发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值为 266.01 亿美元，ETF 净资产比率（市值较以太坊总市值占比）达 5.58%，历史累计净流入已达 146.51 亿美元。
比特币现货ETF昨日总净流出4.71亿美元，十二支ETF无一净流入
根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 10 月 29 日）比特币现货 ETF 总净流出 4.71 亿美元。 昨日单日净流出最多的比特币现货 ETF 为富达 (Fidelity） ETF FBTC，单日净流出为 1.64 亿美元，目前 FBTC 历史总净流入达 125.00 亿美元。 其次为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，单日净流出为 1.44 亿美元，目前 ARKB 历史总净流入达 21.19 亿美元。 截至发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1499.75 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.75%，历史累计净流入已达 618.66 亿美元。
Owen Gunden再次向Kraken存入395.8枚BTC，价值4355万美元
据Onchain Lens监测，早期比特币投资者Owen Gunden(@bitbitrage)已进一步向Kraken存入395.8枚BTC，价值4355万美元。
某Solana远古巨鲸地址将20万枚SOL转入Coinbase Prime
据分析师Emmett Gallic监测，某Solana远古巨鲸地址8小时前将20万枚SOL（现价值4000万美元）转入Coinbase Prime。该地址5年前从标记为“Solana：非流通供应量”地址处收到了22.2万枚SOL，当时SOL价格仅为1.68美元。
融资/收购
YZi Labs已领投对教育领域AI软件VideoTutor的1100万美元种子轮融资
据官方消息，YZi Labs宣布已领投对教育领域AI软件VideoTutor的1100万美元种子轮融资。本轮融资还吸引了JinQiu Fund（字节跳动关联基金）、Baidu Ventures、Amino Capital、BridgeOne Capital等机构的参与。这是YZi Labs今年早些时候扩大投资范围以来，在人工智能软件领域的首笔投资。 VideoTutor是一款“教育AI代理”，能将任何问题转化为个性化动画课程，让优质辅导服务触手可及。VideoTutor由20岁的企业家Kai Zhao创立，该平台采用大语言模型（LLM）+ Manim动画渲染流程，可生成精准、适应性强的AI教学视频。目前，其服务已覆盖全球2万名用户，并收到超过1000份API集成请求。
支付基础设施Pieverse获得CMS Holdings 300万美元投资
eb3支付与合规基础设施初创公司Pieverse宣布获得CMS Holdings提供的300万美元资金支持，该笔资金将助力x402b在BNB Chain上的拓展。至此，包括种子轮和战略轮投资在内，其总融资额已达1000万美元。此前10月27日消息，Pieverse推出x402b协议，助力BNB Chain实现无Gas支付。据介绍，Pieverse的链上时间戳协议为Web3补全了缺失的验证层，能够为发票、收据和交易提供可信赖、透明且跨链互操作的加密证明。
Web3+AI项目PoobahAI完成200万美元种子轮融资
无代码人工智能平台PoobahAI宣布，已从FourTwoAlpha Ltd获得200万美元种子轮融资。新资金将为PoobahAI在人工智能- Web3融合领域的积极发展路线图提供资金支持，同时推动市场拓展计划。据介绍，其旗舰产品MCP Server将一个人工智能代理直接接入区块链的基础设施层，可实现无缝多链操作，将静态区块链转变为动态、自给自足的系统。
DRW牵头洽谈为一家Canton代币储备上市公司筹集5亿美元资金
Canton Network的支持方正就为一只上市实体筹集约5亿美元资金进行谈判，该实体将投资于这家由银行支持的区块链项目的代币，成为数字资产储备库中的最新成员。知情人士透露，交易巨头DRW Holdings及Liberty City Ventures将以Canton代币（目前尚未在加密交易所上线）的形式提供大部分资金。1亿至2亿美元将来自外部投资者。因交易尚未达成，细节可能会调整。该实体还将通过担任超级验证节点（可生成代币）及开发区块链相关应用，为网络整体效用提供支持。知情人士称，Liberty City Ventures董事总经理Mark Toomey将出任该实体的总裁，前DRW首席运营官Mark Wendland将担任首席执行官。Clear Street为该交易提供银行咨询服务。目前尚不清楚该实体将在何处交易。Canton Network于2023年推出，由Digital Asset Holdings开发，今年6月，DRW与Tradeweb Markets牵头对Digital Asset Holdings进行1.35亿美元融资，高盛集团、Citadel Securities等金融巨头及Liberty City参投。
Axios：MetaMask母公司Consensys已聘请摩根大通和高盛牵头其IPO
据Axios报道，消息人士透露，MetaMask的母公司Consensys已聘请摩根大通（JPMorgan）和高盛集团（Goldman Sachs）牵头其首次公开募股（IPO）。此次IPO最早可能在2026年进行，但未透露有关规模和估值的细节。
路透社：OpenAI正筹备IPO，或使其估值高达约1万亿美元
据路透社报道，知情人士称，OpenAI正为首次公开募股（IPO）铺平道路，此次IPO或使该公司估值高达约1万亿美元，这有望成为有史以来规模最大的IPO之一。OpenAI正考虑最早于2026年下半年向证券监管机构提交上市申请。在初步讨论中，该公司考虑的融资规模下限为600亿美元，实际金额可能更高。目前谈判尚处早期阶段，相关计划（包括具体数字和时间安排）可能会根据业务增长情况和市场条件而变化。知情人士还称，首席财务官Sarah Friar已向部分同事透露，公司计划于2027年上市。
万事达卡拟斥资最高20亿美元收购加密初创公司Zerohash
据财富杂志报道，消息人士透露，支付巨头万事达卡（Mastercard）已进入收购加密货币及稳定币基础设施初创公司Zerohash的后期谈判阶段，收购价格在15亿至20亿美元之间。这笔交易仍有可能告吹，但如果达成，将是万事达卡迄今为止在稳定币领域下的一笔最大投资。 此次潜在收购之前，万事达卡曾与稳定币初创公司BVNK进行过谈判。消息人士称，万事达卡支付网络与Coinbase曾就以约20亿美元收购该初创公司进行后期谈判，Coinbase似乎已在这场竞标战中胜出，并与该公司达成了独家协议，这意味着BVNK不能接受其他竞标者的报价。
TRUMP代币发行方Fight Fight Fight洽谈收购Republic的美国业务
据彭博社报道，知情人士透露，在特朗普第二次总统就职典礼前数日发行其Meme币“TRUMP”的初创公司Fight Fight Fight LLC，正在就收购众筹网站Republic.com的美国业务进行谈判。其中一位匿名人士称，如果这笔交易达成，Fight Fight Fight可能会鼓励投资者使用与特朗普相关的代币进行交易，同时帮助加密货币初创企业筹集资金。该人士还表示，Republic正在与几家潜在的战略合作伙伴进行谈判。其中一位人士称，Fight Fight Fight一直在努力扩大这款Meme币的使用范围，已有一些网站开始使用它进行支付。通过收购Republic，Fight Fight Fight可能会以Meme币为单位发放赠款，并允许人们使用该代币投资初创企业和支付费用。 Republic.com网站显示，该平台已支持超过3000次融资。Republic网站显示，其投资者包括Galaxy Digital和币安的风险投资部门。
机构持仓
SpaceX再次转移281枚BTC，或出于托管目的
据Lookonchain监测，SpaceX刚刚又将281枚BTC（价值3128万美元）转移至一个新钱包——很可能出于托管目的。 过去10天内，SpaceX 已三次转移其BTC持仓。
Bitmine 9小时前从FalconX收到33948枚ETH，价值1.35亿美元
据链上分析师余烬监测，Bitmine在9小时前从FalconX收到33948枚ETH（1.35亿美元）。他们本周通过BitGo和FalconX增持了61264ETH（2.48亿美元）。
上市公司Solana Company披露其增持2000万美元SOL代币
据The Block报道，纳斯达克上市公司Solana Company (股票代码HSDT，前身为Helius Medical Technologies)本月持续增持Solana（SOL）储备，据周三公告显示，该公司新增约10万枚SOL，价值约2000万美元，使其SOL总持有量增至超230万枚代币。该公司还披露其质押收益率平均超过7%，略高于十大验证节点约6.7%的平均水平。尽管链上资产增值显著，但HSDT股价过去一个月跌幅超50%。 根据谷歌财经数据，周三其股价交易价接近6.75美元，较10月初14美元以上的高点大幅下挫。
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2. 英伟达市值站上5万亿美元，币圈却破防了
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/-XW0-zEa9F7QN9bK614ZxQ
发布时间: 2025-10-30T11:18:42
作者：Nancy，PANews
昨夜，美股上演历史性时刻。科技巨头英伟达市值突破5万亿美元，书写资本传奇。而这一刻，却让币圈彻底“破防”了。
放眼全球资本市场，黄金和股票正同场共舞，反观加密市场却深陷悲观泥潭，赚钱难度不断升级，收益表现远逊于传统资产。比特币虽曾短暂触及12万美元高位，却更像一场缺乏散户的资本独角戏；山寨币更是陷入流动性枯竭，创新乏力，热点转瞬即逝。
01
加密市场进入“地狱模式”，股市与黄金走强加速资金虹吸
本轮加密牛市疲态尽显，市场并未如期等来普涨的“减半行情”。比特币虽然屡创新高，但上涨步伐放缓且以华尔街机构主导；山寨币屡创新低，散户在“1011”事件中严重受损或者愤而离场，市场流动性紧缩。加密市场可谓是被推入地狱级难度的周期。
相比之下，随着股票和黄金轮番走强，资本正流向更具可见性的盈利与确定性机会。
谁能想到，英伟达只用了113天，再度上演了资本市场的“AI奇迹”，成为全球首家市值突破5万亿美元的上市公司。这一数字，超过了除美国与中国外几乎所有国家的年度GDP，也远超整个加密市场的总市值（约3.8万亿美元）。
来源：网络事实上，以英伟达为首的“七巨头”带动了美股的集体狂欢。标普500指数已连续125个交易日站在50日均线之上，今年以来的回报率已超过了比特币。市场情绪高涨，美股多头甚至吹响7000点的号角。
数据也印证了这一热度。纳斯达克数据显示，仅在2025年上半年，美国散户投资者累计买入约3.4万亿美元股票，卖出约3.2万亿美元，交易总额超过6.6万亿美元。而根据全球知名做市商Citadel Securities分析，散户如今占美股整体交易量的22%，创下自2021年“迷因股狂潮”以来的最高水平。目前散户平均每天交易量高达12亿股。
这股投资热情也不仅限于美股。以韩国为例，韩国KOSPI指数已经突破4000点大关，年初至今累计上涨近70.9%，成为全球表现最佳的主要股指之一。这种市场情绪也让原本热衷炒币的韩国交易活跃度明显下降。10月29日当日，当地虚拟资产成交额约36.1亿美元，仅为KOSPI交易额的23.2%，而在过去这一比例一度超过80%。
与此同时，部分资金也在流向加密概念股。据彭博社报道，多年来，比特币和山寨币的总市值大多同步变动，但这次情况不同，比特币在机构投资者中日益受欢迎，再加上投机资金转向与加密货币相关的股票，比特币和山寨币之间存在近万亿美元的差距。10x Research CEO Markus Thielen表示，若散户投资者（尤其是韩国散户）没有将注意力转向相关股票，山寨币总市值本应多出约8000亿美元。但在当前周期内，山寨币缺乏新资金流入，且这一缺口短期内难以弥补。而历史上韩国加密交易者偏爱山寨币，当地交易所其交易量占比曾超80%，全球平台则以比特币和以太坊为主。
面对股票需求的高涨，Robinhood、Coinbase、Kraken等交易平台推出了股票代币化业务，以满足现有加密用户需求并探寻新增量，这种布局也在一定程度上分流了加密市场的交易活跃度。
除此之外，在风险偏好上升与宏观不确定并存的环境下，黄金成为了首选的避险配置资产，并跻身2025年表现最好的资产之一。据高盛分析，相较于黄金，比特币回报虽更高但波动率极大，在风险偏好强时比特币表现往往类同股票，但一旦股市下跌，比特币对冲效果不及黄金。因此黄金目前在避险方面更为可靠，而比特币仍处于从风险资产向避险资产过渡的阶段。
近日大A都重返4000点，“炒股的爸，炒黄金的妈，拿着ETH的我，大家集体相聚在4000。”“我在加密市场躲牛市”，社群中大家自嘲道。
02
加密市场陷入内外困局，保持耐心等待创新和资金
除了股市和黄金形成的资金虹吸效应，将大量投资者和散户资金带走，使加密资产在资本配置中被边缘化外，加密市场的内外困境还源自多方面因素。
一方面，当前加密市场的创新缺乏爆发性。相比以往能够打破圈内外认知的DeFi、NFT和元宇宙等叙事，如今市场更多停留在技术迭代阶段，而叙事却不断重复。即便部分叙事在短期内能够吸引资金，也往往迅速冷却，使市场活跃度和投资者信心难以维持。而RWA、DAT、稳定币等新兴叙事则主要由机构主导，收益效应有限，散户参与度低，难以形成广泛的市场共鸣。
更深层的问题在于，大多数山寨币缺乏明确的场景价值和落地应用，难以形成可持续的资金吸引力。 例如，MEME像一把双刃剑，一方面降低了进入门槛，使更多散户能够参与；但另一方面，这类项目过度依赖故事和情绪驱动，加速了场内资金的PVP化，最终演变为纯粹的资金博弈，缺乏真正的价值创造。
“当前加密市场的问题不是缺衍生品，而是链上‘虚’的东西太多。我们现在更需要的是把更多链下的真实资产和服务搬上链。金融最终要与实体相结合，Web3行业必须抓紧靠拢主流叙事，比如AI和Agent Economy（智能体经济） 。明年上半年，无论是AI还是外部股票和币圈，都可能有一个巨大的牛市。但这个牛市必须建立在与现实结合的基础上。行业应该努力在万物上链和Agent Finance方面做出实际的东西，这样才能吸引更多资金和人才，走向可持续的发展，而不是停留在炒MEME的内耗里。”前沿科技投资人郑迪在播客《支无不言》中指出。
在加密KOL@Sea看来，加密行业需要耐心与长期主义，“AI和美股是很热，但如果就因此把大部分资金、注意力转移过去，不管是投资还是创业，去那边就会比在币圈有更强的相对优势吗？币圈是一个好市场 / 好行业，虽然每天都是左手捏鼻子，右手在一堆屎里掏金子，但是自由市场的快速出清和自我迭代能力、全球开发者的聚集，就是更有可能诞生奇迹。”
“加密产品已经找到了产品市场契合点，或者至少为已实现PMF的加密垂直领域开辟了道路。尽管这样的产品尚不多，但随着每一个建设周期的推进，基础设施的不断完善以及知识的复合积累，我们正创造出更多具有实际价值的产品。这些产品不仅在重塑市场结构，还开创了预测市场、永续合约等全新资产类别。如今，当华尔街精英和美国政府高层人士终于开始关注并认可加密货币作为正式行业之际，早期参与者更应坚定信念。”加密研究员Monk发文指出。
另一方面，加密市场作为典型的高风险资产，其增长往往依赖于上游资金的溢出效应。随着利率逐步下降，低风险资产（如存款、债券等）的收益减少，资金会逐步流向高风险领域，如科技股、创业板以及加密货币。然而，这种资金传导并非即时完成，而是存在一定时间滞后。正如前文提到的，在股市和黄金已经提供相对稳定收益的背景下，投资者往往优先配置于这些可见盈利、风险相对可控的资产，加密市场很难立即成为首选。换言之，只有在降息周期逐步释放流动性，并通过股市等风险资产逐级传导后，加密市场才能获得增量资金。
此外，监管缺失是当前加密市场面临的核心问题之一。以“10·11事件”为例，这一风险事件不仅暴露了行业在基础设施和风险管理方面的短板，对市场流动性造成了严重冲击， 同时影响了传统资金对加密资产的信心。要知道，与传统金融不同的是，加密市场是7*24小时，所以发展速度更快，对消息反应也更即时，参与者结构也更为多元。这意味着风险事件的冲击往往更加集中和剧烈，对散户资金和整体市场信心的影响也更直接。
“建立流动性缓冲基金和引入类似美股的熔断机制是非常有必要的。传统金融市场用血的教训换来了这些风控经验，币圈应该借鉴。在10·11这种事件中，如果一个流动性缓冲基金能入场争取时间，让套利商有机会重新入场，很多问题是可以避免的。”郑迪指出。这一观点也凸显了加密市场在风险管理和制度建设上的迫切需求。
总的来说，加密市场正经历一次炼狱式洗礼。然而，加密市场依然具备快速迭代、全球化参与和技术创新等独特优势，唯有聚焦实际落地与价值创造，坚守耐心与长期主义，或将成为当前市场中生存与突围的关键策略。
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3. 又见4000点！一条跨越10年的定投微笑曲线
作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/MuTnzgYapvNf8YRrNjpQjA
发布时间: 2025-10-30T10:43:10
01
10月29日，上证指数收站4000点。
距离上一次4000点（2015年8月18日盘中高点），已经过去了10年2个月，2475个交易日。
从4000点到4000点，把这10年的上证指数走势拉出来，正好是一条 定投微笑曲线。
上证指数走势
数据来源：Wind
统计区间：20150818-20251028
此图并非真实数据，仅供说明，不代表真实收益亦不作为未来业绩的保证，不作任何投资参考或建议。
如果股市在一段时间内，呈现一波先下跌再回升的走势，对于定投而言，就构成了微笑曲线。
此图并非真实数据，仅供说明，不代表真实收益亦不作为未来业绩的保证，不作任何投资参考或建议。
在这个过程中，如果能坚持定投，那么就意味着在市场下跌时或能买到更多便宜份额，有望有效地摊薄投资成本，市场好转后，定投帐户也有望较快扭亏为盈。
这条曲线看上去平淡无奇，但却是定投之美的关键所在。
02
上证指数跨越十年的定投微笑曲线，告诉了我们什么呢？
有数据有真相。
假如将上证指数模拟为一只基金，从2015年8月18日开始定投，每月1000元，到2025年10月28日——
总投入：123,000元（扣款123期*1000元）
市值：155,601.92元
收益率：+26.51% （年均复合收益率+2.33%）
指数区间表现：+6.41%
数据来源：Wind。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）期末收盘点位)/（sum(每期定投金额投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
先不要急着吐槽这个收益率。
对成熟的投资者而言，投资中除了关注账面收益率，也会关注货币的时间成本（价值）。
上述收益率是定投的账面收益率，没有考虑货币的时间价值，它并不是定投算上时间价值的“真实收益率”。
这里的 “真实收益率”即内部收益率 (Internal Rate of Return (IRR))，是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率，考虑了资金的时间成本。
如果账面收益率为正收益，内部收益率往往会更高；如果账面收益率为负（亏损），内部收益率（亏损）往往会更多。
计算方法详见《你可能低估了定投的收益率》，以本文例子为例：
① 打开EXCEL；② 输入数据，每月扣款1000元，输入“-1000”，期，期末市值155,601.92，输入“155,601.92”；③ 计算每期收益利率(IRR)，输入公式“=IRR（数据范围）”，数据范围即上一步输入的全部数据；④ 把每期收益率(IRR)转化为实际收益率“=（IRR＋1）^123－1”
定投投入的123000元不是一次性投入的，而是按月分批投入的，投入的时间长度（资金占用时间长度）是不同的。
2015年8月投的1000元在定投账户里待了123个月，而2025年10月份投的1000元只待了1个月。
考虑到“时间”因素后，1 23个月赚26.51%和1个月赚26.51%，显然不一样。
另外，虽然上证指数刚刚达到十年前的点位，但定投不仅回了本，还获得了不错的收益。
这就是定投的魅力。
此外，比起定投的收益率，更重要的是，通过定投，在这10年时间把每个月的小钱、余钱很好地利用起来了，市场回暖后也有望收获财富。
“
大部分人都高估了自己在1年里可以做到的事情，同时又低估了自己可以在10年里完成的事情。
——比尔·盖茨
03
投资者一般不会考虑“内部收益率”那么复杂，很多时候更看重“入场”时机。因为对投资特别是一次性投资来讲，“买入价格”很重要。
对定投来讲呢？
如果等指数跌下来再开始定投，结果又会怎样呢？
我们选取了这十年的两个 相对低点开始定投 （下图红圈标注），一个是2016年1月28日（2655点），另一个是2019年1月3日（2464点）。
上证指数走势
数据来源：Wind
上述三个定投区间里，沪指收益率分别为6.41%、50.22%、61.68%；定投复合年平均收益率分别为2.33%、2.49%、3.35%。
数据来源：Wind，截至20251028。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）期末收盘点位)/（sum(每期定投金额投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
从上表中可以看到，从更低点开始的定投：
▶ 收益率并没有明显提升
▶ 由于定投时间相对较短，投入本金较少，盈利金额反而不如早些开始定投。
定投是时段投资而不是时点投资， 所以定投的起点不用刻意选择。
04
上面我们看到十年定投微笑曲线的起始点和最终的收益率，中间又发生了什么呢？
我们把这份从2015年8月18日开始的定投的历史收益率，做成了一条曲线，并和上证指数的收益进行了对比：
数据来源：Wind，截至20251028。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）期末收盘点位)/（sum(每期定投金额投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
从上图可以很直观地看到：
虽然上证指数多数时候处于亏损状态，但定投大部分时间都是正收益。
其中有几个时间点值得一说（以下定投的开始时间均为2015年8月18日）。
2016年1月28日
这一天，上证指数较高点（2015年8月18日）下跌了29.15%，此时定投也亏损了20.59%（定投复合年平均收益率为-42%），这也是整个定投期间的最大亏损幅度。
面对这么大的亏损，不少人可能会选择放弃定投。
如果终止定投并赎回，那就是带着20%的亏损离场；
如果终止定投但不赎回，截至2025年10月28日仍有一定收益，但收益率明显低于一直坚持定投。
数据来源：Wind，统计区间20150818-20251028。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）期末收盘点位)/（sum(每期定投金额投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。上述采用指数的历史数据对定投业务进行模拟的结果不代表定投业务的真实收益，亦不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。
2016年8月15日
虽然上证指数较高点（2015年8月18日）下跌了17%，但是定投第一次回本了。
之后近十年时间，随着市场波动定投也出现过亏损，但也多次回本，并且从2024年10月开始一直是盈利状态。
如果是一次性投资上证指数，则一直处于浮亏状态，直到2025年8月20日。
定投贵在坚持，特别是在大幅亏损时的坚持。
在指数处于低点的时候，同样金额买入的基金份额更多，摊低了整个定投的单位份额成本。
2021年9月13日
这一天，上证指数2015年8月18日以来的定投收益达到20%（定投复合年平均收益率为3.05%，统计区间上证指数下跌了8.8%）；
但到2022年3月15日，2015年8月18日以来的定投就转为亏损1.97%（定投复合年平均收益率为-0.3%，统计区间上证指数下跌了18.3%）。
这期间的大幅落差，也会考验很多定投小伙伴的心脏。
定投到了后期，积累的本金越来越多，市场较大的波动，就会造成定投收益率的大幅回落， 需要适时止盈。
.
总
结
一
下
十年弹指一挥间，一条跨越十年的上证指数微笑曲线告诉我们：
坚持定投这种看似简单的投资方式，有望战胜指数、战胜高点买入的人和中途放弃的人。
另外，定投并非“包赚不赔”，也会随着市场上下波动，所以在定投的中后期要考虑止盈，“知进退而终富”。
谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
公开募集证券投资基金风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，融通基金管理有限公司作出如下风险揭示：
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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4. 4000点了，走还是留？
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/SjEE6cd00KcVUUqu0JGnWg
发布时间: 2025-10-30T10:10:19
数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018.1.2-2025.10.30
今天（2025/10/30）市场温度为92.12℃，处于极度恐惧区间。仓位高的达到目标收益可部分止盈；仓位适中的守好仓位即可，谨慎追涨；仓位轻的保持耐心，等待回调机会。
投顾复盘
过去一周（2025.10.23-2025.10.29），沪指突破4000点，投顾整体表现不错。宽基指数全线上涨，A股指数涨幅都在3%以上，恒生指数也涨了近2%。经过一段时间的回调之后，科技板块又支棱起来了，卫星仓的科技基金表现亮眼，尤其是易方达科技创新，这一波回调较少，而反弹力度较大，十月以来录得正收益。创新药板块继续回调，价值方向过去一周跑输。
央妈重启买卖国债，对于债市稍微有一些提振，过去一周债基都“收蛋”了。黄金则是在前段时间猛猛上涨后终于迎来了回调，跌下了4000点。不过黄金降息+去美元化的逻辑没有改变，中期依然能继续看好，继续保持标配就好。
来源：好买基金研究中心，截止2025.10.29。投资有风险，历史业绩不代表未来表现。
三季报出炉
基金经理们如何看后市？
最近公募基金三季报集中出炉了，三季度【我要变富】中的几只主动基金做了哪些动作？面对4000点的高位，基金经理如何看待后市？今天来给大家盘一盘。
先来说最近跌跌不休的创新药，易方达医药生物在三季度依然是重点布局创新药，适度降低了CXO、医疗器械耗材及IVD(体外诊断)等细分行业的持仓比例。基金经理认为“短期的市场调整并未改变产业向上的根本趋势，反而为优质公司的布局创造了更具吸引力的时点”。
从多家药企的三季度财报来看，头部企业持续的高强度研发投入正在转化为实实在在的销售收入，比如恒x医药、药x康德营收和净利润都实现了两位数的同比大幅增长。多家药企已经在前三季度成功扭亏为盈，出海订单继续火爆。创新药的调整不是因为基本面的崩坏，这时就更体现基金经理选股和回撤控制的能力了。
【我要变富】中三只科技主动基金的基金经理在三季报中都表达了对科技的看好。不过调仓动作却有点不同。
东吴科技创新虽然依然维持高仓位运作，但是把股票集中度从85%降到了75%，提高了分散度。
季报中刘元海非常鲜明地表达了自己的观点。他认为“虽然9月份以来，A股市场出现较大幅度波动，但我们认为市场系统性风险可能不大，A股市场仍然有望震荡上行。”“未来A股市场科技核心投资主线可能是AI，或要拥抱AI围绕AI寻找投资机会。”并且列出了自己重点关注的方向：汽车智能驾驶、AI硬件、AI人形机器人以及积极拥抱AI的互联网企业。
易方达科技创新稍稍降低了股票仓位，却把持股集中度从39%提高到了52%，在科技板块内部细分上做了比较大的调整，大幅加仓了电子板块，减仓传媒、金融科技。诺安稳健回报同样大幅加仓了电子半导体（21.19%至46.02%）。
来源：好买基金研究中心，易方达科技创新混合行业配置变化。
来源：好买基金研究中心，诺安稳健回报行业配置变化。
富国稳健增长在三季度持仓和二季度差不多，整体偏成长，消费和红利类资产相对较少，略微提高了TMT的占比。仓位也维持在之前的水平，说明范妍对后市还是比较有信心的。
再来看价值类基金。鹏华价值优选增持了有色，减仓了食品饮料。
安信新常态的基金经理袁玮对于今年价值跑输成长做了比较深入的说明。他认为，“阶段性的业绩落后并不意味着价值投资的失效。从历史经验看，1999年联网热潮时期，坚持价值投资的基金同样大幅跑输市场，但随着市场逐渐回归理性，坚持价值投资依然能实现明显的超额收益。”
整体来看，【我要变富】所关注的主动权益基金在三季度展现出以下特征：
1.大部分基金经理对于后市的态度比较乐观。并未因短期波动改变中长期策略，整体仓位保持稳定或结构优化。
2.目前绝大部分科技基金经理都认可AI是当下全球最显著的生产力变化，投资方向逐渐趋同，机遇和泡沫是相伴而生的。在这种热潮下，能够注意风险控制，或许更加难得。
3.无论是暂时承压的创新药，还是跑输的价值风格，没有风格漂移，而是基于产业趋势与估值安全边际，坚守能力圈，不随波逐流。
在投资方向逐渐集中的环境下，能坚持自身逻辑、兼顾进攻与防守，或许正是主动基金经理能力的试金石。
关于嘉实我要变富投顾的更多细节，如果你还有疑问，可以随时添加下方的小助手，会有专人提供1V1的解答。
（全文完，喜欢就点个赞或在看吧）。
风险提示：
基金有风险，投资需谨慎。组合风险等级为R3，适合风险承受能力评级为C3及以上的投资者。如果您的风险测评结果低于 C3(不含)，请忽略本信息。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及嘉实基金投顾不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
版权声明：
本文著作权归好买财富管理股份有限公司所有，未经事先书面授权，任何组织和个人不得对本文进行任何形式的转载、复制、发表、传播、改编、汇编或引用本文内容的任何部分。
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本文所载信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者不应该将本文的内容作为投资决策的参考因素。对于本文可能涉及的观点、报告、解读、推测、市场资讯等内容，仅代表作者个人观点，不代表我公司观点，请务必审慎对待。市场有风险，投资需谨慎，请您结合自身资产状况、风险承受能力，审慎做出投资决策，独立承担投资风险。
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5. 业绩领先的科技基金，正悄悄减仓？
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/BLg4OrDWIGwt9cDiXNs3fg
发布时间: 2025-10-30T10:10:19
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目前，公募基金三季报已披露完毕。随着行情好转，权益基金也涨的很嗨，三季度普遍涨超20%。
不过在具体盘点基金三季报时，我发现这些业绩领先的基金经理，都在前瞻性减仓……
从抱团白酒到抱团电子
资产配置方面，据数据显示，公募基金三季度末持有A股市值7万亿，比年中6万亿增加1万亿。
如果加上港股、美股等市值，合计持有股票市值约9万亿。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
行业配置方面，公募三季度第一重仓行业仍是电子，持有8500亿，行业占比高达19.35%。
其次是医药生物、电力设备（新能源），占比9.5%。然后是非银金融、通信、传媒、食品饮料等，占比5%多。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
注意：三季报只披露前十大重仓公司，没有完整行业配置情况，数据仅供粗略参考。
其中最让我感慨的是，“新一哥”电子占比高达19.35%，“旧一哥”白酒锐减到5.97%，短短几年就从抱团白酒切换到抱团电子，那些踩错节奏的简直太惨了……
主动基金业绩大爆发
业绩方面，今年三季度，股票型基金平均上涨24.1%，混合型基金平均上涨20.9%。其他的QDII、FOF也表现不错，平均上涨12.5%、10.8%。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
话说我刚看到数据时还有些惊讶，权益类基金单季度涨20%多？夸张了吧？
然后赶紧去查其他数据验证，如万得偏股混合型基金指数，三季度同样涨幅超20%，确实是真的。
再从指数表现来看，深证成指、中证500三季度均涨超20%，其他指数涨幅也在20%左右，创业板指数更是以50%的姿态领涨全村。
不过，收益分布确实不均衡。从下图不难看出，年初至三季度末的涨幅，几乎都是三季度上涨的。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
之前被广泛谩骂的主动偏股基金，业绩也全面追赶上来！
以4948只偏股混合基金为例，有3384只基金年初至今涨超20%跑赢大盘指数（上证、沪深300），占比高达68%；更有985只基金年初至今涨超50%，占比20%。
部分重仓了AI人工智能、芯片、创新药、北交所的基金，涨幅更是惊人，年内涨幅普遍超过100%。
数据来源：iFind；截至2025年10月29日
接下来，从中挑几只业绩标杆基金，聊聊它们的三季报。
中欧数字经济混合
中欧数字经济混合掌舵基金经理是冯炉丹，年内基金净值大涨150%。
在最新的三季报中，冯炉丹首先提到了行情的结构性分化现象。
“行业表现来看，通信、电子、电力设备和有色金属行业涨幅居前，均超过40%；相比之下传统的防御板块表现平淡，银行作为唯一录得负增长的行业，三季度下跌10%。”
具体投资的话，不管国际还是国内，都在争相投入AI人工智能！冯炉丹也持续聚焦AI方向，重仓布局五大AI核心场景：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链。
也正因此，基金今年业绩遥遥领先。
当然，在科技成长大幅上涨后，冯炉丹也前瞻性的感知到风险，“AI板块估值，已不再处低位区间；部分热门概念股的估值，甚至包含了未来多年高速成长的乐观预期。”
而高估值，意味着对业绩要求更苛刻！
图片来源：基金2025年三季报
基金也在优化调整投资方向：比如减仓涨幅过高方向，增配成长空间更好的方向比如智能机器人，以及挖掘新的AI应用场景……
最后冯炉丹特别提到，“建议投资者分散投资”、“通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。”
大成科技创新混合
大成科技创新混合掌舵基金经理是郭玮羚，年内基金净值大涨130%。
基金经理在三季报写的不多，400来字，看起来也很散乱。
图片来源：基金2025年三季报
不过方方面面都有提到，我梳理如下：
首先，基金仍高度看好算力等产业链，认为未来还存在超预期需求。需求的可见度能持续到27年，仍有较大的投资空间。
其次，基金注意到一些风险事项，在调仓应对。
比如依旧看好算力产业链，但对个股积极调整，减仓涨幅远大于基本面的公司，切换到低估值的。
比如投资圈热议海外AI处于泡沫状态。
郭玮羚认为，“部分厂商出于融资的需求，或者股价的诉求，夸大未来投资规模，存在适度泡沫”。
同时提醒投资者认知风险、管控风险，在具备显著性价比的时候参与。
富国创新科技混合
富国创新科技混合掌舵基金经理是李元博，年内基金净值大涨127%。
在三季报中，李元博写的文字也不多，不过机遇和风险都有提及。
就投资配置而言，基金三季度主要聚焦算力，增配海外算力和国内算力。继续看好AI中长期前景，认为行业仍有更靓的未来……
但李元博也切实注意到，在三季度大涨后，很多相关公司股价超涨，性价比有所下滑！
图片来源：基金2025年三季报
综合权衡后，基金后市仍聚焦半导体、AI、新能源等行业主题，但会努力挖掘新的行业和企业经营拐点，寻找新的投资机会。
通过以上三季报，不难发现这些基金业绩领先，主要押中了人工智能、算力等方向，它们也普遍看好科技成长后市行情。
但是在具体投资时，它们都在对严重高估的科技方向进行减仓，积极挖掘低估的、新的投资方向。
其实前段时间我跟大家写过类似分析，并找到8只相对低估的科技基金，需要的老铁可以后台（不是评论区）发送“科技”加小助理获得。
【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图 ） 】。这些基金在火热的科技基金中相对低估，有补涨希望。即便出现回调，幅度也不会太猛烈。但投资时别大举追买，注意逢低定投。
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
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6. 业绩领先的科技基金，正悄悄减仓？
作者: 好买基金
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/CEclxhUw4Xc3B4XhL0xaHQ
发布时间: 2025-10-30T09:59:37
好买基金
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目前，公募基金三季报已披露完毕。随着行情好转，权益基金也涨的很嗨，三季度普遍涨超20%。
不过在具体盘点基金三季报时，我发现这些业绩领先的基金经理，都在前瞻性减仓……
从抱团白酒到抱团电子
资产配置方面，据数据显示，公募基金三季度末持有A股市值7万亿，比年中6万亿增加1万亿。
如果加上港股、美股等市值，合计持有股票市值约9万亿。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
行业配置方面，公募三季度第一重仓行业仍是电子，持有8500亿，行业占比高达19.35%。
其次是医药生物、电力设备（新能源），占比9.5%。然后是非银金融、通信、传媒、食品饮料等，占比5%多。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
注意：三季报只披露前十大重仓公司，没有完整行业配置情况，数据仅供粗略参考。
其中最让我感慨的是，“新一哥”电子占比高达19.35%，“旧一哥”白酒锐减到5.97%，短短几年就从抱团白酒切换到抱团电子，那些踩错节奏的简直太惨了……
主动基金业绩大爆发
业绩方面，今年三季度，股票型基金平均上涨24.1%，混合型基金平均上涨20.9%。其他的QDII、FOF也表现不错，平均上涨12.5%、10.8%。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
话说我刚看到数据时还有些惊讶，权益类基金单季度涨20%多？夸张了吧？
然后赶紧去查其他数据验证，如万得偏股混合型基金指数，三季度同样涨幅超20%，确实是真的。
再从指数表现来看，深证成指、中证500三季度均涨超20%，其他指数涨幅也在20%左右，创业板指数更是以50%的姿态领涨全村。
不过，收益分布确实不均衡。从下图不难看出，年初至三季度末的涨幅，几乎都是三季度上涨的。
数据来源：iFind；截至2025年9月30日
之前被广泛谩骂的主动偏股基金，业绩也全面追赶上来！
以4948只偏股混合基金为例，有3384只基金年初至今涨超20%跑赢大盘指数（上证、沪深300），占比高达68%；更有985只基金年初至今涨超50%，占比20%。
部分重仓了AI人工智能、芯片、创新药、北交所的基金，涨幅更是惊人，年内涨幅普遍超过100%。
数据来源：iFind；截至2025年10月29日
接下来，从中挑几只业绩标杆基金，聊聊它们的三季报。
中欧数字经济混合
中欧数字经济混合掌舵基金经理是冯炉丹，年内基金净值大涨150%。
在最新的三季报中，冯炉丹首先提到了行情的结构性分化现象。
“行业表现来看，通信、电子、电力设备和有色金属行业涨幅居前，均超过40%；相比之下传统的防御板块表现平淡，银行作为唯一录得负增长的行业，三季度下跌10%。”
具体投资的话，不管国际还是国内，都在争相投入AI人工智能！冯炉丹也持续聚焦AI方向，重仓布局五大AI核心场景：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链。
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当然，在科技成长大幅上涨后，冯炉丹也前瞻性的感知到风险，“AI板块估值，已不再处低位区间；部分热门概念股的估值，甚至包含了未来多年高速成长的乐观预期。”
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基金也在优化调整投资方向：比如减仓涨幅过高方向，增配成长空间更好的方向比如智能机器人，以及挖掘新的AI应用场景……
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基金经理在三季报写的不多，400来字，看起来也很散乱。
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不过方方面面都有提到，我梳理如下：
首先，基金仍高度看好算力等产业链，认为未来还存在超预期需求。需求的可见度能持续到27年，仍有较大的投资空间。
其次，基金注意到一些风险事项，在调仓应对。
比如依旧看好算力产业链，但对个股积极调整，减仓涨幅远大于基本面的公司，切换到低估值的。
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郭玮羚认为，“部分厂商出于融资的需求，或者股价的诉求，夸大未来投资规模，存在适度泡沫”。
同时提醒投资者认知风险、管控风险，在具备显著性价比的时候参与。
富国创新科技混合
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在三季报中，李元博写的文字也不多，不过机遇和风险都有提及。
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但李元博也切实注意到，在三季度大涨后，很多相关公司股价超涨，性价比有所下滑！
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综合权衡后，基金后市仍聚焦半导体、AI、新能源等行业主题，但会努力挖掘新的行业和企业经营拐点，寻找新的投资机会。
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但是在具体投资时，它们都在对严重高估的科技方向进行减仓，积极挖掘低估的、新的投资方向。
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7. 泄露天机
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/FKhQLZSzmy5kgFV8hxw12w
发布时间: 2025-10-30T09:28:22
昨天次条文末讲到精算师协会发布了2025版生命表，生命表根据人口年龄、性别和历史寿命编制，旨在反映不同人群今后一段时间的死亡概率分布。
监管要求保险产品根据生命表审慎设计，科学定价。
翻译成人话，保险公司在生命表基础上预留一些安全边际（利润空间），然后和客户赌概率。
很多同学私信问生命表下载地址，想看看具体数据。
我查了精算师协会和金融监督管理局官网，只有通知，没挂附件。
也许天机不可泄漏？
还好隔壁香港比较开放，香港精算学会官网提供最新的香港生命表。
我已经把文件上传到星球，公众号这边简单分享几组重要数据。
敲黑板大家注意：
香港女性预期寿命88.6岁，男性84.2岁，平均86.4。
内地今年9月公布的最新预期寿命大约79岁。
香港生命表平移7年，大概是我们的情况。
1
死亡概率表
横坐标代表年龄，纵坐标代表死亡概率。为了看得清楚，纵坐标采用对数坐标展示。
新生男婴死亡概率0.088%，女婴0.080%。
7岁概率最低，男童0.005%，女童0.004%。
之后概率一路走高，每10年翻倍。
20岁男性0.02%，女性0.01%。
30岁男性0.03%，女性0.02%。
40岁男性0.06%，女性0.04%。
50岁男性0.13%，女性0.11%，女性加速。
60岁男性0.38%，女性0.21%，男性加速。
70岁男性1.13%，女性0.55%。
80岁男性3.97%，女性2.27%，女性二次加速。
90岁男性13.08%，女性7.00%，男性二次加速。
95岁男性23.92%，女性13.22%，概率稳定期。
100岁全剧终。
2
生存竞赛
假设100万男性和100万女性同时出生，横轴代表存活年限，纵轴代表存活人数。
活10年，跑赢0.16%男性，跑赢0.14%女性。
活20年，跑赢0.27%男性，跑赢0.21%女性。
活30年，跑赢0.50%男性，跑赢0.34%女性。
活40年，跑赢0.92%男性，跑赢0.58%女性。
活50年，跑赢1.74%男性，跑赢1.21%女性。
活60年，跑赢4.00%男性，跑赢2.55%女性。
活70年，跑赢9.97%男性，跑赢5.44%女性。
活80年，跑赢27.30%男性，跑赢14.06%女性。
活90年，跑赢65.56%男性，跑赢43.52%女性。
活95年，跑赢86.39%男性，跑赢65.11%女性。
活到100年，你赢了。
3
吸烟有害
假设基准死亡概率为100%。
男性烟民死亡概率157%，远超基准。
男性非烟民死亡概率86%，比基准低14%。
女性吸烟的影响没那么大，盲猜女性烟民吸得少？
4
死因分析
25岁以下青少年，自杀是主要死因。
25~45岁人到中年，肿瘤成为主因，自杀排名第二。
45岁以上，不惑之年，大家都活明白了，很少自杀，肿瘤和心血管排名靠前。
5
有钱活得久
保单持有人的死亡概率低于全社会一般人口。
假设需要严格健康检查的全面承保保单持有人死亡概率为100%，
那么简化承保的保单持有人死亡概率为117%，
不要求健康告知的保单持有人死亡概率为143%。
假设百万保额保单持有人的死亡概率为100%，
那么保额100~500万港币的保单持有人的死亡概率为76%，
保额大于500万港币的保单持有人的死亡概率只有45%。
这组数据总结下来，买大额保险的人普遍有钱，有钱活得久。
6
市场点评
1）金价从高点快速回调10%，有同学问我怎么看，我觉得只要弄清楚以下几个问题。
买黄金的主力是谁？是各国央行。
各国央行关心短期价格吗？不关心。
央行买黄金要解决什么问题？逆全球化，去美元化，对抗法币贬值，对抗债务。
这些问题解决了吗？完全没有。
此外还有个支线剧情。昨晚美联储宣布降息25基点，12月停止缩表，接下来的降息节奏要么朝三暮四要么朝四暮三，没本质区别，金价将获得支撑。
所以黄金的基本面还在，只是前面涨太快，短线玩家多杀多清洗浮筹，不影响长线配置，拿住黄金ETF（159934）就好。
2）付鹏上节目，给当代年轻人投资建议：
> 你是年轻人，又没有孩子，又没有负担，
>
>
>
>
> 那我可以告诉你，
>
>
>
>
> 赌一把可能从1到10，再赌一把从10到100
3）AI板块继续突飞猛进。
伟达成为首家市值5万亿美元的公司。
OpenAI明年IPO，目前估值1万亿，可能融资600亿，成为史上最大规模IPO。
4）明天10月31日有两只巴西ETF发行募资，仅开放一天。
之前沙特ETF上市两个板，所以你们要不要刻舟求剑赌巴西？
8. 落地了
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/h8mxZxe8JEsF7-_JbuKpXw
发布时间: 2025-10-30T07:25:15
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今天大佬们终于见面了，从目前的信息看，没啥超预期的东西。
谈之前很多大家的预期，都已经反应到市场里面了，现在落地了市场开砸。
很多时候就是这样，消息落地就是利空，没有超预期的东西就是利空。
加上昨天新易盛、工业富联等CPO企业的财报出来，也是低于预期。
新易盛三季度的净利润是23.85亿，中信的预测下限是30亿，连下限都没达到。
成长股就是这样，同比很好没啥用，要看环比，要看到持续的增长。
这样才能支撑市场给的高估值，不然就得崩，强如英伟达也是一样，低于市场预期就开跌。
不过我觉得市场调整不是坏事，没买够的可以继续买。
房价最近又开始加速下跌，9月份上海的房价环比还是在跌，环比跌了有2%左右。
基本上上海已经普跌30%了，目前普遍的预期可能要跌到2027年，太难了。
想买房的可以不用着急，再等等，等个一年可能就能让你少奋斗10年。
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9. 落地了
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/EuJVe5Xbhm9TZh_55OcCqg
发布时间: 2025-10-30T07:14:02
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