微信公众号投资分析日报 - 2025-10-28

2025年10月28日 4点热度 0人点赞 0条评论

📊 今日投资要点总结

关键数据

💼 买入卖出操作: 11个
💡 买入卖出建议: 16个
🟢 买入操作: 8个
🔴 卖出操作: 1个

市场情绪

📈 偏乐观: 买入操作和建议多于卖出，市场情绪相对积极

💼 买入卖出操作

1. 医药汉堡 - 止盈

操作价格: 未提及

操作数量: 未提及

操作时间: 2025年8月份前后

操作理由: 在8月份前后止盈过两次，之后没有再加仓

风险评估: 高风险组合，100%权益类资产

操作结果: 止盈后未再加仓，目前持有17.9万，浮盈6.7万，收益率约60%

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

2. 红利汉堡 - 抄底买入

操作价格: 未提及

操作数量: 未提及

操作时间: 2025年4月7日

操作理由: 4月7日大跌的时候抄底

风险评估: 高风险组合，100%权益类资产

操作结果: 抄底后盈利

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

3. 红利汉堡 - 止盈买入

操作价格: 未提及

操作数量: 未提及

操作时间: 未提及具体时间

操作理由: 止盈后再次买入

风险评估: 高风险组合，100%权益类资产

操作结果: 目前持有23.2万，浮盈4.6万，收益率约23%

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

4. 红利汉堡 - 加仓

操作价格: 未提及

操作数量: 三笔

操作时间: 2025年9月份

操作理由: 9月份持仓加仓

风险评估: 高风险组合，100%权益类资产

操作结果: 加仓后目前都是盈利的

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

5. 安心汉堡 - 买入加仓

操作价格: 未提及

操作数量: 第一笔买入30万，之后加仓三笔

操作时间: 未提及具体时间

操作理由: 第一笔买入后持续加仓

风险评估: 稳健固收+组合，权益类资产仓位不超过30%

操作结果: 目前持有33.0万，浮盈0.5万，收益率约2%

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

6. 万华化学 - 买入

操作价格: 未提及具体价格

操作数量: 2%仓位

操作时间: 未提及具体时间

操作理由: 在周期底部慢慢布局，万华的产品价格难预测，希望尽量买的便宜

风险评估: 化工产品价格变化频繁，有一定的周期性，预测价格很难

操作结果: 买入之后股价涨了因此没继续买入

来源: 终身黑白 - 股市4000点的意义

7. 比特币 - 买入

操作价格: 未提及具体价格

操作数量: 每日1枚

操作时间: 持续进行

操作理由: Prenetics公司推进比特币储备策略，计划在五年内实现收入和比特币持有量均达到10亿美元的目标

风险评估: 比特币价格波动风险，加密货币市场风险

操作结果: 目前持有268.4枚比特币，价值3090万美元

来源: PANews - PA日报 | 00后团伙用打印机造250万假币并以虚拟币结算被抓；Monad明日公布空投分配结果

8. 以太坊 - 卖出

操作价格: 未提及具体价格

操作数量: 价值4000万美元

操作时间: 10月24日开始

操作理由: ETHZilla公司推进2.5亿美元股票回购计划，当股价相对于资产净值存在大幅折价时回购股票

风险评估: 以太坊价格波动风险，股票回购效果不确定性

操作结果: 已斥资约1200万美元回购了约60万股普通股

来源: PANews - PA日报 | 00后团伙用打印机造250万假币并以虚拟币结算被抓；Monad明日公布空投分配结果

9. 比特币 - 买入

操作价格: 未提及具体价格

操作数量: 894枚

操作时间: 过去5天内

操作理由: 巨鲸积累行为，具体原因未说明

风险评估: 比特币价格波动风险，大户操作风险

操作结果: 价值约1.02亿美元

来源: PANews - PA日报 | 00后团伙用打印机造250万假币并以虚拟币结算被抓；Monad明日公布空投分配结果

10. 黄金 - 风险提示

操作价格: 999元/克

操作数量: 未明确

操作时间: 上周周二

操作理由: 提示黄金短期风险

风险评估: 短期涨幅过大，存在技术性回调风险

操作结果: 黄金随后跌破900元/克

来源: 好买研习社 - 黄金跌了，所以就要卖？

11. 房地产、家居、家具、建材、家电、铁路运输、能源等方向的公司 - 买入

操作价格: 未提及具体价格

操作数量: 未提及具体数量

操作时间: 未提及具体时间

操作理由: 作为打新配置，拿着吃息，或作为价值红利持有配置

风险评估: 虽然之后又跌了，但心里不慌

操作结果: 之后又跌了

来源: 好买研习社 - 4000点还能买什么？

💡 买入卖出建议

1. 医药汉堡 - 加仓建议

建议理由: 若医药汉堡持续回调的话可能会加仓

入场条件: 医药汉堡持续回调

止盈止损: 未提及具体止盈止损条件，建议持有时间不少于3年

持有期限: 不少于3年

建议仓位: 未提及具体仓位比例

风险等级: 高

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

2. 消费汉堡 - 加仓建议

建议理由: 现在回落下来了，会择时加仓消费汉堡

入场条件: 择时加仓

止盈止损: 未提及具体止盈止损条件，建议持有时间不少于3年

持有期限: 不少于3年

建议仓位: 未提及具体仓位比例

风险等级: 高

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

3. 红利汉堡 - 观望建议

建议理由: 是否加仓红利要看未来红利股息率的变化了

入场条件: 未来红利股息率的变化

止盈止损: 未提及具体止盈止损条件，建议持有时间不少于3年

持有期限: 不少于3年

建议仓位: 未提及具体仓位比例

风险等级: 高

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

4. 安心汉堡 - 买入建议

建议理由: 上证4000点之上，最佳选择就是安心汉堡；若目前有100万元资金到账，当前直接全额买入安心汉堡即可

入场条件: 上证4000点之上

止盈止损: 未提及具体止盈止损条件，建议持有时间至少超过1年

持有期限: 至少超过1年

建议仓位: 对于100万元资金建议全额买入

风险等级: 中

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

5. 纯债汉堡 - 持有建议

建议理由: 用于存放日常备用资金，随存随取，赎回后次日到账

入场条件: 随时可买入

止盈止损: 持有满7天后可随时卖出

持有期限: 短期，随用随取

建议仓位: 用于生活开支的流动资金

风险等级: 低

来源: 望京博格投基 - 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

6. A股市场 - 持有建议

建议理由: 牛市依然在，但未来赚钱大概率越来越难，避免陷入'被套，回本出，再被套，再回本出'的循环

入场条件: 无具体入场条件

止盈止损: 不要在4000点回本出，避免在5000点追涨

持有期限: 长期

建议仓位: 无具体仓位建议

风险等级: 中

来源: 望京博格投基 - 4000点巨亏~2025年10月28日市场温度

7. 诚通央企红利指数（931132）及相关基金产品 - 关注建议

建议理由: 诚通央企红利指数是A股首只使用预期股息率选股的红利指数，从国务院国资委下属央企上市公司中选取预期股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，有望较好地兼顾公司未来的分红意愿和盈利能力

入场条件: 无具体入场条件

止盈止损: 无具体止盈止损条件

持有期限: 未明确

建议仓位: 未明确，需根据自身风险承受能力审慎投资

风险等级: 中风险（R3）

来源: 小基快跑 - 指数有个现象，很多人不知道

8. 一般性投资标的 - 持有建议

建议理由: 持仓仍然低估就持有，去应对比猜更有效。低估的企业只要没看错最终必然赚钱，只要没加杠杆波动没什么实际影响

入场条件: 长期被需要，有护城河，估值够低，分红稳定

止盈止损: 高估就逐步卖，卖了有机会就慢慢布局，没机会就保留现金

持有期限: 长期持有

建议仓位: 未提及具体仓位建议

风险等级: 低

来源: 终身黑白 - 股市4000点的意义

9. 万华化学 - 买入建议

建议理由: 在每次周期的底部慢慢去布局，化工产品预测价格很难，比较好的方法就是在周期底部布局

入场条件: 未来有更低的价格

止盈止损: 未提及

持有期限: 长期

建议仓位: 未提及具体仓位建议

风险等级: 中

来源: 终身黑白 - 股市4000点的意义

10. 黄金 - 持有建议

建议理由: 全球央行持续购金趋势未改变，实际利率环境依然利好黄金，避险需求并未消退，短期回调是正常的技术性回调而非趋势反转

入场条件: 轻仓投资者可以逢低建仓

止盈止损: 未明确具体止盈止损条件，建议避免恐慌性抛售

持有期限: 未明确具体持有期限

建议仓位: 轻仓投资者可增加配置，重仓投资者可适当降低仓位至合理水平

风险等级: 中

来源: 好买研习社 - 黄金跌了，所以就要卖？

11. 爱养基组合 - 配置建议

建议理由: 通过40%股票、50%债券、10%商品三种相关性较低的资产配置来提高对波动的承受力，在不同经济周期中此消彼长

入场条件: 通过科学的资产配置参与投资

止盈止损: 未明确

持有期限: 长期

建议仓位: 40%股票、50%债券、10%商品

风险等级: 中

来源: 好买研习社 - 黄金跌了，所以就要卖？

12. 红利宝投顾策略产品 - 买入建议

建议理由: 专注于红利资产，优选有红利特征的基金，将红利指数和主动红利结合配置，构建具备稳定红利特征的投资组合。红利指数基金占比60%，主动红利类基金占比近40%，同时含有港股高股息资产。以股息红利为核心

入场条件: 通过长期定投方式

止盈止损: 追求长期稳健收益

持有期限: 长期

建议仓位: 未提及具体仓位

风险等级: 中

来源: 好买研习社 - 4000点还能买什么？

13. 沪深300基金 - 买入建议

建议理由: 国家队主阵地，在结构性行情下筛选难度、择时难度大，不想自己筛选择时的投资者可以此跟上市场节奏

入场条件: 逢低定投

止盈止损: 跟上市场节奏

持有期限: 未明确

建议仓位: 未提及具体仓位

风险等级: 中

来源: 好买研习社 - 4000点还能买什么？

14. 消费、房地产、家居、家具、建材、家电、铁路运输、能源等行业主题 - 买入建议

建议理由: 处于洼地、跌跌不休创新低的行业主题，只要市场持续向好，资金量能较高，总会出现高低切现象。体量小的行业主题否极泰来很快，体量大的不超过2-3年

入场条件: 采取底仓+定投的方式布局

止盈止损: 等待高低切现象、填补洼地行情，遇到风口政策可能快速大涨

持有期限: 2-3年

建议仓位: 底仓+定投

风险等级: 高

来源: 好买研习社 - 4000点还能买什么？

15. AI科技方向 - 持有建议

建议理由: 结构性行情中重点涨的是科技方向里的以AI为首的方向，这波调整可能是最后的布局机会

入场条件: 当前调整阶段

止盈止损: 不追高，避免高位加仓

持有期限: 中长期

建议仓位: 已满仓的拿住筹码，配置好的拿住

风险等级: 中

来源: 知识旅行家 - 见证历史！

16. 整体持仓 - 持有建议

建议理由: 大A正式突破4000点，虽然没站稳但站上只是时间问题，现在最重要的是拿住自己手中的筹码，可以不买但一定不能卖，卖了再上车可能就不太好上了

入场条件: 不适用

止盈止损: 不卖，避免错过后续上涨

持有期限: 中长期

建议仓位: 拿住现有仓位

风险等级: 中

来源: 知识旅行家 - 见证历史！

📚 今日文章列表

博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版） - 望京博格投基 (14:09)
4000点巨亏~2025年10月28日市场温度 - 望京博格投基 (13:32)
指数有个现象，很多人不知道 - 小基快跑 (12:15)
股市4000点的意义 - 终身黑白 (11:30)
PA日报 | 00后团伙用打印机造250万假币并以虚拟币结算被抓；Monad明日公布空投分配结果 - PANews (10:31)
六大AI“交易员” 十日对决：一场关于趋势、纪律与贪婪的公开课 - PANews (10:31)
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套路太深 - 闲画生财 (09:27)
见证历史！ - 知识旅行家 (06:29)
继续套利捡钱！ - 张妈下午茶 (04:09)

📖 文章全文

1. 博格持仓的汉堡到底赚了多少钱？（2025年10月版）

作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/6yZvWkKa1bKxfJ9YF0c6oA
发布时间: 2025-10-28T14:09:11

博格目前持有着 5 个汉堡组合，分别是医药汉堡、红利汉堡、消费汉堡、安心汉堡和纯债汉堡。此前一直没有认真复盘过这几个组合，打算今天好好聊聊它们的定位、业绩、我个人当前的持仓比例，以及目前哪个组合最适合加仓。一、组合定位：（1）医药汉堡—— 一键布局全球医药领域，采用分散配置策略，不定期进行轮动（年初已将美股医药相关标的调出，当前 “all in” 创新药领域，因此今年该组合收益大幅超越业绩基准）（2）红利汉堡—— 采用纯粹的红利策略，优先选择低费率指数基金，不定期轮动高股息率指数（目前港股红利标的占比 60%，因此今年该组合收益远超其业绩基准中证红利指数）（3）消费汉堡—— 精选消费类基金，优先配置低费率指数基金（当前持仓中，A 股消费指数基金与港股消费相关基金占比大致各为 50%，因此今年也大幅跑赢其业绩基准全指消费指数）（4）安心汉堡—— 定位稳健固收 + 组合，严格控制回撤，力争实现长期年化 5% 的收益，主要对标银行理财产品（权益类资产仓位不超过 30%，会进行不定期轮动；未来若市场上涨，可能会配置部分主动管理型基金）（5）纯债汉堡—— 定位 “随存随取”（赎回后次日到账）的短债基金组合，精选市场上业绩优良且稳定、同时费率最低的一批短债基金（持有满 7 天免赎回费，资金赎回后次日到账，收益相较于 XX 宝更高一些，同时也存在小幅波动）二、持有时长建议（1）以上组合中，医药汉堡、红利汉堡、消费汉堡均为近乎 100% 权益类资产的组合（高风险），建议持有时间不少于 3 年（期间大家可自行进行波段操作，但建议以大级别波段为主，组合发车时也会提供相关提示）（2）安心汉堡定位为稳健固收 + 产品，用于替代银行理财产品，股债配置比例最高为 3:7。尽管组合中债券资产占比很高，但仍有（最高）30% 的股票仓位，因此建议持有时间至少超过 1 年。最近有朋友咨询，若目前有 100 万元资金到账，如何投资最合适？博格表示，当前直接全额买入安心汉堡即可，现阶段自行追投任何行业主题基金的性价比都不算高。（3）纯债汉堡：持有满 7 天后可随时买卖，可将其当作 XX 宝类产品使用；博格日常用于生活开支的流动资金基本都放在该组合中，随用随取，赎回后次日即可到账。三、各组合持仓盈亏（一）医药汉堡医药汉堡成立以来累计收益为68.55%，大幅跑赢基准中证医疗。博格目前持有17.9万的医药汉堡，其中约6.7万是浮盈，收益率约为60%。在今年8月份前后止盈过两次，之后没有再加仓。若医药汉堡持续回调的话，博格可能会加仓的。（二）红利汉堡红利汉堡成立以来累计盈利24.49%，大幅跑赢基准中证红利。博格目前持有23.2万红利汉堡，其中约4.6万为浮盈，收益率约为23%。在4月7日大跌的时候抄底过，之后止盈买入一笔，9月份持仓加仓三笔，目前都是盈利的。（三）消费汉堡消费汉堡累计收益仅为0.86%，跑赢业绩基准中证消费。博格目前持有39.2万消费汉堡，其中1.0万为浮盈，收益率为3%左右。年初的时候频繁发车消费汉堡，之后没有涨多少也没有止盈，现在回落下来了，博格会择时加仓消费汉堡。（四）安心汉堡安心汉堡累计收益为1.53%，跑赢业绩基准中债指数。博格目前持有33.0万安心汉堡，其中0.5万为浮盈，收益率为2%。第一笔买入30万之后，又加仓了三笔，对于稳健投资者而言，上证4000点之上，最佳选择就是安心汉堡。（五）纯债汉堡纯债汉堡成立以来累计收益4.12%，跑赢业绩基准货币基金。
纯债汉堡的定位是用于存放日常备用资金，核心优势在于 “随存随取”（赎回后次日到账），而非追求高收益率。四、博格目前持有比例除纯债汉堡之外，其他四个汉堡博格合计持有113.3万元。（模糊比例，仅供参考，未来定期公布，可能会有变化）医药汉堡：目前持有比例15.8%；消费汉堡：目前持有比例34.6%；红利汉堡：目前持有比例20.5%；安心汉堡：目前持有比例29.1%；未来的计划：若医药继续回调的话，博格会加仓医药汉堡；消费汉堡仓位未来会基保持不变，这个仓位已经差不多了，静待消费上涨了。没想到红利又快新高了，是否加仓红利要看未来红利股息率的变化了。安心汉堡依旧是（上证4000点之上能跑赢通胀的）最稳健选择。PS：博格的买卖汉堡的操作都在私域实时同步。纯债汉堡是平时用的零钱，这个不算投资，这部分资金也不会用来加仓。

2. 4000点巨亏~2025年10月28日市场温度

作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/nr-S03a5IHPeslbfqm4sJg
发布时间: 2025-10-28T13:32:21

今天净值出来了：场内ETF账户今天亏损2.1万（资产240万）；场外基金账户今天亏损5.1万（资产560万）；两个账户今天合计亏损7.2万；周一盈利9.4万，周二亏损7.2万，本周还有2.2万盈利。距离10月份回本还差30万，希望变小了博格仔细看了一下持仓：场内ETF账户，除了航空航天之外都是亏损的，尤其是恒生消费、港股通科技与港股创新药亏损比多。恒瑞医药出财报了，第三季度（不是前三季度）实现营收74.27亿元，同比增长12.72%，环比下滑13.19%，归母净利润为13.01亿元，同比增长9.53%，环比下滑49.5%，这个盈利增速下滑有点让人担心。前两天药明康德财报利好，这算是被恒瑞医药盈利增速降低给对冲了，接下来看更多创新药企业的财报到底如何了。黄金价格从最高4400美元每盎司跌到3900美元每盎司，短短几天国际金价就跌了500美元每盎司，跌幅超过10%了。算是最近几年黄金最大的跌幅了，也给之前追涨黄金的投资者上了一课，大国博弈的大背景下，黄金价格长期看依旧会继续上涨。受黄金价格下跌影响，黄金股与有色股最近也跌不少，例如博格场外基金账户持仓的易方达资源今天亏了1.4万，广发资源今天亏了0.4万，两个合计亏损1.8万，直接给贡献了不少亏损。今天上证盘中突破4000点了，很多从业者发朋友圈庆祝啥的，投资者反而很平静，博格有个朋友说：“套了五年中，终于回本了有啥高兴的？”博格认为牛市依然在，但是未来赚钱大概率越来越难了。尤其是最近回本出的投资者，千万别在4000点回本出了，又在5000点回来追涨了，否则永远陷入“被套，回本出，再被套，再回本出……”的循环了。A股温度68.14度；港股温度44.37度。博格这几天在封闭学习，每天都学习到很晚，所以更新也有点晚了，不好意思。统计数据不易，大家点赞支持。

3. 指数有个现象，很多人不知道

作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/NND1YDJPJQ385BpwFeK7TQ
发布时间: 2025-10-28T12:15:28

一直以来，指数受到各种称赞。

其中一个重要原因在于指数定期调整成分股，相当于一 种内生淘汰机制， 使得指数的成分股可以优胜劣汰，确保了指数的活力与健康。

不管上市公司如何起落沉浮，指数长期而言生生不息、不断前进。

西格尔在写《投资者的未来》（The Future for Investors）之前，也一直认为简单直接地复制指数的投资策略，就是最好的积累财富的方法。

直到西格尔在书中做了一个测算：

标普500指数1957年3月1日正式发布，初始成分股有500只。

截止2003年12月31日，标普500指数在这46年零10个月中，更新过917只（次）成分股，平均每年20只（次）。

令人惊讶的是， 拿着初始的那500只股票，收益率要比不断更新的标普500指数更高。

具体来看：

如果在1957年3月1日按照市值权重买入标普500指数原始公司，一直持有至2003年底，1000美元的初始投资可累积至15.7万美元，年化收益率11.40%。

而同期标普500指数的年化收益率为10.85%，1000美元的初始投资最后可累积至12.45万美元。

数据来源：wind，小基快跑制表

投资者只要在1957年购买这些标准普尔500指数的原始股票，并持有至2003年底，就可以击败标普500指数。而且不需要知道哪些公司会“幸存”，哪些公司不会。

为什么会这样？

西格尔认为原因很简单——

新进入指数的公司质地更优良，无论是利润还是市值都比老公司增长得更快， 但是进入指数时价格可能已经不便宜了，后期的上涨空间或许有限。

这个道理不难明白。

“市值规模大”和“成交活跃”是不少指数选取成分股考量的重要因素，上市公司经过一轮上涨，市值扩大，符合指数成分股标准，得以进入指数。

也就是说，股票达到一定市值规模和流动性才能进入相关指数，反之则从相关指数中移除。

这种编制方式有望找到实力不俗（市值大）且市场关注度高的股票。

同时要看到，市场存在“反转效应”，几乎没有只涨不跌的股票。

成份股在调整后可能走出相反的走势——调入的股票下跌，调出的股票上涨，进而影响指数表现。 只关注成分股市值和流动性的指数，所受影响可能更明显。

如果不能保证总比初始成分股强，

指数成分股不断更新的意义何在呢？

做投资不能光看收益，指数或许不是收益最高的投资策略，但对于专业投资者来说，是在权衡了风险及收益后的较理想的投资策略。

多数人只看重最终的投资收益，忽略风险；

专业的投资者更看重风险调整后的收益，换句话说，专业投资者不会为了博取高收益冒不必要的风险， 而是在风险可控的情况下追求合理的收益。

除了考虑规模和流动性以外，指数的编制规则里通常还有这么一条：

剔除暂停上市股票、ST股票、经营状况异常或财务报告严重亏损的股票和股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票。

调出业绩差、流动性差、出现违规、有退市风险的股票，保证了指数成分股流动性良好、业绩平稳。

降低了投资组合的隐含风险， 这就是指数不断更新的意义之一。

除了投资上的意义之外，指数是股市或板块的代表，唯有不断更新才能更有代表性。

现在A股市场指数众多，成分股筛选指标也不仅仅是市值和流动性。

比如 红利指数。

红利指数的编制规则对“股息率”要求很高，一般都是选取股息率排名靠前的股票，而股息率的计算公式是： 股息率=每股股利/每股股价。

假设每股股利不变，随着成分股股价上涨，股息率会下降，进而可能被调出指数。

反之也可能会出现“股价下跌→股息率提升→被调入指数”的情况。

所以红利指数的成分股调整方式， 在某种意义上是和上面提到的标普500是反过来的——调入股价下跌的 （但股息率“达标”的）， 调出股价上涨的 （但股息率“不达标”的）。

所以从历史数据看（20080526-20250930），红利指数的涨幅显著高于拿着红利指数原始成分股的收益。

数据测算区间：20080526-20250930

数据来源：wind，小基快跑制表；谨慎投资，指数过去走势不代表未来表现。

红利投资的核心就是找到持续高股息的标的。

股息率（每股股利/每股股价）除了考虑分母的股价外，也不能忽视分子每股股利（每股盈利×分红率）。

部分企业在过去虽具有较高的分红数据，但在未来，随着实际经营状况的变化，分红意愿（分红率）可能随之改变。

或者，即使分红率未发生变化，企业盈利能力的下滑也将无法维持较高的每股股利。

如何找到可持续性强的高股息企业？

运用 “预期股息率” 或能解决这一问题。

具体来说，预期股息率将分析师对上市公司的预期盈利纳入指标计算中，尽量剔除经营盈利情况恶化、未来分红可能性降低的公司，有望较好地兼顾公司未来的分红意愿和盈利能力。

诚通央企红利指数（931132） 是A股首只使用预期股息率选股的红利指数，在此之前A股没有此类应用。

该指数从国务院国资委下属央企上市公司中，选取预期股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映预期股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。

感兴趣的小伙伴可以关注相关指数以及跟踪该指数的基金产品。

热门产品

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谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本文章是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。文章中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本文章在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，融通基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、材料中所列示基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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4. 股市4000点的意义

作者: 终身黑白
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/b00CatZ3Xegazl3nmyauSQ
发布时间: 2025-10-28T11:30:42

文：男终身黑白语音：女终身黑白
终身黑白第1268 篇原创文章****

股市4000点的意义

今天盘中上证一度站上了4000点，只是收盘又跌回到了4000点以下。站上4000，可能对大盘的热度上会有一定的帮助。但是对于投资人没啥好急切的。4000点无非也是一个数字，过了4000就不会跌？或者4000以下就没企业涨？其实都不是。
核心还是哪些企业你能看懂，有逻辑，拿的住。
当然咱也不是故作高冷，我也乐得看到指数上涨，股市热度提升，我的持仓表现也更好。
我的选择：长期被需要，有护城河，估值够低，分红稳定。
底线是稳定吃股息，但是热度来了股价快速上涨，那我更开心。
我不是不想快速赚钱，只是对我来说安全的权重第一。所以更专注去选择，那些估值低，有护城河，分红稳定的企业，而不是能快速上涨的热点。
但是谁又不喜欢持仓上涨呢？
以稳为主，也乐得获得意外之喜，这并不冲突。
以稳为主，所以在安全第一的角度下，我不会因为过了4000点，或者牛市就去换什么热点持仓。不猜行情，只做自己。
去预测市场的热度换体系，换持仓，要承受的另一边就是，万一行情快速结束，拿着大把自己根本不认可的企业，手足无措。
说到这里，又聊到另外一个最近经常被问到的提问，行情何时结束，要不要提前减仓。这我也预测不了。2015年有一个很主流的观点，那就是每一波牛市都比上一波牛市点位高，所以6124点前不用急。这几天又有一个规律总结，大致是上证每次过了4000点，几个月内就会到5000点。但是你会发现这些规律都是一些简单的总结，没有什么特别严谨的逻辑。所以，我一贯的策略是这样，持仓仍然低估就持有，高估就逐步卖，卖了有机会就慢慢布局，没机会就保留现金。去应对，比猜更有效。低估仍然持有，如果大盘有较大下跌，可能会面临一些波动，但是低估的企业，只要你没看错，最终必然赚钱，只要没加杠杆，这个波动对你并没什么实际影响。如果卖出后，没机会，那就保留现金。很多投资者都有个理念，保留现金是一种损失。我对现金没那么排斥，不保留现金，前提是你有好的机会。而不是说为了不持有现金，而强行去买入，为了避免通胀带来的损失，去承受盲目交易带来的更大亏损。聊到现金，还有一个最近比较频繁的提问：有一笔新资金，如果是黑白老师，会买什么。我的答案是：如果是我，这个阶段不会用新资金买入。一个合理的价值投资体系，前两年应该已经拼尽全力的买了，现在是否多买一点不会有太大影响。你的体系可行，足以赚钱。你的体系不行，越涨越加钱，最后很容易一把亏光，把自己逼入绝境。看到这里，其实都是一个核心，股市靠猜肯定是不行。你想靠运气，根本不可能，因为赔率太低了。越急的人大概率本金越少，本金少意味着，你抓到个两三倍的上涨也改变不了人生。另一个难点是两三倍的上涨再快也得半年以上，你不懂，半年之间涨涨跌跌拿的住又不那么可能。既然经历不了波动，那么很多人，又有另一个想法，那我就找只上涨不跌的企业。而这事显然概率不高，所以你也得有计划，错了如何止损，对了如何止盈。冲着短线买，错了又舍不得，然后说自己是价值投资选择耐心长持。很多人在股市是，玩短线没有纪律，做价投又没有耐心，选择没体系，交易没计划，但就认为自己能赢。作为一个股民，我乐见股市冲破4000点。但4000点又没那么重要，因为对你最重要的是你有一个选择标准，执行的计划，严格的纪律。当你具备了这些，你会发现，有机会就选择，没机会就等待，其他皆为噪音，自然也就没了那么多担心和焦虑。

简聊，万华化学三季报

上周五万华化学发布了三季报，前三季度营业收入1442亿，同比下降2.29%，净利润114亿，同比下降20.34%三季度533亿，同比增长5.52%，净利润30亿同比增长3.96%万华的收入结构中：

聚氨酯占比41.66%，石化系列占比39.83%、精品化学及新材料系列15.53%。

境内占比57%，境外占比42.61%。

聚氨酯业务包括异氰酸酯和聚醚多元醇两部分，而异氰酸酯又分为MDI和TDI。

公司目前是全球最大的MDI和TDI供应商。

公司产品下游使用非常广泛，如聚氨酯下游有家具、汽车、建筑、家电、涂料等等，很多行业都能用到，简单总结的话。

聚氨酯，上游主要原材料，苯，下游主要应用、保温、轻工等。

石化业务：上游主要原材料，液化石油，下游主要领域，塑料、薄膜、电缆等。

精细化学品及新材料业务：上游原材料，内部产品的延伸，下游主要应用、汽车、涂料、日化等。

所以公司的产品价格基本和全球经济发展有着比较密切的关系，且影响因素较多。

因此产品价格也有一定的周期性。

特点之一就是下游价格难预测：公司产品需求广泛，且产品差异化不高，比较受宏观经济、政策调控等影响，同时很多化工品深度参与国际贸易，叠加期货市场的金融属性，进一步放大了价格周期性。那么接着看看前三季度公司产品价格情况：聚氨酯系列产品：

纯MDI产品：

2025年三季度下游需求总体平稳，供应端进口货源增加，市场均价在 18,300 元/吨左右。去年同期场均价在 19,500 元/吨左右，今年有所下降

聚合MDI产品：

2025年三季度冰冷、建筑市场需求不及预期，市场均价在 15,200 元/吨左右。去年同期17,800 元/吨左右，下降幅度较大。

TDI产品: 2025年三季度受部分装置不可抗力、检修等因素影响，供应偏紧，市场均价在 14,700元/吨左右。去年市场均价在 13,500 元/吨左右，略有上涨。

软泡聚醚产品： 2025年三季度家居行业需求平稳，汽车行业保持增长，市场均价在 8,000 元/吨左右。去年同期场均价在8,700 元/吨左右，略有下降。

石化系列产品：

2025年三季度与去年同期相比价格重心整体下移。

山东丙烯价格 6,453元/吨，同比下跌 6.83%；

山东正丁醇价格 5,913元/吨，同比下跌 20.57%；

山东丙烯酸价格6,275元/吨，同比上涨 0.40%；

山东丙烯酸丁酯价格 7,538元/吨，同比下跌 15.64%；

山东 NPG 加氢价格 7,869元/吨，同比下跌 24.21%；

山东 MTBE 价格 5,050元/吨，同比下跌 19.87%；

华东 LLDPE 膜级价格 7,276元/吨，同比下跌 12.35%；

华东乙烯法PVC价格 5,027元/吨，同比下跌 12.97%。

我们可以看到2025年三季度基本是个产品价格普跌的阶段。

不过三季度公司原材料价格下跌同样比较多。

纯苯三季度，均价 5,905 元/吨，同比下跌 30.05%。

煤炭三季度，5000 大卡动力煤均价597元/吨，同比下跌 20.61%。

丙烷三季度，均价538 美元/吨，同比下降9.12%；

丁烷CP三季度，均价 508 美元/吨，同比下降11.96%。

如果综合前三季度来看。

今年的销量是提升的，但是均价相比去年是下降的，好的一点是三季度开始价格有一定见底的趋势。大逻辑上是这样的，万华的产品，价格变化相对频繁有一定的周期性，而化工产品预测价格是很难的。所以比较好的方法就是在每次周期的底部慢慢去布局。目前黑白只有2%的万华持仓，买入之后股价涨了因此没继续买入。首先万华的产品价格确实难预测，我希望是能尽量买的便宜。其次我个人除非极好的机会，很少上涨后再去买。当然不是说涨了买就不对，因为潜在收益率100%的机会，涨了20%，依然是个机会。只是在我个人的体系下，防止自己越涨越兴奋。所以我的当前策略宁可错过也尽量保持胜率，未来有更低的价格会适当加仓，没有也无所谓。本身当前我也是满仓的状态。卖掉一个去买另一个意义也不大。

自由

截止今天有两个持仓出了三季报，永新股份和万华化学，梳理后也基本都在预期之中，选择耐心持有。财报出了确保持仓在正确的轨道。没有触发体系，就不去交易。保持一定的阅读，少关心那些无用的信息，价值投资其实并不用耗费太多精力。你会发现身边每天转发各种股票信息的人，反而收益都不太好。因为他也不知道自己要啥，所以什么都想沾边，因为他太着急赚钱，所以什么都不想错过。太想到达目的地，最终反而影响自己到达目的地的时间。经常有人提问多少钱算财务自由。其实我觉得这没一个数字的标准。简单总结的话，收入大于欲望就叫财务自由。我的收入肯定不是最高的，但是我认为我早已进入了财务自由状态。因为我这个人没啥欲望，对车没什么爱好，房子有的住，穿着没要求。这三点有个核心是，早已经过了在意别人眼光的阶段。所以收入大于欲望，不一定是执念金钱有多高，同时也需要你理解，不为别人的眼光而活，你会发现你的欲望会减少很多。成长就是你逐步理解了别人的眼光，没那么重要，你想每个人都说你好，这不可能，也没意义。所以你就从容的做自己，把钱花在真的让自己快乐和有效的地方，而不是为了别人的看法。你所见即是我，好与坏不反驳，这才是强者的心态。当你不在意别人的眼光，你会发现你所需要的金钱就会大幅下降，你离自由近了一大步。前几天还和媳妇说，五年前和当下虽然我们的财富增长了不少，但其实生活状态完全没变。吃吃喝喝，偶尔旅游，其实花不了太多钱。有人说了，我想更有钱还源自对未来的担忧。但其实做投资就有这样一个好处。当你确定自己已经拥有了一个有效的投资体系，那么就意味着你拥有了一份终身保障。学会投资你不用看任何人的眼色，不会怕单位不要自己，不怕自己没受众，更不怕来自年轻人的竞争。你只需要控制欲望，一次次的在能力圈内复制胜利。

投资带来安宁的并不是财务自由那一刻，而是你确定拥有了投资这项技能。

当你的收入大于了欲望，当你确认自己拥有了有效的体系，在金钱的层面你就自由了。为什么说是金钱层面。因为一个人真的快乐，获得安宁，不仅仅需要金钱，我认为至少有三个核心。金钱、健康、家庭。只专注一个大概率难自由。一个人只有金钱，没健康，不可能快乐。一个人只有金钱，家庭内耗，也会觉得孤独。三者相辅相成，投资保持专注的走，把剩余的时间留一些给其他两项。太多人把大把时间花在了投资中的左顾右盼，今天想价投，明天看到别人快不甘心，今天想布局某个逻辑，三天不涨就着急。你把时间花在哪里，人生的花就开在哪里，不要东张西望，看见别人发光，就觉得自己暗淡，不要犹犹豫豫，看到别人收获，就匆匆改变方向。活在自己的节奏里，就按你的节奏走，这就是人生的意义。 今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。

5. PA日报 | 00后团伙用打印机造250万假币并以虚拟币结算被抓；Monad明日公布空投分配结果

作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/q5YxxUM1Min6YMBviDxEYA
发布时间: 2025-10-28T10:31:19

今日要闻提示：

花旗下调黄金短期目标价至3800美元，认为重要支撑线在3600美元

“00后”用打印机造250多万元假币并以虚拟币结算销售，15人被抓

标普在初始评级中将Strategy列为垃圾级，因其存在加密业务集中度过高等弱点

胡润百富榜：赵长鹏以1900亿元财富排名第13，较去年增长约41%

World Liberty Fi凌晨销毁1.75亿枚WLFI，价值2672万美元

Monad：空投分配结果将于明日公布

宏观

花旗下调黄金短期目标价至3800美元，认为重要支撑线在3600美元

据追风交易台消息，花旗银行于10月27日发布研报，将未来0-3个月黄金目标价从4000美元下调至3800美元，并指出关键技术支撑位约为3600美元的100日移动均线。报告认为金价下行主要受地缘政治风险预期降温及市场巨额浮盈可能带来的抛售压力影响。此外，美国政府停摆可能结束的预期也加剧了黄金价格的动能转变。尽管短期看空，花旗仍强调黄金作为长期战略对冲工具的价值稳固，并指出美联储政策动向及美国经济表现将成为金价反弹的关键变量。

“00后”用打印机造250多万元假币并以虚拟币结算销售，15人被抓

据央视新闻报道，日前，北京警方在工作中发现了一笔奇怪的交易。交易中涉及一张假币母版的图片，警方判断，买家很可能在印制假币。根据这条线索，警方顺藤摸瓜，抓获15名犯罪嫌疑人，捣毁8个货币伪造窝点，缴获250多万元假币。据介绍，这起案件中的犯罪嫌疑人均为“00”后，甚至还有未成年人。他们先通过境外软件学习造假技术，后使用打印机生产假币，再利用虚拟币结算的方式进行销售。犯罪嫌疑人不仅自己生产，还传授造假技术，从中牟利。

众安银行推出港股交易服务，支持虚拟资产ETF等

据新浪财经报道，众安在线宣布旗下数字银行众安银行正式推出港股交易服务，据悉此次推出的港股交易服务，支持全市场港股股票、虚拟资产ETF等产品，此外众安银行还披露今年上半年首次实现半年度盈利。

韩国国会议员提出阻止利用稳定币规避外汇监管的相关法案

据韩联社报道，韩国国民力量党议员朴成勋将牵头提出《外汇交易法》修订案，拟将稳定币正式纳入法律认可的支付手段范畴。此举意在填补现行法规的监管空白，从根源上杜绝利用稳定币进行洗钱、逃税等非法行为。该修订案在第三条第一项“定义”条款中，明确增列稳定币为支付手段之一，此举意味着稳定币将获得与韩国政府纸币、银行券、硬币等传统支付工具同等的法律地位。这一立法动向与韩国央行提出的关切相呼应。韩国央行在最近提交给国会的书面意见中，对美元稳定币的潜在风险表达了担忧，指出其“可能绕过《外汇交易法》规定的申报程序，被用于国家间的经常项目和资本项目交易”。

知情人士：灰度Solana Trust ETF计划于周三上市

据The Block报道，知情人士表示，灰度Solana Trust ETF计划于周三上市。此前消息，Bitwise Solana质押ETF将于周二在纽约证券交易所上市。Canary Capital将于周二在纳斯达克推出美国首批追踪莱特币和HBAR的ETF。

Canary Capital将于周二在纳斯达克推出美国首批追踪莱特币和HBAR的ETF

据The Block报道，Canary Capital将推出两只交易所交易基金，一只追踪莱特币（LTC），另一只追踪Hedera（HBAR），这将是此类基金在美国的首度上市。据该公司的声明，其计划于周二在纳斯达克推出Canary莱特币ETF和Canary HBAR ETF。此前今日早些时候消息，Bitwise Solana质押ETF将于周二在纽约证券交易所上市。

Bitwise Solana质押ETF将于周二在纽约证券交易所上市

据The Block报道，资产管理公司Bitwise在X平台宣布，将于周二在纽约证券交易所推出Bitwise Solana质押ETF，股票代码为BSOL。该公司表示，这是首只“100%直接投资于现货SOL”的ETP。美国政府停摆一周后，SEC发明确公司加密货币ETF上市程序指导意见。SEC称，公司上市可提交S-1注册声明，无需延迟修订案，随着公司提交最终的S-1注册声明，这意味着它们可以在20天内生效。停摆前，SEC批准三家交易所上市标准，修改相关规则，数十份加密货币ETF申请或更快获批。希望在未获得SEC批准的情况下推出加密货币ETF的公司需要满足上市标准。要推出ETF，公司需要提交最终的S-1注册声明和8-A表格，其中一些已经开始陆续提交。

特朗普拟提前数月宣布鲍威尔继任者，候选人范围已锁定五位最终人选

据金十报道。美国总统特朗普周一表示，他可能在年底前宣布接替美联储主席鲍威尔的提名人选。鲍威尔的任期将于明年五月结束，目前候选人范围已锁定五位最终人选。财政部长贝森特计划于下月对当前名单人选进行第二轮面谈，随后向总统提交一份更精简的提名名单供其考量。贝森特周一透露，五位最终人选包括两位由特朗普最初提名进入美联储理事会的现任理事：克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）和兼任银行监管副主席的米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）。目前有两位候选人被广泛视为领跑者：白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特（Kevin Hassett），以及前美联储理事凯文·沃什（Kevin Warsh）。名单中第五位人选是贝莱德集团资深高管里克·里德（Rick Rieder），他负责监督该公司规模庞大的债券业务。

美国议员Ro Khanna将提出“禁止总统及当选官员持有或创建加密货币”的法案

据Watcher.Guru报道，美国国会议员Ro Khanna将提出一项法案，禁止总统及当选官员持有或创建加密货币。

标普在初始评级中将Strategy列为垃圾级，因其存在加密业务集中度过高等弱点

据彭博社报道，标普全球评级（S&P Global Ratings）将Strategy（前身为MicroStrategy）评为垃圾级信用评级，理由是该公司存在多项弱点，包括加密货币业务集中度过高、业务范围狭窄、风险调整后资本实力薄弱及美元流动性不足。该信用评级周一在声明中表示，该企业评级为B-，较投资级低六个档位，评级展望稳定。过去五年间，公司联合创始人Michael Saylor在X上发帖称，这是比特币资产公司首次获得信用评级。标普信用分析师指出，Strategy持有约740亿美元公允价值的比特币，这些比特币是通过债务和股权发行所得资金购得。尽管标普肯定了该公司对可转换债券的“审慎”管理，但对其债务安排的流动性风险表示担忧。Strategy已发行近

150亿美元可转换债券和优先股，其中50亿美元为虚值可转换债券，将于2028年起陆续到期。截至2025年10月，该公司每年还需支付逾6.4亿美元优先股股息。标普强调了该公司可转换债券和优先股股息的流动性风险，并指出Strategy 可转换债券可能在比特币价格面临压力的同时到期。

项目动态

Upbit将上线KERNEL韩元交易对

Upbit 将上线 KERNEL 韩元交易对。

币安Alpha将上线BitcoinOS (BOS)

据官方公告，币安Alpha将于10月29日上线BitcoinOS (BOS)。符合条件的用户可在Alpha活动页面交易开放后使用币安Alpha积分领取空投。更多详情即将公布。

GMGN：近期遭遇外部钓鱼攻击，将全额赔付受损用户

GMGN联创Haze(@haze0x)在X平台发文表示，GMGN近期遭遇一次外部钓鱼攻击，攻击者通过伪造第三方代币网站诱导用户点击并触发非本人授权交易。目前该问题已彻底解决，受影响账号已恢复安全，类似钓鱼攻击已被完全阻断。本次事件共影响约107位用户，GMGN将对相关损失进行100%全额赔付，并于今日内发放至用户GMGN账户。

胡润百富榜：赵长鹏以1900亿元财富排名第13，较去年增长约41%

据胡润研究院发布的《2025衡昌烧坊·胡润百富榜》显示，币安创始人赵长鹏以1900亿元的财富位居该榜第13位，排名较去年提升3位，财富较去年增长约41%。

GoPlus：x402跨链协议@402bridge疑似被盗，提醒用户不要过度授权

GoPlus中文社区发出安全警报，x402跨链协议@402bridge疑似被盗，0xed1A开头合约的Creator把Owner转给了0x2b8F地址，然后新Owner调用合约中transferUserToken方法转移所有已授权用户钱包剩余的USDC。Mint前要先授权USDC给@402bridge合约，导致二百多用户因授权过多数量导致剩余USDC被转走，0x2b8F地址共转移用户17693枚USDC，随后将USDC换成ETH后经过多次跨链交易跨到了Arbitrum。建议参与过该项目的用户，请尽快取消相关授权；提醒用户在授权前检查授权地址是否为交互项目官方地址，仅授权所需数量，切勿无限授权；并注意定期检查授权，取消无用授权。

Yuga Labs将推出Otherside的社交中心Koda Nexus和亚马逊联名NFT角色

据Decrypt报道，Yuga Labs宣布，其以Bored Ape Yacht Club为主题的元宇宙项目Otherside的核心社交枢纽——Koda Nexus将于11月12日正式开放。枢纽的开放及社交中心只是该世界三层架构中的首层。接下来是游戏层，该层将包含由开发者和独立创作者打造的众多任务与战斗；还有Otherside开发工具包（ODK），这是一个用于在游戏世界内构建和发布作品的工具集。此外，Yuga Labs还透露，Otherside将登陆亚马逊游戏首页，向亚马逊的数百万用户推广其元宇宙品牌。该公司将与亚马逊合作，推出一款名为“Boximus”的独家联名Voyager角色，该角色可探索Otherside元宇宙，相关商品将于周四起在Otherside品牌商店开售。Yuga还与艺术家丹Daniel Arsham合作，推出一款限量300件的Voyager系列藏品，该系列将精美艺术品与可随时间演变的互动数字收藏品相融合。

World Liberty Fi凌晨销毁1.75亿枚WLFI，价值2672万美元

据分析师Emmett Gallic监测，特朗普家族加密项目World Liberty Fi于今日凌晨销毁了1.75亿枚WLFI（价值2672万美元）。

Coinbase将上线CLANKER永续合约

据Coinbase Markets公告，代币机器人CLANKER的永续合约交易将于2025年10月29日上线。若流动性条件达标，在支持交易的地区，CLANKER- PERP市场将于北京时间10月29日18:00或之后上线。部分司法管辖区的零售交易者可通过Coinbase Advanced平台进行永续合约交易。部分司法管辖区的机构投资者可直接通过Coinbase国际站参与永续期货交易。

MegaETH公售目前已募集4.12亿美元，超额认购8.2倍

据官方数据显示，MegaETH公售目前募集资金已达4.12亿美元（投标需求，实际上限为5000万美元），超额认购8.2倍，公售将于2天11小时30分钟后结束。

特朗普支持的稳定币USD1与Enso达成合作，以拓展其在各链上的DeFi业务版图

据DL News报道，与美国总统特朗普相关联的稳定币USD1正深化其与DeFi的联系，周一加密项目跨链部署“捷径”提供商Enso宣布，USD1是最新采用其技术栈的项目。Enso的这一技术能让加密项目轻松跨不同区块链部署。Enso创始人Connor Howe表示，这将“让DeFi对包括机构在内的主要参与者更具吸引力，使他们能够利用深度流动性和最优定价”。根据公告，Enso的目标是“让USD1在链上无处不在，并将其流动性分配到不同区块链的协议中”。与Enso达成合作后，USD1将在Dolomite等保证金交易协议上可用，用户将能够跨不同区块链交易、借贷和转移该稳定币。

灰度宣布其Solana信托已支持质押功能

灰度在X平台宣布，灰度Solana信托（代码：GSOL）作为美国规模最大的公开交易现货Solana基金，现已在部分美国经纪账户中提供SOL投资敞口，并支持质押功能。

Monad：空投分配结果将于明日公布

Monad在X平台发文表示：“空投分配结果将于明日公布。”

Coinbase与Apollo达成合作，以拓展稳定币借贷业务

据The Block报道，Coinbase资产管理部门周一表示，已与全球最大资产管理公司之一Apollo Global Management达成合作，旨在拓展该加密交易所的稳定币借贷服务业务组合。根据声明，Coinbase资产管理公司与Apollo将共同探索的策略包括超额抵押资产借贷、企业直接借贷以及信用资产代币化持有。这些服务将允许用户以其数字资产为抵押进行借款、直接向借款人放贷，以及提供“可接触Apollo管理信用策略的代币化投资产品”。Apollo和Coinbase计划明年将信用投资产品推向市场。Coinbase已允许部分美国客户以其数字资产为抵押，借款最高达10万美元。

重要数据

KERNEL短时上涨35%，最高涨至0.267美元

据币安行情数据显示，KERNEL短时上涨35%，现报价0.23美元，最高涨至0.267美元。此前消息，Upbit将上线KERNEL韩元交易对。

某巨鲸近5日共从Kraken积累894枚BTC，价值约1.02亿美元

据Onchain Lens监测，过去5天内，一巨鲸从Kraken累计积累了894枚BTC（价值1.0182亿美元）。

以太坊现货ETF昨日总净流入1.34亿美元，九支ETF无一净流出

根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 10 月 27 日）以太坊现货 ETF 总净流入 1.34 亿美元。昨日单日净流入最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流入为 7249.04 万美元，目前 ETHA 历史总净流入达 142.26 亿美元。其次为 Bitwise ETF ETHW，单日净流入为 2259.23 万美元，目前 ETHW 历史总净流入达 4.30 亿美元。截至发稿前，以太坊现货 ETF 总资产净值为 283.54 亿美元，ETF 净资产比率（市值较以太坊总市值占比）达 5.69%，历史累计净流入已达 144.87 亿美元。

比特币现货ETF昨日总净流入1.49亿美元，持续3日净流入

根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 10 月 27 日）比特币现货 ETF 总净流入 1.49 亿美元。昨日单日净流入最多的比特币现货 ETF 为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，单日净流入为 7640.10 万美元，目前 ARKB 历史总净流入达 21.87 亿美元。其次为贝莱德 (Blackrock） ETF IBIT，单日净流入为 6526.60 万美元，目前 IBIT 历史总净流入达 653.71 亿美元。截至发稿前，比特币现货 ETF 总资产净值为 1558.88 亿美元，ETF 净资产比率（市值较比特币总市值占比）达 6.83%，历史累计净流入已达 621.34 亿美元。

贝莱德的IBIT仅用341天已达到700亿美元资产管理规模

据Coinvo数据，贝莱德旗下的比特币ETF“IBIT”仅用341天便达到700亿美元资产管理规模（AUM）。

融资/收购

Copper创始人推出Bron Labs专注数字资产安全，早期融资1500万美元

总部位于伦敦的加密货币托管Copper Technologies Ltd.创始人Dmitry Tokarev创立新公司Bron Labs，以应对数字资产自托管的安全风险。据悉，Bron Labs是一款自托管平台，旨在为消费者和专业人士提供此前仅大企业可享的高级安全保障。Tokarev透露，Bron Labs今年早些时候完成约1500万美元融资，投资者包括LocalGlobe、Fasanara Digital和GSR等约140位个人与机构。

AI 支付公链 Kite AI 获 Coinbase Ventures战略投资，携手推进x402智能体支付大规模采用

AI 支付公链项目 Kite AI 宣布获得 Coinbase Ventures 战略投资。据官方信息，本次融资是 Kite 近期由 PayPal Ventures 和 General Catalyst 领投的总额为 3300 万美元的融资的延续，新资金将用于支持其自主 AI 智能体支付基础设施的开发，并与 Coinbase 合作共建，加速推进 x402 协议的大规模采用。据悉，Kite 自设计之初即实现 Coinbase 的 x402 智能体支付标准实现原生集成。作为最早一批完整实现 x402 兼容支付原语的 Layer 1 区块链之一，Kite 使 AI 智能体能够通过标准化的意图授权直接发起、接收并对账支付，这确立了 Kite 作为 x402 协议及新兴智能体经济的原生执行层与结算层的地位。

机构持仓

Metaplanet设立股票回购计划，以提高资本效率并最大化BTC收益

日本比特币财库公司Metaplanet发布公告称，在2025年10月28日召开的董事会会议上，公司决议设立股票回购计划。由于认识到由于市场波动性加剧以及mNAV下降，其股价目前未能充分反映公司的内在经济价值，因此设立此计划作为其审慎资本配置政策的一部分。该计划旨在实现比特币收益率最大化，并提高资本效率。在mNAV低于1.0倍的时期，该计划尤为有效。为促进回购计划的灵活执行，董事会已批准设立一项最高借款能力为5亿美元（约合764亿日元）的信贷安排。公司可自行决定随时迅速执行以比特币为抵押品的借款。所筹资金可用于进一步收购比特币、投资比特币收益业务或回购股份。此外，该安排是公司更广泛财务战略的一部分，预计将作为未来计划发行优先股的过渡性融资。

贝克汉姆支持的Prenetics筹集4800万美元用于推进比特币财库

据CoinDesk报道，由大卫·贝克汉姆（David Beckham）投资的健康科学公司Prenetics（PRE）在一轮超额认购的股权融资中筹集了4800万美元，以拓展其健康品牌IM8，并推进其比特币储备策略。 Prenetics在周一发送的电子邮件公告中称，通过行使认股权证，总融资额可能达到2.16亿美元。本轮融资吸引了Kraken、Exodus（EXOD）、GPTX和American Ventures等投资者。首席执行官Danny Yeung表示，这些资金将助力IM8实现全球扩张，同时每日积累1枚比特币，以期在五年内实现收入和比特币持有量均达到10亿美元的目标。数据显示，目前该公司持有268.4枚比特币（价值3090万美元）。

美国议员：国会须在明年1月/2月前通过加密立法，否则选举政治将阻碍立法进程

据Cointelegraph报道，美国共和党参议员Thom Tillis警告称，国会必须在明年1月或2月之前通过加密货币立法，否则选举政治将阻碍立法进程。

以太坊财务公司ETHZilla出售4000万美元ETH，推进2.5亿美元股票回购计划

据The Block报道，以太坊财务公司ETHZilla（代码ETHZ）已抛售约价值4000万美元的以太坊持仓，用以回购股票。ETHZilla董事会于8月授权了一项最高达2.5亿美元的股票回购计划。自10月24日出售以太坊以来，ETHZilla已斥资约1200万美元回购了约60万股普通股。该公司在周一的新闻稿中表示：“ETHZilla计划将出售以太坊所得的剩余资金用于额外的股票回购，并打算继续出售以太坊以回购股票，直至其股价对资产净值（NAV）的折价恢复正常水平。”董事长麦McAndrew Rudisill表示，当ETHZ“股价相对于资产净值存在大幅折价”时，公司将继续回购股票，此举既能减少流通中的普通股数量，又能提升其资产净值估值。周一发布的公告显示，该公司资产负债表上仍持有约价值4亿美元的以太坊。

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6. 六大AI“交易员” 十日对决：一场关于趋势、纪律与贪婪的公开课

作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/kCePOJ-5oMBllCt37vO0Dw
发布时间: 2025-10-28T10:31:19

作者：Frank，PANews

不到十天，资金翻倍。

当DeepSeek和Qwen3在Nof1推出的AlphaZero AI实盘交易中取得这一战绩时，其盈利效率已远超绝大多数人类交易员。这迫使我们正视一个问题：AI正从“研究工具”转变为“一线操盘手”。它们是如何思考的？PANews对这场竞赛中六个主流AI模型的近10日交易进行了一次全面复盘，试图揭开AI交易员的决策秘诀。

没有“信息差”的纯技术对决

在分析之前，我们必须明确一个前提：这场竞赛的AI决策是“断网”式的。所有模型被动接收完全相同的技术面数据（包括当前价格、均线、MACD、RSI、未平仓合约、资金费率以及4小时和3分钟的序列数据等），并无法主动联网获取基本面信息。

这排除了“信息差”的干扰，也让这场竞赛成为对“纯技术分析是否能盈利”这一古老命题的终极考验。

从具体的内容来看，AI所能获得的内容包括以下几个方面：

1、币种的当前市场状态：包括当前的价格信息、20日均线价格、MACD数据、RSI数据、未平仓合约数据、资金费率、以及前述部分数据的日内序列（3分钟周期）、长期走势序列（4小时周期）等。

2、账户信息和表现：包括当前账户的总体表现、回报率、可用资金、夏普比率等。当前仓位的实时表现，目前的止盈止损和失效条件等。

DeepSeek：沉稳的趋势大师与“复盘”的价值

截至10月27日，DeepSeek的账户最高达到了23063美元，最大浮盈约为130%。无疑是表现最好的模型，而在交易行为的分析当中，你会发现之所以取得这样的成绩并不是偶然。

首先，在交易频次方面，DeepSeek展现出趋势交易者的低频风格，在9天的时间内，它一共完成交易17次，是所有模型当中最少的。在这17次交易当中，DeepSeek有16次选择做多，1次做空，也恰好符合这段时间整体市场从谷底反弹的走势。

当然，这种方向选择也不是偶然，DeepSeek通过RSI和MACD等指标进行综合分析，始终认为现在的整体市场属于看涨势头，因此选择坚定做多。

在具体的交易过程中，DeepSeek初期的几个订单并不顺利，前5个订单都已失败告终，不过每次的亏损并不大，最高不超过3.5%。且前期的几个订单持仓时间都比较短，最短的只用了8分钟就平仓。随着行情朝预设方向发展，DeepSeek的仓位也开始展现出持久的状态。

从DeepSeek的持仓风格来看，它习惯于在入场后设置较大的止盈空间和较小的止损空间。以10月27日持仓为例，平均设置的止盈空间为11.39%，平均的止损空间为-3.52%，盈亏比设置为3.55左右。以此来看，DeepSeek的交易策略更偏向于小亏大赚的思路。

从实际的结果来看也是如此，根据PANews总结分析，在DeepSeek已结算的交易当中，其平均盈亏比达到了6.71，是所有模型当中最高的。虽然胜率41%并不是最高（排名第二），但仍然以2.76的盈利期望排名第一。这也是DeepSeek达到盈利最高的主要原因。

此外，在持仓时间方面，DeepSeek的平均持仓时间为2952分钟（约合49小时），同样排名第一。在几个模型当中可谓是名副其实的趋势交易者，也符合金融交易当中盈利最主要的要素“让子弹飞一会”的思路。

在仓位管理方面，DeepSeek相对还是比较激进，它平均的单个仓位杠杆率达到了2.23，并且常常同时持有多个仓位，这就让总体的杠杆率也达到了相对更高的水准。以10月27日为例，其持仓的总杠杆率超过3倍。但由于它同步严格的止损条件，这也让风险始终在可控范围内。

总体来说，DeepSeek的交易之所以取得较好的成绩，是一种综合策略的结果。开仓选择方面，它运用的也只是最主流的MACD和RSI作为判断依据，并没有什么特殊指标。只是严格执行合理的盈亏比，以及不受情绪影响坚决持仓的决策。

另外，PANews还发现一个较为特别的细节。DeepSeek在思考链路的过程中，也延续了其过往的思路特点，会形成一个较长，充满细节的思考过程，最后再将所有思考过程汇总成一个交易决策。这一特点反映到人类交易员当中，则更像那些注重复盘的交易员，而且这种复盘是每三分钟就要进行一次。

这种复盘能力即便是应用到AI模型当中，也有一定的作用。能够保证每个代币和市场信号细节都被一遍遍的分析，而不会被忽略。这或许是另一个最值得人类交易员学习的地方。

Qwen3：大开大合的激进“赌徒”

截至10月27日，Qwen3是表现第二好的大模型。最高账户金额达到2万美元，盈利率达到100%，盈利结果仅次于DeepSeek。Qwen3的总体特点是高杠杆、高胜率的特点。其总体胜率达到43.4%，位列所有模型第一。同时单个仓位大小也达到了5.61万美元（杠杆率达到5.6倍）同样是所有模型最高的。虽然在盈利预期方面并不如DeepSeek，但大开大合的风格也让其结果截至目前紧随DeepSeek。

Qwen3的交易风格相对激进，在平均止损方面，其平均的止损达到491美元，是所有模型中最高的。单次最大亏损达到2232美元，同样是最高。这也意味着Qwen3能够容忍更大的亏损，俗称扛单。但其不如DeepSeek的地方就在于，即便是忍受了更大的亏损，却没有获得更高的回报。Qwen3的平均盈利为1547美元，不及DeepSeek。这也使得其最终的盈利期望比例仅为1.36，只有DeepSeek的一半。

另外，Qwen3的另一个特点就是喜欢单次持有一个仓位，并在这个仓位上下重注。使用的杠杆常常达到25倍（竞赛允许的最高倍数）。这样的交易的特点是，非常依赖高胜率，因为每一次亏损，都将造成较大的回撤。

在决策过程中，Qwen3似乎特别关注4小时级别的EMA 20均线，并以此作为自己的进出场信号。而在思考链路上，Qwen3看起来也很简单。包括持仓的时长上，Qwen3也表现得缺乏耐心，平均的持仓时间为10.5小时，排名仅高于Gemini。

总体而言，Qwen3虽然当前的盈利结果看起来不错，不过其隐患也较大，过高的杠杆、孤注一掷的开仓风格、单一的判断指标、较短的持仓时间和较小的盈亏比等习惯都可能为Qwen3的后续交易之路埋下隐患。截至10月28日发稿前，Qwen3的资金已经最大回撤至1.66万美元，从最高点回撤比例达到26.8%。

Claude：执着的多头执行者

Claude虽然总体上也处于盈利状态，截至10月27日，账户总金额达到12500美元左右，盈利约为25%。这一数据单独拿出来看其实还是较为亮眼的，不过相比DeepSeek和Qwen3则看起来稍显逊色。

实际上，无论是开单频率还是仓位大小，以及胜率方面。Claude都和DeepSeek有着较为接近的数据表现。一共开单21次，胜率38%，平均杠杆率2.32。

而之所以差距较大的原因，可能是存在于较低的盈亏比，虽然Claude的盈亏比也表现的不错，达到了2.1。但相对DeepSeek却有3倍以上的差距。因此，在这样的综合数据下，它的盈利期望值也只有0.8（小于1的时候长期来看将保持亏损）。

此外，Claude还有一个显著的特点就是一段时间内只做一个方向，截至10月27日已完结的订单当中，Claude的21个订单全部做多。

Grok：迷失在方向判断的漩涡中

Grok在前期的表现较好，甚至一度成为盈利水平最高的模型，最高盈利超过50%。但随着交易时间的增加，Grok的回撤严重。截至10月27日资金回到1万美元左右。在所有模型当中排名第四，整体收益率与持有BTC现货曲线接近。

从交易习惯来看，Grok同样属于低频交易和长线持有的选手。已完结的交易只有20笔，平均持仓时间达到30.47小时，仅低于DeepSeek。不过，Grok最大的问题可能是胜率太低，只有20%，同时盈亏比也只有1.85。这也使得其盈利期望值只有0.3。从开单的方向上来看，Grok的20次仓位，多空次数都是10次。而在这个阶段的行情当中，显然过多的做空明显会降低胜率。从这个角度来说，Grok模型对于市场的走势判断还是存在问题。

Gemini：高频“散户”，在反复横跳中磨损“致死”

Gemini是交易频次最高的模型，截至10月27日一共完成了165单交易。过于频繁的开单也让Gemini的交易表现十分差，最低的账户金额跌至3800美元左右，亏损率达到62%。其中，光手续费就支出了1095.78美元。

高频交易背后，是极低的胜率（25%）和只有1.18的盈亏比，综合的盈利预期只有0.3。这样的数据表现之下，Gemini的交易注定是亏损的。或许是对自己的决策不自信，Gemini的平均仓位也很小，单个仓位的杠杆率只有0.77，且每次的持仓也只有7.5小时。

平均的止损只有81美元，平均止盈是96美元。Gemini的表现更像是一个典型的散户，赚一点就走，亏一点就跑。在行情的上下波动中反复开单，不停地磨损账户本金。

GPT5：低胜率与低盈亏比的“双杀”

GPT5是目前排名垫底的模型，总体的表现和曲线与Gemini非常接近，亏损比例都大于60%。相比之下GPT5虽然没有Gemini那么高频，但也作出了63次交易。且盈亏比只有0.96，也就是说平均每次盈利0.96美元，对应的止损则达到1美元。与此同时GPT5的交易胜率也低到只有20%，和Grok旗鼓相当。

在持仓大小方面，GPT5和Gemini十分接近，平均仓位杠杆率约为0.76。看起来十分小心谨慎。

GPT5和Gemini的案例说明，较低的仓位风险并不一定有利于账户盈利。且高频交易之下，胜率和盈亏比都注定无法得到保障。另外，这两个模型同样的币种多单的开仓价也都明显高于DeepSeek等盈利模型，这也说明它们的进场信号看起来有些迟缓。

观察总结：AI照见的两种交易“人性”

总体而言，通过对AI的交易行为进行分析，让我们再一次获得了审视交易策略的机会。其中，尤其以DeepSeek的高盈利选手和Gemini及GPT5的大亏损这两种极端交易结果的模型分析最具思考意义。

1、高盈利的模型行为具有以下几个特点：低频、长持、大盈亏比，入场时机及时。

2、亏损的模型行为具有以下几个特点：高频、短线、低盈亏比，入场时机较晚。

3、盈利的多寡与市场信息多少之间并无直接联系，这场AI模型的交易比赛当中，所有模型所获取的信息都是一致的，相比人类交易员，它们的信息来源更加单一。但仍能呈现出远超绝大多数交易员的盈利水平。

4、思考链路的长短似乎是决定交易严谨性的根本。在DeepSeek的决策过程是所有模型当中最长的，这一思考过程对应到人类交易员当中更像是那些善于复盘并认真对待每次决策的交易准则。而那些表现较差的模型的思考链路则十分简短，更像是人类拍脑袋决策的过程。

5、随着DeepSeek、Qwen3等模型的盈利出圈，不少人讨论是否可以直接跟单这些AI模型。但这种操作似乎不可取，即便目前个别AI的盈利能力不错，但这里似乎也存在一定的运气成分，即在这一段行情当中恰好跟随了大行情走势。一旦行情走入新的状态，这种优势是否能够维持仍是未知数。不过，AI的交易执行能力还是值得学习。

最后，谁会赢得最终的胜利？PANews将这些数据表现发给了多个AI模型，它们一致选择了DeepSeek，理由是其盈利期望最符合数学逻辑，交易习惯也最好。

有趣的是，它们第二看好的模型，几乎都选择了自己。

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7. 黄金跌了，所以就要卖？

作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/OwtqdyY6iMhCRTGAtsiYIg
发布时间: 2025-10-28T09:42:23

回顾一下爱养基过去一周的表现。

近一周来，A股表现良好，上证指数上涨4%，一度接近4000点高位。因此，组合内的权益类仓位成为了拉动组合净值上涨的主力；债券方面，近期迎来小幅反弹；黄金则成为了拖累净值的资产，但是这是建立在近两个月上涨20%的基础上。

黄金大跌，买还是卖？

在上周周二，我们在上海黄金期货999元/克的时候，提示了黄金短期的风险。

近一周来，黄金跌破900元/克。很多追涨黄金的投资者就开始恐慌和止损，有一些爱养基的持有人也开始动摇，咨询我们需不需要把黄金卖出。

数据来源：Wind，2025/10/28

这样的场景，我们并不陌生。

事实上，这种"追涨杀跌"的操作不仅发生在黄金市场，在股市、债市，乃至所有存在价格波动的资产上，我们都能看到同样的景象反复上演。

涨的时候，害怕踏空，不断追高;跌的时候，恐惧占据理性，割肉离场。

这是人性深处的趋利避害本能在作祟。我们的大脑天生就对损失更加敏感，行为金融学的奠基人理查德塞勒研究表明，损失带来的痛苦是同等收益带来快乐的2-2.5倍。

所以当看到账户数字变绿时，我们会本能地想要"止损"，即使这可能意味着在错误的时间做出错误的决定。

黄金的逻辑并未改变

那么，面对这次黄金的回调，真的应该卖出吗?让我们冷静分析一下支撑黄金上涨的核心逻辑:

首先,全球央行持续购金的趋势没有改变。

2022年至今,各国央行累计购买黄金超过3800吨,创下历史新高。在地缘政治不确定性加剧、去美元化趋势延续的背景下,黄金作为储备资产的地位反而在不断强化。

数据来源：世界黄金协会

其次,实际利率环境依然利好黄金。

虽然各国央行对降息态度趋于谨慎,但考虑到通胀的粘性以及经济增长的压力,实际利率仍处于相对较低水平。并且，根据美联储点阵图数据显示，美联储年内将继续降息。

数据来源：美联储

再者,避险需求并未消退。

从中东局势到全球大选周期,从贸易摩擦到债务危机担忧,这些因素都在持续为黄金提供避险溢价。

那问题究竟出在哪里？唯一的问题，就是短期涨多了。

两个月20%以上的涨幅，确实透支了部分市场预期，技术性回调是再正常不过的市场行为。这种回调不是趋势的反转，而是健康的获利回吐和价格修复。

如果因为一次正常的波动就慌忙卖出，很可能会在未来某个更高的价位再次追涨买回，白白损失了宝贵的筹码。

技术性回调与趋势反转是完全不同的两个概念。就像一个人爬山，累了在半山腰休息一下，不代表他要下山。

配置的智慧

既然黄金仍然值得持有，但面对波动，很多投资者心理上确实承受不了，怎么办？

根据你的持仓比例，建议采取不同的应对策略：

轻仓投资者：可以准备逢低建仓，这个仓位下的波动对整体资产影响有限，建议保持耐心，不必过度关注短期波动。当前正是增加黄金配置的好时机。

重仓投资者：建议保持冷静，避免恐慌性抛售。如果单一资产占比过高导致心理压力过大，可以适当降低仓位至合理水平。

对于普通人最好的方式是：通过科学的资产配置来提高你对波动的承受力。

像爱养基就是通过40%股票、50%债券、10%商品三种资产的配置来参与黄金的投资。这三类资产之间的相关性较低，在不同的经济周期中往往此消彼长。

对于那些实在"拿不住"单一资产的投资者，建议可以考虑通过爱养基来实现这个策略。

写在最后

黄金跌了就要卖吗?如果你只持有黄金，那确实很难拿住。但如果你拥有的是一个科学配置的组合，那么短期的波动就不再那么可怕。

巴菲特说过:"在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧。"

这句话说起来容易，但真正做到需要两个前提:一是对资产价值的正确判断，二是足够的心理承受力。资产配置的意义，就是在帮你建立这种承受力。

投资最大的敌人，往往不是市场，而是我们自己。

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8. 4000点还能买什么？

作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/pesSUMm80pO4xU9ZT15QuQ
发布时间: 2025-10-28T09:42:23

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昨天，上证指数收盘3997点。我心想着来都来了，4000点总要摸摸吧？

果不其然，今天上证盘中最高点4010点，超过4000点。虽然很快又掉下去了，不过别急，类似的重大整数关口，有所拉锯反复是正常现象……

那么问题来了，4000点还能买什么？

一半公司没跑赢沪深300

眼瞅着上证指数都4000点了，但在这一路的上涨过程中，很多人的投资并不如意！说人话就是，亏了指数还亏钱，赚了指数不赚钱。

也由此衍生出3个核心投资问题：

第一，站上4000点容易，能守住吗，能守多久？

第二，来到4000点左右，还能买什么？

第三，结构性行情，行业板块分化太大，怎么应对？

行情怎么走，肯定无法精准择时，但应对大于预测，我们可以通过资产配置、仓位控制应对行情。

就本轮行情而言，科技成长强势领涨，甚至创历史新高。小微盘、银行、创新药也相对火热上涨。

宽基指数表现也ok，沪深300年初至今涨近20%。

考虑到强者更强、资金抱团、趋势惯性等，以上方向可能继续冲涨。

数据来源：iFind；截至2025年10月28日

其他行业主题、公司，就相对寡淡了！甚至还有一些公司跌跌不休，不断创出新低。

我做了一个最新统计：

5444家A股公司，年初至今仍有1123家是下跌的，占比高达21%；共有1950家公司涨幅在10%以下（含上述下跌的），占比高达36%。

而沪深300、上证都涨了19%了。

实际没跑赢指数、涨幅小于19%的数据，是2630家公司，即有50%的公司今年没跑赢指数，甚至还有21%的公司是下跌的。

这个择时难度，确实太大了……

类似下跌的行业和公司主要分布在：房地产、家居、家具、建材、家电、铁路运输、能源等方向，甚至有的是央国企，股息率还很高。

我也曾捡了一些类似标的。

虽然之后又跌了，不过心里不慌，作打新配置，拿着吃息，或作为价值红利持有配置都是可以的。

对于以上现象和问题，尤其是4000点还能买什么，大家有啥想法？可以在文末留言聊聊你的观点。

4000点还能买什么？

注意，行情来到4000点，点位抬升、估值提高、风险和波动加大，投资难度不是减轻而是加大！

我也一直提醒大家投资逆人性。

即牛市时、过热时，多想风险回撤，考虑到资金、趋势和惯性，可以继续持有，但注意逢高减仓；熊市时、冷门时，多看看利好支撑，考虑到下跌趋势，可鼓起勇气买，但慢慢买。

不能把方向和节奏搞反了、搞错了！投资应对决策也因此分为3类：

第一类，着眼中长期的。

如果不想对中短期投资过于操心的，可以在好买基金app里，搜索投顾策略产品，主要有红利宝、全球配置宝、我要变富等。

比如红利宝，主要专注于红利资产。优选有红利特征的基金，还将红利指数和主动红利结合配置，构建了具备稳定红利特征的投资组合。

目前，红利指数基金占比60%，主动红利类基金占比近40%，六四开，同时含有港股高股息资产。通过长期定投红利宝，以股息红利为核心，追求长期稳健收益。

图片来源：好买基金app；截至2025年10月28日

其实回顾历史，很多时候择时不如不择时，找很多方向左右横跳不如找准一个方向。想布局红利宝的老铁，可以后台发送“红利宝”，加小助理获得红利宝投资联接。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

第二类，跟上市场型的。

说实话，在结构性行情下，筛选难度、择时难度真的挺大的。

不想自己筛选、择时，目标也是跟上市场节奏的，不妨以逢低定投宽基指数基金为主，尤其国家队主阵地的沪深300基金。

类似分析我也跟大家写过很多次，刚开始沪深300确实不佳，远不如小微盘，现在不就追上来了？

第三类，想博弈低洼品种的。

对于前述处于洼地、跌跌不休创新低的行业主题，主要是消费、房地产、家居、家具、建材、家电、铁路运输、能源等方向的，别太心急，可以采取底仓+定投的方式布局。

只要市场持续向好，资金量能较高，总会出现高低切现象、填补洼地行情。万一遇到了什么风口、政策，很可能就是一波快速大涨。

特点是博弈结构性行情、市场高低切。

类似投资事件也发生过很多次，经常有人说“这次死翘翘了”、“没救了”，结果几个月后否极泰来。

根据我的观察：体量小的行业主题，通常否极泰来很快；体量大的行业主题，否极泰来会慢一些，但也不会超过2-3年，而且趋势和行情更给力。正所谓：三年不开张，开张吃三年。

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11月10日，开课啦！

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风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。组合风险等级为R3，适合风险承受能力评级为C3及以上的投资者。基金投资组合策略的过往业绩不代表未来表现，为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。好买基金及嘉实基金投顾不保证基金投资组合策略盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者在通过好买基金进行投资前，应认真阅读基金投资顾问服务协议、风险揭示书、基金投资组合策略说明书等文件，全面认识基金投资组合策略的风险收益特征，在了解基金投资组合策略情况及听取策略适当性意见的基础上，结合自身情况谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投顾机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。

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9. 套路太深

作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/tQBdPtZr3by6k14WY5Vv2A
发布时间: 2025-10-28T09:27:00

和几位朋友早餐会，席间指天论地，聊到floating signifier。

中文翻译：漂浮的能指

“漂浮的能指”是个广泛使用的哲学理论，像吃饭喝水一样日常，和投资搞钱也有很大关系，所以分享给你们。

1
举个例子
哲学略烧脑，咱们简单举个例子：

你给朋友发消息，特兴奋说半天。

朋友回应：哈~

你以为朋友听得开心，其实可能在敷衍、客套、尬笑、嘲讽。。。

例子完毕。

2
两个功效
上升到理论高度，一字多义被称为漂浮的能指。

“哈”就是漂浮的能指。

漂浮的能指有两个神奇功效。

说者：随便“哈”一下糊弄过去，把水搅浑，掩盖真实想法。

听者：潜意识里朝着期待的方向解读“哈”，暴露内心欲望。

标黄的是重点，你们感受下。

3
实战一波
在金融行业，有很多漂浮的能指，比如价值投资。

机构和KOL希望散户拿住了别赎，稳住产品规模，又不好明说，所以讲价值投资。

散户听到价值投资，瞬间股神附体，幻想像巴菲特一样大赚。

机构掩盖真实想法。

散户暴露内心欲望。

这下你明白了吧。

举一反三，X年赚X倍是漂浮的能指，基金报标题党是漂浮的能指，某车厂的广告词也是漂浮的能指。

还能想到哪些例子吗？

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致敬
最后，让我们向漂浮的能指的作者致敬。

他是雅克·拉康, 法国精神病专家，语言大师，弗洛伊德思想集大成者。

1950年代，当人类思想从结构主义向后现代主义过渡的关键时间点，雅克·拉康横空出世。

他通过精神病学临床研究，提出漂浮的能指理论，深刻揭示了患者甚至正常人“胡言乱语”背后的动机。

没想到几十年后，雅克·拉康的理论成为套路，在广告营销和内容创作领域发扬光大。

哈哈。

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市场点评
1）马斯克发布由Grok AI自动采编的在线百科Grokipedia，承诺无偏见，无人工干预，实时更新，代码开源。
最新版本号V0.1，仅支持英文，收录内容为维基百科的1/10，国内可正常访问。
传送门：

https://grokipedia.com/

马斯克说，等到版本号V1.0的时候，将会比现在的V0.1好10倍。

2）大赦征信，违约在一定额度以下且已经还清的个人违约信息，在征信系统不予展示。
相当于信用下沉促消费，给家人们戴罪立功的机会。
3）央行重启购债，短期利好债基。
4）历史第3次摸到4000点。
每轮4000点都是流动性盛宴，行情因流动性而来，因流动性抽离而结束。
5）韩国央行考虑加入购买黄金的阵营，这是自2013年以来韩国央行首次购买黄金。