📊 今日投资要点总结
关键数据
- 🟢 买入信号: 11个
- 🔴 卖出信号: 10个
- ⚠️ 投资避坑: 13个
- 🎯 投资机会: 17个
市场情绪
📈 偏乐观: 买入信号多于卖出信号，市场情绪相对积极
📈 买入信号
1. 建议买入恒生科技指数相关标的
投资标的: 恒生科技指数
分析理由: 市盈率23.28倍，仍然处于低估位置
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
2. 比特币短期支撑位在10万美元，建议在支撑位附近买入
投资标的: 比特币(BTC)
分析理由: CryptoQuant分析显示比特币牛市周期尚未结束，鲸鱼持仓年增长率高于365天均值，长期需求强劲
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
3. 推荐投资中证A500ETF，规模大、流动性好、费率低
投资标的: 中证A500ETF(159338)
分析理由: 规模221.35亿，日均成交额超47亿，管理费加托管费仅0.20%，机构持有占比66%，得到专业投资人认可
来源: 闲画生财 - 更高的境界
4. 场外投资者可选择国泰中证A500ETF联接基金
投资标的: 国泰中证A500ETF联接基金(A类022448，C类022449，I类022610)
分析理由: 为场外投资者提供投资A500指数的便捷渠道
来源: 闲画生财 - 更高的境界
5. 建议现在买入红利类资产，搭配科技板块投资
投资标的: 红利宝、红利类资产
分析理由: 估值低，股息率高，有三重保障：政策支持、资金托底、基本面稳健
6. 建议通过大消费主题基金布局消费板块
投资标的: 大消费主题基金
分析理由: 大消费指数估值合理，消费50指数市盈率22倍，消费80指数市盈率22倍，恒生消费指数市盈率17.4倍，处于合理区间
7. 建议买入证券公司ETF
投资标的: 证券公司指数
分析理由: 投资者继续下注牛市旗手，近一周净流入15亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
8. 建议买入机器人指数ETF
投资标的: 机器人指数
分析理由: 资金开始布局机器人赛道，近一周净流入13亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
9. 建议买入黄金ETF
投资标的: 黄金指数
分析理由: 黄金回调但资金依旧买入，近一周净流入140亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
10. 建议买入红利低波ETF
投资标的: 红利低波指数
分析理由: 红利指数内部有分化，低波类红利含银行权重高，最近走势不错，近一周净流入7亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
11. 建议买入中证红利ETF
投资标的: 中证红利指数
分析理由: 红利策略受关注，近一周净流入2.7亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
📉 卖出信号
1. 芯片与光模块板块估值过高，建议清仓
投资标的: 芯片、光模块相关指数基金
分析理由: 估值过高，风险较大
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
2. 军工行业估值较高，加仓需谨慎
投资标的: 国防军工行业
分析理由: 估值比较高的行业
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
3. 比特币若跌破10万美元支撑位可能引发进一步回调
投资标的: 比特币(BTC)
分析理由: CryptoQuant分析显示若跌破10万美元可能引发进一步回调至7.5万美元附近
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
4. 建议卖出《反恐精英2》金色皮肤（刀具和手套）
投资标的: 《反恐精英2》金色皮肤
分析理由: Valve更新允许用红色皮肤兑换金色皮肤，打破了原有的稀缺性
来源: PANews - “五红换一金”？《反恐精英2》更新后皮肤市场崩盘
5. 新消费个股存在高估值风险，建议回避
投资标的: 某泡玛特、某铺黄金、某雪集团等新消费个股
分析理由: 估值过高，热度退潮，稀缺性减弱，可能触发戴维斯双杀
6. 建议减仓股票ETF
投资标的: 股票ETF（A股）
分析理由: 近一周净流出200亿元，说明部分投资者开始获利了结
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
7. 建议减仓宽基指数ETF
投资标的: 沪深300、中证A500、创业板指、科创50
分析理由: 宽基指数很难跑赢某些行业或者策略指数，投资者开始赎回宽基转战行业指数
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
8. 建议减仓芯片类ETF
投资标的: 芯片类指数
分析理由: 近一周净流出5亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
9. 建议减仓人工智能ETF
投资标的: 人工智能指数
分析理由: 近一周净流出10亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
10. 建议减仓电池指数ETF
投资标的: 电池指数
分析理由: 近一周净流出13亿
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
⚠️ 投资避坑
1. 周三单日亏损6.8万
经验教训: 需要更好控制单日回撤风险
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
2. Fortress Trust流动性管理失败，欠客户1200万美元但仅剩120万美元资产
经验教训: 加密托管机构必须保持充足流动性储备和严格风险管理
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
3. Stable预存款活动存在疑似老鼠仓，274个地址瓜分8.25亿美元额度
经验教训: 投资前需审查项目透明度，避免参与可能存在内部操作的项目
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
4. 过度投资《反恐精英2》稀有皮肤，忽视政策风险
经验教训: 游戏道具投资完全受开发商控制，缺乏稳定性
来源: PANews - “五红换一金”？《反恐精英2》更新后皮肤市场崩盘
5. 将游戏皮肤视为稳定投资，忽略其投机属性
经验教训: 数字物品价值依赖人为稀缺性，风险极高
来源: PANews - “五红换一金”？《反恐精英2》更新后皮肤市场崩盘
6. 过度追求高收益而忽视风险控制
经验教训: 应该选择风险收益匹配的投资方式，追求稳定获利
来源: 闲画生财 - 更高的境界
7. 试图跨越过高投资门槛
经验教训: 应该选择自己能理解和掌握的投资方式
来源: 闲画生财 - 更高的境界
8. 四季度科技板块连续下跌，未及时调整仓位
经验教训: 需要及时关注市场变化，调整投资组合
9. 单一配置高波动科技资产，缺乏防御性配置
经验教训: 应搭配红利类等低波动资产平衡风险
10. 盲目追高热门新消费个股，不考虑风险承受能力
经验教训: 应该理性分析估值和风险，避免盲目跟风
11. 频繁询问投资机会却不考虑卖出策略
经验教训: 应该建立完整的投资策略，包括买入和卖出计划
12. 在结构性行情下继续持有宽基指数
经验教训: 应适时调整配置，关注行业轮动机会
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
13. 忽视跨境ETF投资机会
经验教训: 应拓宽投资视野，关注全球资产配置
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
🎯 重要投资机会
1. 国防军工行业受益于十五五计划
相关行业: 国防军工
投资周期: 未来五年
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
2. 港股消费品牌投资机会
相关行业: 消费
投资周期: 中长期
来源: 望京博格投基 - 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
3. 存款搬家趋势下的A股投资机会
相关行业: A股市场
投资周期: 中期
4. 高夏普比率环境下的股市投资机会
相关行业: A股市场
投资周期: 中期
5. 市场情绪升温但未过热的投资窗口期
相关行业: A股市场
投资周期: 短期至中期
6. Solmate Infrastructure在中东建设首个Solana验证节点中心
相关行业: 区块链基础设施
投资周期: 6-12个月
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
7. 链上永续合约DEX交易量创新高，月交易量突破1万亿美元
相关行业: DeFi永续合约
投资周期: 3-6个月
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
8. Jupiter计划11月推出新ICO平台，为JUP持有者带来收益机会
相关行业: DeFi基础设施
投资周期: 1-3个月
来源: PANews - PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
9. 《反恐精英2》廉价红色皮肤价格飙升机会
相关行业: 游戏皮肤交易
投资周期: 短期
来源: PANews - “五红换一金”？《反恐精英2》更新后皮肤市场崩盘
10. 中证A500指数投资机会
相关行业: 宽基指数
投资周期: 中长期
来源: 闲画生财 - 更高的境界
11. 红利资产投资机会
相关行业: 红利类资产
投资周期: 中长期
12. 科技板块长期投资机会
相关行业: 科技、AI产业
投资周期: 长期
13. AI产业链投资机会
相关行业: 人工智能
投资周期: 中长期
14. 大消费指数基金投资机会
相关行业: 消费
投资周期: 中长期
15. 港股市场投资机会
相关行业: 跨境ETF
投资周期: 中长期
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
16. 机器人赛道投资机会
相关行业: 机器人行业
投资周期: 中长期
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
17. 黄金投资机会
相关行业: 商品
投资周期: 中期
来源: 望京博格投基 - 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
📚 今日文章列表
- 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度 - 望京博格投基 (20:25)
- 存款搬家，或许还有空间 - 小基快跑 (18:48)
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- 目标明确！ - 知识旅行家 (15:29)
- 目标明确！ - 知识旅行家 (15:15)
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- 近一周ETF资金流向（2025年10月24日） - 望京博格投基 (08:56)
📖 文章全文
1. 这是计划最受益的行业？2025年10月24日 市场温度
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/7kt5BrSqWcW_zfGIBf8AxA
发布时间: 2025-10-24T20:25:19
今天净值出来了：场内ETF账户今天盈利1.9万（资产240万）；场外基金账户今天预计盈利5.1万（资产560万）；两个账户今天合计盈利7万；周一盈利7万，周二盈利8万，周三亏损6.8万，周四打平，周五盈利7万，本周盈利15.2万距离10月份回本还差34.8万。今天发布了十五五公报，公报里面关于国防军工的表述有：目标新增“国防实力”、“国际影响力”大幅跃升；首次提出【航天强国】；
强调“机械化智能化信息化”、“先进战斗力”。按这个提法，未来五年国防军工最受益于十五五计划。目前军工行业市盈率为118倍，处于最近十年84%的位置，算是估值比较高的行业了，想要加仓军工的朋友要深思熟虑之后再决定了。博格一直重仓国防军工了，几年前买的军工基金浮盈超过80%了，上个月又买航天航空ETF与卫星ETF，这部分仓位未来打算继续持有了。关于更多未来的投资计划，等明天周报再说。自从买了恒生消费之后，鞋与衣服仅选择（恒生消费成分股）李宁与安踏的了。双十一买的李宁的鞋到了，大家看看如何？A股今天67.58度。芯片与光模块领涨，这两个板块的估值已经很高了，博格清仓相关指数基金之后，不打算再买回来；创业板市盈率为43.51倍，处于最近10年50%的百分五，估计也不再便宜了。科技成长一涨，白酒、煤炭、银行都回调了，说明市场资金还是有限无法支持市场全面上涨。港股今天45.34度。恒生科技大涨1.82%，市盈率为23.28倍，仍然处于低估位置。统计数据不易，大家点赞支持。
2. 存款搬家，或许还有空间
作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/srpB5PHau7msUG0oP1WGaw
发布时间: 2025-10-24T18:48:24
今年7月份以来，随着A股走出一轮趋势性行情，越来越多的资金从银行存款进入股市，即“存款搬家”。
有数据有真相——
7-8月居民和企业存款合计减少2.16万亿；
而7-8月非银机构存款超季节性多增3.03万亿，其中，居民与非金融企业“存款搬家”贡献了1.42万亿元（据央行数据和东吴证券统计）。
不过，存款搬家的趋势在9月似乎有些放缓：
9月居民和企业存款合计增加近2.96万亿；
而非银机构存款减少1.06万亿（据央行数据）。
不少市场观点认为，未来居民存款搬家的节奏，可能会对A股的走势产生很大影响。
那么本轮存款搬家还有多大潜力？
广发证券研报回答了这个问题。我们摘编了部分观点，供大家参考。
01
居民可“搬家”的存款有多大规模？
居民可“搬家”的存款主要有两类：
1、活期存款；
2、临近到期的超额定期存款、理财产品
活期存款
活期存款是居民存款搬家最直接的蓄水池——历史上股市上涨期间（2014-2015年、2016-2017年、2020-2021年），往往能看到住户活期存款同比的明显下降：
数据来源：Wind，广发证券
同时也能观察到非银机构存款的同比抬升：
数据来源：Wind，广发证券
历史上多轮居民存款搬家的峰值、活期存款同比变动都明显偏离趋势线，比如2007年10月、2015年6月、2021年12月分别偏离趋势线约6200、18500、6300亿元。
当前活期存款同比变动仍在趋势线上方约200亿元，距离历轮活期存款搬家的高峰可能依然有0.7-1.9万亿元的空间。
数据来源：Wind，广发证券
定存和理财产品
2022年至2024年，随着央行降准降息，同时股市、楼市调整，固收类长封闭期产品受到青睐，中长期定存和理财产品的配置抬升。
目前， 这些定存和理财产品或将陆续到期。
经广发证券测算，假设平均到期期限为3年，定存产品2025年末、2026年末、2027年末到期水平分别为2.2万亿元、8.0万亿元、5.4万亿元；理财产品在2025年四季度至2026年四季度平均每季度到期规模约有0.7万亿元。
这些资金在到期后面临再配置，可能成为存款搬家的重要组成。
02
这些资金能否持续入市？
以上所说的这些资金仅仅代表入市潜力。
居民有股市、固收、楼市、现金、贵金属等多资产的投资选择，是否会流入股市，并不能一概而论，往往取决于投资者的自身财务状况、资金安排、投资风险偏好等等。
对希望或已经参与股市投资的小伙伴而言，过去一段时间的股市投资观感和体验是影响资产再配置的重要因素。
好的持股体验往往是高收益、低波动，也就是高夏普比率 （即承受每单位总波动带来的超额收益）。
历史数据显示， 居民资金入市的高峰往往能与A股高夏普比率相对应。
居民存款搬家叙事的持续（“搬家”到股市），往往需要股市夏普比率持续为正；居民存款搬家叙事的终结，往往是股市夏普比率持续转负。
数据来源：Wind，广发证券
如果万得全A夏普比率能保持高位，居民存款搬家入市的叙事有望延续。
此外，债市、楼市、定存收益的回落也让投资者在资产再配置时，对股市的关注度可能更高。
03
目前存款搬家到哪个阶段了？
居民对股市的关注度、参与度是反映居民资金入市情绪的重要因子。
关注度
广发证券通过互联网搜索“牛市”“股票”等关键词的搜索量，从侧面窥探居民资金入市的情绪。
广发证券统计了百度搜索指数，发现本轮“牛市”搜索热度抬升始于今年8月第二周，在8月第三周搜索热度达到峰值；不过从情绪的水位看，本轮峰值暂未到历史上的情绪高点， 或许意味着市场情绪火热、关注度高，但据情绪的历史峰值还有一定距离。
数据来源：广发证券
参与度
从A股新开户情况看，今年7、8、9月上交所新开户明显回暖，但距离历史高点仍有较大距离。
数据来源：Wind，小程序“A股温度计”
另外，从居民资金入市数据看。
广发证券选用了几个典型的居民主要入市渠道来观察（包括融资余额、新发偏股基金、存量偏股基金净申购、非宽基股票型ETF净流入）。
整体看，今年7月、8月、9月上述资金分别净流入约2200、4100、3300亿元，相较2020年7月的5600亿元、2015年4月的5700亿元有较大差距。
总
结
一
下
一方面，从当前统计数据看，居民存款搬家自今年7月以来逐月升温；另一方面，与历史数据相比，距离历史上的“过热”可能还有距离。
我们不去预测存款是否会继续“搬家”、搬到哪里、程度如何，这些时间会给出答案。希望小伙伴们在资产配置时，根据自身财务状况、投资偏好、风险承受能力等等理性安排。
参考资料：
广发证券，《中国人如何理财：存款搬家研究框架》，20251014
东吴证券，《起底存款“搬家”：储蓄进入股市仍在起步》，20250920
文中券商观点均节选自券商研究报告，仅作举例说明，不代表本文观点，亦不构成任何投资建议与承诺。谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。
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3. PA日报 | 摩根大通允许比特币以太坊作抵押品；美国参议院民主党人谴责特朗普赦免币安创始人赵长鹏
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/iYWFKDa0KTj9NUyYOaYaZg
发布时间: 2025-10-24T18:35:00
今日要闻提示：
Solmate股价暴涨50%，将建中东首个Solana验证节点中心并启动激进并购战略
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彭博社：摩根大通将在加密领域允许比特币和以太坊作为抵押品
CryptoQuant：比特币牛市周期尚未结束，短期支撑位在10万美元
Fetch.ai与Ocean争端有望和解：若Ocean返还2.86亿枚FET代币，Fetch.ai将撤销法律诉求并承担费用
Jupiter计划11月推出新ICO平台，首个代币发行预计11月中旬
数据：10月链上Perp DEX月交易量突破1万亿美元，创历史新高
Clanker加入Farcaster生态，启动$CLANKER回购与通缩机制
Stable预存款活动首阶段迅速触顶8.25亿美元，社区质疑“老鼠仓”
宏观
美国参议院民主党人谴责特朗普对币安创始人赵长鹏的赦免决定
据AXIOS报道，美国参议院民主党人正采取行动，正式谴责美国总统特朗普对加密交易所币安创始人赵长鹏的赦免决定。部分参议院共和党人已对此次赦免提出批评，而民主党人正试图借此促成两党罕见联手，共同表达对白宫决策的反对。
彭博社：摩根大通将在加密领域允许比特币和以太坊作为抵押品
据Tree引援彭博社报道，JPMorgan（摩根大通）将在加密货币领域允许比特币和以太坊作为抵押品。
研究：AI浏览器存在系统性“间接提示注入”风险
据simonwillison.net报道，研究显示AI浏览器存在系统性“间接提示注入”风险。Brave团队演示Perplexity的Comet可被嵌入于截图中的不可见指令诱导，自动访问账户详情并外链泄露数据；Fellou浏览器更严重，页面文本可诱导其打开Gmail并将最新邮件标题发送至外部站点。两起案例均无需用户确认即可执行，涉及邮箱与资金安全；Brave未明确这些漏洞是否已被厂商修复。 OpenAI 首席信息安全官 Dane Stuckey 发布长文，披露 ChatGPT Atlas 代理对提示注入的防护：通过红队测试、训练奖励忽略恶意指令、重叠式安全栅栏与攻击检测阻断；提出“defense in depth”并承认提示注入仍为未解前沿问题。
内华达州勒令Fortress Trust停业，公司濒临破产仅剩百万美元加密资产
据彭博社报道，美国内华达州金融机构管理局于10月22日向加密托管机构Fortress Trust（现更名为Elemental Financial Technologies）发出停业令，称其流动性严重不足，无法履行客户提款义务。 文件显示，Fortress欠客户约800万美元法币和400万美元加密资产，但仅持有不到20万美元现金及约100万美元加密资产。公司已承认无法完成资金对账，也未能提交7月至9月的财务报表。
第223次以太坊ACDE会议：Glamsterdam提案10月30日截止，Fusaka主网定档12月3日
据Christine Kim总结的第223次以太坊执行层核心开发者会议（ACDE）纪要显示，开发者已确定下周四（10月30日）为Glamsterdam升级EIP提案提交截止日期，并计划于11月27日前最终确定该升级所纳入的代码变更范围。 会议重点包括： Fusaka主网时间表确认——以太坊基金会协调负责人Alex Stokes提议将Fusaka主网升级定于2025年12月3日，后续Blob参数优化（BPO）分别在12月9日与2026年1月7日进行。所有执行层（EL）客户端团队（包括Geth、Nethermind、Reth、Besu和Erigon）均确认该时间表可行。 Hoodi测试网将于10月28日激活Fusaka版本，这是主网上线前最后一次测试升级；Holesky测试网预计下周关闭。 Glamsterdam升级路径——开发者计划推出多客户端开发者测试网以测试区块级访问列表（BALs）功能。 提案提交截止：10月30日 客户端团队反馈截止：11月6日 最终范围确认：11月27日 Ethereum Cat Herders团队将于10月28日举行公开办公时间，协助EIP作者提交提案。 关键技术讨论——EF研究员Maria Silva提出两种方案以提升Gas单位精度，并将相关研究转化为EIP供Glamsterdam考虑。另有EIP 8058建议为多次部署相同合约的开发者提供“去重折扣”，以减少状态膨胀。 移除提案——EIP 7667与EIP 6873（均与Verkle数据结构相关）因不再符合当前路线图而被剔除。 Stokes总结称，核心目标是在11月底前确定Glamsterdam的技术范围，为年底主网升级奠定基础。
泰国财政部副部长被控与电诈集团有关，其妻子被指收价值300万美元的加密货币
据环球网报道，泰国财政部副部长沃拉帕克·坦亚永因被控与电信诈骗集团有关联而正式辞职，成为泰国总理阿努廷上任以来首位辞职的内阁部长。此前有报道称，沃拉帕克与一名涉嫌在柬埔寨从事跨国电诈的外国诈骗犯存在关联，其妻子还被指在今年从柬埔寨犯罪网络获得了价值300万美元的加密货币，多重指控使其陷入舆论漩涡。辞职当天，沃拉帕克明确否认参与任何非法活动，他表示“辞职是为了能集中全部精力应对法律辩护”，并提到处理相关官司需要投入大量时间，同时也担心此事会对自己在财政部的职责履行造成影响。
观点
CryptoQuant：比特币牛市周期尚未结束，短期支撑位在10万美元
据CryptoQuant周报分析，截至目前，鲸鱼地址（持有100至1000枚比特币的地址）总持仓达约516万枚BTC，占比特币流通供应量的26%，成为当前市场中最重要的持仓群体。2025年，鲸鱼地址累计增持约68.1万枚BTC，而其他地址群体则出现净减持现象，显示出机构投资者吸收散户抛售筹码的趋势。鲸鱼持仓年增长率为90.7万枚BTC，高于365天均值73万枚BTC，表明长期需求仍然强劲。 然而，短期动能减弱，若月度增持率未能重新加速，比特币价格可能难以突破126,000美元新高。目前比特币价格阻力位在11.5万美元，支撑位在10万美元，若跌破10万美元可能引发进一步回调至7.5万美元附近。历史数据显示，鲸鱼持仓年增长率低于365天均值往往预示牛市结束，而当前数据表明市场或仍处于牛市后期阶段，未来走势取决于该群体的增持速度能否加快。
Coinbase CEO：市场结构法案已“敲定”90%，预计年底前能通过
Coinbase首席执行官Brian Armstrong在X平台发文表示，尽管美国政府仍在停摆，但市场结构法案清晰化化的势头却空前高涨，目前已经与希望完成这项工作的参议院民主党人和共和党人进行沟通且法案已经敲定90%，各方正在努力确定最后的10%，并且已经接近目标。 Brian Armstrong补充称，Coinbase会推动制定明确的规则，以保护DeF 领域的创新以及用户获得稳定币奖励的权利，看好该法案能在年底前获得通过，并希望该法案能在感恩节前提交审议。
项目动态
Fetch.ai与Ocean争端有望和解：若Ocean返还2.86亿枚FET代币，Fetch.ai将撤销法律诉求并承担费用
Fetch.ai与Ocean Protocol Foundation之间的争端或将结束，双方正努力通过协议解决误解以避免诉讼。据Fetch.ai CEO Humayun Sheikh表示，若Ocean Protocol返还此前合并期间出售的2.86亿枚FET代币，Fetch.ai将撤销所有法律诉求，并愿意承担相关法律费用。Ocean Protocol方面则表示，若提案正式以书面形式提交，将同意返还代币。 此前消息显示，区块链数据指向Ocean Protocol相关钱包曾将约6.61亿枚Ocean代币兑换为2.86亿枚FET代币，当时总价值约1.2亿美元，其中部分代币转移至Binance和GSR Markets。然而，Ocean Protocol否认相关指控，并称其退出ASI联盟的决定与代币转移无关。Ocean Protocol创始人Bruce Pon表示，FET代币价格下跌主要受市场情绪和SingularityNet及Fetch.ai抛售影响，与Ocean离开ASI联盟无关。 目前双方正寻求通过协议解决争端，以避免对双方声誉和财务造成进一步损害。 此前消息，Ocean Protocol解释其退出ASI联盟的原因，指责两家合作伙伴并称已提起诉讼。
Jupiter计划11月推出新ICO平台，首个代币发行预计11月中旬
据Jupiter联合创始人Cash在与The Rollup的访谈中透露，Jupiter正在开发一个全新的ICO平台，预计将于2025年11月正式上线，目前平台名称尚未公布。该平台旨在为项目提供代币发行支持，并为JUP持有者带来更多收益机会。Cash表示，首个代币发行预计将在11月中旬进行。
Upbit将上线Orderly (ORDER)韩元交易对
韩国加密货币交易所Upbit宣布将上线Orderly (ORDER)韩元交易对。
Stable预存款8.25亿美元额度中仅274个地址成功参与
据链上分析师“Ai 姨”梳理，Stable 预存款活动官方称09:10开放，但08:48已有地址提前存入；单一巨鲸/机构合计约5亿美元，占60.6%份额，分散至9个地址；总额度8.25亿美元，仅274个地址成功参与。其同时列出首个存入地址与资金来源地址，以及两份预存款合约供核验。
贝莱德的BUIDL向Polygon单笔部署5亿美元
链上数据显示，贝莱德（BlackRock）旗下代币化基金BUIDL在Polygon（多边形）网络发生单笔约5亿美元存入操作。Polygon CEO证实了该笔交易确实为贝莱德的BUIDL部署。
Lit Protocol将于10月30日在Base上通过AerodromeFi推出社区代币LITKEY
Lit Protocol宣布其网络代币LITKEY将于10月30日08:00（UTC+8）在Base链通过AerodromeFi进行第二场Community Token Launch（Aero Ignition）。首个LITKEY/WETH池已预先注入流动性并设置激励，veAERO持有者可投票引导Aerodrome排放至该池；启动后任何人可向该池提供流动性。
Stable预存款活动首阶段迅速触顶8.25亿美元，社区质疑“老鼠仓”
稳定币公链 Stable 宣布其预存款活动第一阶段已达到 8.25 亿美元上限。Stable称由合作伙伴与社区推动完成，后续将逐步推出更多内容。其早期生态合作方包括 Concrete、Morpho、Frax Finance、Pendle、USDT0、LayerZero 等。社区人士质疑称预存款上限在数分钟内被（内部人士）填满，且在公告前已出现大额资金流入，社区质疑存在“老鼠仓”行为。
Trust Wallet推出永续合约交易，最高100倍杠杆
Trust Wallet已上线 Perps（永续合约），覆盖100余市场，最高可用100倍杠杆，用户在自托管状态下交易，功能由 Aster DEX 提供流动性，后续将支持 TWT 费用折扣。使用路径为更新应用→Swap→Perps；需先存入保证金后开仓，可做多或做空。官方提示不适用于美国、英国及受限地区，属高风险产品，并受 Trust Wallet 服务条款约束。
Clanker加入Farcaster生态，启动$CLANKER回购与通缩机制
Base生态领先的Launchpad平台Clanker正式加入Farcaster，将进一步深化去中心化社交与链上社区的整合。Farcaster计划在后续版本中将Clanker更深度集成至应用内，方便用户创建并参与链上社群。根据公告，Clanker生态将迎来三项重要更新，包括协议手续费将用于回购并持有$CLANKER代币、销毁此前版本累积的生态代币费用池以减少市场流通量，以及永久锁定约7%的$CLANKER代币于单边LP以增强流动性并减少流通供应。官方还明确指出，$CLANKER并非Farcaster官方代币，双方保持独立，Clanker协议的手续费分配为三分之二用于购买$CLANKER，其余三分之一用于纳税。同时，Farcaster目前暂无代币计划，仍通过订阅、存储及收藏功能手续费支持开发者与创作者激励。
Spark将1亿美元稳定币储备转投Superstate加密套利基金
据The Block报道，DeFi借贷协议Spark（隶属Sky生态）宣布将其稳定币储备中的1亿美元配置至Superstate的USCC（Crypto Carry Fund），以通过现货-期货基差交易获取收益。USCC当前TVL约4.11亿美元。 Spark此前主要通过黑石BUIDL、富兰克林FOBXX等代币化美债产品产出收益。Superstate称USCC近30日年化收益约8.35%，并在合规框架下运作；其还管理USTB（代币化美债基金）。Spark年内亦向Ethena的USDe/sUSDe部署约11亿美元，并向Maple Finance池部署2500万美元。
重要数据
数据：10月链上Perp DEX月交易量突破1万亿美元，创历史新高
据DefiLlama数据，10月链上专注永续合约的去中心化交易所（Perp DEX）总交易量突破1万亿美元，较9月的7390亿美元显著增长，创下历史最高月度交易记录。
报告：朝鲜黑客利用“汇旺支付”洗钱，今年已窃价值16.5亿美元的虚拟资产
由美日韩等11国组成的多边制裁监测小组（MSMT）近日发布题为《朝鲜通过网络与信息技术人员活动违反及规避联合国制裁》（MSMT/2025/2）的报告称，自2024年1月至2025年9月，朝鲜黑客组织通过攻击全球交易所共窃取至少28.37亿美元加密货币，其中2025年前九个月的盗取规模已达16.45亿美元。 报告指出，朝鲜通过设在俄罗斯、香港及柬埔寨的中介机构洗钱，并利用“汇旺集团（Huione Group）”旗下“汇旺支付”等平台将加密资产兑换为现金。朝鲜还与俄罗斯勒索软件团伙合作，并使用ChatGPT等AI工具提升攻击隐蔽性。 此外，朝鲜约有1000至2000名IT人员在俄罗斯、老挝、柬埔寨、非洲多国等地以假身份远程工作，将薪资汇回朝鲜，用于核武及导弹项目资金。
以太坊现货ETF昨日净流出1.28亿美元，九支ETF全线无净流入
据SoSoValue数据，10月23日（美东时间）以太坊现货ETF单日总净流出1.28亿美元，为近阶段最大规模流出之一，九支产品无一实现净流入。其中，富达（Fidelity）FETH净流出7704.38万美元，历史总净流入降至26.90亿美元；贝莱德（BlackRock）ETHA净流出2335.06万美元，历史总净流入为142.55亿美元。 截至发稿，ETH现货ETF总资产净值为260.23亿美元，占以太坊总市值5.63%，历史累计净流入144.47亿美元。
链上分析师：提前向Stable存入5亿USDT的地址疑似Bitfinex
链上分析师余烬发推称，疑似 Bitfinex 地址在 Aave 抵押约30万枚ETH并借出5亿美元USDT，随后参与 Stable 预存款活动，相关资金在官方公告前已转入；其引用 DeBank 地址显示该钱包曾为 Plasma 注入资金并在昨日赎回后转向 Stable。Plasma 和 Steble 这两个项目都是由 Bitfinex 的投资和支持的。
Stable Vault实控人关联的10个钱包在公告前提前存入5亿枚USDT
链上数据显示，10个与Stable Vault所有者直接关联的钱包在官方公告发布前，提前向平台存入约5亿美元USDT。 今日稍早，Stable预存款活动首阶段迅速触顶8.25亿美元，社区质疑“老鼠仓”。
融资/收购
Depinsim完成800万美元战略融资，开启连接即价值时代
去中心化通信与数据基础设施项目 Depinsim 宣布完成 800 万美元战略融资，由 Outlier Ventures 领投，DWF Labs等多家知名机构参投。 Depinsim 基于 eSIM 技术，致力于打造 Free Mobile Internet Protocol，让用户在连接中获得价值。通过融合 eSIM 通信、数据挖矿与区块链激励机制，用户可通过激活矿机、完成任务或使用流量获得收益，
Pieverse完成700万美元融资，Animoca Brands和UOB Ventures领投
Web3支付与合规基础设施初创公司Pieverse宣布完成700万美元战略融资。本轮融资由Animoca Brands和UOB Ventures联合领投，10K Ventures、Signum Capital、Morningstar Ventures等参投。Pieverse专注于通过智能合约和多链兼容性，开发可验证的链上发票、收据和支票协议，旨在实现去中心化交易的透明合规化。本轮融资将用于协议扩展、团队扩充以及多链集成开发。Pieverse是币安MVB第九季项目成员，获币安生态支持。 此前消息，币安在币安钱包内推出两项关于Pieverse的独家活动。
Cathie Wood披露已投资日本以太坊财库公司Quantum Solutions
Ark Invest创始人兼首席执行官Cathie Wood在X平台发文披露已投资日本以太坊财库公司Quantum Solutions，以进一步扩大全球资本市场的创新渠道，另据Quantum Solutions公司首席执行官Francis B. Zhou透露，在购买2365枚ETH后还将继续增持ETH。截至目前该公司持有4,366.27枚ETH和11.6枚BTC。
OpenAI收购macOS自然语言接口产品Sky
OpenAI宣布收购Software Applications Incorporated（Sky开发商）。Sky为Mac提供可理解屏幕内容并调用应用的自然语言接口。OpenAI表示将把Sky的深度macOS集成能力引入ChatGPT，大约12人的团队全员加入OpenAI。 Software Applications由一群前苹果公司员工创立于2023年，其中一些人曾参与iPhone“快捷指令”应用技术的开发。Software Applications此前从一批知名投资者那里筹集了650万美元的资金，包括OpenAI首席执行官Sam Altman和Figma首席执行官Dylan Field。今年早些时候，Software Applications发布了Sky，这是一款旨在帮助用户执行操作或回答问题的AI助手。该功能包括一个浮动界面，能够理解用户屏幕上的内容。Sky目前尚未对外公开。
Fireblocks收购Dynamic，扩展链上开发者堆栈
据CoinDesk报道，数字资产基础设施公司Fireblocks已收购Dynamic——这家开发平台被Kraken、Magic Eden和Ondo Finance等公司采用，旨在加速企业对链上应用的采纳。此次收购促成了Fireblocks所称的首个完整的“托管至消费者”技术栈，将Fireblocks的安全基础设施与Dynamic的钱包、身份验证及用户入门工具相结合。此次收购的财务细节尚未披露。
Aave Labs收购Stable Finance，以扩大消费者对链上储蓄的访问
据CoinDesk报道，DeFi项目Aave背后的公司Aave Labs表示，其已收购了Stable Finance。这是一家总部位于旧金山的初创企业，致力于为日常用户简化链上储蓄操作。交易条款未予披露。此举将Stable的创始人Mario Baxter Cabrera及其工程团队招至Aave Labs麾下，他们将协助开发面向消费者的新型DeFi产品。Cabrera将以产品总监的身份加入。Aave Labs创始人Stani Kulechov表示，此次收购强化了公司将“链上金融融入日常金融”的目标。
机构持仓
Solmate股价暴涨50%，将建中东首个Solana验证节点中心并启动激进并购战略
据The Block报道，纳斯达克上市Solmate Infrastructure（SLMT）宣布已选定数据中心、组装裸机验证者并测试配置，所用SOL为“以历史性折扣购入”。公司将推进在阿联酋建设验证者中心，并执行“激进M&A策略”，以其SOL库藏为被并购业务增长“燃料”。此前Solmate完成3亿美元PIPE融资并获Solana Foundation等支持，近日又获5,000万美元折扣SOL。消息推动股价盘中最高涨至约12.55美元，收涨约40%至11.70美元，市值约7.54亿美元。
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4. “五红换一金”？《反恐精英2》更新后皮肤市场崩盘
作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/7CvfMJ0hjxqfrY0-o8Qmbg
发布时间: 2025-10-24T18:35:00
作者：Dani Di Placido
编译：Felix, PANews（本文有所删改）
游戏开发商 Valve 于 10 月 23 日为《Counter-Strike 2》（反恐精英2）发布了最新补丁，主要聚焦于游戏模式扩展、地图优化、物品合约机制调整以及性能改进。
值得注意的是，此次更新扩展了 Trade Up Contract（升级汰换）功能，道具兑换系统支持以下物品兑换：
- 5 件 StatTrak™ 隐秘品质皮肤（红色）可汰换 1 把 StatTrak™ 刀具
- 5 件普通隐秘品质皮肤（红色）可汰换 1 把普通刀具或 1 副普通手套
Valve 的此次重大更新让《反恐精英 2》社区陷入混乱，并在 Steam 市场上引发了轩然大波，使得用真金白银购买的皮肤价值大幅波动。一夜之间，皮肤市场的崩溃使《反恐精英 2》的市值从 59 亿美元跌至 42 亿美元。
《反恐精英2》的皮肤为何如此值钱？
由 Valve 开发的热门第一人称射击游戏《反恐精英 2》，其皮肤经济发展蓬勃。玩家可以将钱“投资”于昂贵的皮肤，这些皮肤可以在 Steam 市场或第三方网站上购买和转售（实际上，有人认为此次更新旨在将第三方交易商重新吸引回 Steam，以便 Valve 能从中分得一杯羹）。
在此次颇具争议的更新之前，稀有皮肤的价值往往会随着时间的推移而稳步上升，许多玩家花费了惊人的资金来获取那些难以寻觅的皮肤，有些玩家甚至通过在 Steam 上买卖皮肤获利。
皮肤的稀有度和价值以颜色区分，灰色和蓝色相对常见，而最珍贵的颜色是红色和金色。玩家可以用十张同色皮肤升级到下一个颜色，但金色皮肤除外。
金皮（包括刀具和手套）是游戏中最为稀有和珍贵的皮肤，无法通过红色皮肤兑换。
在更新之前，金色皮肤只能通过打开包含随机皮肤的武器箱来获得，而实际抽到金色皮肤的可能性极低。
因此，在 Steam 的交易市场上，最稀有的金制品常常能卖到数千美元。
也就是说，此次 Valve 公司颇具争议的更新改变了长期以来的规则，允许玩家用红色皮肤兑换金色皮肤，彻底打乱了市场。
金色皮肤一夜之间价值暴跌，廉价的红色皮肤价格飙升，市场被迫适应这一新态势，引发玩家的恐慌性买卖。可以将《反恐精英 2》的皮肤经济设想成 NFT 热潮，数字物品的人为稀缺性造就了实际的货币价值——至少在一段时间内是如此。
和 NFT 一样，《反恐精英》的皮肤市场从来都不是一项稳定的投资，因为这些皮肤在游戏之外毫无价值，而且它们的稀有程度完全取决于 Valve 的一念之间。
面对这一更新，《反恐精英2》的玩家社区陷入一片混乱，纷纷发布梗图并哀叹自己的损失。有人还开起了玩笑，称赞 Valve 公司的首席执行官 Gabe Newell 重新调整了经济体系，让普通玩家也能买得起刀具。
尽管此次更新对大型投资者来说是一场灾难，但整体的玩家反应却褒贬不一，有人认为整个皮肤经济纯粹是浪费时间和金钱，而另一些人（可以理解）则对自己的“投资”在毫无预警的情况下化为乌有感到愤怒。
这绝非电子游戏首次形成自己的经济体系（玩家在其中投入真金白银），《Roblox》《魔兽世界》《星战前夜》以及某些《我的世界》服务器都设有玩家主导的市场，其价格会随供求关系波动。
玩家会在自己喜爱的游戏上投入大量的时间和精力，并且愿意为游戏内的奢侈品和令人向往的配饰，甚至是纯粹为了美观的升级（比如皮肤）支付真金白银。
就像 NFT 投资或不稳定的加密货币一样，所有那些价值都可能在一夜之间化为乌有。
相关阅读：麻吉大哥、伊能静回归，NFT市场这次真的要复苏了吗？
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5. 更高的境界
作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/fL7mGfhGBRR99mNoDk7eYw
发布时间: 2025-10-24T17:31:03
看到个有意思的观点，投资有四重境界。
A、投资个股：研究上市公司商业模式、财务数据、盈利能力、发展前景、内部治理、竞争优势。
B、投资行业：研究行业的市场规模、上下游、供需、增长、政策环境。
C、投资主题：研究主题所处发展阶段、核心驱动力、可持续性。
D、投资宽基：只要判断行情的大方向就好。
按预期收益排序：A > B > C > D
按风险排序：A > B > C > D
按难度排序：A > B > C > D
所以，ABCD选哪个比较好？
巴菲特说：投资搞钱追求的不是克服困难的快感，而是稳定轻松的获利。我并不试图超过七尺栏杆，我到处找的是我能跨过的一尺高的栏杆。
答案选D，投资宽基是更高的境界。
1
为什么选A500
A股有两大标杆宽基指数：老牌的沪深300和去年新发布的中证A500。
把二者分红复权的全收益指数叠加起来感受下。
数据来源：Wind金融终端，数据区间：2024年9月23日至2025年10月21日，指数短期涨跌幅仅供参考，不构成投资建议。
A500发布至今大约1年零1个月，跑赢沪深300指数4%左右。
想知道跑赢的原因，要从指数编制规则说起。
沪深300按照市值降序，选出300只市值最大的股票。
A500先列出中证三级行业，找到细分行业龙头，纳入指数，然后再用市值大的股票补齐。
简单粗暴理解：
沪深300的底层逻辑是“大”，A500的底层逻辑是“强”。
A500更强，行业覆盖更广。
2
投资策略怎么选
投资A500，有多个策略可供选择。具体选哪个，要看你的需求。
想择时+有择时能力：波段操作，低买高卖。
想择时+择时能力一般：只参与N年一次的历史极端行情，底部区域一把买进，中长期持有。
想择时+没择时能力：做ETF轮动，把A500加入轮动标的池，严格执行轮动纪律。
不想择时：核心/卫星资产配置，比如股2债8，小仓位A500负责进攻，大仓位固收负责防守。
不想择时+不想动脑：定投走起。
3
A500怎么选
指数基金默认选规模大、流动性好的，两方面均位居同类前列的是中证A500ETF（代码159338）。
截至10月21日，中证A500ETF流通规模已达到221.35亿，近一个月的日均成交额超过47亿，流动性很好。
数据来源：Wind金融终端，数据区间：2025年9月22日至2025年10月21日。规模、成交额动态变化，仅供参考。
中证A500ETF的管理费加托管费一年只要0.20%，属于费率最低的一档。
基金半年报显示，中证A500ETF上半年利润4.62亿元，位居同类第1。持有人户数超过10万户，机构持有占比达到了66%。
同类指已上市的32只中证A500ETF。
持有人户数高，说明得到基民的认可。机构占比高，说明得到专业投资人的认可。
这是大家真金白银投票的结果，所以也推荐给你们。另外场外投资者，还可选择国泰中证A500ETF联接基金（A类022448，C类022449，I类022610）。
风险提示：市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投资决策或选择具体产品的依据。投资人应充分了解基金定投和零存整取等储蓄方式的区别。基金定投是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。上述ETF基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。上述ETF基金为指数型基金，跟踪标的指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。上述联接基金的目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。基金有风险，投资须谨慎。
6. 跌了没买，现在买红利还来得及吗？
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/1uihl8AmEJpqCJO1Zw07jA
发布时间: 2025-10-24T17:21:05
一、老规矩，先看一下红利宝、科技宝，两只投顾产品成份基金近一周表现。
（红利宝 来源：好买基金研究中心 2025/10/23）
（科技宝 来源：好买基金研究中心 2025/10/23）
过去一周，A股市场波动较大。
红利宝作为配置中的“小棉袄”，依然表现出抗波动属性。而科技宝作为配置中的“前锋”，波动依然较大，不过由于持仓风格均衡，既有A股新兴产业，又有港股科技板块，波动相较于单一市场小一些。
其实不止近一周，整个三季度，红利宝、科技宝都是类似表现。
二、今年三季度，A股市场冰火两重天。
AI概念火爆带动成长板块一骑绝尘，而传统的红利资产则像稳健的乌龟，一步一个脚印。
在这场风格极致的分化中，红利宝收益2.95%，虽然没跑赢大涨17.9%的沪深300指数，但却稳稳地赚到了“慢钱”。
但如果把红利宝和它相关性较高的指数比，其实表现还挺优秀的。如中证港股通高息指数上涨2.28%，中证红利指数仅涨0.94%，红利低波指数甚至还下跌了3.92%。
之所以红利宝有超额收益，主要源于主动基金经理的选股能力。
大成高鑫、鹏华优选价值这些主动基金，三季度收益率均超过6%，大幅跑赢红利类指数。特别是鹏华优选价值的基金经理伍旋，拥有14年投资经验，坚持只买性价比高的股票，即便在逆风期也能获得稳健回报。
（数据来源：wind，2025/9/30）
三、与红利的“淡定”形成鲜明对比的是科技板块的火热。
三季度，AI产业大爆发。OpenAI、英伟达等巨头纷纷砸重金建设数据中心，全球掀起AI军备竞赛。在这波浪潮中，科技宝跟踪的两大指数表现十分强劲，中证新兴指数涨9.84%，恒生科技指数涨13.95%。
最有代表性的是，科技宝中的易方达科技创新混合A，三季度大涨67%。为什么有这么恐怖的业绩？就是因为精准押中了“易中天”（指AI产业链核心股票），踏准了AI爆发的节奏。
（以上公司仅为举例，不构成投资建议。数据来源：wind，2025/9/30）
四、最近科技板块怎么了？
只不过，进入四季度以来，无论是A股的AI板块，还是港股的恒生科技，全部“熄火”。尤其是恒生科技，甚至走出了7连跌的行情，把在车上的人跌麻了。
其主要原因，还是受中美关税战影响，导致市场避险情绪升温，科技这类偏成长性板块不受市场待见。
但我们可以看到，关税战对市场的影响，随着特朗普实施政策的反复无常，对市场的刺激性在慢慢变弱。
而且，为防止美国卡脖子，国内也在大力发展国产替代，以及大力扶持人工智能+，某种程度反而是潜在利好。
现在资本市场还有不少科技板块的故事可以讲，比如大型AI应用场景的落地（迭代），最典型的就是Ai眼镜的应用，很有可能催生下一波科技行情。
（数据来源：理性仁 2025/10/22）
当前恒生科技指数的估值分位点，还在中下游水平，性价比仍在。
只不过，整个科技板块波动实在太大，需要搭配一些波动较小的，相关性较弱的资产搭配“服用”，效果更佳。而这个资产，首选就是科技板块的好基友，红利类资产。
目前红利宝的估值仅10倍市盈率，平均股息率高达5%+，远高于国债收益率。
（中证红利。数据来源：理性仁 2025/10/22）
（港股通高股息。数据来源：理性仁 2025/10/22）
更重要的是，红利资产有三重保障：政策支持（国家鼓励分红）、资金托底（国家队偏爱高股息股）、基本面稳健（都是现金流充沛的好公司）。
（据wind显示，今年以来，截至10月21日，上市公司计划中期分红金额合计6620.26亿元，已经接近去年全年中期分红金额）
这都将进一步支撑“红利宝”的小棉袄属性。
其实，投资就像组建一支球队。红利资产是可靠的后卫，负责防守。科技成长是前锋，负责进攻。一只优秀的基金组合，既需要后卫稳住阵脚，也需要前锋攻城拔寨。
三季度，前锋出尽了风头，但四季度，说不定就是后卫表现的时候了。在投资的世界里，没有永远的明星，只有最合适的搭配。
风险提示：
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7. 跌超20%！新消费纷纷垮台？
作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/cBBhImm7s_tz2absPL8gIw
发布时间: 2025-10-24T17:21:05
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昨天，新消费领域的头号网红——某泡玛特突然闪崩大跌10%，引起很多热议。
其实这不是个例，其他新消费公司近期跌幅也很大。也跌了一段时间了，最大跌幅普遍超过20%！这是怎么回事，新消费凉了？消费基金又该怎么办？
新消费凉了？
以某泡玛特为例，之所以大跌，主要是抢眼业绩背后，机构开始担忧增速过高基数过高，导致未来增速下滑，以及业绩见顶后业绩下滑……
目前估值也非常高！
我下午看了几眼，市净率高达20倍，市值高达3000亿。
与此同时，就市场热度和气氛而言，某泡玛特的火热正在快速降温。
官方也不断的堪称无限量供应labubu，让原本的稀缺性快速减弱。还把很多炒娃娃的黄牛套住了，二手价格不断走低，已经抹平溢价了。
其他类似的新消费公司，近期表现也不太好。
比如某铺黄金、某雪集团等，近期股价都连连杀跌，最大跌幅普遍超过20%。
杀跌原因也不复杂，涨的太猛、热度过高，本身就很容易出现回调。叠加热度退潮，跌幅更大了。
如果未来业绩下滑，还可能触发戴维斯双杀：杀业绩、杀估值，到那时才是行情真正杀跌的阶段。
对此怎么看？
分析前，先说下我身边刚发生的一件事。我姐上周六突然发消息问我：能不能买银子。
我本来想说别瞎折腾，别乱投资。但想了想啥也没说，因为类似买XX问题，已不是一次两次了。最后啥也没说，买没买我也不知道。
不过本周周二，白银一度跌超8%……
数据来源：iFind；截至2025年10月24日
这不意味着黄金白银不会继续上涨。
而是透露出，很多投资者总在问这个能不能买、那个能不能买，却从不考虑自己的风险承受能力，以及未来卖出又卖给谁的事，天真的以为自己只赚不赔。
当风口过去，又卧倒装死，甚至不信邪持续补仓，结果越陷越深……
吃亏在不相信历史，总认为这次有啥不一样。其实周期、人性、炒作套路永恒不变！没啥不一样。
再看实际情况，类似布娃娃、新兴消费产品，确实有IP、能提供情绪价值，但终究是工业制成品，能流水线大批量生产、供应，没啥稀缺性。资本也会尽可能多生产，以此谋利。
历史上，很多巅峰式创新产品、新锐产品，全都是从少到多，从一开始的稀少到最后满大街都是。
比如过去炒兰花、炒藏獒、炒茶叶、炒邮票、炒球鞋、炒文玩核桃、炒币、炒酒以及炒冰墩墩等，当风口过去，哪个没破灭？哪个不惨烈？
就连全人类几千年来的终极信仰——黄金，历史上都多次经历熊市，最大回撤超40%，何况其他。具体分析，见这篇《历史5次黄金大牛市！结局都在这了……》。
数据来源：iFind；截至2021年6月30日
而且类似靠流量大爆发、走红网络出圈的产品，操作稍微出格一些，就会被流量反噬。随着时间，风口和情绪也快速退潮。
等过段时间，资本再换一波流量和产品。
消费基金还能参与吗？
注意，咱不是否定新消费。经历不同观念不同，对很多年轻人而言，类似新消费的产品与体验正在不断涌现，机会也层出不穷，空间很远大。
现有的新消费也可能继续蓬勃发展。
而是部分新消费股，投资市场节奏周期走的太快、太猛。比如港股新消费龙头，普遍涨近10倍，估值也涨到天上，远超实际产品的经济价值。
其中的大资金、行情推动者更是获利巨大，不抓住时机套现，留着过年吗？
比起散户，机构、大股东、董监高更谨慎，更信奉现金为王。就连进去蹲的地产许老板，也早悄悄分红几百亿，只是人没遁走罢了……
类似爆款个股的风险波动也比预想的大。
不过，大消费指数和大消费基金，涵盖新兴消费和老消费，目前估值并不贵，仍可以参与和布局！还不用担心选股和择时的风险。
根据最新数据：消费50、消费80指数市盈率22倍，市净率3.4倍；恒生消费指数市盈率17.4倍，市净率3倍。这些指数估值稍高些，但仍处于合理区间。
数据来源：iFind；截至2025年10月23日
消费100由于更偏中小盘、更偏新消费，估值抬升更明显。市盈率已30倍，市净率也达到4.4倍。
单独的新兴消费就别提了，估值远高于消费100指数。
综合，想布局新兴消费和消费的老铁，尽量通过大消费主题基金间接参与，别自己瞎选瞎炒个股。我也挑选了8只绩优消费基金，感兴趣的后台（不是评论区）发送“消费”加小助理获得完整基金名单。
操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图 ） 】。
业绩方面，大消费基金近6月、近一年不是多么出彩，收益有些寡淡。但反过来说明处低位洼地，正好逢低定投。
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11月10日，开课啦！
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风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。
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8. 小作文群，打破信息差
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/xJpsEX4UANOBh67rnRxpKA
发布时间: 2025-10-24T16:14:57
最近又梳理了下金融投行圈星球要新增分享的内容，后面会把外资投行，如 高盛、大摩、野村、瑞银 的研报和 彭博、路透 等国外知名媒体的小作文也每天在圈内分享。
目前 金融投行圈星球的定位就是圈子 ，现在各种研报不值钱，更重要的是信息和圈子 。
所以这个星球的核心就是 优质圈子 。
这群里的 大多数人都是我看名片筛选过的融金从业者。
这帮人拿 种各信息的速真度的就一个字：快！
各种消息和作小文都是最快的。
有啥找不到的报研资料啥的里群吼一声基本给秒你找出来。 ****
当然群里还可以 交结 行业内的资朋源友，我后面也会组织些一线下活让动大家多认认识识。
目前已有600多个金融机构从业人员加入，里面有包括 易方达、中欧、富国、中信、中金、睿郡、盈米、好买、韭圈儿 等机构的人。
基本这个群里的消息是最及时的，市面上出现各种小作文和消息都能在群里第一时间看到。
除了每天的金融从业者群交流和实时分享的最新研报，还有沉淀的 10 来个精品专栏，包含163篇专栏内容。
目前星球积累了三年多差不多有 1000 来条内容了，新进来的朋友可以把里面的优质内容过一遍， 很多都是方法论层面的不会过时的 。
再总结下我金融投行圈星球的3个核心亮点就是：
1.金融从业者微信群
里面有300多人都是我看名片筛选的金融从业者，每天有最及时的消息分享，目前还有20多个名额满500人
2.最新研报、路演和小作文
每天星球分享各种行业研报和知名基金经理和经济学家的最新观点报告，外资投行，如 高盛、大摩、野村、瑞银 的研报和 彭博、路透 等国外知名媒体的小作文
3.体系化专栏文章
我之前写的10来个体系化专栏内容，包括投资体系搭建，自媒体IP，优质基金推荐等等
大家 加入星球后记得截图微信私我，拉你进金融从业者群 ，没加我微信的加我runtu0101备注“已购星球”，目前还差12个人满500人。
9. 目标明确！
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/4rhQlgGx9-8HmIL5Vv0xlA
发布时间: 2025-10-24T16:03:33
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10. 目标明确！
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/d5Gm9pEbi048MPYYB31duw
发布时间: 2025-10-24T15:29:49
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11. 目标明确！
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/o8acIRaobYCkQ2NN68cyeg
发布时间: 2025-10-24T15:15:40
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12. 目标明确！
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/VwbYF02xZL-8QAHANsxlPw
发布时间: 2025-10-24T15:05:08
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13. 目标明确！
作者: 知识旅行家
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/61tgpWCvpCWCdPMdflyzOA
发布时间: 2025-10-24T14:50:57
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14. 近一周ETF资金流向（2025年10月24日）
作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/jYSK4N3_-oQnlAHBpPwgqg
发布时间: 2025-10-24T08:56:24
公募基金数据是每月更新一次，但是ETF数据每天都更新的。今天周五，博格给大家汇总近一周ETF资金流向：股票ETF（A股），9月份净流入约1300亿元，近一周净流出200亿元，说明部分投资者开始获利了结了。跨境ETF（主要是港股），最近一年持续净流入，9月份之后净流入1000亿元，在资产荒大背景下，资金继续南向配置港股，今年以来南向资金突破1.2万亿港币了。宽基指数方面：沪深300净流出30亿，中证A500净流出22亿，创业板指净流出44亿，科创50净流出14亿，大的宽基指数基本都是净流出的。在结构性行业大背景下，宽基指数很难跑赢某些行业或者策略指数，投资者开始赎回宽基转战行业指数。行业主题方面：证券公司净流入15亿，投资者继续下注牛市旗手。芯片类指数净流出5亿，人工智能净流出10亿、电池指数净流出13亿。机器人指数净流入13亿，说明资金开始布局机器人赛道了。跨境指数方面：恒生科技净流入20亿；港股通互联网净流入5亿，富国港股通互联网ETF是目前最大的跨境ETF了，规模突破900亿元。纳斯达克净流入6亿，最近QDII额度消耗差不多了，美股ETF大概率开始涨溢价了。港股创新药净流入5亿，就是不涨啊~。风格策略指数：红利低波流入7亿，中证红利流入2.7亿，红利指数流出9.13亿；红利指数内部都有分化，低波类红利含银行权重高，估计最近走势不错。商品债券指数：黄金净流入140亿，五个交易日140亿太牛了。最近黄金回调，资金依旧买买买。博格定期更新ETF资金流向，有需要的朋友点赞支持。明天出发去成都，26日上午活动见。
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