微信公众号投资分析日报 - 2025-10-23

2025年10月23日 21点热度 0人点赞 0条评论

📊 今日投资要点总结

关键数据

🟢 买入信号: 13个
🔴 卖出信号: 13个
⚠️ 投资避坑: 18个
🎯 投资机会: 30个

市场情绪

⚖️ 中性: 买入卖出信号基本平衡，市场情绪中性

📈 买入信号

1. 考虑继续加仓安心汉堡

投资标的: 安心汉堡

分析理由: 在牛市走了一半的时候满仓稳健基金，五六年之后不仅收益跑赢沪深300指数，而且波动率还更低

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

2. 如果再跌会加仓港股创新药

投资标的: 港股创新药

分析理由: 港股创新药从7月底开始盘整三四个月，问题不在基本面而在市场情绪

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

3. 量子计算概念股因政府合作和谷歌技术突破而大涨

投资标的: IONQ(IONQ.N)、RIGETTI(RGTI.O)、DWAVE(QBTS.N)、Quantum Computing(QUBT.O)

分析理由: 特朗普政府正与量子计算公司洽谈以股权换取联邦资金合作，谷歌量子芯片取得技术突破

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

4. 黄金目标价预测维持高位

投资标的: 黄金

分析理由: 高盛维持2026年底每盎司4900美元目标价预测，市场对黄金作为战略投资组合多元化工具兴趣增长

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

5. Mantle代币交易量大幅增长

投资标的: Mantle(MNT)

分析理由: Bybit上MNT季度交易量飙升450%创历史新高，AUM季度增长近300%，市值突破60亿美元

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

6. 建议通过指数基金布局人工智能相关公司

投资标的: 融通中证人工智能主题指基（LOF）

分析理由: 中证人工智能指数今年以来已上涨61.25%，50只成分股中有42只上涨，7只翻倍，表现最好的涨344%

来源: 小基快跑 - 人工智能为什么还会是行情主线？

7. 建议关注价值型优质基金和均衡型优质基金

投资标的: 好买投研团队精选的公募30中的12只基金（6只价值型+6只均衡型）

分析理由: 在近期回调时普遍表现不错，甚至逆市连涨，适合防守配置

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

8. 建议关注价值型优质基金和均衡型优质基金

投资标的: 好买投研团队精选的12只基金（6只价值型+6只均衡型）

分析理由: 在近期回调时普遍表现不错，甚至逆市连涨，适合防守配置

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

9. 农业银行连续15个交易日上涨，总市值突破2.86万亿元

投资标的: 农业银行(601288)

分析理由: 银行板块表现强势，农业银行连续上涨创新高

来源: 知识旅行家 - 15连阳

10. 建议申购海外科技LOF基金进行套利

投资标的: 海外科技LOF(501312)

分析理由: 当前溢价率9.24%，安全垫较厚，每天可赚3-9元

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

11. 建议申购标普信息科技LOF基金进行套利

投资标的: 标普信息科技LOF(161128)

分析理由: 当前溢价率2.84%，操作简单，无需转托管

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

12. 建议申购原油LOF基金进行套利

投资标的: 原油LOF(161129)

分析理由: 当前溢价率2.23%，操作简单，无需转托管

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

13. 建议投资者尝试富国恒益ETF-FOF产品

投资标的: 富国恒益ETF-FOF（A类：025814，C类：025815）

分析理由: 牛市尚未结束但未来市场波动可能加剧，该产品通过多元资产配置实现稳健收益，适合偏好稳健的投资者

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

📉 卖出信号

1. 对白酒行业降低期待，建议适当分散配置

投资标的: 白酒行业

分析理由: 白酒行业发展阶段从量价齐升转向头部竞争，确定性下降，娱乐方式多样化导致消费群体减少

来源: 终身黑白 - 聊聊最近的两个提问

2. 特斯拉因Q3利润下降而下跌

投资标的: 特斯拉(TSLA.O)

分析理由: 公司第三季度利润大幅下降，尽管比特币持仓带来收益但整体业绩不佳

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

3. 比特币与标普500处于晚期牛市阶段，市场降温可能影响BTC价格

投资标的: 比特币(BTC)

分析理由: Cryptoquant分析显示比特币与标普500处于晚期牛市阶段，相关性0.26，任何市场降温可能迅速影响BTC价格

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

4. 人工智能板块存在调整和波动风险

投资标的: 人工智能相关股票和基金

分析理由: 经过持续上涨后，获利盘或有'落袋为安'的卖出需求，加上有些公司可能估值偏高，都会加大人工智能板块的调整和波动

来源: 小基快跑 - 人工智能为什么还会是行情主线？

5. 市场温度86.65℃处于恐惧区间，仓位高的达到目标收益可部分止盈

投资标的: 高仓位投资组合

分析理由: 市场温度过高，存在回调风险

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

6. 结构性牛市中高估值行业主题需要及时减仓或规避

投资标的: 处于结构性牛市的行业主题（翻倍、翻几倍的股票）

分析理由: 潜在回撤很大，性价比已大幅下降

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

7. 科技成长板块估值高企，建议偏防守心态

投资标的: 科技成长类股票

分析理由: 10月底临近年底，科技成长估值高企，需要防守

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

8. 结构性牛市中高估值行业主题需要及时减仓或规避

投资标的: 处于结构性牛市的行业主题（翻倍、翻几倍的板块）

分析理由: 潜在回撤很大，估值高企

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

9. 建议控制仓位和节奏，不能等行情大跌时才想起仓位控制

投资标的: 整体投资组合

分析理由: 慢牛特征快速淡化，风险波动加大

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

10. 黄金下跌可能蔓延到其他市场，需要谨慎

投资标的: 黄金及相关资产

分析理由: 黄金下跌可能引发其他市场连锁反应

来源: 知识旅行家 - 15连阳

11. 套利完成后立即卖出

投资标的: 海外科技LOF(501312)

分析理由: 完成套利操作，锁定收益

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

12. 套利完成后立即卖出

投资标的: 标普信息科技LOF(161128)

分析理由: 完成套利操作，锁定收益

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

13. 套利完成后立即卖出

投资标的: 原油LOF(161129)

分析理由: 完成套利操作，锁定收益

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

⚠️ 投资避坑

1. 银行力推明星基金导致牛市迅速见顶

经验教训: 应避免过度集中销售偏股主动基金

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

2. 彩票店主跟风买彩票亏钱，开店赚的钱还没跟别人打彩票亏的多

经验教训: 不要做不擅长的事，避免因不甘心而高估能力

来源: 终身黑白 - 聊聊最近的两个提问

3. 分不清期待和现实，靠祈祷而非策略做决策

经验教训: 投资要基于逻辑而非期望，做好坏结果应对准备

来源: 终身黑白 - 聊聊最近的两个提问

4. Bunni协议因安全漏洞与资金不足关停，用户资金受损

经验教训: 投资前需充分评估项目安全性和资金充足性

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

5. 投资高估值项目未及时止盈，错失最佳卖出时机

经验教训: 设置明确的止盈止损点，及时锁定收益

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

6. Solana Saga手机投资失败，2年即停止技术支持

经验教训: Web3手机需平衡产品力与金融属性，避免依赖空投预期

来源: PANews - Solana Saga仅发布两年停运，全面转战的Seeker能否避免重蹈覆辙？

7. Saga定价1000美元过高，产品力不足支撑溢价

经验教训: 硬件产品需合理定价，避免与普通手机功能重叠

来源: PANews - Solana Saga仅发布两年停运，全面转战的Seeker能否避免重蹈覆辙？

8. 三季度调出大成高鑫，调入富国稳健增长C，调仓为表现做出正贡献

经验教训: 需要更精准的基金筛选和配置

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

9. 调出被动指数债基鑫元3-5年国开债，替换为鹏华安润C增强超额收益

经验教训: 主动管理债基在震荡市中表现更好

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

10. 等行情大跌时才想起来仓位控制

经验教训: 需要前瞻性控制好仓位和节奏，不能事后补救

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

11. 过度追逐高估值结构性牛市品种

经验教训: 避免在性价比大幅下降时继续追高，注意及时减仓

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

12. 试图择时交易但缺乏择时能力

经验教训: 承认没有择时能力，避免择时交易

来源: 闲画生财 - 裸体开局指南

13. 相信媒体统计陷阱和选择性报道

经验教训: 独立分析数据，不轻信媒体报道

来源: 闲画生财 - 裸体开局指南

14. 等行情大跌时才想起来仓位控制

经验教训: 需要前瞻性控制仓位和节奏

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

15. 追高结构性牛市中的高估值板块

经验教训: 避免在性价比下降时追高

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

16. 被券商高费率抽水，增加交易成本

经验教训: 选择低费率券商开户可节省交易成本

来源: 知识旅行家 - 15连阳

17. 传统单一资产投资，如仅投资存款债券或仅投资股票黄金

经验教训: 应进行多元资产配置，降低组合波动

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

18. 组合波动过大时投资者拿不住而错失收益

经验教训: 选择波动小、收益稳定的组合更容易长期持有

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

🎯 重要投资机会

1. 资源与绿电投资机会

相关行业: 资源、绿电

投资周期: 中短期

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

2. 港股高股息投资机会

相关行业: 港股高股息

投资周期: 中长期

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

3. 稳健FOF投资机会

相关行业: 稳健FOF

投资周期: 长期

来源: 望京博格投基 - 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

4. 黄金ETF投资机会

相关行业: 黄金

投资周期: 长期

来源: 终身黑白 - 聊聊最近的两个提问

5. 黄金股ETF投资机会

相关行业: 黄金相关企业

投资周期: 中长期

来源: 终身黑白 - 聊聊最近的两个提问

6. 量子计算行业投资机会

相关行业: 量子计算

投资周期: 1-2年

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

7. Solana生态投资机会

相关行业: 加密货币

投资周期: 6-12个月

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

8. AI与加密货币融合投资机会

相关行业: AI+Crypto

投资周期: 2-3年

来源: PANews - PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

9. Solana Seeker手机生态建设机会

相关行业: Web3手机

投资周期: 1-2年

来源: PANews - Solana Saga仅发布两年停运，全面转战的Seeker能否避免重蹈覆辙？

10. 人工智能产业链投资机会

相关行业: 人工智能

投资周期: 中长期

来源: 小基快跑 - 人工智能为什么还会是行情主线？

11. AI+政务服务市场机会

相关行业: AI+政务

投资周期: 2025年前

来源: 小基快跑 - 人工智能为什么还会是行情主线？

12. 光模块CPO投资机会

相关行业: 光通信

投资周期: 2027年前

来源: 小基快跑 - 人工智能为什么还会是行情主线？

13. 科技成长板块中期投资机会

相关行业: 科技成长

投资周期: 中期

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

14. 黄金中期投资机会

相关行业: 黄金

投资周期: 中期

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

15. 价值风格基金抗跌性机会

相关行业: 价值投资

投资周期: 短期

来源: 好买研习社 - 市场风格要切换了？

16. 高盛看好中国市场到2027年底上涨30%

相关行业: A股市场整体

投资周期: 到2027年底

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

17. 基金经理看好科技AI和高端制造行业

相关行业: 新能源、电子、机械、军工、港股互联网

投资周期: 中长期

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

18. 常态估值或低位低估品种的补涨机会

相关行业: 多数常态估值或仍低位低估的行业

投资周期: 后市

来源: 好买研习社 - 到2027年底，A股看涨30%？

19. 全球股票总指数长期投资机会

相关行业: 全球股票指数

投资周期: 长期

来源: 闲画生财 - 裸体开局指南

20. 全球债券指数稳定收益机会

相关行业: 全球债券市场

投资周期: 长期

来源: 闲画生财 - 裸体开局指南

21. 黄金抗通胀投资机会

相关行业: 贵金属

投资周期: 长期

来源: 闲画生财 - 裸体开局指南

22. 高端制造和科技AI行业投资机会

相关行业: 新能源、电子、机械、军工、AI

投资周期: 中长期

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

23. 港股互联网企业投资机会

相关行业: 互联网

投资周期: 中长期

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

24. 低估的价值红利板块投资机会

相关行业: 价值红利板块

投资周期: 短期至中期

来源: 好买基金 - 到2027年底，A股看涨30%？

25. 银行板块整体表现强势，多只银行股上涨

相关行业: 银行

投资周期: 短期

来源: 知识旅行家 - 15连阳

26. 低费率券商开户机会，降低交易成本

相关行业: 金融服务

投资周期: 即时

来源: 知识旅行家 - 15连阳

27. LOF基金溢价套利机会

相关行业: 基金套利

投资周期: T+2至T+5日

来源: 张妈下午茶 - +9%，一个低成本捡钱机会

28. ETF-FOF产品投资机会

相关行业: ETF-FOF基金

投资周期: 长期

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

29. 多元资产配置投资机会

相关行业: 跨资产类别配置

投资周期: 长期

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

30. ETF产品投资机会

相关行业: ETF市场

投资周期: 长期

来源: 望京博格投基 - 如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~

📚 今日文章列表

影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度 - 望京博格投基 (20:25)
聊聊最近的两个提问 - 终身黑白 (19:35)
PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营 - PANews (19:16)
Solana Saga仅发布两年停运，全面转战的Seeker能否避免重蹈覆辙？ - PANews (19:16)
人工智能为什么还会是行情主线？ - 小基快跑 (18:55)
市场风格要切换了？ - 好买研习社 (18:07)
到2027年底，A股看涨30%？ - 好买研习社 (18:07)
裸体开局指南 - 闲画生财 (17:30)
到2027年底，A股看涨30%？ - 好买基金 (17:26)
15连阳 - 知识旅行家 (14:31)
+9%，一个低成本捡钱机会 - 张妈下午茶 (13:34)
如何通过配置ETF获得稳健收益？答案在这里~ - 望京博格投基 (13:18)

📖 文章全文

1. 影响牛市的一件事，2025年10月23日市场温度

作者: 望京博格投基
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/KjM_lJ-OsgL5hthCFWkoKQ
发布时间: 2025-10-23T20:25:16

今天净值出来了：场内ETF账户今天亏损0.2万（资产240万）；场外基金账户今天预计盈利0.2万（资产560万）；两个账户今天合计不亏不赚；周一盈利7万，周二盈利8万，周三亏损6.8万，周四打平，本周盈利仅剩8.2万。距离10月份回本还差41.8万。港股创新药从7月底开始盘整，已经盘整三四个月了。节后本来以为要突破了，结果又回调了，而且回调力度非常大，短短几天累计跌幅近20%了。信达生物签了巨单，股价不仅没涨反而跌了。只能说现在港股创新药的问题不在基本面而在市场情绪，例如今天好消息一出，跌幅从4%迅速收窄到2%。今天博格一直在犹豫加不加仓港股创新药，结果看到不少朋友都没有割肉的意思，再一想加仓也不差这一天等等再说吧。如果再跌，说不定博格真的会加仓的。PS：昨天私域发车的资源与绿电今天都涨了。ETF数据方面（截至10月22日）：A股ETF近期资金净流出，所以A股回调了；
港股ETF近期资金净流入，但是不抵外资抛售，所以港股也回调了。据说，某银行代销的稳健FOF大卖50亿元，今天提前募集结束了。说明银行也学聪明了，为了提高投资者获得感（不亏钱），不再单纯销售偏股主动基金，转而销售偏稳健的FOF了。前两次牛市的时候，银行都是力推明星基金，百亿基金层出不断，N个百亿基金就是大几千亿资金入市，导致牛市迅速见顶。若未来银行持续销售偏稳健FOF的话，市场说不定真的是慢牛了。今天博格写文章的时候，偶然间也做了一张图：2020年初以来沪深300指数与某稳健基金净值曲线的对比。看了结果有点恍然大悟的感觉：2020年初是上一次牛市中期，结论就是在牛市走了一半的时候，满仓稳健基金，五六年之后不仅收益跑赢沪深300指数，而且波动率还更低，这投资体验爽歪了。博格开始考虑是不是继续加仓一些安心汉堡。或许对于求稳的投资者，现在最好的选择就是安心汉堡了。A股温度67.03度。资源里面煤炭持续上涨，期望煤炭价格也涨一涨，这样话火力发电的成本上升了，绿电的压力就没有这么大了，说不定股价也可以暴涨；港股温度44.54度。思来想去还是港股高股息稳啊，红利汉堡又可以赚钱了。统计数据不易，大家点赞支持。

2. 聊聊最近的两个提问

作者: 终身黑白
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/qn2LHeBX0lcZJGLmhsxNiw
发布时间: 2025-10-23T19:35:34

文：男终身黑白语音：女终身黑白
终身黑白第1266 篇原创文章****

今天聊两个提问，也聊聊思考。第一个问题聊聊白酒。最近有几篇券商研报表明，三季度五粮液的营收和净利润会有较大幅度的下降。有读者朋友问我怎么看。幅度不好说，但我认为概率还是挺大的。二季度大部分白酒厂商已经负增长了，三季度没有明显好转的情况下，早晚蔓延到龙头的企业。其实这个我一个月前文中就写过：9月21日的文章中原文如下：对于这事。别太悲观当你我都看到券商研报的时候，这份数据机构之类的资金早都知道了，一定程度上股价已经反映了这个预期。在普涨的环境下，这两年白酒迟迟没有表现，本身就是因为业绩不好。当然，也别太乐观，基本上只要聊到白酒，我都会不断的提醒白酒上要降低期待。首先预期上，财报是滞后的，但其实你是能提前知道行业是否有好转的。消费我们人人都接触的到，不可能明明你没感受到任何消费的好转，财报出来却业绩大增。消费的下游是分散的，龙头企业的规模是较大的，不可能因为局部好突然好。消费没有明显好转，你莫名的就觉得下个季度业绩会好，那只是不切实际的幻想。其次是行业发展阶段，白酒是从量价齐升，到向头部集中。

第一个阶段肯定是最简单的，总量上升，只要别太差都会收益。

第二个阶段相对难，从大鱼吃小鱼，到大鱼和大鱼的竞争，会越来越难。

对于白酒总量下降这事，很多人归咎于当下经济差，这肯定有影响，但我认为不仅仅是这样。

单纯因为经济的话，2016~2020年是好的，那时候白酒总量也下降。我认为还有一定的原因，是顾客群体的改变。不仅仅是白酒，啤酒的总量也是在下降。为什么呢？可能商务的这部分没变，但是娱乐的这部分现在的人选项变多了。十年前的老登，除了喝酒，打牌，没太多选择，更多是喝酒。而现在的老登，娱乐活动变多了，生活理念也变了，羽毛球场天天爆满，电子游戏接受度很高。三角洲日活3000万的背后，是很多老登晚上没出去喝酒，在打三角洲。同样的时间玩了游戏，自然就少喝酒。我20多岁的时候开网吧，网吧有三五个三十来岁还在玩魔兽的老哥，那是网吧的稀缺品种。现在你去网吧，三十来岁玩游戏的是很普遍的，而且网吧还是小部分，因为大部分老登是在家玩。之前聊腾讯游戏业务的时候聊过这个逻辑，70后，60后，他们从小不怎么接触游戏，长大了自然也很难接触新鲜事物，娱乐更多就是喝酒打牌。但是80后开始从小就能接触到游戏，其中的一部分他们三十岁，四十岁还喜欢打游戏很正常，同样的时间打游戏自然就会减少其他娱乐项目的选择。黑白经常去游戏大厅组队，三十多岁同龄的人非常多。从另一个维度来印证。现在影视剧的类型中，古偶剧，都市偶像剧的占比是更高的。因为这些剧更受女生喜欢。再想想十几年前的电视剧。类似士兵突击，我的团长我的团，亮剑，以及各种历史剧适合男观众或者说女生不怎么感兴趣的剧集占比要高很多。而影视剧类型权重的改变，有一定的原因是一部分男性观众被电子游戏吸引走了。所以说白酒总量下降我认为是个持续的过程，当下白酒的大逻辑上，和2010年那一次已经完全不一样，确定性和潜在收益是有所下降的。大多文章下，只要一些消费类的其他企业，总有人说还不如买高端白酒。在周二化妆品，文章下留言下，我回过这么一条：当下的白酒值得配置，但是你不能觉得除了白酒其他的都不用配置。
投资中适当分散我认为是有必要。投资我们不能抱着和别人较劲的态度，要对自己可能犯错，保持良好心态都做好准备。真的股市涨到4500点，但白酒暂时还没走出困境完全错过一轮行情，你能否真的面对。万一白酒的调整周期更长，或者就是犯下了认知外的错误，我们能否承受。确保自己有一个好心态，任何一笔交易都建立在自己可能犯错的逻辑上。这很重要。分清期待和现实最近陪家里长辈看病，我发现他有时候有一个很奇怪的点，就是分不清期待和现实。举个例子我们去办理住院，在我考虑如果当天住不上院的问题时，他就坚持一定能住上。但你问他为什么觉得肯定能，他其实也没依据。只是他觉得住不上会浪费一天住宿费，他期望能住上，他就坚定的觉得能住上，不去考虑住不上的问题。又比如，每次从外地回来我们要先做飞机然后转高铁，落地时间离高铁到站时间比较近的一班飞机票价便宜，而时间更充裕的一班飞机价格要贵一些，但更从容。有段日子雨水多，飞机多有延迟，我就建议我们早点出发。但是他不想多花钱，或者说损失钱，他就坚持飞机不会延误，同样他也没啥逻辑，就是觉得可以。真到了那一天，已经上了飞机无法掌控，他反而焦急起来了，一直在那看表。我给他总结为，不靠策略，靠祈祷。很多人其实都有这样的潜在心里。当他不希望面对一件事的时候，不是对这个不希望出现的可能做应对，而是直接逃避，认为不可能出现坏结果。其实生活中也无妨，不会有太大损失。但投资中不行，因为投资我们能犯错的机会有限。有一句话说的好：所有的贪婪都始于一个纯真的念头，我理应是正确的。这个时候你只会想得到极致的好结果，却会忽略对坏结果的防护。第二个问题，聊聊黄金。经常有读者问我黄金的投资逻辑，但是一直没写。虽然很多朋友问的原因只是想对这类资产有个了解，做个知识储配，但也有很多朋友属于看到啥不买都怕错过。加上过去很长一段时间黄金的价格持续上涨，就更怕一些朋友看到冲动。这周二黄金价格下跌了4%以上，大跌的时候相对来说大部分朋友会更理性一些。那今天咱们就来聊聊黄金，和一些思考。先聊聊逻辑，对于黄金的持续上涨，大的逻辑上有几个1、从俄乌战争开始，各类地缘摩擦增多。2、美债信用下降，很多国家卖出大量的美债同时增持黄金。比如过去一年左右我们减持了300亿的美债，增持了56吨黄金，类似操作的国家也有很多，这是一个长期趋势。3、全球货币超发。所以大逻辑上他和股票是不一样的，黄金ETF能否配置，需要你对以上几点的持续性做出判断。接着聊聊黄金ETF，大的方向上有两种，投资逻辑有一定的差异。第一种持有黄金合约等，走势和金价基本一致。

比如黄金ETF华夏(518850)。

他的目标是，紧密跟踪国内黄金现货价格的表现，力争实现日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。

持有的资产：不低于95%的资产配置于实物黄金合约。

他的基准业绩，上海黄金交易所黄金现货实盘合约Au99.99价格收益率。

我们可以看到几乎是完全同步的：

也就是说你买了这类ETF，基本上就是和黄金价格走势完全相同。

他和股市的相关性没那么强，主要看金价走势。

那么接着聊聊第二类和黄金相关的ETF。

除了和金价走势相关的ETF，还有一类黄金类的ETF。就是持有黄金相关的企业。

黄金相关企业，大致分三类。

上游，原材料开采。中游，冶炼加工，以及下游销售。

比如，黄金股ETF(159562）他的持仓主要是行业内相关企业，前十持仓如下图

涵盖开采、冶炼、零售全链条。其中50%左右持仓集中于黄金开采龙头企业，本身就受益于黄金价格上涨。

所以黄金股素有“金价放大器”之称，可能会伴随金价的上涨跑出超额收益，但分析逻辑也更复杂，除了要关注金价上涨的逻辑，还需要结合企业经营情况、盈利预期、个股估值、市场环境等共同判断。

以上就是黄金ETF大致的投资逻辑，你知道他为什么会涨，自己想配置哪种，知道配置的是什么。因为我看到后台提问的朋友不少是把两者搞混的。接着了解一些思考。投资中我们一定要理解，我们看到的别人总结，是成功的一条路，不代表是唯一的路。对于黄金的这波上涨，大部分价值投资者都没有参与，原因是我们可能都知道过一个理念黄金不能产生现金流，而大多价值投资者对资产的价值估算都来自现金流的思维。但是通过上面的介绍，我们其实也可以理解，黄金的上涨，他并不是没有逻辑的。
很多时候尤其是价值投资者，很容易出现一个误区，我认可某某投资前辈，然后就要否定一切。造成的结果就是把自己封闭起来不再进步。
投资中我们要知道，有些核心是不能变的，但核心之外也是需要不断更替的。
不可改变的核心。
1、基于价值和逻辑，而不是单纯靠情绪，比如黑白常说的，长期被需要，有护城河，估值够低，分红稳定。
这是选择的基础，再次基础上详细的分析企业。
2、投资的核心是对不确定性的承受。
钱肯定不能一次赚完，但可以一次亏完。
投资最重要的是什么？
很多人觉得是快速赚大钱。而我认为是保留在场的能力。
在这个市场你能保留在场的能力，你总是有机会的，积累的再慢也是一步步变好。
所以投资的核心是，在可以承受失败的决策中找机会，适当分散防止错误。
有些事你看不懂，错过了都没关系。错过不是你的错，做错才是你的错。
只要你有标准，就会错过，这是必然。
人得甘心，你不能觉得这个世界上啥都和你有关
美女千千万，你不能总有一种自己没结婚，人家就会选你的幻觉。
优秀企业千千万，你不能总有一种哪个上涨，都要和你有点关系的奢望。
任何财富积累方式的核心，前提都是不犯大错，人如果能做到不擅长不去做，先擅长再去做，积累财富这件事就会变的容易很多。之前分享过我身边和投资很像的小故事，我有一个朋友开了个体彩店，之前老去他店里买足彩久了认识的，老板很会做生意，店里放着大电视，弄了几个舒服的坐位，很多人买了足彩，也顺道在那聊球看球，生意很不错。
按说彩票店这生意，无论盈亏都是拿提成，店里人又这么多，应该挺好吧，结果后来也黄了。刚开始他还是挺踏踏实实经营的，但是你开足彩店，难免每天都有那么几个幸运儿买对了高赔率的比赛，这时候心里就不平衡了。觉得自己赛前也知道这个选择没赚到这份钱。于是慢慢的看谁中过彩票，下次都想跟人家买一点，而买足彩这事很多时候就像做短线，对了，能找出很多个合理理由，但是同样的理由放到下一次又不灵了。这一年下来，开店赚的钱，还没跟着别人打彩票亏的多。这是不是很像很多人做投资的心态，只要看到任何上涨，都觉得要和自己有关才行。
人往往都会高估自己的能力，尤其是在对一件事不甘心的时候。让自己甘心的目的，是减少左顾右盼，坚定的往一个方向走。让自己甘心的目的，是阻止自己不去做根本不擅长的事。让自己甘心的目的，是防止自己因为欲望忘记风险。人要甘心，才能长久。 今天就聊这么多，我是终身黑白，聊投资，但不功利，让我们一起认真学习，慢慢变富，如果觉得本文不错，那就点个赞或者“在看”吧。

3. PA日报 | 量子计算概念股美股盘前大涨，Bunni因漏洞与资金不足关停，而WazirX将于周五恢复运营

作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/80i3zwVDsyXWwyyM6GMG0Q
发布时间: 2025-10-23T19:16:02

今日要闻提示：

美股盘前，量子计算概念股普遍上涨

高盛维持黄金明年底达到4900美元的目标价预测

WazirX将于周五恢复运营，上线初期不收取任何交易费

去中心化交易协议Bunni宣布因安全漏洞与资金不足正式关停

数据：过去30天鲸鱼流入币安达55.6亿美元，10月21日流入10.7亿美元

Hyperliquid Strategies提交S-1文件，拟募资最高10亿美元或用于购入HYPE代币

美国国债总额首次超过38万亿美元

Coinbase 推出“Payments MCP”，使 AI 代理直接访问加密钱包并进行链上支付

宏观

美股盘前，量子计算概念股普遍上涨

美股盘前，量子计算概念股普遍上涨。IONQ(IONQ.N)涨13%、RIGETTI(RGTI.O)涨12%、DWAVE(QBTS.N)涨16%、Quantum Computing(QUBT.O)涨13%。此前有报道称，特朗普政府正与IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum等公司洽谈以股权换取联邦资金的合作，副商务部长Paul Dabbar主导谈判，Quantum Computing Inc.与Atom Computing亦考虑类似安排。此外，Google宣布其Willow量子芯片完成一项模拟量子混沌的计算，仅用约2小时，而经典超算需更长时间。该成果通过测量OTOCs验证，研究人员表示此举推进了量子计算在Hamiltonian学习等实际应用领域的进展，同时或引发“比特币受威胁”讨论的重启。另据消息，特斯拉(TSLA.O)盘前下跌3.3%，因公司第三季度利润大幅下降。

高盛维持黄金明年底达到4900美元的目标价预测

高盛维持黄金2026年底达到每盎司4900美元的目标价。高盛表示，由于市场对黄金作为战略投资组合多元化工具的兴趣日益增长，我们仍然认为到2026年底，金价突破4900美元预测目标的风险正在上升。我们相信，充满“粘性”且结构性的购买将持续下去。

Osprey向美国SEC提交Solana现货ETF的S-1申请

SEC文件显示，Osprey Solana Trust向美国SEC提交Form S-1，拟发行追踪Solana（SOL）的现货ETF。

特朗普政府正商谈入股量子计算公司

据华尔街日报报道，美国总统特朗普政府正商谈入股量子计算公司。IonQ、Rigetti Computing、D-Wave Quantum等与美国商务部讨论以股权换取联邦资金，副商务部长Paul Dabbar主导谈判。方案或使政府成为量子计算企业股东，资金面向“关键技术”公司。Quantum Computing Inc.与Atom Computing亦考虑类似安排。

Coinbase 推出“Payments MCP”，使 AI 代理直接访问加密钱包并进行链上支付

据The Block报道，Coinbase发布“Payments MCP”，允许大型语言模型（如 Claude、Gemini）通过自然语言调用钱包、法币入金与稳定币支付，并支持本地运行与定制化。该工具由 Coinbase Developer Platform 开发，与此前由 Coinbase、Cloudflare 支持的 x402 Foundation 旨在标准化 AI 支付相呼应。官方称稳定币为“agentic commerce”的理想支付基础设施，Payments MCP 将使主流 LLM 原生连接加密经济与 x402 等支付协议。

特斯拉Q3因比特币公允价值变动增利约8000万美元

据CoinDesk报道，特斯拉（Tesla, TSLA）第三季度未变更持有的11,509枚比特币（BTC），受价格上涨影响确认约8000万美元收益，数字资产期末估值约13.5亿美元。公司Q3营收281亿美元，超过市场预期的263.6亿美元；调整后每股收益0.50美元，低于预期0.54美元。依据新FASB规则，公司需按季度确认加密资产公允价值变动。盘后股价约434美元小幅下跌。

美国国债总额首次超过38万亿美元

当地时间10月22日，美国财政部最新公布的数据显示，截至10月21日，美国联邦政府债务规模总额首次超过了38万亿美元。这距离8月中旬美国联邦政府债务总额达到37万亿美元仅过去两个多月。

WazirX将于周五恢复运营，上线初期不收取任何交易费

据CoinDesk报道，印度加密交易所WazirX因约2.30亿美元被盗而停摆一年，将于10月24日重启，零手续费上线。重启源于新加坡高院批准Zettai Pte. Ltd.的重组方案并获债权人近乎全票支持。官方称将先开放USDT/INR与部分币对交易，同步发放代币分配与Recovery Token，标志偿付流程启动。

观点

李国权：新加坡以“BLOOM”计划重塑Web3金融秩序，打造AI+Crypto的全球结算基础设施

2025上海区块链国际周现场报道，全球金融科技学院院长、新加坡社科大学教授李国权发表主题演讲《从狂野西部到花园城市：新加坡的Web3秩序革命》。他表示，新加坡金融管理局近日推出“BLOOM”计划（Borderless、Liquid、Open、Online、Multi- currency），旨在构建无国界、高流动性、多币种的Web3金融基础设施，以AI与区块链结合推动代币化商业银行货币、稳定币及跨境结算体系落地。李国权指出，新加坡模式以“花园城市”的精细治理取代“狂野西部”式的无序创新，通过稳定币立法、合规框架与机构合作，重塑全球Web3信任体系。他强调，AI与Crypto的融合是普惠金融和跨境结算的关键，将开启ABCD（AI、Blockchain、Cloud、Data）时代。新加坡与香港在全球格局中形成互补：前者专注底层结算基础设施，后者聚焦交易与融资。他警示，未来Web3行业将分化为“负责任创新”与“无序投机”两派，唯有前者能获得监管与主流社会的支持。BLOOM项目代表Web3合规化、制度化的新蓝图，目标是让跨境支付像发邮件一样便捷，实现AI驱动的机器经济与可信数字身份体系。

Cryptoquant：比特币与标普500处于晚期牛市阶段，任何市场降温可能会迅速影响BTC价格

Cryptoquant分析师Axel Adler Jr发布市场分析表示，比特币（BTC）与标普500目前处于晚期牛市阶段，标普500过去52周回报率为+13%，显示市场仍处于风险偏好模式。BTC与标普500的相关性为0.26，表明两者走势呈温和正相关，比特币倾向于与股票市场方向一致，但并不完全依赖。此外，标普500对宏观经济与政治言论敏感，任何市场降温可能会迅速影响BTC价格。2025年第四季度市场关注点转向企业盈利表现。在第三季度财报季中，已发布业绩的58家公司均超预期，平均超出571个基点，预计盈利增长从7%上升至8%，符合牛市后期的典型表现。

分析师：Bunni黑客与部分VC有联系且在加密行业人脉广泛，曾攻击Curve等14个协议

此前揭露“1011闪崩鲸鱼”身份的分析师Eye在X平台发文披露Bunni黑客，他表示该黑客曾攻击Equilibria、BSX、DFX Finance、Curve等14个协议，在很多情况下她发动攻击后会耗尽各种协议的全部流动性，导致协议崩溃，这个黑客行事肆无忌惮，毫不留情，无视自己正在拿许多人的未来开玩笑，包括用户的资金和各个团队的资金。 Eye指出，这位攻击者在加密行业人脉广泛，与风险投资公司都有联系，她认为自己凭借不在场证明就无可撼动，她还拥有成千上万的在线昵称，现在是时候让她付出代价了。此前消息，去中心化交易协议Bunni今日宣布因安全漏洞与资金不足正式关停。

项目动态

至少226个币安Alpha积分可申领32个Meteora代币MET空投

币安Alpha平台宣布成为首个上线Meteora（MET）代币的平台，Alpha交易将于2025年10月23日21:00（北京时间）正式开始。为庆祝上线，用户持有至少226个币安Alpha积分即可申领32个MET代币空投，活动采用“先到先得”规则。如活动未结束，积分门槛将每小时自动降低15分。

去中心化交易协议Bunni宣布因安全漏洞与资金不足正式关停

去中心化交易协议Bunni称近期遭遇漏洞导致增长停滞，重启需支付约六至七位数审计与监控费用且开发与商务周期过长，团队决定关闭。用户仍可通过官网提取资产；后续拟基于快照向持有者（BUNNI、LIT、veBUNNI）分配剩余金库资产，团队成员不参与，具体细则待法律流程完成后公布。Bunni v2合约从BUSL改为MIT开源许可，持续协助执法部门追讨被盗资金。

币安 Alpha 将上线 Meteora (MET)

币安 Alpha 将在 10 月 23 日上线 Meteora (MET) 。符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。

Humanity Protocol宣布从IPFS迁移至Walrus

据Walrus博客，Humanity Protocol从IPFS迁移至Walrus，拟将超1000万份用户身份凭证上链并接入Sui生态，目标2025年突破1亿唯一凭证。该去中心化隐私优先身份网络通过掌纹扫描验证唯一性，凭证将不可篡改存储于区块链。Walrus提供数据可用性与高吞吐发行、可编程访问控制、跨链身份验证等能力，年内存储规模预计超300GB。

预测市场Polymarket接入BNB Chain，上线BNB充值与提现

Polymarket宣布BNB充值与提现已上线，支持在BSC链使用BNB代币进行交易与结算。

Bybit上Mantle（MNT）季度交易量飙升450%创历史新高

据Bybit官网，受 Bybit x Mantle 路线图全面推进影响，MNT 三季度在平台表现强劲，日均交易量环比季度增长超450%，AUM季度增长近300%，成为增长最快、交易最活跃资产之一。Bybit现货负责人兼Mantle顾问 Emily Bao 称增长源于真实应用价值与坚实基本面。MNT市值突破60亿美元，自8月以来价格翻倍，生态在DeFi与支付等领域持续扩展。Bybit将以工具、教育与活动支持其长期发展。

Sonic：主网和测试网所有节点必须立即升级到2.1.2以免断连

Sonic在X平台发布重要通知称：主网和测试网上的所有节点必须立即升级到2.1.2版本，以免断开连接，此版本引入了原生费用补贴和关键安全改进，在Sonic主网全面升级到Pectra兼容性之前取代了早期的v2.1，适用于验证者、RPC提供方、存档节点、交易所、其他节点运营商，升级后节点将继续在当前主网上运行，直到2025年11月3日完全过渡。

币安Alpha积分大于等于240的用户可参与aPriori(APR) TGE 活动

币安Binance华语发推称，币安 Alpha 积分大于等于 240 的用户，可通过 Alpha 活动页面参与aPriori(APR) TGE 活动。参与该活动将消耗 15 积分。

币安Alpha和合约将上线aPriori (APR)

aPriori (APR) 将于 2025 年 10 月 23 日 18:00 (UTC+8) 在币安 Alpha 上开放交易。此外，币安合约交易平台将于 2025 年 10 月 23 日 18:30 (UTC+8) 上线 APRUSDT 永续合约，最高杠杆可达 50 倍。

重要数据

获得100万枚SOL的投资人/机构清仓HYPE回购SOL，10个月赚2383万美元

据余烬@EmberCN消息，一名获得100万枚Solana（SOL）投资分配的投资人/机构刚刚清仓最后的74.3万枚HYPE，价值2821万美元。这笔HYPE投资历时10个月，累计盈利2383万美元。清仓后，该投资人将卖出252万枚HYPE所得的9364万USDC跨回Solana生态，以均价186.2美元买入50.29万枚SOL。目前其2020年投资的100万枚SOL已增至149.6万枚，价值约2.8亿美元，其中包括36.8万枚SOL的质押利息和12.79万枚SOL的HYPE投资收益。此前，该投资人曾于2024年底以7000万美元卖出37.5万枚SOL，并以27.7美元价格买入252万枚HYPE，近期又以36.5美元均价逐步减持HYPE。

比特币现货ETF昨日净流出1.01亿美元，贝莱德IBIT逆势流入7363万美元

据SoSoValue报道，美东时间10月22日，比特币现货ETF总净流出1.01亿美元。贝莱德（BlackRock）IBIT逆势净流入7362.72万美元，历史总净流入升至651.65亿美元；Valkyrie BRRR净流入213.76万美元。灰度（Grayscale）GBTC净流出5662.88万美元，历史总净流出达245.55亿美元。截至目前，比特币现货ETF总资产净值为1462.70亿美元，占比特币总市值约6.81%，历史累计净流入达618.74亿美元。

数据：过去30天鲸鱼流入币安达55.6亿美元，10月21日流入10.7亿美元

据CryptoQuant分析师Maartunn监测，过去30天内，超过1000 BTC的大额交易流入币安的鲸鱼流入量达55.6亿美元。该指标用于追踪重大鲸鱼资金流入情况，对比特币价格走势有重要影响。数据显示，10月21日出现了显著的资金流入高峰，总流入达10.7亿美元，其中包括以下几笔大额交易： 04:00：4374万美元 08:00：2163万美元

1.6224亿美元 10:00：1.4377亿美元 + 3.2343亿美元 17:00：3945万美元 18:00：3.3695亿美元当天比特币价格从108,000美元上涨至113,000美元，随后回落至108,000美元，表明这些大额资金流动可能对价格波动产生了直接影响。

融资/收购

预测市场平台Kalshi获多家VC融资邀约，估值或超100亿美元

据彭博社报道，预测市场平台Kalshi正接到多家VC的融资邀约，拟估值约100亿–120亿美元以上。该消息发生在其数周前宣布以50亿美元估值完成3亿美元融资（A16z与红杉联合领投）之后；6月曾以20亿美元估值获1.85亿美元融资（Paradigm领投）。Kalshi未回应置评。监管方面，CFTC允许其上线更多合约，但州级博彩监管仍存争议。公司称年化交易量已达500亿美元；竞争对手Polymarket获ICE最多20亿美元投资、估值约80亿美元。

支付公司Modern Treasury以4000万美元收购稳定币初创公司Beam

据财富杂志报道，估值达21亿美元的支付基础设施公司Modern Treasury已收购稳定币初创公司Beam。消息人士透露，此次收购为全股票交易，价值约4000万美元。作为交易的一部分，Beam创始人将加入Modern Treasury，并帮助领导公司向稳定币支付领域的扩张。据悉，Beam成立于2022年，为银行和其他企业提供发送和接收稳定币的软件。Modern Treasury最初于2018年夏季加入Y Combinator孵化器，将自己定位为企业处理资金流动的一站式服务提供商。

AI Web3初创公司Bluwhale完成1000万美元A轮融资，UOB Venture Management等参投

据Globenewswire报道，AI Web3初创公司Bluwhale宣布完成1000万美元A轮融资，该轮融资由一家全球金融机构和L1/L2区块链公司支持。本轮融资的主要投资者是UOB Venture Management，许多现有投资者参与了此轮融资，而新的支持者包括PAID Network、Sublime Ventures、High Cosmos Capital、CMY Ventures、DataSpike、NewHeritage和亚马逊人工智能主管等。据介绍，Bluwhale是一个基于区块链基础设施构建人工智能的去中心化智能网络。Bluwhale的代币生成事件 (TGE) 于2025年10月21日举行，推出其去中心化AI网络的原生代币BLUAI。

稳定币支付提供商Cybrid完成1000万美元A轮融资

据Axios报道，为稳定币和法币支付提供基础设施的Cybrid公司，其首席执行官Avinash Chidambaram透露，该公司已筹集到1000万美元的A轮融资。

加密货币交易公司FalconX将收购ETF发行商21shares

据华尔街日报报道，加密货币交易公司FalconX同意收购21Shares，后者是投资数字资产ETF领域规模最大的管理方之一。两家公司的高管在接受采访时表示，合并后的公司将重点开发以衍生品和结构化产品为核心的加密货币基金。此次交易通过现金与股权相结合的方式融资，但具体交易条款未予披露。

机构持仓

Hyperliquid Strategies提交S-1文件，拟募资最高10亿美元或用于购入HYPE代币

美国SEC文件显示，Hyperliquid Strategies已提交S-1招股说明书，计划募资最高10亿美元，资金将用于一般企业用途，其中包括可能的HYPE代币购买。

加密公司Cube拟通过SPAC交易上市，合并完成前将斥资5亿美元购入SOL储备

据Newswire报道，特殊目的收购公司Mercer Park Opportunities Corp.（多伦多证券交易所代码：SPAC.U）宣布，其已与混合数字资产交易领域的创新企业Cube Group, Inc.签署了一份最终业务合并协议。此次交易对Cube的估值为3亿美元，在获得监管批准后，预计将打造一家公开上市实体。该实体计划在交易完成前斥资5亿美元收购Solana代币（SOL）储备，以增强流动性、收益生成和长期价值创造。交易完成后，合并后的公司将以Cube Exchange Inc.的名义运营。该交易需经多伦多证券交易所批准。Mercer Park还同意尽合理努力，在交易完成后迅速寻求在纳斯达克实现双重上市。Mercer Park预计交易将于2026年第一季度完成。

上市公司Applied DNA Sciences披露其初始BNB持有量价值超过1700万美元

据Businesswire报道，生物技术公司Applied DNA Sciences, Inc. (NASDAQ: APDN)宣布，已完成先前宣布的由机构DeFi和TradFi投资者领投的私募股权投资（PIPE）融资，且其初始BNB持有量价值超过1700万美元。PIPE为公司带来了约2700万美元的总收益，未来通过行使认股权证还可能额外获得高达3100万美元的总收益。PIPE交易的总收益包括1530万美元现金及稳定币，以及价值1171万美元的OBNB信托单位。公司共计获得435,638个信托单位，这些单位代表对10,647枚BNB代币的底层所有权。该公司今天还宣布，已额外购买了4,908枚BNB代币，截至2025年10月20日美国东部时间晚上10:00，估计总价值为530万美元。

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4. Solana Saga仅发布两年停运，全面转战的Seeker能否避免重蹈覆辙？

作者: PANews
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/1387KlLpB56JzHQ3MnD2_w
发布时间: 2025-10-23T19:16:02

作者：Frank，PANews

曾被行业寄予厚望Web3手机Solana Saga，仅在发布两年后便终止其技术支持。它从无人问津，到因空投引发抢购热潮，再到仓促落幕，让2万名早期用户的设备几乎成为“电子砖块”。

Saga的戏剧性反转，在整个行业内引发了一片唏嘘与深刻的诘问：加密手机的路线是否是个伪命题？Saga短暂而绚烂的生命周期，究竟是一次代价高昂的失败实验，还是为后来者照亮了一条非传统成功路径的火炬？随着Solana Mobile全面转向第二代产品Seeker，这些问题也变得更加迫切。

仅两年宣告停止支持，Solana Mobile背后的多重考量

Saga的仓促收场令人意外。

按照传统手机厂商的惯例，对一款手机的技术支持通常会维持5~7年。但Saga的支持仅维持了2年就宣告结束。其背后的主要原因，或许还是揭示了智能硬件产品与一般Web3项目在运营方面的巨大差异。

从商业角度看，Saga项目本身几乎注定是一次财务亏损。Saga手机总计获得约2万台的销量，远未达到其5万台的销售目标，根本无法覆盖高端硬件的研发、生产和营销成本。即便是传统手机厂商的小众款机型，通常也会达到数十万台的出货量才能保障运营基础。为仅有2万用户的旧产品线提供长期支持，是一项沉重的财务负担。

雪上加霜的是，Saga的硬件合作伙伴OSOM公司于2024年9月倒闭，这使得长期的固件和驱动更新变得几乎不可能。因此，Solana Mobile放弃Saga成为了一个理性的、甚至是必然的商业决策。他们选择削减亏损，将有限的资源集中在更有可能成功的项目上。

从硬件上看，Saga本身就是一部配置精良的高端安卓手机。与普通手机相比，其内置的安全设计和dApp应用对于重度加密用户而言，确实解决了交易安全和dApp访问的痛点。然而，Saga的失败证明，这些“产品力”的提升，并不足以说服用户为此支付1000美元的溢价，因为绝大多数Web3任务在普通手机上也能完成，只是体验稍有差异。

最直接的威胁是安全风险的急剧增加。随着新的安全漏洞不断被发现，Saga手机将越来越容易受到黑客攻击。对于一款其核心设计理念就是为了安全处理加密资产的设备而言，这无疑是致命的。其次，是“效用递减”问题。随着安卓操作系统和dApp的不断迭代，Saga可能无法运行新版应用，最终导致“潜在的应用故障”和功能失效。

更何况，Saga以往的销量奇迹，并非是作为手机的产品力被市场重新发现，而是其作为金融套利工具的价值被挖掘。然而，这种模式是不可持续且充满风险的。它吸引的是追求短期利润的投机者，而非忠于产品和生态的真实用户。一旦空投预期减弱或市场转冷，这种需求便会迅速蒸发。

而手机作为当今社会人类最重要的硬件设备，实际使用的场景远不止于空投和加密活动。这也是Saga卖得出去，但似乎没人使用的主要原因。

然而，这一商业决策的直接后果，由那2万名Saga用户承担。Solana Mobile宣布停止所有软件更新和安全补丁，意味着这些设备将永久停留在2024年11月的最后一个安全版本上。

令人意外的是，对于此次停止技术支持的消息，社交媒体上几乎看不到用户的明显反应。Solana Mobile在媒体报道后也选择保持沉默，仅增加了Seeker相关活动的转发频次。这一现象暗示，Saga的实际活跃用户数量可能远低于领取空投的用户比例。

从无人问津到一机难求，豪华空投带来销量逆转

回顾Solana Saga的生命周期，如同一条过山车轨迹。

2023年5月，Saga手机正式发售，定价高达1000美元，直接对标苹果和三星的旗舰机型。Solana Mobile的最初目标是是为加密用户和开发者打造一款原生Web3设备，通过硬件级的安全保障（种子库）和无审查的dApp商店，打破苹果与谷歌的双头垄断。然而，这一宏大叙事并未能打动消费者。

上线后，Saga手机的市场反应异常冷淡。截至2023年12月初，在发售超过半年后，Saga的销量仅在2200至2500台之间徘徊，与Solana联合创始人Anatoly Yakovenko设定的2.5万至5万台的“开发者生态临界点”相去甚远。为了挽救颓势，Solana Mobile在同年8月将价格大幅下调40%至599美元，但此举仍未能有效刺激需求。主流科技界更是毫不留情，知名评测家马奎斯·布朗利（MKBHD）将其评为“2023年度最失败智能手机”，这一称号精准地概括了Saga当时的尴尬处境。

正当Saga即将被市场遗忘之际，一个意外的催化剂彻底扭转了局面——MEME币BONK。每部Saga手机都附带3000万枚BONK代币的空投，在发售初期，这份空投的价值微不足道。然而，随着2023年末Solana生态的全面复苏，BONK价格呈指数级飙升。

到2023年12月中旬，这份空投的价值已超过1000美元，远高于手机当时599美元的售价。一个清晰的套利机会诞生了：购买手机，领取空投，即可获得即时利润。这一消息在社交媒体上病毒式传播，Saga的叙事瞬间从一个失败的科技产品，转变为一个炙手可热的金融工具。

销量应声暴增。在短短48小时内，Saga的销量增长了超过十倍，并迅速在美国和欧洲市场售罄。一个狂热的二级市场随之兴起，全新未开封的Saga手机在eBay等平台上的售价一度高达5000美元，是其零售价的八倍多。Saga不再是一部手机，而是一张通往未来潜在空投财富的“门票”。

Saga的意外售罄，为Solana Mobile提供了一条新的思路，通过潜在的空投预期，可以大幅刺激市场需求。他们迅速抓住时机，在Saga售罄仅一个月后，于2024年1月宣布推出第二代手机“Chapter 2”（后更名为Seeker）。正如前文提到的，Seeker吸取了Saga的教训：价格大幅降低至450-500美元，硬件配置更符合中端定位，目标直指更广泛的大众市场。

市场的反应是爆炸性的。在对未来空投的强烈预期驱动下，Seeker在开放预订的前三周内就获得了超过6万份订单，最终预订量突破15万份，预计最终带来超过6750万美元的收入。甚至在手机发货前，预订者收到的$MEW和$MANEKI等代币空投价值就已经超过了手机的购买成本。从这个角度而言，Saga的更像是一颗探路石，帮助二代产品Seeker构筑了拥有十几万用户的生态基本盘和以空投带销售的运行路线。

不过，对于超过15万名Seeker预订者而言，他们手中的设备是否也会在两年后面临Saga同样的命运？

全面转向第二代Seeker设备，能否破解Web3手机困局？

Saga的经历迫使我们重新审视Web3手机的核心命题。它究竟是一种具备真实产品力的创新，还是一种依赖外部激励才能存活的“伪需求”？

作为二代机型，Seeker正在试图避免重蹈覆辙。在对Saga停止支持后，Solana Mobile现已全面转向第二代产品Seeker，这是一款价格更低、同样聚焦加密功能的手机，起售价为500美元，仅为Saga发售价格的一半，早期预订用户还能享受50美元优惠。除了价格更为合理，Seeker在功能上也继承了前代的一些特色，同时进行了硬件升级，并增加了多项用户友好的新功能，如SeekerID和改进后的去中心化应用商店。

值得注意的是，Seeker还计划推出原生生态代币SKR，用于激励开发者和用户，推动生态系统建设并实现更好对齐。虽然代币的具体细节尚未公布，但官方表示将直接发放给开发者和用户。不仅如此，Seeker还强了手机生态内其他应用与活动进行关联的激励方案。

比如，Seeker与钱包Backpack应用推出活动，在Seeker手机上减免首笔1000美元的交易手续费。10月23日，Moonbirds也针对Seeker推出Seeker X Moonbirds SBT空投。根据官方的数据显示，Seeker生态内目前已经构建了超过160多款应用等。

但这种生态构建是否能够真正改变用户买而不用的现状？现在的结果仍未可知。但Saga作为Solana手机叙事的初代产品，虽成功树立了营销典范，但也暴露了一个核心问题：Web3手机的核心竞争力到底是商品属性还是金融属性？如果只是一个空投门票，那么其作为手机产品所需要负载的沉重运营成本是否真的必要？若想脱离空投预期仍具竞争力，在如此成熟的手机市场，Web3手机的核心卖点又该是什么？

如今，二代机Seeker的市场局面要比Saga好了很多，但在这些关键问题未解之前，Saga的命运似乎仍可能重演。

点个【在看】，你最好看

5. 人工智能为什么还会是行情主线？

作者: 小基快跑
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/OQ9MKpbBzrKRDj351G08Hw
发布时间: 2025-10-23T18:55:57

2017年10月18日，全球第一只应用人工智能驱动投资的ETF基金在纽交所上市。

这只基金利用了IBM的Watson（人工智能系统）认知和大数据处理能力，分析美股投资机会，为人类投资提供信号。

它能365天×24小时不停工作；同时分析6000多只美国挂牌股票；每天分析上百万条相关的公告文件、财报、新闻以及社群文章；利用量化择时、量化选股、因子分析、事件驱动等多种量化模型选股。

这只基金虽仍属于人类主导、AI 辅助模式，但它的上市标志着AI驱动投资从“概念”走向了面向大众的“产品”。

8年后的2025年10月18日，美国人工智能研究实验室nof1.ai在其“Alpha Arena”（阿尔法竞技场）平台上举办了一场活动，给六个主流模型（DeepSeek V3.1 Chat、GPT-5、Gemini 2.5 Pro、Grok 4、Claude 4.5 Sonnet和Qwen 3 Max）1万美元的启动资金，让它们在真实的市场环境中投资。

这次AI不仅是“打辅助”，更有了自主决策权。每个模型面对一致的市场环境、一致的时间截点，独立交易。

截至本周一（10月20日），DeepSeek暂时领先，Grok 4紧随其后。

8年时间的跃迁，不只是“AI参与投资”的量变，更是一场 从“AI辅助人类”到“AI自主决策”的质变。

上面分享的金融场景的落地和运用，只是AI发力的细分赛道之一。在我国，人工智能在更多领域得到了覆盖和落地。

比如今年10月，中央网信办与发改委联合发布了《政务领域人工智能大模型部署应用指引》（以下简称“指引”），旨在推动各级政务部门的人工智能大模型部署应用，促进AI+政务需求增长及应用场景落地。

指引强调通过“东数西算”和全国一体化算力网络来统筹智能算力设施布局，并提出了四类高频应用场景，涵盖政务服务、社会治理、机关办公和辅助决策。

此外，指引还提出要增加政务领域人工智能的资金支持，预计到2025年， 中国AI+政务服务市场规模将达到25.4亿元。

需求端的扩大和政策助力，有望进一步推进AI+产业链的发展，这也是近年来AI板块能够屡次走出行情的重要原因。

人工智能的火爆离不开热门事件助推。更深层次看，AI走强并非偶然或者概念炒作。

一方面，它确实不缺热点和流量。比如上述事件，又比如大厂推出新应用或大模型升级更新时，容易带来一波热潮。

更重要的是，人工智能契合新质生产力发展要求，有广泛的 市场需求、基本面支撑和政策助力，国产大模型质量也在大幅提升。

需求端看，以光模块CPO为例。

根据LightCounting预测，全球CPO端口销售量或将从2023年的5万增长至2027年的450万，四年增幅达90倍。

目前国内外厂商都在积极布局，特别是国内龙头企业在 CPO 领域持续推进技术研发，并推出了量产产品。

基本面看，据兴业证券统计，2025年上半年人工智能上游算力硬件、中游软件服务、下游应用归母净利润同比增速分别达到25.86%、14.16%、17.18%。

政策面看，包括8月下旬发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》、9月初发布的《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》等重要政策，为AI算力传输和智能终端应用提供了底层支持，促进AI与各领域的深度融合，有望进一步加快推动我国AI产业的发展。

从海外对标看，根据斯坦福大学人工智能研究所发布的《2025 年人工智能指数报告》，中美顶级 AI大模型在MMLU和Human Eval等主要基准的性能测试差异，已经由2023年的17.5%大幅缩至2024年的0.3%。

其中，TOP1和TOP10模型的差距从12%缩小至5%，以DeepSeek为代表的开源模型正逐步缩小与海外头部模型的性能差距。

如果你看好人工智能投资机会，又纠结于个股选择，不妨考虑相关的指数基金。通过 指数化投资， 布局一揽子人工智能相关公司。

中证人工智能指数（930713）， 是在中证全指中，选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。

Wind数据显示，截至10月21日， 中证人工智能指数今年以来已上涨61.25%， 表现亮眼。

中证人工智能指数与A股部分指数今年以来表现

数据来源：Wind；截至20251021

中证人工智能指数2020-2024年年度涨幅为18.05%、6.63%、-35.47%、10.3%、20.17%

指数表现离不开成分股加持。 同期50只成分股中有42只是上涨的，其中有7只成分股年内已翻倍，表现最好的成分股年内已涨344%。

中证人工智能指数今年以来涨幅最大的10只成分股

数据来源：Wind；因法规要求，隐去相关个股名称，个股历史走势并不代表未来业绩。

从行业分布来看，该指数覆盖了从芯片半导体到算力再到应用的AI行业全产业链，“AI纯度”高、代表性强。

中证人工智能指数行业分布（中信二级行业）

数据来源：Wind；截至20251021

融通中证人工智能主题指基（LOF） 是A股首批跟踪该指数的公募基金（据Wind数据统计显示），由何天翔、林丽娟双基金经理挂帅，由融通基金资深量化团队护航，感兴趣的小伙伴可关注。

何天翔

融通基金指数与量化投资部总经理，17年证券/基金行业从业经历，其中11年公募基金管理经验，指数基金投资和管理经验丰富。

林丽娟

5年证券/基金行业从业经历，其中0.85年公募基金管理经验。

热门产品

融通中证人工智能指基为R4中高风险（管理人评级），适合风险承受能力C4及以上的投资者，请投资者根据自己的风险承受能力，审慎投资。

最后也请小伙伴们留意，经过持续上涨后，获利盘或有“落袋为安”的卖出需求，加上有些公司可能估值偏高，都会加大人工智能板块的调整和波动，不要忽视其中的风险。希望大家在投资时，充分考虑机会和风险因素，结合自身财务状况、资金安排、投资偏好和风险承受能力理性投资。

谨慎投资。指数过去走势不代表未来表现。

本材料是作者基于已公开信息撰写，但不保证该等信息的准确性和完整性。作者或将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。材料中的内容和意见基于对历史数据的分析结果，不保证所包含的内容和意见在未来不发生变化。本材料在任何情况下不作为对任何人的投资建议或出售投资标的的邀请。

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，融通基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。融通基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

五、材料中展示的基金（以下简称“本基金”）由融通基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.rtfund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

滑动滚动条，查阅更多风险提示

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6. 市场风格要切换了？

作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/MRXDJa_ZRhw9BTKa4K8X6w
发布时间: 2025-10-23T18:07:23

数据来源：wind，好买研习社。时间区间：2018.1.2-2025.10.23

今天（2025/10/23）市场温度为86.65℃，处于恐惧区间。仓位高的达到目标收益可部分止盈；仓位适中的守好仓位即可，谨慎追涨；仓位轻的保持耐心，等待回调机会。

投顾复盘

过去一周（2025.10.16-2025.10.22），A股继续回调，大盘表现好于小盘，价值好于成长。科技成长板块整体回调，但【我要变富】中科技基金表现分化，东吴科技创新混合和易方达科技创新却意外地红了，修复了一点回撤。创新药依然在震荡调整，已经调整一个半月了，好在调整幅度不太大。两只价值类的基金——鹏华优选价值和安信新常态在这波市场回调中都展现了不错的抗跌性。

股债跷跷板效应下，近一周组合里的债基录得正收益。黄金在历史高位波动明显放大，地缘冲突平息的预期让它一夜跳水，跌回4100美元/盎司。不过黄金降息+去美元化的逻辑没有改变，中期依然能继续看好，保持标配就好。

来源：好买基金研究中心，截止2025.10.22。投资有风险，历史业绩不代表未来表现。

【我要变富】三季度表现如何？

三季度，我要变富权益部分适当调减了被动指数基金，加仓主动基金。调出大成高鑫，调入富国稳健增长C。债券部分，为了应对市场震荡行情，调出了被动指数债基鑫元3-5年国开债，替换为主动管理的纯债产品鹏华安润C，以增强债券仓位的主动超额能力。

后视镜来看，调仓确实为我要变富的表现做出了正贡献，在三季度的市场环境下，主动基金做出了不错的超额收益。超配科技方向上主动选择的的诺安稳健回报、东吴科技创新以及易方达科技创新等3只产品均取得了显著的超额收益。调入的基金也大幅跑赢了调出的基金。

来源：好买基金研究中心，2025.7.1-2025.9.30。投资有风险，历史业绩不代表未来表现。（灰色为调出基金，橙色为调入基金）

红利卷土重来

短期避险还是风格彻底切换？

最近前期涨幅较大的成长板块出现明显回调，而价值风格表现出了相对优势，本月中证红利已经涨了4.23%，而科创50已经跌了6.29%。这是否意味着市场风格要切换到价值风格了呢？

我认为现在说市场风格彻底切换还为时过早，中期还是能继续看好科技成长。

首先，经过三季度的上涨，科技股整体估值已经很高了，获利回吐压力比较大，同时十月份上市公司减持的压力也比较大。而银行、煤炭等高股息板块经过一个季度的调整，已经来到了年线的位置，确实存在补涨的动力。所以部分资金进行了一个“高切低”的动作，流向了估值较低、股息率较高、基本面稳健、现金流充沛的价值型公司。

而资金在低位板块内部其实也是在轮动的，没有形成明显的主线。全球的AI算力军备竞赛依然在如火如荼地进行，科技成长行业和价值行业之间景气度的差距还是挺大的。一方面，并没有强烈的经济强复苏预期，也还没有更强有力的稳增长、供给侧改革等政策出台，顺周期板块难以有大的行情；另一方面，市场风险偏好也没有快速下降，没有让大量资金跑去避险。

第二，从股息率来看，红利低波当前的股息率是4.13%，【我要变富】中的两只偏价值风格基金的股息率分别只有3.64%、3.88%，红利价值风格资产当前的股息率处于历史低位，创业板指的股息率都有1%，处于过去五年中等偏高位置。所以从当前股息率的角度来看，红利高股息资产的吸引力也不算强。

来源：Wind，2025.10.23

不过科技板块涨到现在的位置，确实需要盈利的验证来消化估值，也需要进一步的利好来刺激它上涨，波动也明显加剧。并且也没有人能精准踩对市场风格的切换。所以四季度还是建议更加均衡一些去投。【我要变富】结构上依然积极把握科技行情，方向上依然是以科技+红利的哑铃配置为主。

关于嘉实我要变富投顾的更多细节，如果你还有疑问，可以随时添加下方的小助手，会有专人提供1V1的解答。

（全文完，喜欢就点个赞或在看吧）。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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7. 到2027年底，A股看涨30%？

作者: 好买研习社
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/LxJRC4hfPQUZ3fRBrO859A
发布时间: 2025-10-23T18:07:23

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今天早上，A村开盘就一通跳水。随后又一路反弹，翻红上涨。呦呵，这是玩哪样？

另外，文中跟大家盘点了最新的外资观点和基金经理观点！瞧瞧他们的最新看法，学习学习……

到2027年底，看涨30%？

盘面上，今天沪深300指数一度跌超1%，小微盘指数跌的更猛些，比如中证2000指数跌超1.5%。

不过盘中并没有重大利空消息，甚至深圳还发布了并购重组政策，支持企业并购重组！

对市场构成利好，尤其利好中小微企业。

真要说的话，可能是北向资金的卖出了。截至下午2点，北向陆股通主力资金净流出高达430亿。加上近几天量能下来了，不到2万亿，抛压又这么大，导致行情明显回落……

下午时北向陆股通主力回流又一路反弹，截至收盘沪深300翻红小涨0.3%，小微盘宽基微跌0.2%。

数据来源：iFind；截至2025年10月23日

但就中长期而言，外资机构仍继续看好国内股市！

比如高盛策略分析师发布研究报告称，“中国市场的慢牛行情正在酝酿中，预计关键指数MSCI中国指数到2027年底将上涨约30%。”

看好原因主要有4点，我整理如下：

第一，政策利好。比如国家队托底政策、新“国九条”、新的“十五五”规划。

第二，增长再度提速。比如AI的降本增效、比如“反内卷”浪潮、比如企业“出海”，这些因素使每股盈利增速趋势性提升至12%上下。

第三，估值较低。比如宽基指数的市盈率仍处于周期中期水平、相比全球其他市场存在估值折让。

第四，资金流强劲。比如居民资产转配权益资产、比如全球投资者对中国市场的增配。

如果抛开结论涨幅，行情究竟如何谁也不知道。不过高盛的逻辑依据，不吹不黑，确实客观公允。

进攻的同时做好防御

再盘基金经理的。

临近10月底，公募基金三季报陆续披露！不过截至10月23日仅部分基金披露三季报，产品规模也相对较小，主要涉及了泉果、中银、华富、北信瑞丰等旗下基金产品。

其中，泉果旭源三年持有混合基金，规模191亿位居榜首，基金经理也是大家耳熟能详的赵诣。

就投资方向来看，泉果旭源主要重仓投资了新能源、传媒、电子、军工等板块，不少还是三季度的大热门行业！业绩表现也很抢眼。

数据来源：iFind；截至2025年6月30日；仅案例分享，不构成投资建议

在基金三季报中，赵诣特别提到，“持仓主要集中在新能源、电子、机械和军工等高端制造行业，以及港股互联网企业。”

基金也呈现出“两端配置”的哑铃结构：一端聚焦科技AI；一端聚焦超跌后困境反转，如新能源。

说人话就是，在进攻的同时，也要注意防御！

图片来源：基金三季报；截至2025年9月30日

至于未来市场表现，赵诣颇为乐观，认为权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，海外资金对中国权益市场的看法也逐渐变得更积极。

总的来看，提前披露三季报的权益基金，多是科技类基金，正所谓靓女先嫁。这些基金经理也普遍加仓科技、电子、机器人、算力、新能源等成长板块，对后市更乐观。

当然了，也有少数基金经理逆市场而动，在关注低估的价值红利，认为四季度可能存在投资机会。

关注2大要点！

综合上述内容：

从短期行情来看，A村近期处于回调态势。量能也减了些，近两天只剩下1.7万亿，同时缺乏领头上涨的行业主题，情绪较弱，不好太乐观。

不过，趋势并未彻底走坏，利好政策和利好支撑也很多，调整后，仍然看好市场中长期表现……

数据来源：iFind；截至2025年10月23日

具体投资时，建议大家关注2大要点：

第一，市场的慢牛特征快速淡化，风险波动却显著加大。

这需要根据自己的风险偏好，前瞻性控制好仓位和节奏。不能等行情大跌时，才想起来仓位控制。

第二，后市仍为结构性行情、结构性牛市。

就当下行情而言，处于结构性牛市的行业主题，不乏翻倍、翻几倍的。可能会继续上涨，但性价比已大幅下降。风口过去后，潜在回撤也很大，需要注意及时减仓或规避。

其他多数常态估值的，或仍低位低估的，可以继续逢低定投和持有，期待后市补涨和结构性行情。

总之，让自己进退有据，进可攻退可守。

考虑到现在10月底，过了11月和12月就到年底，加上科技成长估值高企，心态不妨偏防守些！

我近期也跟大家写过不少均衡、价值、红利类基金。在近期回调时普遍表现不错，甚至逆市连涨。

在好买投研团队精选的公募30里，也有6只价值型优质基金、6只均衡型优质基金，合计共12只。需要的老铁，消息栏（不是评论区）发送“12”加小助理获得完整基金名单。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

配置进阶班

10月27日，好买投资社群开课！

群内会系统学习资产配置方法论、每日投教小知识、盘面行情解读，更有讲师群内答疑，助您构建投资体系。长按海报中二维码加入我们！

风险提示：

免责声明：

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8. 裸体开局指南

作者: 闲画生财
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/vjovTrP1RK_UyBFPzqYhxA
发布时间: 2025-10-23T17:30:27

今天有事耽误了，没准备新鲜热点话题，把手里的一点存货拿出来分享给你们。

和投资理念有关，大部分之前在公众号或者星球零零散散分享过，比较适合初入市场的股民基民。

正确的理念未必帮你赚钱，但大概率能让你少走弯路。

1
最大的门槛
投资最大的门槛是本金，有钱才能赚更多的钱。

没钱又想投资赚钱，只能承担更多风险，然后黑天鹅降临，被一波带走。

老祖宗教育我们，搞钱要分三步走：无财作力，少有斗智，既饶争时。

先出卖体力积累财富，再动脑研究理财，最后赚把大的成功上岸。

2
最确定的事
投资的路上充满不确定：策略失效，市场定价失效，系统性风险。。。

唯一的确定性只有时间，时间不断流逝，可能复利，也可能产生损耗。

利用时间，用时间换空间，更容易发财。

切记不要站在时间的对立面。

3
不可能三角宴
高流动性、高收益、低风险，是投资领域的不可能三角，只能得其二。

如果想要高流动性+低风险，就要放弃高收益，比如货基。

如果想要高流动性+高收益，就要承担风险，比如股票。

如果想要高收益+低风险，就要牺牲流动性，长期持有，远离市场。

4
盈亏来源
这段搬运自集思录。

盈亏有四个来源：利息、折价、波动、未来。

风险排序：利息<折价<波动<未来

预期收益排序：利息<折价<波动【点击加入打破信息差，构建优质信息源】

农行最近是真的猛，其他银行跌，他还一直涨。

银行板块盘初再度上扬，农业银行15连阳再创新高，总市值突破2.86万亿元。

邮储银行、青岛银行、江阴银行、民生银行也纷纷上扬，现在市场全靠拉银行撑着了。

看到一篇不错的针对黄金下跌的分析，可能会蔓延到其他市场，大家小心。

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11. +9%，一个低成本捡钱机会

作者: 张妈下午茶
链接: https://mp.weixin.qq.com/s/Gvwrq1PVzMpShZMzXfHVRA
发布时间: 2025-10-23T13:34:23

配图由Midjourney生成

这两天，出现了新的套利捡钱机会：
海外科技LOF（代码：501312），当前溢价率9.24%，每天申购限额100块；

标普信息科技LOF（代码：161128），当前溢价率2.84%，每天申购限额100块；
原油LOF（代码：161129），当前溢价率2.23%，每天申购限额50块。
想要稳妥些，可以只参与海外科技LOF基金的套利（溢价率更高，意味着安全垫更厚）。

海外科技LOF基金有点特殊，开不了拖拉机。每天最多只能场外申购100块，再转托管卖出。‍‍
一个账户目前每天可以赚3-9块钱左右。
也就是份早餐钱。
低成本捡钱的机会不多了，别嫌麻烦，蚊子腿也是肉。
我讲下具体的操作步骤：
1. 打开炒股App - 交易 - 开放式基金 - 基金申购 - 输入代码501312，点立即购买，买入100块，点确认就OK。

2. 等T+3日到到账，就可以通过“转托管” （也是在开放式基金界面，从基金页面进去，点击转托管）， 把份额从场外转到场内。
（我申购的海外科技LOF还没有到账，这里用美元债基金示意）
3. T+5日， 基金份额会到达场内，就可以直接像股票那样 操作卖出 。
以上就是整个「场外转场内」的套利流程了。

标普信息科技LOF标普信息科技LOF

‍‍
标普信息科技LOF、原油LOF的溢价率不高，参不参与都行，赚不了多少，也亏不了大钱。
它俩的操作更简单，不需要通过“场外转场内”来兜圈子，直接场内申购就行。
以标普信息科技LOF为例：
填写基金代码161128 -> 选择6个股东账号（拖拉机账号才有，如果不是拖拉机选一个就行） -> 申购金额100 -> 确定申购

场内申购海外LOF基金后，要等两天，到第三个交易日就会显示在我们的账户里了。
在交易-持仓那，可以找到。
这时候像平常买卖股票、etf一样，点击卖出就OK。
嗯，整个LOF拖拉机套利流程也都讲清楚啦。
另外，不知道怎么开拖拉机账户的，我之前具体写过：薅羊毛攻略：每月多挣1000+，有需要的可以瞅瞅。
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